Bài giảng "Phân tích tài chính - Chương 3: Phân tích hoạt động đầu tư" trình bày các nội dung: Phân tích cơ cấu TS & NV, phân tích tình hình biến động NV & SDV, điểm hòa vốn & Đòn bẩy kinh doanh, các tỷ số đánh giá hiệu quả hoạt động đầu tư. Mời các bạn cùng tham khảo.
AMBIENT/
Chủ đề:
Nội dung Text: Bài giảng Phân tích tài chính: Chương 3 - ĐH An Giang
- Chương 3
PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ
- Nội dung nghiên cứu
§
Phân tích cơ cấu TS & NV
§
Phân tích tình hình biến động NV & SDV
§
Điểm hòa vốn & Đòn bẩy kinh doanh
§
Các tỷ số đánh giá hiệu quả hoạt động đầu tư
- Phân tích cơ cấu TS & NV
q
Các nhân tố ảnh hưởng tới cơ cấu nguồn vốn:
•
Đặc điểm riêng của từng nguồn vốn (VCSH và nợ phải trả)
•
Chi phí sử dụng vốn
•
Quy mô và tuổi đời của doanh nghiệp
•
Quan điểm của nhà quản trị
- Phân tích cơ cấu TS & NV
q
Phương pháp phân tích:
Chủ yếu sử dụng phương pháp so sánh
q
Kỹ thuật phân tích:
Kết hợp kỹ thuật phân tích theo chiều ngang & chiều dọc
Giá trị từng TS (NV)
q
Tỷ trọng của từng yếu tố TS, NV =
Tổng TS
- Phân tích cơ cấu TS & NV
q
Cơ cấu tài sản
Đầu năm Cuối năm Chênh lệch
Tỷ Tỷ Số Tỷ Tỷ
Chỉ tiêu Số trọn Số
trọng tiền lệ trọng
tiền g tiền
% % %
%
A. Tài sản ngắn hạn
Tiền & TĐT
Khoản phải thu
Hàng tồn kho
B. Tài sản dài hạn
Tài sản cố định
Đầu tư tài chính
BĐS đầu tư
- Phân tích cơ cấu TS & NV
q
Cơ cấu nguồn vốn
Đầu năm Cuối năm Chênh lệch
Tỷ
Chỉ tiêu Tỷ Số Tỷ Tỷ
Số trọn Số
trọng tiền lệ trọng
tiền g tiền
% % %
%
A. Nợ phải trả
I. Nợ ngắn hạn
…….
II. Nợ dài hạn
……..
B. Vốn chủ sở hữu
……..
………
- Ví dụ minh họa
Hãy đánh giá cấu trúc tài chính của công ty Hưng Thịnh?
(thông qua phân tích cơ cấu tài sản và nguồn vốn của công
ty)
Xem ví dụ
- Phân tích tài sản ngắn hạn
q
Tiền và đầu tư ngắn
hạnTỷ lệ tiền và các khoản tương đương tương tiền trên tổng tài sản
của 1 số công ty ngành bất động sản trong báo cáo quý 4/2009
Đvt: triệu đồng
Mã CK Tiền và các khoản tương đương Tổng tài sản Tỷ lệ
tiền
ASM 6.091,29 746.595,82 0,8%
DXG 78.033,22 546.100,18 14,3 %
EFI 3.802,25 43.927,02 8,7 %
HAG 1.944.228,95 12.196.211,27 15,9 %
NBB 428.744,19 1.687.817,13 25,4 %
ITC 23.193,28 2.868.200,29 0,8 %
KDH 51.868,39 1.167.428,82 4,4 %
SJC 7.605,28 378.957,19 2,0 %
LGL 26.678,76 369.648,52 7,2 %
- Phân tích tài sản ngắn hạn
Giải pháp quản trị tiền mặt
-
Tăng tốc độ thu hồi
-
Giảm tốc độ chi tiêu
-
Dự báo chính xác nhu cầu tiền mặt
-
Xác định nhu cầu tiền mặt
-
Đầu tư thích hợp những khoản tiền nhàn rỗi
- Phân tích tài sản ngắn hạn
q
Các khoản phải thu
bán
thuê và lãi vay
§
Phải thu khách hàng
§
Phải thu nội bộ ngắn hạn
§
Phải thu theo tiến độ kế hoạch hợp đồng xây dựng
§
Các khoản phải thu khác
§
Dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi
- Phân tích tài sản ngắn hạn
Mục tiêu phân tích tình hình công nợ phải thu
§
Tăng cường giám sát từng khoản phải thu
§
Quyết định đưa ra chính sách khuyến mãi, chiết khấu phù
hợp
§
Ngừng cung cấp hàng hóa, dịch vụ đối với từng khách
hàng cụ thể
§
Gây sức ép đối với từng khách hàng
§
Bán các khoản phải thu cho các công ty mua bán nợ
§
…..
- Phân tích tài sản ngắn hạn
Ví dụ minh họa
Phân tích tình hình các khoản phải thu của công ty Sông Đà
Chỉ tiêu Số ĐN Số CN Tỷ Tỷ Chênh lệch
(tr.đ) (tr.đ) trọng trọng +, %
ĐN % CN %
Phải thu khách 3.260 3.980 71,5 70,9 720 22
hàng
Phải thu tạm ứng 250 328 5,4 5,8 78 31,2
Phải thu của người 980 1.200 21,5 21,4 220 22
bán ứng trước
Phải thu khác 67 98 1,6 1,9 31 46
- Phân tích tài sản ngắn hạn
Thông qua những chỉ tiêu:
1. Vòng quay KPT khách hàng Đánh giá
hiệu quả
Doanh thu thuần quản lý
= khoản
phải thu
Bình quân KPT KH khách
hàng
2. Thời gian 1 vòng quay KPT khách hàng
Thời gian kỳ phân tích
=
Vòng quay KPT KH
- Phân tích tài sản ngắn hạn
Ví dụ minh họa
Trích số liệu bảng CĐKT & KQKD công ty CP Xây dựng số 6
Đvt: ngàn đồng
Chỉ tiêu Mã số Đầu 2010 Đầu 2011 Đầu 2012
Số dư phải thu KH 131 35.600 45.700 47.890
Doanh thu thuần 10 400.650 514.745 560.870
Doanh thu 01 579.650 587.420 690.970
Yêu cầu: phân tích tình hình khoản phải thu KH, biết thời hạn ghi
trong hợp đồng kinh tế người mua là 30 ngày
- Phân tích tài sản ngắn hạn
Thông qua hệ thống sổ chi tiết
Số phải thu KH đến hạn Số phải thu KH quá hạn
Tên Tăng, giảm Tăng, giảm
KH ĐK CK ĐK CK
+ % + %
1 2 3 4 5 6 7 8 9
A 300 350 50 16,7 200 250 50 25
B 100 80 20 20 150 180 30 20
ABC 500 450 50 10 400 500 100 25
EFH 800 900 100 12,5 600 800 200 33
OPQ 700 750 50 7,1 1.200 1.200 0 0
Tổng 2.400 2.530 130 5,4 2.550 2.930 380 14,9
- Phân tích tài sản ngắn hạn
q
Rủi ro thu tiền:
Tiếp theo VD trên, cho biết:
Tổng số phải thu của công ty ĐK: 6.200; CK: 7.400
Tổng tài sản ĐK: 12.500; CK: 14.600.
Hãy phân tích dấu hiệu rủi ro tài chính xuất hiện
Chỉ tiêu ĐK CK Chênh lệch
1. Tỷ trọng phải thu quá
hạn/tổng phải thu
2. Tỷ trọng phải thu quá
hạn/tổng TS
- Phân tích tài sản ngắn hạn
q
Hàng tồn kho
Theo chuẩn mực kế toán Việt Nam thì hàng tồn kho là những
tài sản:
+ Được giữ để bán trong kỳ SXKD bình thường
+ Đang trong quá trình SXKD dở dang
+ Nguyên vật liệu sử dụng trong quá trình SX hoặc cung cấp
dịch vụ
Hàng tồn kho là các tài sản rất cần thiết và quan trọng, ảnh
hưởng trực tiếp đến việc xác định thu nhập.
- Phân tích tài sản ngắn hạn
HTK đầu kỳ + Mua ròng GVHB = HTK cuối kỳ
(đ/v cty thương
GVHB (= HTK đầu kỳ + mại)
Chi phí HTK mua trong kỳ)
HTK cuối kỳ GVHB
(Bảng cân đối kế toán) (Báo cáo thu nhập)
Nhấn mạnh dòng chi phí trong công ty
- Phân tích tài sản ngắn hạn
§
Dòng chi phí hàng tồn kho
Ví dụ: Số liệu tồn kho của 1 công ty
Hàng tồn kho vào ngày 1/1/năm X 40 đơn vị x 500.000 20.000.000
Hàng tồn kho mua trong năm 60 đơn vị x 600.000 36.000.000
Giá vốn hàng bán 100 đơn vị 56.000.000
Công ty bán được 30 đơn vị với giá P = 800.000d/đơn vị, Doanh thu S =
24.000.000d
Có 3 phương pháp lựa chọn khi xác định chi phí tồn kho
FIFO
S 24.000.000
GVHB ?
LN gộp ?
Chi phí tồn kho cuối kỳ trên bảng cân đối kế toán ?
- Phân tích tài sản ngắn hạn
§
Dòng chi phí hàng tồn kho
LIFO
S 24.000.000
GVHB ?
LN gộp ?
Chi phí tồn kho cuối kỳ trên bảng cân đối kế toán ?
Bình quân
S 24.000.000
GVHB ?
LN gộp ?
Chi phí tồn kho cuối kỳ trên bảng cân đối kế toán ?
Thêm vào BST
Báo xấu
Download
Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ
