Mục tiêu của Phân tích tài chính nhằm sử dụng báo cáo tài chính và các thông tin khác để đánh giá tình hình/hoạt động tài chính trong quá khứ, hiện tại và tương lai, phục vụ các quyết định đầu tư, tín dụng... các bước thực hiện trong phân tích báo cáo tài chính.
AMBIENT/
Chủ đề:
Nội dung Text: Bài giảng Phân tích tài chính - TS. Nguyễn Thục Anh
- Phân tích Tài chính
TS. Nguyễn Thục Anh, Khoa QTKD, ĐHNT
- Nội dung và mục tiêu
n Sử dụng BCTC và các thông tin khác để đánh giá tình
hình/hoạt động tài chính trong quá khứ, hiện t ại và
tương lai, phục vụ các quyết định đầu tư, tín dụng v.v.
n Ví dụ:
n Đánh giá cơ hội đầu tư để đưa vào danh mục
n Đánh giá hoạt động của công ty con/công ty thành viên
n Đánh giá mức độ tín nhiệm/rủi ro của dự án vay vốn.
n Quyết định cấp tín dụng cho khách hàng
n Xác định xếp hạng tín dụng của doanh nghiệp
n Xác định giá trị cổ phiếu
n Dự báo thu nhập và luồng tiền trong tương lai.
- Các bước thực hiện PT BCTC
1. Xác định mục tiêu và bối cảnh xác định các câu hỏi
cần trả lời, đối tượng sử dụng phân tích, sản phẩm cuối cùng của
quá trình phân tích
2. Thu thập số liệu: Báo cáo tài chính, hiểu biết về tình hình,
triển vọng kinh tế và tác động của tình hình kinh tế chung đến
ngành và doanh nghiệp.
3. Xử lý số liệu: Hiểu CMKT và lựa chọn kế toán doanh nghiệp
sử dụng, các quyết định hoạt động tác động đến kết quả kinh
doanh của DN, phân tích xu hướng, thành phần, chỉ số.
- Các bước thực hiện PT BCTC
4. Phân tích, giải thích và đưa ra kết luận.
n Phân tích môi trường kinh doanh: bối cảnh kinh tế, ngành nói
chung, các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận ngành
Mức độ cạnh tranh Đối thủ tiềm tàng Sản phẩm thay thế
hiện tại
LỢI NHUẬN
NGÀNH
Vị thế của người Vị thế của người
mua (bargaining bán (bargaining
power) power)
- Các bước thực hiện PT BCTC
4. Phân tích, giải thích và đưa ra kết luận.
n Phân tích môi trường kinh doanh: bối cảnh kinh tế, ngành nói
chung, các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận ngành
Mức độ cạnh tranh Đối thủ tiềm tàng Sản phẩm thay thế
hiện tại •
•
Tính kinh tế nhờ quy mô
Rào cản pháp lý
•
Tương quan giá cả và tính
năng
•
Khả năng tăng trưởng •
Ưu thế của người đi đầu •
Người mua có sẵn sàng thay
•
Mức độ tập trung •
Tiếp cận kênh phân phối thế SP không?
•
Khác biệt hóa
•
Tính kinh tế nhờ quy mô
•
Cơ cấu CF cố định/biến đổi
•
Chi phí chuyển đổi, rào cản LỢI NHUẬN
rút khỏi thị trường v.v.
NGÀNH
- Các bước thực hiện PT BCTC
4. Phân tích, giải thích và đưa ra kết luận.
n Phân tích môi trường kinh doanh: bối cảnh kinh tế, ngành nói
chung, các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận ngành
Mức độ cạnh tranh Đối thủ tiềm tàng Sản phẩm thay thế
hiện tại
Vị thế của người Vị thế của người
mua (bargaining LỢI NHUẬN bán (bargaining
power) NGÀNH power)
•
Chi phí chuyển đổi •
Chi phí chuyển đổi
•
Khác biệt hóa của SP
•
Khác biệt hóa của SP
•
Mức độ quan trọng của
•
Mức độ quan trọng của
chất lượng và giá cả SP chất lượng và giá cả SP
•
Số lượng người mua
•
Số lượng người bán
•
Khối lượng mua
•
Khối lượng bán
- Các bước thực hiện PT BCTC
4. Phân tích, giải thích và đưa ra kết luận.
n Phân tích chiến lược kinh doanh của DN
Cạnh tranh bằng giá
cả Cạnh tranh bằng SP
-
Chất lượng SP tốt
-
Lợi thế kinh tế nhờ quy mô -
Nhiều loại SP
-
SP có thiết kế đơn giản -
Dịch vụ chăm sóc khách hàng
-
Chi phí đầu vào thấp -
Kênh phân phối linh hoạt
-
Chi phí phân phối thấp -
Chi phí nghiên cứu và phát
-
Chi phí nghiên cứu và phát
triển cao.
triển thấp. -
Hệ thống kiểm soát tập trung
-
Hệ thống kiểm soát chi phí
vào tính sáng tạo và đổi mới
chặt chẽ
của SP
- Các bước thực hiện PT BCTC
4. Phân tích, giải thích và đưa ra kết luận.
n Phân tích kế toán
n Các yếu tố ảnh hưởng đến chất lượng thông tin kế toán.
n Chuẩn mực kế toán.
n Ước tính kế toán
n Mục đích lựa chọn chính sách kế toán v.v.
n Điều chỉnh kế toán.
n Phân tích tài chính.
n Phân tích xu hướng
n Phân tích thành phần
n Phân tích chỉ số
n Phân tích triển vọng.
5. Báo cáo kết quả
- Nguồn thông tin/số liệu
n Báo cáo về tình hình kinh tế vĩ mô, tình hình phát
triển ngành v.v.
n Các báo cáo tài chính chính
n Bảng cân đối kế toán
n Báo cáo thu nhập
n Báo cáo lưu chuyển tiền tệ
n Báo cáo thay đổi vốn chủ sở hữu
n Báo cáo khác
n Thuyết minh báo cáo tài chính.
n Báo cáo kiểm toán độc lập
n Các báo cáo khác
- Các nguyên tắc kế toán (CM 01)
n Cơ sở dồn tích: Nghiệp vụ kinh tế được ghi nhận và th ời
điểm phát sinh, không phụ thuộc thời điểm thu tiền.
n Hoạt động liên tục: Doanh nghiệp được giả định là đang
hoạt động liên tục và sẽ tiếp tục hoạt động
n Phù hợp: Chi phí được ghi nhận phù hợp với doanh thu
n Nhất quán: Phương pháp kế toán được áp dụng thống
nhất.
n Thận trọng: ước tính phải thận trọng
n Trọng yếu: Thông tin trọng yếu được công bố.
- Các giả định Nguyên tắc Giới hạn
1. Thực thể kinh doanh 1. Xác định giá trị 1. Chi phí – lợi ích
2. Hoạt động liên tục 2. Ghi nhận doanh thu 2. Trọng yếu
Third
3. Đơn vị tiền tệ 3. Ghi nhận chi phí
level
4. Kỳ kế toán 4. Báo cáo đầy đủ
5. Dồn tích
Các yêu cầu về Các yếu tố của
thông tin kế toán BCTC
Yêu cầu cơ bản 1. Tài sản
1.
2. Nợ phải trả
Second level
2. Yêu cầu khác
3. Nguồn vốn CSH
4. Thu nhập
Nguyên tắc 5. Chi phí
cơ bản trong Mục đích của Kế toán
Cung cấp thông tin về
Báo cáo tài đơn vị báo cáo cho nhà
đầu tư, người cho vay
chính - hiện tại và tương lai
(người chủ sở hữu vốn)
First level
CMKTQT
- Các giả định Nguyên tắc Giới hạn
1. Thực thể kinh doanh 1. Xác định giá trị - Giá 1. Chi phí – lợi ích
gốc
2. Hoạt động liên tục 2. Trọng yếu
2. Ghi nhận doanh thu Third
3. Đơn vị tiền tệ
3. Ghi nhận chi phí level
4. Kỳ kế toán
4. Báo cáo đầy đủ
5. Dồn tích
5. Thận trọng
Các yêu cầu về Các yếu tố của
thông tin kế toán BCTC
1. Yêu cầu cơ bản 1. Tài sản Second level
2. Nợ phải trả
2. Yêu cầu khác
3. Nguồn vốn CSH
4. Thu nhập
Nguyên tắc 5. Chi phí
cơ bản trong Mục đích của Kế toán
Cung cấp thông tin về
Báo cáo tài đơn vị báo cáo cho nhà
đầu tư, người cho vay
chính - hiện tại và tương lai
(người chủ sở hữu vốn)
First level
CMKTVN
- Các yếu tố của BCTC
n Tình hình tài chính
n Tài sản
n Nợ phải trả
n Vốn chủ sở hữu
n Tình hình kinh doanh
n Doanh thu
n Chi phí
n Lợi nhuận
- Phân tích Báo cáo thu nhập
n Ghi nhận doanh thu (CM 14)
n Tổng giá trị lợi ích kinh tế đã hoặc sẽ thu do
HĐSXKD
n Cách tính: DT = giá trị hợp lý (giá trị hiện tại) các
khoản đã/sẽ thu – các khoản giảm trừ.
n Thời điểm ghi nhận:
n Đã chuyển giao phần lớn lợi ích và rủi ro
n Không nắm giữ quyền sở hữu, kiếm soát
n Được xác định tương đối chắc chắn
n Đã thu hoặc sẽ thu được lợi ích
n Xác định được chi phí liên quan
n Ghi nhận chi phí: Nguyên tắc phù hợp
- Phân tích Báo cáo thu nhập
n Xác định chi phí:
n Giá vốn hàng bán: XĐ giá vốn hàng tồn kho xuất bán
theo phương pháp đích danh, bình quân, nhập trước
xuất trước hoặc nhập sau xuất trước.
n Chi phí bán hàng
n Chi phí quản lý doanh nghiệp
n Chi phí ước tính: Dự phòng giảm giá hàng tồn kho
(GVHB), dự phòng phải thu khó đòi (CPQLDN).
- Phân tích Báo cáo thu nhập
n Các khoản doanh thu/chi phí hoạt động, phi hoạt
động trên BCTN
n Hoạt động: Doanh thu bán hàng, giá vốn hàng bán,
chi phí bán hàng, quản lý doanh nghiệp
n Phi hoạt động: Doanh thu/chi phí hoạt động tài chính
n Lợi nhuận = Lợi nhuận hoạt động + Lợi nhuận
phi hoạt động.
Ví dụ: Tác động của các khoản vay đến Tỷ suất LN của
doanh nghiệp
n Vấn đề quản trị thu nhập
- Phân tích Bảng cân đối kế toán
n Tài sản
n Tài sản ngắn hạn:
n Tiền & tương đương tiền
n Đầu tư tài chính ngắn hạn: XĐ giá trị theo giá thị trường
n Các khoản phải thu: XĐ theo giá trị thuần có thể thực hiện
được.
n Hàng tồn kho: XĐ theo giá vốn hoặc giá trị thuần có th ể th ực
hiện được.
n TS Ngắn hạn khác.
n Tài sản dài hạn:
n TS CĐ hữu hình: Nguyên tắc giá gốc. Khấu hao tính theo 3
phương pháp.
n TS CĐ vô hình: Nguyên tắc giá gốc. KH tính theo 3 ph ương
pháp
- Phân tích Bảng cân đối kế toán
n Tài sản dài hạn:
n Đầu tư dài hạn:
n Không ảnh hưởng đáng kể: Giá thị trường.
n Ảnh hưởng đáng kể: Kế toán theo PP v ốn CSH
n Công ty con: Hợp nhất BCTC
n Nợ phải trả
n Nợ phải trả ngắn hạn.
n Nợ phải trả dài hạn.
n Nguồn vốn chủ sở hữu
n Vốn chủ sở hữu
n Thặng dư vốn CP
n Lợi nhuận chưa phân phối
n Các quỹ
- Phân tích Báo cáo lưu chuyển
tiền tệ
n Phân loại các luồng tiền
n Luồng tiền từ hoạt động kinh doanh: Luồng tiền liên
quan đến các hoạt động tạo ra doanh thu chủ yếu
của doanh nghiệp như bán hàng và cung cấp dịch
vụ, lãi vay, thu nộp thuế, mua bán chứng khoán vì
mục đích thương mại v.v.
n Luồng tiền từ hoạt động đầu tư: Đầu tư TS dài hạn
và đầu tư góp vốn.
n Luồng tiền từ hoạt động tài chính: Thu chi từ hoạt
động nhận vốn góp, vay nợ.
- Các kỹ thuật phân tích BCTC
n Phân tích xu hướng (horizontal analysis)
Ví dụ: Phân tích BCTC của FPT
n Phân tích tỷ trọng (vertical analysis, common size
analysis)
Ví dụ: Phân tích BCTC của FPT và ELC
n Phân tích chỉ số (ratio analysis)
n Khả năng thanh khoản: Khả năng thanh toán ngắn h ạn.
n Khả năng thanh toán dài hạn.
n Lợi nhuận.
n Chỉ số hoạt động
Thêm vào BST
Báo xấu
Download
Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ
