Bài giảng Quản trị tài chính: Chương 5 - ThS. Nguyễn Thị Hồng Hạnh

9/28/2016<br /> <br /> Nội dung<br /> 2<br /> <br /> •<br /> •<br /> •<br /> <br /> PHAN<br /> PHAÂN TÍCH<br /> DÖÏ TOAÙN TAØI CHÍNH<br /> <br /> •<br /> <br /> Tieán trình döï toaùn taøi chính.<br /> Döï toaùn doanh thu.<br /> Döï toaùn taøi chính baèng phöông phaùp tyû leä % doanh<br /> thu.<br /> Tình huoáng nghieân cöùu<br /> huong nghien cöu.<br /> <br /> Trình bày: Nguyễn Thị Hồng Hạnh - 2016<br /> <br /> Tieán trình döï toaùn taøi chính<br /> 3<br /> <br /> •<br /> <br /> •<br /> <br /> •<br /> <br /> Thieát laäp moät heä thoáng BCTC döï toaùn ñeå phaân tích<br /> aûûnh h ûng cuûûa caùùc k á h ch h t ñ äng ñ án l i nhuaään<br /> höôû<br /> keá hoaï hoaï ñoä ñeá lôï h<br /> vaø caùc tyû soá taøi chính.<br /> Xaùc ñònh nhu caàu voán caàn thieát cho keá hoaïch hoaït<br /> ñoäng ngaén haïn cuõng nhö trung vaø daøi haïn.<br /> Thieát laäp vaø duy trì moät heä thoáng kieåm soaùt ñeå theo<br /> doõi vieäc phaân boå vaø söû duïng ngaân quyõ trong coâng ty.<br /> <br /> Döï toaùn doanh thu<br /> Thoáng keâ doanh thu cuûa 5 ñeán<br /> 10 naêm tröôùc<br />  Döïa vaøo caùc chieán löôïc, keá<br /> hoaïch môû roäng thò tröôøng<br />  Caùc yeáu toá veà caïnh tranh, thò<br /> tröôøøng trong ngaøønh<br />  Caùc ñieàu kieän moâi tröôøng kinh<br /> teá vó moâ ñöôïc döï baùo<br /> <br /> <br /> TOÁC ÑOÄ<br /> TAÊNG<br /> TRÖÔÛNG<br /> THEÅ<br /> HIEÄN ÔÛ<br /> TOC<br /> TOÁC ÑOÄ<br /> TAÊNG<br /> DOANH<br /> THU<br /> <br /> 1<br /> <br /> 9/28/2016<br /> <br /> Döï toaùn doanh thu<br /> Dự<br /> báo<br /> doanh<br /> thu<br /> không<br /> chính<br /> xác<br /> <br /> Döï toaùn doanh thu<br /> Thò tröôøng mô roäng hôn möc<br /> tröông môû<br /> möùc<br /> döï toaùn  coâng ty seõ ñaùnh<br /> maát khaùch haøng<br /> <br /> Ñöôïïc laääp cho töøng saûn phaåm, töøng boää phaään. Sau ñoù<br /> p<br /> p<br /> toång hôïp laïi thaønh döï toaùn chung cho coâng ty.<br /> <br /> Thò tröôøng taêng tröôûng thaáp<br /> hôn dö baùo  coâng ty seõ gaëp<br /> döï bao cong se<br /> khoù khaên vôùi maùy moùc thieát<br /> bò dö thöøa, haøng toàn kho öù<br /> ñoïng…<br /> <br /> Döï toaùn taøi chính<br /> •<br /> <br /> •<br /> <br /> Phöông phaùp thöôøng ñöôïïc söû duïïng nhaát ñeå döïï toaùn<br /> gp<br /> taøi chính laø phöông phaùp tyû leä % doanh thu<br /> <br /> Döï toaùn taøi chính<br /> •<br /> <br /> Phương<br /> pháp<br /> tỷ lệ<br /> %<br /> doanh<br /> thu<br /> <br /> •<br /> <br /> •<br /> <br /> Phaân tích caùc BCTC trong quaù khöù<br /> Döï<br /> D toaùùn d<br /> doanh thu, ñ c theåå hi än d ùi toáác<br /> h h ñöôï h hieä döôù<br /> ñoä taêng tröôûng doanh thu<br /> Moät soá khoaûn muïc treân BCĐKT vaø<br /> BCKQKD ñöôïc giaû ñònh taêng theo tyû leä<br /> vôi<br /> vôùi doanh thu Caùc khoaûn muc khoâng coù<br /> thu. Cac khoan muïc khong co<br /> quan heä bieán ñoäng chaët cheõ vôùi doanh thu<br /> phuï thuoäc vaøo chính saùch coâng ty vaø löïa<br /> choïn cuûa nhaø quaûn trò<br /> <br /> 2<br /> <br /> 9/28/2016<br /> <br /> Döï toaùn taøi chính<br /> Phương<br /> pháp<br /> tỷ lệ<br /> %<br /> doanh<br /> thu<br /> <br /> Böôùc 1: Phaân tích caùc tyû soá lòch söû<br /> <br /> Coâng vieäc döï toaùn bao goàm:<br /> • Dö t<br /> Döï toaùùn nhu caààu t øi saûûn caààn thi át ñ å ñ t<br /> h<br /> taø<br /> thieá ñeå ñaï<br /> ñöôïc möùc taêng tröôûng doanh thu nhö döï<br /> toaùn.<br /> • Döï toaùn caùc khoaûn nôï vaø voán chuû sôû höõu<br /> (nguồn vốn) coù theå taïo ra ñöôïc trong quaù<br /> trình hoat ñoäng<br /> hoaït<br /> g.<br /> • Laáy nhu caàu taøi saûn caàn thieát tröø nguoàn<br /> voán coù theå töï taïo ra ñeå xaùc ñònh nhu caàu<br /> taøi trôï taêng theâm<br /> <br /> Böôùc 1: Phaân tích caùc tyû soá lòch söû<br /> Baûng baùo caùo thu nhaäp 31/12<br /> Chæ tieâu<br /> Doanh thu<br /> Chi phí baèng tieàn<br /> Khaáu hao TSCÑ<br /> Toång chi phí hoaït ñoäng<br /> Lôïi nhuaän tröôùc thueá vaø laõi vay<br /> Chi phí laõi vay<br /> Lôi nhuaään tröôùc thueá<br /> ï<br /> Thueá TNDN hieän haønh<br /> Lôïi nhuaän roøng<br /> Coå töùc öu ñaõi<br /> Lôïi nhuaän cho coå ñoâng thöôøng<br /> Coå töùc<br /> Lôïi nhuaän giöõ laïi<br /> <br /> Coâng ty ABC, ñvt: tỷ đồng<br /> 2014<br /> 2013<br /> 2.850<br /> 3.000<br /> 2.497<br /> 2.616<br /> 90<br /> 100<br /> 2.587<br /> 2.716<br /> 263<br /> 284<br /> 60<br /> 88<br /> 203<br /> 196<br /> 50,75<br /> 49<br /> 152,25<br /> 147<br /> 4<br /> 4<br /> 148,25<br /> 143<br /> 53<br /> 87<br /> 95,25<br /> 56<br /> <br /> Baûng caân ñoái keá toaùn ngaøy 31/12<br /> Coâng ty ABC, ñvt: tỷ đồng<br /> Taøi saûn<br /> Taøi saûn ngaén haïn<br /> Tieàn maët<br /> Ñaàu tö ngaén haïn<br /> Phaûi thu<br /> Haøng toàn kho<br /> Taø<br /> T øi saûûn coáá ñò h th àn<br /> ñònh thuaà<br /> <br /> Toång taøi saûn<br /> <br /> 2014<br /> 1.000<br /> 10<br /> 0<br /> 375<br /> 615<br /> 1.000<br /> 1 000<br /> <br /> 2.000<br /> <br /> 2013<br /> 810<br /> 15<br /> 65<br /> 315<br /> 415<br /> 870<br /> <br /> Nguoàn voán<br /> <br /> 2014<br /> <br /> Nôï phaûi traû<br /> Vay ngaén haïn<br /> Phaûi traû ngöôøi baùn<br /> Phaûi traû khaùc<br /> Vay daøi haïn<br /> Voá h ôû höu<br /> V án chuûû sôû höõ<br /> Coå phieáu öu ñaõi<br /> Voán coå phaàn thöôøng theo MG<br /> Lôïi nhuaän giöõ laïi<br /> <br /> 1.680<br /> <br /> Toång nguoàn voán<br /> <br /> 1.064<br /> 110<br /> 60<br /> 140<br /> 754<br /> 936<br /> 40<br /> 130<br /> 766<br /> 2.000<br /> <br /> 2013<br /> 800<br /> 60<br /> 30<br /> 130<br /> 580<br /> 840<br /> 40<br /> 130<br /> 710<br /> 1.680<br /> <br /> Böôùc 1: Phaân tích caùc tyû soá lòch söû<br /> Chæ tieâu<br /> Chi phí baèng tieàn/doanh thu<br /> Tyû leä khaáu hao TSCÑ thuaàn<br /> Tyû leä tieàn maët/DThu<br /> Phaûi thu/Dthu<br /> Ton<br /> Toàn kho/D thu<br /> TSCÑ roøng/ doanh thu<br /> Phaûi traû ngöôøi baùn/DThu<br /> Phaûi traû khaùc/doanh thu<br /> <br /> 2014<br /> (%)<br /> 87,2<br /> 10,0<br /> 0,33<br /> 12,5<br /> 20,5<br /> 20 5<br /> 33,33<br /> 2,0<br /> 4,67<br /> <br /> 2013<br /> (%)<br /> 87,6<br /> 10,3<br /> 0,53<br /> 11,1<br /> 14,6<br /> 14 6<br /> 30,5<br /> 1,1<br /> 4,6<br /> <br /> Trung bình 2<br /> nam<br /> naêm (%)<br /> 87,4<br /> 10,15<br /> 0,43<br /> 11,8<br /> 17,55<br /> 17 55<br /> 31,9<br /> 1,55<br /> 4,65<br /> <br /> 3<br /> <br /> 9/28/2016<br /> <br /> Böôùc 2: Döï toaùn baùo caùo thu nhaäp<br /> •<br /> <br /> •<br /> <br /> •<br /> <br /> Böôùc 2: Döï toaùn baùo caùo thu nhaäp<br /> <br /> Giaû ñònh caùc chi phí baèng tieàn baèng moät tyû leä %<br /> doanh thu (coù theå giaû ñònh bieán phí baèng moät tyû leä %<br /> doanh thu, ñònh phí khoâng ñoåi).<br /> Khaáu hao ñöôïc giaû ñònh baèng moät tyû leä % so vôùi<br /> TSCÑ thuaàn hoaëëc khoâng ñoåi.<br /> Muïc ñích cuûa döï toaùn BCKQKD laø xaùc ñònh lôïi nhuaän<br /> maø coâng ty coù theå giöõ laïi ñeå taùi ñaàu tö laø bao nhieâu?<br /> <br /> Böôùc 2: Döï toaùn baùo caùo thu nhaäp<br /> <br /> EBIT<br /> Laõi vay<br /> EBT<br /> Thueá hieän haønh<br /> Lôïi nhuaän roøng<br /> <br /> 284<br /> 88<br /> 196<br /> 49<br /> 147<br /> <br /> Cô sôû döï toaùn<br /> <br /> 2014<br /> Doanh thu<br /> Chi phí baèng tieàn<br /> Khau<br /> Khaáu hao TSCÑ<br /> Toång CPHÑ<br /> EBIT<br /> <br /> Cô sôû döï toaùn<br /> <br /> 2015<br /> <br /> 3.000<br /> 2.616<br /> 100<br /> 2.716<br /> 284<br /> <br /> 1,1 x DT 2014<br /> 87,2% x DT 2015<br /> 10% x TSCÑ<br /> <br /> 3.300<br /> 2.877,6<br /> 110<br /> 2.987,6<br /> 312,4<br /> <br /> Böôùc 2: Döï toaùn baùo caùo thu nhaäp<br /> <br /> Baûng baùo caùo thu nhaäp naêm 2014 vaø döï toaùn naêm 2015<br /> Cong<br /> Coâng ty ABC, ñvt: tyû ñoàng<br /> ty ñong<br /> <br /> 2014<br /> <br /> Baûng baùo caùo thu nhaäp naêm 2014 vaø döï toaùn naêm 2015<br /> Coâng ty ABC, ñvt: tyû ñoàng<br /> <br /> Baûng baùo caùo thu nhaäp naêm 2014 vaø döï toaùn naêm 2015<br /> Cong<br /> Coâng ty ABC, ñvt: tyû ñoàng<br /> ty ñong<br /> <br /> 2015<br /> 312,4<br /> 88<br /> 224,4<br /> 224 4<br /> 56,1<br /> 168,3<br /> <br /> 2014 Cô sôû döï toaùn<br /> Lôïi nhuaän roøng<br /> Coå töùc öu ñaõi<br /> Lôïi<br /> Lôi nhuaän CÑ<br /> Coå töùc<br /> LN giöõ laïi<br /> <br /> 147<br /> 4<br /> 143<br /> 87<br /> 56<br /> <br /> 2015<br /> 168,3<br /> 4<br /> 164,3<br /> 164 3<br /> 95,66<br /> 68,64<br /> <br /> 4<br /> <br /> 9/28/2016<br /> <br /> Böôùc 3: Döï toaùn baûng caân ñoái keá toaùn<br /> •<br /> •<br /> •<br /> <br /> Böôùc 3: Döï toaùn baûng caân ñoái keá toaùn<br /> <br /> Doanh thu taêng leân  taøi saûn cuõng phaûi taêng.<br /> Tieà<br /> Ti àn, phaûûi thu vaøø h øng toààn kh taêng cuøøng tyûû l ä vôùùi<br /> h h<br /> haø<br /> kho<br /> leä<br /> doanh thu, ñöôïc bieåu dieãn baèng tyû leä % doanh thu.<br /> Trong daøi haïn, doanh thu vaø TSCÑ coù moái quan heä<br /> maät thieát vôùi nhau. Do ñoù, giaû ñònh tyû leä<br /> g<br /> (<br /> g<br /> TSCÑ/doanh thu trong daøi haïïn khoâng ñoåi. (Trong<br /> ngaén haïn coù theå taêng doanh thu maø khoâng caàn taêng<br /> TSCÑ).<br /> <br /> Böôùc 3: Döï toaùn baûng caân ñoái keá toaùn<br /> <br /> Tieàn maët<br /> Ñaàu tö ngaén haïn<br /> Phaûi thu<br /> Haøng toààn kho<br /> Toång TSNH<br /> TSCÑ roøng<br /> Toång taøi saûn<br /> <br /> •<br /> •<br /> <br /> •<br /> <br /> Moät soá khoaûn muïc ôû phaàn nguoàn voán nhö: phaûi traû<br /> ngöôi ban, phai tra<br /> ngöôøi baùn, phaûi traû CNV, phaûi noäp nhaø nöôùc seõ taêng<br /> phai<br /> nha nöôc se tang<br /> töï ñoäng theo doanh thu, taïo ra nguoààn taøi trôï töï ñoäng.<br /> Lôïi nhuaän giöõ laïi taêng leân, ñöôïc xaùc ñònh töø baùo caùo<br /> thu nhaäp.<br /> Caùc khoaûn muïc khaùc beân phaàn nguoàn voán khoâng<br /> thay ñoåi töï ñoäng theo doanh thu ñöôïc quyeát ñònh bôûi<br /> cac quyet<br /> caùc quyeát ñònh taøi trô cuûa nhaø quaûn trò<br /> tai trôï cua nha quan trò.<br /> Cheânh leäch giöõa toång taøi saûn vaø nguoàn voán döï toaùn<br /> laø nhu caàu voán taêng theâm.<br /> <br /> Böôùc 3: Döï toaùn baûng caân ñoái keá toaùn<br /> <br /> Baûng CÑKT ngaøy 31/12/2014 vaø döï toaùn 31/12/2015<br /> Coâng ty ABC, ñvt: tyû ñoàng<br /> <br /> 2014<br /> Cô sôû döï toaùn<br /> 10 0,33% x Dthu 2015<br /> 0<br /> 375 12,5% x Dthu 2015<br /> 615 20,5% x Dthu 2015<br /> 1.000<br /> 1.000 33,33% x Dthu 2015<br /> 2.000<br /> <br /> •<br /> <br /> Baûng CÑKT ngaøy 31/12/2014 vaø döï toaùn 31/12/2015<br /> Coâng ty ABC, ñvt: tyû ñoàng<br /> <br /> 2015<br /> 11<br /> 0<br /> 412,5<br /> 676,5<br /> 1.100<br /> 1.100<br /> 2.200<br /> <br /> Vay ngaén haïn<br /> Phaûi traû ngöôøi baùn<br /> Phaûi traû khaùc<br /> Toå<br /> T ång nôï NH<br /> Vay daøi haïn<br /> Toång nôï<br /> <br /> 2014<br /> 110<br /> 60<br /> 140<br /> 310<br /> 754<br /> 1.064<br /> <br /> Cô sôû döï toaùn<br /> 2% x Dthu 2015<br /> 4,67% x Dthu 2015<br /> <br /> 2015<br /> 110<br /> 66<br /> 154<br /> 330<br /> 754<br /> 1.084<br /> <br /> 5<br /> <br />