zunia.vn

Tuyển sinh 2024 dành cho Gen-Z

zunia.vn

» Tài Chính - Ngân Hàng

» Tài chính doanh nghiệp

Bài giảng Quản trị tài chính quốc tế: Chương 2 - ThS. Nguyễn Thị Vũ Hà

Chia sẻ: _ _ | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:33

Báo xấu

35
lượt xem 5
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Chương 2 - Các nhân tố tác động đến tỷ giá hối đoái. Những nội dung chính được đề cập trong chương này gồm có: Khái niệm, cách yết giá và phân loại tỷ giá hối đối; đo lường biến động của tỷ giá hối đối; mô hình xác định tỷ giá hối đối và các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đối; hoạt động đầu cơ dựa trên mức tỷ giá dự kiến; các hệ thống tỷ giá hối đoái; can thiệp của chính phủ vào tỷ giá hối đoái; điều chỉnh tỷ giá hối đoái như một công cụ chính sách của chính phủ.

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Bài giảng Quản trị tài chính quốc tế: Chương 2 - ThS. Nguyễn Thị Vũ Hà

Quản trị TCQT - Chương 2 2/16/2013 QUẢNTRỊ TÀI CHÍNH QUỐC TẾ CHƯƠNG 2 CÁC NHÂN TỐTỐ TÁC ĐỘ ĐỘNG ĐẾ ĐẾN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI ThS. Nguyễn Thị Vũ Hà Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN Mục tiêu • Hiểu được TGHĐ là gì và cách thức đo 1 lường sự thay đổi TGHĐ • Hiểu và biết cách áp dụng mô hình xác 2 định TGHĐ cân bằng vào thực tế • Hiểu và phân tích được một số nhân tố tác 3 động đến TGHĐ cân bằng ThS. Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN 1 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt
Quản trị TCQT - Chương 2 2/16/2013 Nội dung TGHĐ và các nhân tố tác động • Khái niệm, cách yết giá và phân loại TGHĐ • Đo lường biến động của TGHĐ • Mô hình xác định TGHĐ và các yếu tố ảnh hưởng đến TGHĐ • Hoạt động đầu cơ dựa trên mức TG dự kiến Tác động của chính phủ tới TGHĐ • Các hệ thống Tỷ giá hối đoái • Can thiệp của chính phủ vào Tỷ giá hối đoái • Điều chỉnh Tỷ giá hối đoái như một công cụ chính sách của chính phủ Những vấn đề chung về TGHĐ Khái niệm Cách thức Các loại TGHĐ yết giá tỷ giá ThS. Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN 2 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt
Quản trị TCQT - Chương 2 2/16/2013 Khái niệm và Cách yết giá Tỷ giá là giá cả của một đồng tiền được biểu thị thông qua một đồng tiền khác Yết giá trực tiếp Yết giá gián tiếp • Tỷ giá là số đơn vị nội tệ • Tỷ giá là số đơn vị ngoại trên một đơn vị ngoại tệ tệ trên một đơn vị nội tệ • 1 ngoại tệ = x nội tệ • 1 nội tệ = x ngoại tệ Kiểu Mỹ Kiểu Châu Âu • 1 đơn vị tiền khác = x USD • 1 USD = x đơn vị tiền khác YẾT GIÁ TRONG THỰC TẾ Chưa có văn bản nào quy định Tuy nhiên • USD đóng vai trò là đồng tiền yết giá đối với tất cả các đồng tiền khác (trừ 6 loại) • USD đóng vai trò là đồng tiền định giá đối với các đồng tiền: GPB, IEP, AUD, NZD, EUR và SDR Xét từ góc độ quốc tế • chỉ có SDR là hoàn toàn được yết giá trực tiếp Xét từ góc độ quốc gia • Mỹ áp dụng phương pháp yết giá trực tiếp với GPB, IEP, AUD, NZD, EUR và SDR. Đối với các ngoại tệ khác, áp dụng phương pháp yết giá gián tiếp ThS. Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN 3 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt
Quản trị TCQT - Chương 2 2/16/2013 CÁCH ĐỌC TỶ GIÁ Đọc như thế nào? VND/USD = 21957 USD/AUD = 0.6667 Hai mười chín số năm bảy điểm Sáu sáu số - sáu bảy điểm Chia thành nhiều cụm để đọc, hai chữ số cuối đọc là điểm (points), hai chữ số trước đó đọc là số (figures) Nếu yết giá nhiều số thập phân hơn so với cách yết thông thường chữ số đứng sau point gọi là Pips CÁCH VIẾT TỶ GIÁ Đầy đủ 1.6409 - 1.6414 SGD/USD Rút gọn 1.6409/14 Chuyên nghiệp 09/14 Đầy đủ 16 570 - 16 630 VND/USD Rút gọn 16 570/630 Chuyên nghiệp 70/30 ThS. Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN 4 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt
Quản trị TCQT - Chương 2 2/16/2013 Đo lường biến động của TGHĐ Khi giá trị của 1 USD tính bằng VND tăng lên thì USD được coi là tăng giá hay giảm giá so với VND? • tăng giá Sự thay đổi TGHĐ có thể được đo lường như thế nào? • % thay đổi St - St -1 ∆= x 100% St-1 Đo lường biến động của TGHĐ S t - S t -1 e = %∆ = x 100% S t -1 St: tỷ giá giao ngay tại thời điểm t %∆ > 0 %∆ < 0 ThS. Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN 5 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt
Quản trị TCQT - Chương 2 2/16/2013 Đo lường biến động của TGHĐ Thời gian TGHĐ (USD/EUR) % thay đổi hàng năm 01/01/2000 1.001 _ 01/01/2001 .94 ? 01/01/2002 .89 ? 01/01/2003 1.05 ? 01/01/2004 1.26 ? EUR tăng giá hay giảm giá so với USD? Nếu bạn đi du lịch Châu Âu thì chi phí bạn phải bỏ ra vào năm 2004 so với năm 2003 tăng hay giảm (giả sử giá dịch vụ du lịch ở Châu Âu không thay đổi)? Biến động EUR từ năm 2003 đến năm 2004 có lợi cho các công ty MNC của Mỹ không nếu công ty này chuyên nhập khẩu các nguyên liệu từ Châu Âu? PHÂN LOẠI TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI Có các loại TGHĐ nào? Theo nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối? Theo cơ chế điều hành chính sách tỷ giá? Theo sự vận động và tác động của TGHĐ? ThS. Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN 6 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt
Quản trị TCQT - Chương 2 2/16/2013 PHÂN LOẠI TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI Theo nghiệp vụ kd nghối • TG mua vào (Bid Rate) - TG bán ra (Ask /Offer Rate) • TG giao ngay (Spot Rate) - TG kỳ hạn (Forward Rate) Theo cơ chế điều hành chính sách TG • TG chính thức (Official Rate) - TG chợ đen (Black Market Rate) • TG cố định (Fixed Rate) - TG thả nổi hoàn toàn (Freely Floating Rate) - TG thả nổi có điều tiết (Managed Floating Rate) Theo sự vận động và tác động của TGHĐ • TGHĐ danh nghĩa (Nominal Exchange Rate) • TGHĐ thực tế (Real Exchange Rate) • TGHĐ hữu hiệu (Effective Exchange Rate) TGHĐ cân bằng (mô hình cung – cầu) Giả định E ($/£) USD là nội tệ GBP là ngoại tệ S D Yết giá theo kiểu trực tiếp Nhập khẩu sẽ tạo cung hay E E* tạo cầu về ngoại tệ (£)? Xuất khẩu sẽ tạo cung hay tạo cầu về ngoại tệ (£)? Q* Q (£) Hình dạng đường cầu và đường cung về ngoại tệ? ThS. Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN 7 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt
Quản trị TCQT - Chương 2 2/16/2013 TGHĐ cân bằng (mô hình cung – cầu) Trên thị trường ngoại hối E ($/£) của Mỹ, TGHĐ cân bằng được xác định như thế nào? S D E ($/£) = D (£) ∩ S (£) Điều gì xảy ra nếu như E E* TGHĐ trên thị trường không phải TGHĐ cân bằng? Q* Q (£) TGHĐ cân bằng (mô hình cung – cầu) E ($/£) E1 > E* S D Dư cung £ E1 E E* E2 Dư cầu £ Q* Q (£) E2 < E* thì sao? ThS. Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN 8 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt
Quản trị TCQT - Chương 2 2/16/2013 Các yếu tố tác động đến TGHĐ Kể tên các nhân tố tác động đến TGHĐ? ∆ ER= f (∆INF, ∆INT, ∆INC, ∆GC, ∆EXP) • ∆INF: thay đổi mức lạm phát tương đối • ∆INT: thay đổi mức lãi suất tương đối • ∆INC: thay đổi mức thu nhập tương đối • ∆GC: thay đổi chính sách quản lý của nhà nước • ∆EXP: thay đổi về kỳ vọng Lạm phát Lạm phát ảnh hưởng tới cung và cầu về ngoại tệ ntn? Tại sao? E ($/£) S2 IUS > IUK S1 nhu cầu của Mỹ đối với H của B Anh tăng hay giảm? E2 Cầu đối với £ thay đổi ntn? Nhu cầu của nước Anh đối với E1 A hàng hóa của Mỹ thì sao? D2 Cung đối với £ thay đổi ntn? D1 TGHĐ thay đổi như thế nào? 0 Q1 Q (£) Lượng £ trên FX thay đổi ntn? ThS. Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN 9 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt
Quản trị TCQT - Chương 2 2/16/2013 Chênh lệch lãi suất Lãi suất thay đổi có ảnh hưởng E ($/£) tới E ($/£) không? Tại sao? S1 iUS> iUK S2 nhu cầu của Mỹ đối với các tài A sản được định giá bằng £ tăng E1 hay giảm? Đường cầu về £ thay đổi E2 B như thế nào? D1 nhu cầu của Anh đối với các D2 tài sản được định giá bằng $ thay đổi như thế nào? 0 Q Q (£) Đường cung về £ dịch phải hay dịch trái Lãi suất và TGHĐ TGHĐ của 1 cặp đồng tiền có thể bị ảnh hưởng bởi sự thay đổi lãi suất của nước thứ ba. Đúng hay Sai? Giải thích rTQ > rUS E ($/£) S1 S2 A E1 E2 B D1 D2 0 Q Q (£) ThS. Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN 10 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt
Quản trị TCQT - Chương 2 2/16/2013 Hiệu ứng Fisher (IFE) Lãi suất thực tế = l/suất danh nghĩa – tỷ lệ lạm phát Ví dụ • 1997 – 1998: lãi suất dài hạn ở Nhật khoảng 2% so với 6% - 7% ở Mỹ • JPY giảm giá so với USD trong thời kỳ 7 năm. Tại sao? Thu nhập tương đối Thu nhập là yếu tố ảnh E ($/£) hưởng tới TGHĐ thông qua kênh thương mại hay kênh S tài chính? B Nếu thu nhập ở Mỹ > ở Anh E2 thì nhu cầu của Mỹ đối với H A của Anh thay đổi như thế E1 nào? D2 Ảnh hưởng tới cung hay cầu về £? D1 Cung đối với £ có thay đổi 0 không? Q (£) ThS. Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN 11 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt
Quản trị TCQT - Chương 2 2/16/2013 Kiểm soát của chính phủ Chính phủ có thể tác động đến TGHĐ cân bằng không? Bằng những cách nào? Áp đặt những rào cản về ngoại hối Áp đặt những rào cản về ngoại thương Can thiệp vào thị trường ngoại hối Tác động đến những biến động vĩ mô như lạm phát, lãi suất, và thu nhập quốc dân… Cụ thể… Hồi sau sẽ rõ… Kỳ vọng của thị trường vào TGHĐ tương lai Thị trường ngoại hối phản ứng lại với các thông tin trong tương lai có liên quan đến tỷ giá như thế nào? Ví dụ Tin về gia tăng lạm phát tiềm ẩn ở Mỹ có thể làm những nhà đầu cơ bán đô la do dự kiến đồng đô la sẽ giảm giá trong tương lai. Điều này gây áp lực làm giảm giá trị của đồng đô la ngay lập tức ThS. Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN 12 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt
Quản trị TCQT - Chương 2 2/16/2013 Tác động của bong bóng đầu cơ lên TGHĐ Giả định: rất nhiều nhà đầu cơ dự đoán về khả năng ↑ giá của CNY mà ko cần dựa trên bất kỳ một tin tức gì về các nhân tố thị trường cơ bản mua CNY làm cho giá CNY ↑ Các nhà đầu cơ bỗng nhận ra: các kỳ vọng của các nhà đầu tác nhân thị trường cơ bản ko biện cơ trở thành hiện thực hộ cho sự gia ↑ giá trị của CNY giá CNY ↑ vọt Gây ra sự biến giá của CNY bán CNY động thất thường ↓ mạnh của TGHĐ Bong bóng đầu cơ có thể đẩy giá đồng tiền lên cao mà ko do tác động của các nhân tố thị trường cơ bản Khi bong bóng đầu cơ vỡ, đồng tiền sẽ bị ↓ giá mạnh đột ngột. Các sự kiện sau ảnh hưởng đến USD như thế nào? Vị thế Ngày Sự kiện của USD Chỉ số kinh tế của Mỹ giảm khiến cho lãi suất 24/10/91 dự kiến của Mỹ trong tương lai giảm Chỉ số niềm tin người tiêu dùng Mỹ giảm lãi 29/10/91 suất dự kiến của Mỹ trong tương lai giảm Chủ tịch FED Alan Greénpan cho rằng FED 30/01/92 không có khả năng cắt giảm lãi suất Kỳ vọng chính sách thắt chặt tiền tệ của Đức 15/7/92 (làm lãi suất Đức cao hơn) Những người tham gia FX cho rằng lời bình 19/4/93 luận của Tổng thống Clinton là một ý định muốn làm giảm giá trị của USD so với JPY Bình luận từ NHTƯ Đức đánh dấu sự suy giảm 15/6/93 lãi suất của Đức ThS. Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN 13 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt
Quản trị TCQT - Chương 2 2/16/2013 Các sự kiện sau ảnh hưởng đến USD như thế nào? Vị thế của Ngày Sự kiện USD Bình luận từ Chính phủ Nhật Bản là đồng đô 07/11/96 la tiếp tục mạnh so với JPY Khó khăn tài chính ở Nga đã làm cho những người tham gia FX bán đồng rúp Nga và các 26/8/98 đồng tiền khác trong các thị trường mới nổi để đổi lấy USD Thâm hụt tài khoản vãng lai cao, các vụ bê bối 14/4/02 tài chính ở một số tập đoàn lớn gây ra bất ổn trên thị trường chứng khoán 06/8/02 Sự phục hồi kinh tế Mỹ FED cắt giảm lãi suất đột ngột 0.5% chỉ còn 06/11/02 1.25% - mức thấp nhất trong vòng 41 năm qua Sự tương tác của các nhân tố xác định TGHĐ TGHĐ Sự thay đổi các nhân tố Kỳ vọng của thị trường thị trường cơ bản các nhân tố này ko tác động theo cùng một hướng tác động ròng lên TGHĐ của các nhân tố xác định có mâu thuẫn với nhau này là ntn? ThS. Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN 14 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt
Quản trị TCQT - Chương 2 2/16/2013 Sự tương tác của các nhân tố xác định TGHĐ Các yếu tố liên quan đến TM Cầu H nước ngoài của người 1. Chênh lệch lạm dân Mỹ Cầu ngoại tệ phát 2. Chênh lệch thu nhập Nhu cầu của người dân nước TGHĐ ngoài đối với hàng hóa của 3. Giới hạn mậu Mỹ cung ngoại tệ giữa dịch của chính phủ ngoại tệ Các yếu tố tài về đô la Cầu chứng khoán nước chính Mỹ ngoài của người dân Mỹ 1. Chênh lệch lãi cầu ngoại tệ suất 2. Giới hạn chu Cầu của người dân nước chuyển vốn ngoài về chứng khoán Mỹ cung ngoại tệ Sự tương tác của các nhân tố xác định TGHĐ Giả định nền kinh tế Anh không thay đổi so với Mỹ Nếu • lạm phát Mỹ đột ngột gia tăng • lãi suất Mỹ gia tăng bất ngờ Điều này ảnh hưởng đến TGHĐ giữa Mỹ và Anh như thế nào? • Nếu khối lượng giao dịch thương mại quốc tế lớn hơn khối lượng giao dịch vốn giữa Mỹ và Anh thì USD thay đổi như thế nào? • Ngược lại thì sao? ThS. Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN 15 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt
Quản trị TCQT - Chương 2 2/16/2013 Sự tương tác của các nhân tố xác định TGHĐ Giả định công ty Morgan dự đoán một năm sau về sự thay đổi lãi suất và lạm phát ở Mỹ, Venezuela và Nhật như sau: Nhân tố Mỹ Venezuela Nhật Thay đổi trong lãi suất -1% -2% -4% Thay đổi trong lạm phát +2% -3% -6% Nếu Mỹ và Venezuela có khối lượng giao dịch thương mại quốc tế lớn nhưng ít có giao dịch về tài chính Mỹ và Nhật có ít giao dịch thương mại nhưng thường xuyên có giao dịch về tài chính Công ty Morgan sẽ dự kiến như thế nào về giá trị tương lai của đồng bolivar Venezuela và đồng yên Nhật so với USD? Giá trị của các chỉ số ngoại tệ so với USD GBP, JPY, FRF, DEM, CHF 250 ↓ do lãi $↓ Chiến tranh suất ở Mỹ Lãi suất Thâm hụt vùng Vịnh thấp tương của Mỹ 200 thương đối so với cao mại lớn ở ← Mạnh lên $ yếu đi → các nước Mỹ 150 Lãi suất của Mỹ giảm 100 lãi suất ở Mỹ Lãi suất của Mỹ cao và cao, kinh tế thâm hụt thương mại Mỹ suy thoái 50 thấp và lạm phát thấp 0 1972 1976 1980 1984 1988 1992 1996 2000 Note: The index reflects equal weights of £, ¥, French franc, German mark, and Swiss franc. ThS. Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN 16 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt
Quản trị TCQT - Chương 2 2/16/2013 Đầu cơ dựa trên mức tỷ giá dự kiến NH Chicago dự kiến USD/NZD tăng từ mức hiện tại là 0,5 lên mức 0.52 trong vòng 30 ngày. Ngân hàng có thể vay ngắn hạn 20 triệu USD hoặc 40 triệu NZD Tính lợi nhuận thu được nếu ngân hàng tham gia vào hoạt động đầu cơ biết Loại tiền Lãi suất huy động Lãi suất cho vay USD 6.72% 7.20% NZD 6.48% 6.96% Đầu cơ dựa trên mức tỷ giá dự kiến NH Chicago dự kiến USD/NZD tăng từ mức hiện tại là 0,5 lên mức 0.52 trong vòng 30 ngày. 1. Vay 4. TGHĐ hiện tại là $0.50/NZ$ 2. Nắm giữ 3. Nhận được ThS. Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN 17 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt
Quản trị TCQT - Chương 2 2/16/2013 Đầu cơ dựa trên mức tỷ giá dự kiến NH Chicago dự kiến USD/NZD giảm từ mức hiện tại là 0,5 xuống 0,48 trong vòng 30 ngày. Ngân hàng có thể vay ngắn hạn 20 triệu USD hoặc 40 triệu NZD Tính lợi nhuận thu được nếu ngân hàng tham gia vào hoạt động đầu cơ Loại tiền Lãi suất cho vay Lãi suất huy động USD 6.72% 7.20% NZD 6.48% 6.96% Đầu cơ dựa trên mức TG dự kiến NH Chicago dự kiến USD/NZD giảm từ mức hiện tại là 0,5 xuống 0,48 trong vòng 30 ngày. Lãi vay là 6.96% thời hạn 30 ngày 1. Vay NZ$40 triệu 4. Có NZ$41,900,000 Trả gốc và lãi vay NZ$40,232,000 Lợi nhuận NZ$1,668,000 or $800,640 TGHĐ TGHĐ $0.50/NZ$ $0.48/NZ$ Cho vay với lãi suất 6.72% thời hạn 30 ngày 2. Có $20 triệu 3. Nhận được $20,112,000 ThS. Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN 18 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt
Quản trị TCQT - Chương 2 2/16/2013 Tác động của chính phủ đến tỷ giá hối đoái • Các hệ thống Tỷ giá hối đoái 1 • Các biện pháp can thiệp trực tiếp và gián 2 tiếp của chính phủ đến Tỷ giá hối đoái. • Ảnh hưởng của việc can thiệp vào FX của 3 chính phủ đến nền kinh tế Hệ thống Tỷ giá hối đoái Hệ Hệ Hệ thống tỷ thống tỷ thống tỷ giá hối Chế độ Chế độ giá hối giá hối đoái thả neo đậu bản vị đoái cố đoái thả nổi có tỷ giá tiền tệ định nổi kiểm soát Mức độ kiểm soát của chính phủ đối với tỷ giá??? ThS. Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN 19 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt
Quản trị TCQT - Chương 2 2/16/2013 Hệ thống Tỷ giá hối đoái cố định Tỷ giá hối đoái được giữ không đổi hoặc dao động trong phạm vi rất hẹp (±1%) Ví dụ: • Hệ thống tiền tệ Bretton Woods (1944-1971): cố định giá trị tiền tệ với vàng (1USD = 1/35 ounce vàng) • Hiệp định Smithsonian (1971-1973): biên độ dao dộng giá trị của các đồng tiền là ±2.25% Đọc thêm • http://www.imfsite.org/origins/confer.html • http://mises.org/money/4s8.asp Hệ thống Tỷ giá hối đoái cố định MNCs có gặp phải rủi ro biến động tỷ giá hàng ngày không? • Không, do MNCs biết được tỷ giá trong tương lai MNCs có gặp phải rủi ro gì không? • Chính phủ có thể định lại giá đồng nội tệ → rủi ro cho MNCs • USD đã bị định giá thấp nhiều lần khi Mỹ thâm hụt cán cân thương mại Mỗi nước có thể bị ảnh hưởng từ điều kiện kinh tế nước khác. ThS. Nguyễn Thị Vũ Hà - Khoa KT&KDQT - Đại học Kinh tế - ĐHQGHN 20 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt

CÓ THỂ BẠN MUỐN DOWNLOAD

THÔNG TIN

TRỢ GIÚP

HỖ TRỢ KHÁCH HÀNG

Theo dõi chúng tôi

Chịu trách nhiệm nội dung:

Nguyễn Công Hà - Giám đốc Công ty TNHH TÀI LIỆU TRỰC TUYẾN VI NA

LIÊN HỆ

Địa chỉ: P402, 54A Nơ Trang Long, Phường 14, Q.Bình Thạnh, TP.HCM

Hotline: 093 303 0098

Email: support@tailieu.vn

Giấy phép Mạng Xã Hội số: 670/GP-BTTTT cấp ngày 30/11/2015 Copyright © 2022-2032 TaiLieu.VN. All rights reserved.