Bài tập Tài chính doanh nghiệp - Chương 1: Phân tích và quyết định thuê tài sản

Chương 1<br /> <br /> PHÂN TÍCH VÀ QUY T<br /> Bài t p 1:<br /> <br /> NH THUÊ TÀI S N<br /> <br /> Công ty PH xem xét hai phương án có ư c m t máy phát i n chuyên d ng. N u mua thì công ty ph i b ra t ng c ng 30.000 USD và sau 6 năm s d ng chi c máy này s th i h i. Giá tr lúc th i h i không áng k . Công ty áp d ng phương pháp kh u hao ư ng th ng và thu su t thu thu nh p c a công ty là 25%. N u thuê thì hàng năm công ty ph i tr chi phí thuê m t năm là 7.000 USD trong vòng 6 năm. Ti n thuê năm u tr ngay khi ký h p ng. Công ty s d ng lãi su t th trư ng là 12%/năm xem xét khi quy t nh mua hay thuê. a. B n hãy phân tích và tư v n xem công ty nên thuê tài chính hay vay v i lãi su t 12% trong 3 năm (lãi tr hàng năm, v n g c tr cu i kỳ) mua chi c máy trên? b. Theo b n ti n thuê như v y h p lý chưa? T i sao? N u không giá thuê nên là bao nhiêu? Bài t p 2: Công ty 24K xem xét hai phương án có ư c m t máy phát i n chuyên d ng. N u mua thì công ty ph i b ra t ng c ng 30.000 USD và sau 5 năm s d ng chi c máy này s th i h i. Giá tr lúc th i h i không áng k . Công ty áp d ng phương pháp kh u hao ư ng th ng và thu su t thu thu nh p c a công ty là 25%. N u thuê thì hàng năm công ty ph i tr chi phí thuê m t năm là 5.350 USD trong vòng 5 năm. Ti n thuê năm u tr cách ngày ký h p ng 1 năm. Công ty s d ng lãi su t th trư ng là 11%/năm xem xét khi quy t nh mua hay thuê. a. B n hãy phân tích và tư v n xem công ty nên thuê tài chính hay vay v i lãi su t 12% trong 5 năm mua chi c máy trên? b. Giá thuê b ng bao nhiêu thì công ty bàng quan gi a hai phương án. Bài t p 3: Công ty L&L ang xem xét có ư c m t máy in chuyên dùng in qu ng cáo cho khách hàng. Máy này có th i h n ho t ng 5 năm và giá tr th i h i khi h t th i h n s d ng ư c tính 5% giá tr ban u. Công ty s d ng phương pháp kh u hao ư ng th ng và có thu su t thu nh p là 25%. Khi liên h các nhà cung c p, công ty ư c chào hai phương án. N u mua tr ngay là 45.000 USD, n u thuê thì ph i tr 10.820 USD/năm v i kho n thanh toán u tiên tr ngay khi ký h p ng thuê. V i tư các là ngư i tư v n tài chính, b n hãy: a. Tư v n xem công ty nên ch n phương án nào? T i sao? Bi t chi phí s d ng n c a công ty là 12% trong khi chi phí s d ng v n trung bình là 15%. b. Giá thuê b ng bao nhiêu thì công ty bàng quan gi a hai phương án. c. Giá mua là bao nhiêu thì công ty bàng quan gi a hai phương án. Bài t p 4: Công ty BD ang xem xét vi c mua m t dây chuy n s n xu t t ng m i. Dây chuy n này có th mua v i giá 28.000 USD. Th i gian s d ng là 5 năm, công ty s d ng phương pháp kh u hao ư ng th ng, khi h t th i h n s d ng công ty ph i t n chi phí tháo d là 1.000 USD và giá tr còn l i là 5% giá tr mua. Khi dây chuy n m i ưa vào ho t ng s làm v n lưu ng c a công ty tăng thêm 2.000 USD vào năm u, các năm sau nhu c u v n không i, và t o cho công ty m t kho n doanh thu hàng năm là 25.000 USD. Chi phí s n xu t bao g m c b o trì ư c tính b ng 60% doanh thu. Thu thu nh p là 25%, chi phí s d ng v n<br /> 1<br /> <br /> trung bình WACC = 15% và chi phí s d ng n sau thu là 7%. V i tư các là ngư i tư v n tài chính, b n hãy: a. Quy t nh xem công ty có nên u tư tài s n này không? b. Tài s n này có th mua ho c thuê. N u thuê công ty ph i tr ti n thuê 7.200 USD trong th i h n 5 năm tr vào u m i năm. N u mua công ty ph i ch u chi phí b o trì ư c tính b ng 10% chi phí kh u hao. Công ty nên thuê hay mua? Bài t p 5: Công ty SSE ang xem xét vay ti n v i m c lãi su t 11% mua m t chi c máy giá 350.000 USD. Chi c máy này ư c kh u hao trong th i gian 5 năm theo phương pháp ư ng th ng, giá tr thu h i không áng k . Công ty cũng có th thuê chi c máy này và tr ti n thuê 94.200 USD vào cu i m i năm. H i công ty nên thuê hay mua chi c máy này, thu thu nh p 25%. Bài t p 6: Công ty MI ang thương lư ng thuê m t thi t b có giá mua 200.000 USD t công ty cho thuê ML. H p ng thuê có th i h n 5 năm và xem xét như không có chi phí giao d ch. Chi phí s d ng v n c a c hai công ty u 10% nhưng ML có thu su t thu thu nh p là 25% trong khi MI ư c mi n thu thu nh p do công ty làm ăn thua l . H i giá thuê thi t b nên là bao nhiêu thì h p lý cho c hai bên? Bài t p 7: Công ty PH ang xem xét hai phương án có ư c m t máy chuyên dùng. N u mua thì công ty ph i b ra t ng c ng 300.000 USD và sau ba năm s d ng chi c máy này s b th i h i. Giá tr th i h i xem như không áng k . Công ty áp d ng phương pháp kh u hao ư ng th ng và thu su t thu thu nh p doanh nghi p là 22%. N u thuê thì công ty hàng năm ph i tr chi phí thuê là 102.000 USD trong vòng ba năm. Ti n thuê năm u tr ngay khi ký h p ng. Công ty s d ng lãi su t th trư ng là 12%/năm xem xét khi phân tích quy t nh mua hay thuê. a. Phân tích xem công ty nên thuê hay vay v i lãi su t 12% trong th i h n ba năm chi c máy trên? b. Ti n thuê là bao nhiêu thì c hai phương án là như nhau? Bài t p 8: Công ty du l ch PL ang xem xét có ư c m t xe bus ph c v khách du l ch. Xe có th i h n ho t ng là 3 năm và giá tr th i h i là 10% giá tr ban u. Công ty s d ng phương pháp kh u hao ư ng th ng có m c thu su t là 20%. Khi liên h các nhà cung c p, Công ty ư c chào hai phương án. N u mua Công ty ph i tr ngay 30.000 USD. N u thu ph i tr 10.300 USD/năm, kho n thanh toán u tiên tr ngay khi ký h p ng. a. Công ty nên ch n phương án nào? Bi t chi phí s d ng n là 12%, chi phí s d ng v n trung bình là 15%. b. Giá thuê b ng bao nhiêu thi công ty bàng quan gi a hai phương án. Bài t p 9: Công ty TCB ang xem xét mua m t máy chuyên dùng. Máy có th i h n ho t ng 5 năm và giá tr th i h i khi h t th i h n s d ng ư c tính 5% giá tr ban u. Công ty s d ng phương pháp kh u hao ư ng th ng và có thu su t thu nh p là 20%. Khi liên h các nhà cung c p, công ty ư c chào hai phương án: - N u mua tr ngay là 25.000 USD. mua<br /> <br /> 2<br /> <br /> - N u thuê thì ph i tr 6.800 USD/năm trong 5 năm v i kho n thanh toán u tiên tr ngay khi ký h p ng thuê. Chi phí s d ng n c a công ty là 12%, chi phí s d ng v n trung bình là 15%. V i tư các là ngư i tư v n tài chính, b n hãy: a. Tư v n xem công ty nên ch n phương án nào? T i sao? b. Giá thuê b ng bao nhiêu thì công ty bàng quan gi a hai phương án?<br /> <br /> 3<br /> <br />