Báo cáo tóm tắt Ngành ngân hàng

Báo cáo tóm tắt Ngành ngân hàng<br /> Ngày 6 tháng<br /> 9 năm<br /> May<br /> 20th,2017<br /> 2008<br /> <br /> Các ngân hàng bắt đầu điều chỉnh tăng hạn mức tín dụng.<br /> <br /> COMPANY REPORT<br /> <br /> Fiachra Aodh MacCana<br /> Giám đốc điều hành Phòng Nghiên cứu<br /> fiachra.maccana@hsc.com.vn<br /> <br /> • <br /> <br /> Tiếp tục duy trì đánh giá ngành ngân hàng bằng mặt bằng chung thị trường.<br /> <br /> • <br /> <br /> Sau đợt điều chỉnh kéo dài một vài tuần, cổ phiếu ngân hàng đã bắt đầu tăng<br /> trở lại nhờ tác động từ nhiều thông tin tích cực.<br /> <br /> • <br /> <br /> Cụ thể như tăng trưởng tín dụng nhanh hơn, sự kiện thu giữ tài sản đảm bảo<br /> của nợ xấu do VAMC xử lý và khả năng BID sẽ huy động vốn cấp 1 thành công<br /> sau thời gian dài chờ đợi.<br /> <br /> • <br /> <br /> Chúng tôi hiện dự báo lợi nhuận ngành ngân hàng sẽ dễ dàng vượt dự báo<br /> trước đó với LNTT tổng hợp từ 7 ngân hàng mà chúng tôi phân tích có thể tăng<br /> trưởng 32% so với năm 2016 với giả định rằng tăng trưởng tín dụng bình quân<br /> trong năm nay đạt 20%.<br /> <br /> • <br /> <br /> Chúng tôi cũng lưu ý đến khả năng gia tăng lợi nhuận bất thường từ năm 2018<br /> nhờ tốc độ xử lý nợ xấu gia tăng. Các ngân hàng đặc biệt có lợi là ACB, VCB<br /> và MBB.<br /> <br /> • <br /> <br /> Chúng tôi cũng lưu ý về việc gia hạn lộ trình thắt chặt các hệ số an toàn ví dụ<br /> như việc giảm tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung và dài hạn với lộ trình kéo dài<br /> thêm khoảng 12 tháng.<br /> <br /> • <br /> <br /> Chúng tôi vẫn ưa thích MBB, ACB và VPB đồng thời lưu ý một số ngân hàng<br /> hấp dẫn khác như Techcombank và có thể là HDBank, ngân hàng có thể thực<br /> hiện IPO trong 3-9 tháng tới.<br /> <br /> Đỗ Minh Trang<br /> Trưởng bộ phận Ngành ngân hàng<br /> trang.dminh@hsc.com.vn<br /> Phạm Liên Hà, CFA<br /> Chuyên viên phân tích cấp cao<br /> ha.plien@hsc.com.vn<br /> Trần Thị Thanh Huyền<br /> Trưởng phòng phân tích vĩ mô<br /> huyen.ttt@hsc.com.vn<br /> CTCP Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh<br /> Trụ sở chính<br /> Tầng 5 & 6, Tòa nhà AB<br /> 76 Lê Lai, Quận 1, TPHCM<br /> T: (+84 28) 3823 3299<br /> F: (+84 28) 3823 3301<br /> Chi nhánh Hà Nội<br /> Tầng 2, Tòa nhà Cornerstone<br /> 16 Phan Chu Trinh, Quận Hoàn Kiếm<br /> T: (+84 24) 39334693<br /> F: (+84 24) 39334822<br /> www.hsc.com.vn<br /> <br /> www.hsc.com.vn<br /> Xin vui lòng xem nội dung chi tiết về xung đột lợi ích và khuyến cáo cuối báo cáo này<br /> <br /> Ngày 6 tháng<br /> 9 năm<br /> May<br /> 20th,2017<br /> 2008<br /> <br /> Sau chỉ đạo nâng mục tiêu tăng trưởng tín dụng của<br /> Thủ tướng, đã bắt đầu có những hành động thực<br /> tế - Sau nhiều lần Thủ tướng yêu cầu thúc đẩy tăng<br /> trưởng tín dụng, với lần gần nhất là tăng mục tiêu tăng<br /> trưởng tín dụng lên ít nhất 21%, NHNN cuối cùng đã<br /> bắt đầu điều chỉnh tăng hạn mức tăng trưởng tín dụng<br /> cho từng ngân hàng. Chúng tôi cũng lưu ý rằng vào đầu<br /> năm nay, mặc dù mục tiêu tăng trưởng tín dụng chính<br /> thức là 18%, hầu hết các ngân hàng chỉ đặt kế hoạch<br /> tăng trưởng tín dụng là 16%. Khi đó NHNN lo ngại về<br /> lạm phát và do đó quyết định kiểm soát khá chặt cả tăng<br /> trưởng tín dụng và M2. Tuy nhiên, quan điểm này hiện<br /> rõ ràng đã được nới lỏng hơn.<br /> <br /> Tăng trưởng tín dụng theo năm<br /> 21%<br /> 19%<br /> 17%<br /> 15%<br /> 13%<br /> 11%<br /> 9%<br /> <br /> 01/2014<br /> 02/2014<br /> 03/2014<br /> 04/2014<br /> 05/2014<br /> 06/2014<br /> 07/2014<br /> 08/2014<br /> 09/2014<br /> 10/2014<br /> 11/2014<br /> 12/2014<br /> 01/2015<br /> 02/2015<br /> 03/2015<br /> 04/2015<br /> 05/2015<br /> 06/2015<br /> 07/2015<br /> 08/2015<br /> 09/2015<br /> 10/2015<br /> 11/2015<br /> 12/2015<br /> 01/2016<br /> 02/2016<br /> 03/2016<br /> 04/2016<br /> 05/2016<br /> 06/2016<br /> 07/2016<br /> 08/2016<br /> 09/2016<br /> 10/2016<br /> 11/2016<br /> 12/2016<br /> 01/2017<br /> 02/2017<br /> 03/2017<br /> 04/2017<br /> 05/2017<br /> 06/2017<br /> 07/2017<br /> 08/2017<br /> <br /> Thủ tướng đề cập đến khả năng giảm lãi suất. Trong<br /> khi đó VAMC gần đây đã tiến hành đợt thu giữ tài sản<br /> đảm bảo đầu tiên. Tin tích cực cho cổ phiếu ngân hàng.<br /> NHNN dường như đã bắt đầu tăng hạn mức tăng trưởng<br /> tín dụng cho từng ngân hàng sau chỉ đạo tăng mục tiêu<br /> tăng trưởng tín dụng của Thủ tướng. Trong khi đó cũng<br /> có những thảo luận về khả năng giảm lãi suất. Gần đây<br /> VAMC đã hoàn thành đợt thu hồi tài sản đảm bảo đầu<br /> tiên COMPANY<br /> theo quy định<br /> mới. Trong khi đó BID có thể sẽ sớm<br /> REPORT<br /> có thông báo về kế hoạch tăng vốn thành công. Chúng<br /> tôi nhìn nhận tất cả đều là những thông tin tích cực đối<br /> với cổ phiếu ngân hàng.<br /> <br /> Nguồn: NHNN và ước tính của HSC<br /> <br /> Lần đầu thu giữ thành công đối với tài sản đảm bảo<br /> lớn sau Nghị quyết 42 – Gần đây, VAMC đã tịch thu<br /> tòa nhà cao thứ 3 tại TPHCM, Saigon One Tower, là tài<br /> sản đảm bảo của CTCP Saigon One Tower để thu hồi<br /> nợ từ công ty này. Đến hiện tại, giá trị khoản nợ này đã<br /> lên tới hơn 7 nghìn tỷ đồng (khoảng 331 triệu USD).<br /> Và ban đầu khoản nợ này thuộc về Maritime Bank và<br /> DongA Bank trước khi được VAMC mua lại trong năm<br /> 2015. Hiện tại, VAMC đang tìm kiếm NĐT mua lại tài<br /> sản đảm bảo Saigon One Tower.<br /> <br /> • <br /> <br /> Chỉ đạo về trần tăng trưởng tín dụng bình quân mới<br /> có vẻ là khoảng 20%.<br /> <br /> • <br /> <br /> Trong khi đó một số ngân hàng được phép tăng<br /> trưởng tín dụng tới 24%.<br /> <br /> • <br /> <br /> Những ngân hàng như VCB; CTG và ACB đặt kế<br /> hoạch tăng trưởng tín dụng mới dao động từ 18% 20%.<br /> <br /> • <br /> <br /> Các ngân hàng khác như MBB & VPB có thể được<br /> phép đặt kế hoạch tăng trưởng cao hơn.<br /> <br /> • <br /> <br /> VAMC gửi thông báo đến người vay về việc thu giữ<br /> tài sản đảm bảo.<br /> <br /> Nhờ vậy các ngân hàng có thể tăng trưởng lợi<br /> nhuận tốt hơn trong năm 2017 – Triển vọng lợi nhuận<br /> của các ngân hàng đã niêm yết dựa trên giả định tăng<br /> trưởng tín dụng 16%-18%. Hiện tại nếu giả định tăng<br /> trưởng tín dụng là 18%-20%, lợi nhuận năm nay sẽ có<br /> sự thay đổi đáng kể. HSC ước tính LNTT chung của<br /> 7 ngân hàng đã niêm yết tăng 22,7% so với cùng kỳ<br /> đạt 18 nghìn tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm. Chúng<br /> tôi cũng dự báo các ngân hàng này sẽ đạt LNTT tổng<br /> cộng 36,2 nghìn tỷ đồng (tăng trưởng 18%) cho cả năm<br /> 2017. HSC giả định tăng trưởng tín dụng bình quân đạt<br /> 17,2%. Do đó, nếu tín dụng tăng trưởng mạnh hơn đạt<br /> 20% và các giả định khác vẫn giữ nguyên, LNTT chung<br /> của 7 ngân hàng này sẽ vượt dự báo của chúng tôi<br /> 12%, tương đương tăng trưởng khoảng 32%.<br /> <br /> • <br /> <br /> Thời gian chờ đợi phản ứng từ phía người vay sẽ là<br /> 7-14 ngày.<br /> <br /> • <br /> <br /> VAMC tiến hành thu giữ tài sản.<br /> <br /> www.hsc.com.vn<br /> <br /> Quá trình thu giữ tài sản đảm bảo đã được đẩy<br /> mạnh nhanh chóng sau những thay đổi trong quy<br /> định – Theo ông Đặng Tiến Đông, chủ tịch VAMC, tốc<br /> độ xử lý nợ xấu sẽ được đẩy mạnh trong thời gian tới<br /> sau Nghị quyết 42 của Quốc Hội (có hiệu lực từ ngày<br /> 15/8) được ban hành quy định về cơ chế xử lý nợ xấu<br /> đặt biệt cho VAMC. Quy trình thu giữ tài sản đảm bảo<br /> của VAMC thông thường sẽ diễn ra như sau:<br /> <br /> Tuy nhiên, VAMC cũng như các TCTD đã gặp nhiều khó<br /> khăn trong giai đoạn (3) của quá trình thu hồi tài sản<br /> đảm bảo vì không có cơ chế đặc thù nào để buộc những<br /> khách hàng vay tiền bất hợp tác phải bàn giao tài sản<br /> đảm bảo. VAMC đã phải tìm đến tòa án để giải quyết<br /> nên mất nhiều thời gian và chi phí. Vì Nghị quyết 42 quy<br /> định sự tham gia của lực lượng công an và UBNN các<br /> cấp, nên giai đoạn (3) của quá trình thu hồi tài sản đảm<br /> bảo có thể dễ dàng được thực hiện. Và vụ việc Saigon<br /> One Tower là một ví dụ đầu tiên.<br /> <br /> Trang 2<br /> Xin vui lòng xem nội dung chi tiết về xung đột lợi ích và khuyến cáo cuối báo cáo này<br /> <br /> Ngày 6 tháng<br /> 9 năm<br /> May<br /> 20th,2017<br /> 2008<br /> Tăng trưởng tín dụng<br /> <br /> 2014<br /> <br /> 2015<br /> <br /> 2016<br /> <br /> 1H-2017<br /> <br /> 2017F<br /> <br /> 2018F<br /> <br /> BID<br /> <br /> 14%<br /> <br /> 34%<br /> <br /> 21%<br /> <br /> 12%<br /> <br /> 17%<br /> <br /> 17%<br /> <br /> CTG<br /> <br /> 17%<br /> <br /> 22%<br /> <br /> 23%<br /> <br /> 10%<br /> <br /> 18%<br /> <br /> 17%<br /> <br /> VCB<br /> <br /> 18%<br /> <br /> 20%<br /> <br /> 19%<br /> <br /> 14%<br /> <br /> 17%<br /> <br /> 17%<br /> <br /> ACB<br /> <br /> 9%<br /> <br /> 15%<br /> <br /> 22%<br /> <br /> 11%<br /> <br /> 20%<br /> <br /> 18%<br /> <br /> EIB<br /> <br /> 5%<br /> <br /> -3%<br /> <br /> 3%<br /> <br /> 3%<br /> <br /> 12%<br /> <br /> 18%<br /> <br /> MBB<br /> <br /> 15%<br /> <br /> 21%<br /> <br /> 24%<br /> <br /> 15%<br /> <br /> 18%<br /> <br /> 18%<br /> <br /> 16%<br /> <br /> 45%<br /> <br /> 7%<br /> <br /> 10%<br /> <br /> 8%<br /> <br /> 15%<br /> <br /> STBCOMPANY<br /> <br /> REPORT<br /> <br /> VPB<br /> <br /> 49%<br /> <br /> 49%<br /> <br /> 24%<br /> <br /> 12%<br /> <br /> 22%<br /> <br /> 20%<br /> <br /> VIB<br /> <br /> 8%<br /> <br /> 25%<br /> <br /> 26%<br /> <br /> 15%<br /> <br /> 25%<br /> <br /> 22%<br /> <br /> Nguồn: báo cáo tài chính của các ngân hàng và HSC dự báo<br /> <br /> Đây là bước đi tích cực cho ngành ngân hàng –<br /> Kể từ giờ, với sự can thiệp của lực lượng công an và<br /> UBND, hoạt động xử lý nợ xấu sẽ được đẩy nhanh.<br /> Không những đối với 250 nghìn tỷ đồng nợ xấu VAMC<br /> đang nắm giữ mà còn 153 nghìn tỷ đồng vẫn nằm trong<br /> hệ thống ngân hàng vì nhiều NHTM đã thể hiện ý định<br /> muốn VAMC hỗ trợ giải quyết nợ xấu của mình. Do vậy<br /> VAMC có thể sử dụng cơ chế đặc thù để không chỉ xử<br /> lý nợ xấu hiện đã mua từ các NHTM mà còn có thể giúp<br /> NHTM xử lý nợ xấu vẫn còn nằm trong hệ thống ngân<br /> hàng.<br /> Tại thời điểm cuối tháng 6/2017, tỷ lệ nợ xấu trong hệ<br /> thống ngân hàng là 2,55%. Nếu tính cả 250 nghìn tỷ<br /> đồng nợ xấu VAMC đang giữ, thì tỷ lệ nợ xấu là khoảng<br /> 6,7%. Đã có tin đồn là trong năm 2017 VAMC đặt mục<br /> tiêu mua tổng cộng 60 nghìn tỷ đồng nợ xấu dưới hình<br /> thức phát hành trái phiếu đặc biệt và khoảng 1 nghìn tỷ<br /> đồng mua đứt bán đoạn.<br /> Các NHTM có triển vọng hạch toán nhiều lợi nhuận<br /> không thường xuyên khi thị trường nợ thứ cấp phát<br /> triển – Những NHTM đã tích cực trích lập dự phòng nợ<br /> xấu trong vài năm qua sẽ có thể hạch toán lợi nhuận<br /> không thường xuyên khi tài sản đảm bảo của các khoản<br /> nợ xấu được bán. Dễ thấy những ngân hàng này là:<br /> • <br /> <br /> VCB đã trích lập xong cho 3.228 tỷ đồng trái phiếu<br /> VAMC tại thời điểm cuối năm 2016. Nếu giả định<br /> tỷ lệ thu hồi là 30% thì VCB có thể hạch toán được<br /> 998 tỷ đồng lợi nhuận không thường xuyên; tương<br /> đương 9,17% LNTT năm 2017.<br /> <br /> • <br /> <br /> Techcombank đã trích lập xong cho 2.992 tỷ đồng<br /> trái phiếu VAMC tại thời điểm cuối tháng 6/2017.<br /> Nếu giả định tỷ lệ thu hồi là 30% thì TCB có thể hạch<br /> toán được 897 tỷ đồng lợi nhuận không thường<br /> xuyên; tương đương 17,8% LNTT năm 2017.<br /> <br /> • <br /> <br /> ACB sẽ trích lập toàn bộ cho 3.500 tỷ đồng nợ nhóm<br /> G6 từ trước để lại vào cuối năm 2017. Nếu giả định<br /> <br /> www.hsc.com.vn<br /> <br /> tỷ lệ thu hồi chỉ là 30% thì ACB có thể hạch toán<br /> được 1.050 tỷ đồng lợi nhuận không thường xuyên;<br /> tương đương 45% LNTT năm 2017. Ngoài ra ACB<br /> còn dự kiến xử lý hết trái phiếu VAMC (có giá trị sổ<br /> sách là 1.410 tỷ đồng và hiện đã trích lập lũy kế là<br /> 528 tỷ đồng) trong 6 tháng cuối năm 2017. Chúng<br /> tôi không có thông tin về phương pháp Ngân hàng<br /> sẽ sử dụng để xử lý số trái phiếu VAMC này (thu hồi<br /> tiền mặt hoặc trích lập toàn bộ và xóa nợ) để ước<br /> tính tỷ lệ thu hồi trong năm sau. Tuy nhiên nếu ACB<br /> trích lập toàn bộ cho số trái phiếu này thì lợi nhuận<br /> không thường xuyên từ thu hồi nợ có thể đạt 423<br /> tỷ đồng (tỷ lệ thu hồi 30%); tương đương 18,30%<br /> LNTT năm 2017.<br /> Trên thực tế nhiều NHTM ngoài 3 ngân hàng trên cũng<br /> sẽ có khả năng hạch toán lợi nhuận không thường<br /> xuyên. Đồng thời 3 NHTM trên cũng không chỉ hạch<br /> toán lợi nhuận không thường xuyên từ các khoản nợ<br /> xấu trên mà các khoản nợ xấu khác cũng có thể đem lại<br /> lợi nhuận không thường xuyên. Tuy nhiên các khoản nợ<br /> xấu đề cập trên đây là những khoản nợ xấu lớn và có<br /> tính đại diện cho chu kỳ hiện tại.<br /> Cổ phiếu ngân hàng có nhiều động lực tích cực<br /> trong thời gian gần đây – Dưới đây chúng tôi tóm lược<br /> các động lực tích cực trong thời gian gần đây của cổ<br /> phiếu ngân hàng;<br /> • <br /> <br /> NHNN sẽ cấp hạn mức tăng trưởng tín dụng cao<br /> hơn cho các NHTM sau chỉ đạo của Thủ tướng.<br /> Mục tiêu tăng trưởng tín dụng chung hiện đã được<br /> nâng từ 16% trước đó lên khoảng 20%.<br /> <br /> • <br /> <br /> NHNN nới thời hạn áp dụng các nội dung chủ chốt<br /> trong dự thảo sửa đổi Thông tư 36 liên quan đến<br /> trần tỷ lệ vốn ngắn hạn dùng để cho vay trung dài<br /> hạn. Theo đó gia hạn thêm 12 tháng với tỷ lệ mới là<br /> 45% sẽ được áp dụng từ năm 2018 trở đi. Điều này<br /> sẽ có lợi cho các NHTM hiện có tỷ lệ vốn ngắn hạn<br /> dùng để cho vay trung dài hạn cao hơn 40%. Ở đây<br /> <br /> Trang 3<br /> Xin vui lòng xem nội dung chi tiết về xung đột lợi ích và khuyến cáo cuối báo cáo này<br /> <br /> Ngày 6 tháng<br /> 9 năm<br /> May<br /> 20th,2017<br /> 2008<br /> <br /> • <br /> <br /> Trên thị trường có tin đồn là BID sắp công bố kế<br /> hoạch nâng 10% vốn cấp 1 với giá phát hành tốt<br /> hơn giá thị trường; từ đó tạo điều kiện để Ngân<br /> hàng tăng trưởng<br /> cho vay trở lại.<br /> COMPANY<br /> REPORT<br /> <br /> Tăng trưởng tín dụng theo loại tiền tệ theo năm<br /> 30%<br /> 20%<br /> 10%<br /> 0%<br /> -10%<br /> -20%<br /> <br /> • <br /> <br /> VAMC đã bắt đầu quá trình thu hồi tài sản đảm bảo.<br /> Đây là sự khởi đầu cho việc xử lý dứt điểm vấn<br /> đề nợ xấu và có thể dẫn đến sự ra đời của một thị<br /> trường mua bán nợ thứ cấp. Và một số NHTM có<br /> thể hạch toán lợi nhuận không thường xuyên, có lẽ<br /> là từ năm 2018 trở đi.<br /> <br /> Chúng tôi thấy các NHTM sẽ có 2 năm lợi nhuận tốt là<br /> 2017 và 2018. Những NHTM có tỷ lệ an toàn tài chính<br /> tốt nhờ trích lập dự phòng từ sớm sẽ có đà tăng trưởng<br /> lợi nhuận mạnh nhất trong 2 năm này (VCB; ACB; Techcombank và MBB). Tuy nhiên những NHTM khác chẳng<br /> hạn NHTM có công ty tài chính tiêu dùng như VPB và<br /> HDBank cũng sẽ đạt KQKD khả quan.<br /> Theo Ủy ban Giám sát tài chính Quốc Gia, tín dụng<br /> cuối tháng 8 tăng 11,5% so với đầu năm. Trong khi<br /> đó tổng huy động tăng 9,1%. Tín dụng vào cuối tháng<br /> 8 tăng 11,5% so với đầu năm trong khi đó cùng kỳ năm<br /> trước chỉ tăng 9,67%. Như vậy tín dụng 8 tháng đầu<br /> năm tăng 20,22% so với cùng kỳ, tăng mạnh hơn so với<br /> mức tăng 16,66% trong cùng kỳ năm ngoái. Lưu ý rằng<br /> mục tiêu tăng trưởng tín dụng chính thức đã được điều<br /> chỉnh gần đây, với mục tiêu mới là tăng trưởng ít nhất<br /> 21%, hay khoảng 21-22%.<br /> • <br /> <br /> Như vậy cần khoảng 523 nghìn tỷ đồng cho vay<br /> mới bổ sung vào tổng dư nợ hiện tại, là 6.138 nghìn<br /> tỷ đồng trong 4 tháng tới.<br /> <br /> • <br /> <br /> So sánh với 4 tháng cuối năm 2015 và 2016 tín<br /> dụng lần lượt tăng thêm 399 nghìn tỷ đồng và 279<br /> nghìn tỷ đồng.<br /> <br /> Tín dụng ngắn hạn thúc đẩy tăng trưởng tín dụng<br /> chung – Chúng tôi nhận thấy tăng trưởng tín dụng ngắn<br /> hạn có sự tăng tốc so với năm ngoái. Cụ thể<br /> • <br /> <br /> Tín dụng ngắn hạn tăng 14,1% so với đầu năm.<br /> Cùng kỳ năm trước chỉ tăng 9,0%.<br /> <br /> • <br /> <br /> Tín dụng dài hạn tăng 8,8% so với đầu năm so với<br /> mức tăng 11,1% trong cùng kỳ năm 2016.<br /> <br /> www.hsc.com.vn<br /> <br /> Tổng tín dụng<br /> Tín dụng tiền VNĐ<br /> Tín dụng ngoại tệ<br /> <br /> -30%<br /> <br /> 01/2014<br /> 02/2014<br /> 03/2014<br /> 04/2014<br /> 05/2014<br /> 06/2014<br /> 07/2014<br /> 08/2014<br /> 09/2014<br /> 10/2014<br /> 11/2014<br /> 12/2014<br /> 01/2015<br /> 02/2015<br /> 03/2015<br /> 04/2015<br /> 05/2015<br /> 06/2015<br /> 07/2015<br /> 08/2015<br /> 09/2015<br /> 10/2015<br /> 11/2015<br /> 12/2015<br /> 01/2016<br /> 02/2016<br /> 03/2016<br /> 04/2016<br /> 05/2016<br /> 06/2016<br /> 07/2016<br /> 08/2016<br /> 09/2016<br /> 10/2016<br /> 11/2016<br /> 12/2016<br /> 01/2017<br /> 02/2017<br /> 03/2017<br /> 04/2017<br /> 05/2017<br /> 06/2017<br /> 07/2017<br /> 08/2017<br /> <br /> chúng tôi muốn nói đến các ngân hàng BID, VPB,<br /> TCB, EIB, SHB, LPB và VIB vì các ngân hàng này<br /> có tỷ lệ vốn ngắn hạn dùng để cho vay trung dài hạn<br /> từ 45-50%.<br /> <br /> Nguồn: NHNN, HSC thu thập và ước tính<br /> <br /> Xét về cơ cấu tín dụng, tín dụng ngắn hạn chiếm 45,9%<br /> tổng tín dụng (so với tỷ lệ 44,9% vào cuối năm 2016)<br /> trong khi đó tín dụng dài hạn chiếm 54,1% (so với tỷ lệ<br /> 55,1% vào cuối năm 2016).<br /> Chúng tôi lưu ý rằng trong năm nay cho vay tiên dùng<br /> dài hạn và cho vay bán lẻ cũng như cho vay bổ sung<br /> vốn lưu động đối với các doanh nghiệp tăng khá nhanh.<br /> Trong năm ngoái, tăng trưởng tín dụng nghiêng nhiều<br /> về cho vay tiêu dùng. Nguyên nhân của sự thay đổi này<br /> một phần là do những thay đổi trong quy định về các hệ<br /> số an toàn như quy định về trần tỷ lệ vốn ngắn hạn cho<br /> vay trung và dai hạn. Tỷ lệ này sẽ giảm từ 50% xuống<br /> 40% vào cuối năm nay. Và do tỷ lệ này của nhiều ngân<br /> hàng hiện đã gần mức trần mới nên khả năng cho vay<br /> ở kỳ hạn dài hơn của các ngân hàng bị hạn chế trong 6<br /> tháng đầu năm.<br /> NHNN giãn lộ trình giảm tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay<br /> trung và dài hạn và điều này giúp giải toả áp lực<br /> đối với một số ngân hàng – Như chúng ta đã biết,<br /> NHNN đã quyết định giãn lộ trình giảm tỷ lệ vốn ngắn<br /> hạn cho vay trung dài hạn xuống 40% thêm 12 tháng<br /> nữa đến năm 2019. Và giảm tỷ lệ này xuống 45% trong<br /> năm 2018. Điều chỉnh này giúp đảm bảo các ngân hàng<br /> có thể tiếp tục đẩy mạnh tăng trưởng quyết liệt hơn cho<br /> đến cuối năm nay.<br /> Nhu cầu vay USD hồi phục – Cơ cấu vay theo loại tiền<br /> cụ thể như sau:<br /> • <br /> <br /> Tín dụng tiền đồng tăng 11% so với đầu năm và<br /> tăng 20,5% so với cùng kỳ; tương đương tháng 8<br /> năm ngoái (tháng 8 năm ngoái tín dụng tiền đồng<br /> tăng 10,8% so với đầu năm và tăng 21,1% so với<br /> cùng kỳ).<br /> <br /> • <br /> <br /> Tín dụng USD tăng 11,5% so với đầu năm và tăng<br /> 14,6% so với cùng kỳ.<br /> Trang 4<br /> Xin vui lòng xem nội dung chi tiết về xung đột lợi ích và khuyến cáo cuối báo cáo này<br /> <br /> Ngày 6 tháng<br /> 9 năm<br /> May<br /> 20th,2017<br /> 2008<br /> <br /> Tháng 8 năm ngoái ngoái tín dụng USD giảm 0,3% so<br /> với đầu năm và giảm 12,9% so với cùng kỳ. Sự tăng<br /> trưởng tín dụng USD tháng 8 năm nay nhờ nhu cầu<br /> nhập khẩu tăng trong những tháng vừa qua. Ước tính<br /> kim ngạch nhập khẩu tháng 8 tăng 22% so với đầu năm<br /> và tăng 15% so với cùng kỳ (tháng 8 năm ngoái kim<br /> ngạch nhập khẩu tăng 0,8% so với đầu năm và tăng<br /> 10% so với cùng kỳ).<br /> COMPANY REPORT<br /> Trong khi đó cơ cấu cho vay các ngành vẫn gần<br /> như không thay đổi – Tại thời điểm cuối năm 2016, tỷ<br /> trọng cho vay ngành công nghiệp và xây dựng gần như<br /> giữ nguyên ở 31,2%. Tỷ trọng cho vay ngành dịch vụ là<br /> khoảng 37,4%. Trong 4 tháng còn lại của năm, NHNN<br /> cần theo dõi sát sao tỷ lệ trên để đảm bảo tín dụng<br /> chảy vào ngành sản xuất vốn ảnh hưởng nhiều nhất<br /> đến năng suất và tăng trưởng GDP.<br /> <br /> www.hsc.com.vn<br /> <br /> Tăng trưởng huy động chậm hơn một chút so với<br /> năm ngoái – Huy động tăng 9,1% so với đầu năm và<br /> tăng 16,52% so với cùng kỳ; thấp hơn tháng 8 năm<br /> ngoái (tháng 8 năm ngoái huy động tăng 10,85% so với<br /> đầu năm và tăng 19,05% so với cùng kỳ). Tuy nhiên tiền<br /> gửi của Kho bạc nhà nước tăng 68% so với đầu năm<br /> lên khoảng 160 nghìn tỷ đồng, giúp tăng huy động tại<br /> các NHTM có vốn nhà nước. Điều này một phần là do<br /> hoạt động giải ngân đầu tư công chậm (giải ngân đầu<br /> tư công đến thời điểm ngày 15/6 mới chỉ đạt 23,9% kế<br /> hoạch năm 2017).<br /> <br /> Trang 5<br /> Xin vui lòng xem nội dung chi tiết về xung đột lợi ích và khuyến cáo cuối báo cáo này<br /> <br />