KPI – ch s đu tỉ ố ầ ư
1. H s giá trên thu nh p m t CP: P/Eệ ố ậ ộ
- P/E là h s dùng đánh giá đo l ng m i liên h gi a thu nh p hi n t i và giá m i ệ ố ườ ố ệ ữ ậ ệ ạ ỗ
CP, hay cho bi t NĐT s n sàng tr giá cho m i CP cao h nế ẵ ả ỗ ơ m c thu nh p hi n t iứ ậ ệ ạ
bao nhiêu l n. ầ
- Theo quan đi m "b o th ", P/E d i 10 thì nên mua. N u đang n m gi CP có ể ả ủ ướ ế ắ ữ
m c P/E t 10 - 12 l n thì không nên bán và có th mua ti p. P/E 12 - 18 có th ứ ừ ầ ể ế ể
mua đc khi th tr ng đang trong giai đo n n đnh theo h ng t t. P/E t 18 trượ ị ườ ạ ổ ị ướ ố ừ ở
lên xem xét bán CP. Tuy nhiên, v i NĐT theo tr ng phái "tăng tr ng", P/E có thớ ườ ưở ể
đc ch p nh n cao h n n u t c đ tăng l i nhu n (E) cao.ượ ấ ậ ơ ế ố ộ ợ ậ
2. H s giá trên giá tr s sách m t CP: P/Bệ ố ị ổ ộ
- Tài s n c a Cty tr đi các kho n n và các kho n ph i tr khác. Có ý nghĩa liên ả ủ ừ ả ợ ả ả ả
qua đn đ an toàn c a kho n đu t dài h n, P/B còn cho bi t NĐT s n sàng tr ế ộ ủ ả ầ ư ạ ế ẵ ả
giá cho m t CP cao h n g p bao nhiêu l n giá tr s sách. H s này càng cao thì ộ ơ ấ ầ ị ổ ệ ố
r i ro càng l n. ủ ớ
- Tuy nhiên, trong nhi u tr ng h p ch P/B không m y ý nghĩa đi v i nh ng Cty ề ườ ợ ỉ ấ ố ớ ữ
trong lĩnh v c d ch v , công ngh nghiên c u,.. lĩnh v c ch a đng nhi u y u t ự ị ụ ệ ứ ự ứ ự ề ế ố
vô hình, vì giá tr s sách không ph n ánh đc các y u t nh phát minh sáng ch ,ị ổ ả ượ ế ố ư ế
sáng t o c a nhân viên, th ng hi u,... P/B th t s có ý nghĩa trong lĩnh v c tài ạ ủ ươ ệ ậ ự ự
chính, s n xu t, xây d ng... V i th tr ng đang phát tri n, P/B đc cho là h p lý ả ấ ự ớ ị ườ ể ượ ợ
ch vào kho ng 2-3 l n, th tr ng phát tri n nóng không nên đu t khi P/B quá 5 ỉ ả ầ ị ườ ể ầ ư
l n.ầ
3. H s giá trên doanh thu: P/SR:ệ ố
- H s giá trên doanh thu c a m i CP cho bi t NĐT tr giá cao h n g p bao nhiêu ệ ố ủ ỗ ế ả ơ ấ
l n doanh thu c a m t CP. H s này đánh giá tr c ti p đn hi u qu kinh doanh ầ ủ ộ ệ ố ự ế ế ệ ả
c a Cty, nh c đi m c a ch s này là ch a tính đn y u t chi phí trong k vì ủ ượ ể ủ ỉ ố ư ế ế ố ỳ
doanh thu l n không đng nghĩa v i l i nhu n cao.ớ ồ ớ ợ ậ
4. H s giá trên dòng ti n: P/Cash:ệ ố ề
- P/Cash là ch s giá trên dòng ti n r i (s ti n còn l i c a Cty sau khi thanh toán ỉ ố ề ỗ ố ề ạ ủ
h t các kho n chi phí). M t s quan đi m khi phân tích đánh giá CP m t Cty khôngế ả ộ ố ể ộ
chú tr ng đn l i nhu n th i hi n t i mà t p trung vào dòng ti n r i c a Cty đó. ọ ế ợ ậ ở ờ ệ ạ ậ ề ỗ ủ
- N u P/Cash th p có nghĩa ho t đng kinh doanh c a Cty phát hành đang trong ế ấ ạ ộ ủ
tr ng thái lành m nh và còn nhi u ti n đ tr l i t c c ph n ho c mua CP. Đi u ạ ạ ề ề ể ả ợ ứ ổ ầ ặ ề
này có nghĩa thu nh p c a c đông s tăng. Ch s P/Cash th p có th do Cty d ậ ủ ổ ẽ ỉ ố ấ ể ự
tr ti n nhi u nh m m c đích m r ng phát tri n kinh doanh trong t ng lai. Quanữ ề ề ằ ụ ở ộ ể ươ
đi m b o th cho r ng khi P/Cash th p thì nên đu t .ể ả ủ ằ ấ ầ ư
5. H s tăng tr ng PE/G:ệ ố ưở
- Ch s đu tỉ ố ầ ư tăng tr ng này dùng đ đánh giá giá tr ti m năng c a m t CP, cho ưở ể ị ề ủ ộ
th y k v ng c a NĐT đã đc tính trong CP nh th nào. ấ ỳ ọ ủ ượ ư ế
- PE/G c n đc đánh giá trong t ng quan ngành và toàn b n n kinh t . N u h ầ ượ ươ ộ ề ế ế ệ
s PE/G th p h n 1 có th Cty đang b đánh giá th p, PE/Gố ấ ơ ể ị ấ b ng 1 ch ng t giá trằ ứ ỏ ị
c a Cty đc ph n ánh đy đ vào giá tr CP. PE/G l n h n 1 thì CP đang b đánh ủ ượ ả ầ ủ ị ớ ơ ị
giá cao.
6. H s sinh l i c a tài s n ROA:ệ ố ờ ủ ả
-Đây là m t ch s th hi n t ng quan gi a m c sinh l i c a m t công ty so v i ộ ỉ ố ể ệ ươ ữ ứ ợ ủ ộ ớ
tài s n c a nó. ROA = thu nh p ròng / t ng tài s n.ả ủ ậ ổ ả
- T su t này r t quan tr ng khi phân tích l a ch n CP. Khi đánh giá ROA c n ph i ỉ ấ ấ ọ ự ọ ầ ả
so sánh v i các Cty trong cùng ngành.ớ
- Ch tiêu này là th c đo cho bi t tài s n c a Cty đc s d ng nh th nào, đng ỉ ướ ế ả ủ ượ ử ụ ư ế ồ
th i còn cho bi t vi c th c hi n ch c năng c a ban qu n lý trong vi c s d ng tài ờ ế ệ ự ệ ứ ủ ả ệ ử ụ
s n đ t o ra thu nh p. N u ch tiêu này nh cho th y DN s d ng v n không hi uả ể ạ ậ ế ỉ ỏ ấ ử ụ ố ệ
qu .ả
7. H s sinh l i trên v n ch s h u ROE:ệ ố ờ ố ủ ở ữ
- ROE= L i nhu n ròng / V n c ph n.ợ ậ ố ổ ầ
- T s này đánh giá m c sinh l i v n ch c a DN, ch tiêu này càng cao thì v n c ỉ ố ứ ờ ố ủ ủ ỉ ố ổ
đông c a Cty càng đc s d ng hi u qu và ng c l i. ủ ượ ử ụ ệ ả ượ ạ
- L u ý khi đánh giá ch tiêu này, v n ch s h u càng l n thì ch tiêu này càng th p ư ỉ ố ủ ở ữ ớ ỉ ấ
và nên so sánh Cty t ng đng v v n. M c đu t h p lý đi v i DN s n xu t ươ ươ ề ố ứ ầ ư ợ ố ớ ả ấ
ch tiêu này ph i đt t 20% tr lên, lĩnh v c tài chính t 15% tr lên.ỉ ả ạ ừ ở ự ừ ở