Luận án Tiến sĩ: Tác động của tỷ giá nhân dân tệ và Đô la Mỹ đến các yếu tố kinh tế vĩ mô Việt Nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO<br /> <br /> NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM<br /> <br /> TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP.HỒ CHÍ MINH<br /> <br /> LÊ THỊ THÚY HẰNG<br /> <br /> TÁC ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ NHÂN DÂN TỆ VÀ ĐÔ LA MỸ<br /> ĐẾN CÁC YẾU TỐ KINH TẾ VĨ MÔ VIỆT NAM<br /> LUẬN ÁN TIẾN SĨ<br /> <br /> Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng<br /> Mã số: 62.34.02.01<br /> <br /> Người hướng dẫn khoa học: PGS. TS. Lê Phan Thị Diệu Thảo<br /> <br /> TP. HỒ CHÍ MINH – NĂM 2018<br /> <br /> TÓM TẮT NGHIÊN CỨU<br /> Trong nghiên cứu này, đầu tiên luận án phân tích chính sách điều hành tỷ giá<br /> tác động đến nền kinh tế Việt Nam trong những năm vừa qua. Trên cơ sở phân tích<br /> tình hình thực tế, luận án đã tiến hành kiểm định tác động của tỷ giá USD/VND đến<br /> các yếu tố kinh tế vĩ mô. Sử dụng mô hình hồi quy VAR, kết quả ghi nhận tỷ giá thực<br /> USD/VND tác động đáng kể đến các yếu tố tiền tệ như chỉ số giá cả tiêu dùng CPI<br /> (45%) và cung tiền M2 (16%). Tỷ giá danh nghĩa USD/VND lại có tác động đáng kể<br /> đến tốc độ tăng trưởng của nền kinh tế thông qua tăng trưởng GDP (19%).<br /> Phần tiếp theo, luận án phân tích quá trình quốc tế hóa CNY của Trung Quốc.<br /> Mức độ ảnh hưởng của CNY đối với các đồng tiền khác và các nền kinh tế khác ngày<br /> càng gia tăng. Từ đó, luận án tiến hành kiểm định mối quan hệ nhân quả giữa tỷ giá<br /> USD/VND và tỷ giá USD/CNY bằng mô hình VECM. Kết quả cho thấy có tác động<br /> một chiều của tỷ giá USD/CNY đến tỷ giá USD/VND. Thêm vào đó, lãi suất huy<br /> động VND không những chịu tác động của tỷ giá USD/VND (23%) mà cũng chịu tác<br /> động lớn từ sự biến động của tỷ giá USD/CNY (15%). Lãi suất huy động CNY lại<br /> không chịu ảnh hưởng bởi các yếu tố tiền tệ của Việt Nam.<br /> Cuối cùng, dựa trên kết quả thu được tỷ giá USD/VND có tác động đến các<br /> yếu tố kinh tế vĩ mô cũng như tác động của tỷ giá USD/CNY đến tỷ giá USD/VND.<br /> Đồng thời, phân tích mối quan hệ kinh tế giữa Việt Nam và Trung Quốc cho thấy<br /> Trung Quốc là đối tác thương mại và đầu tư lớn của Việt Nam. Luận án tiến hành<br /> kiểm định tác động của tỷ giá USD/CNY đến các yếu tố kinh tế vĩ mô của Việt Nam<br /> bằng mô hình SVAR. Kết quả biến động tỷ giá USD/CNY ảnh hưởng đến các biến<br /> số kinh tế vĩ mô của Việt Nam thông qua giá trị tăng trưởng GDP (10%) và chỉ số giá<br /> cả CPI (3%), lãi suất huy động VND (4%) được ghi nhận và kéo dài.<br /> Từ khóa: Tỷ giá USD/CNY, các yếu tố kinh tế vĩ mô Việt Nam, SVAR.<br /> <br /> LỜI CAM ĐOAN<br /> Tôi tên là: Lê Thị Thúy Hằng. Sinh ngày: 19 tháng 11 năm 1983. Hiện<br /> công tác tại: Trường Đại học Tài chính – Marketing. Học viên nghiên cứu sinh<br /> khóa 19 của Trường Đại học Ngân hàng TP. Hồ Chí Minh. Mã số NCS:<br /> 010119140007.<br /> Cam đoan luận án “Tác động của tỷ giá Nhân dân tệ và Đô la Mỹ đến<br /> các yếu tố kinh tế vĩ mô Việt Nam”; Chuyên ngành: Kinh tế Tài chính Ngân<br /> hàng; Mã số: 62.34.02.01; Người hướng dẫn khoa học: PGS,TS. Lê Phan Thị<br /> Diệu Thảo. Luận án này là công trình nghiên cứu của riêng tôi, các kết quả<br /> nghiên cứu có tính độc lập riêng, không sao chép bất kỳ tài liệu nào và chưa<br /> được công bố toàn bộ nội dung này bất kỳ ở đâu; các số liệu, các nguồn trích<br /> dẫn trong luận án được chú thích nguồn gốc rõ ràng, minh bạch.<br /> Tôi xin hoàn toàn chịu trách nhiệm về lời cam đoan danh dự của tôi.<br /> <br /> Tp. Hồ Chí Minh, ngày 20 tháng 04 năm 2018<br /> Người viết<br /> <br /> Lê Thị Thúy Hằng<br /> <br /> LỜI CẢM ƠN<br /> Em xin gửi lời cảm ơn chân thành và sự tri ân sâu sắc đối với Quý Thầy<br /> Cô của Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM, đặc biệt là Quý Thầy Cô Khoa<br /> Tài chính của Trường đã tạo điều kiện cho em hoàn thiện kiến thức của mình<br /> trong quá trình sinh hoạt chuyên môn ở Khoa. Và em cũng xin gửi lời cảm ơn<br /> sâu sắc đến Cô PGS. TS Lê Phan Thị Diệu Thảo đã luôn nhiệt tình hướng dẫn<br /> và giúp đỡ em rất nhiều để có thể hoàn thành luận án.<br /> Em xin trân trọng cảm ơn Quý Thầy Cô!<br /> <br /> MỤC LỤC<br /> DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT................................................................................. 1<br /> DANH MỤC BẢNG BIỂU .................................................................................... 3<br /> DANH MỤC HÌNH VẼ ......................................................................................... 6<br /> CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU NGHIÊN CỨU......................................................... 8<br /> 1.1. LÝ DO NGHIÊN CỨU ................................................................................. 8<br /> 1.2. MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU ........................................................................ 11<br /> 1.3. ĐỐI TƯỢNG, PHẠM VI VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU ................ 13<br /> 1.4. Ý NGHĨA CỦA NGHIÊN CỨU ................................................................. 14<br /> 1.5. CẤU TRÚC NGHIÊN CỨU ....................................................................... 17<br /> CHƯƠNG 2: CÁC LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM 19<br /> 2.1. MỘT SỐ KHÁI NIỆM ................................................................................ 19<br /> 2.1.1. Khái niệm tỷ giá ................................................................................... 19<br /> 2.1.1.1. Tỷ giá danh nghĩa song phương ..................................................... 19<br /> 2.1.1.2. Tỷ giá thực song phương ................................................................ 20<br /> 2.1.2. Yếu tố kinh tế vĩ mô ............................................................................. 21<br /> 2.1.2.1. Tăng trưởng kinh tế ........................................................................ 21<br /> 2.1.2.2. Lạm phát ........................................................................................ 22<br /> 2.1.2.3. Các yếu tố kinh tế vĩ mô khác ......................................................... 22<br /> 2.2. CÁC LÝ THUYẾT ..................................................................................... 24<br /> 2.2.1. Cơ chế truyền dẫn của tỷ giá ................................................................. 24<br /> 2.2.2. Lý thuyết về tỷ giá ................................................................................ 27<br /> 2.2.2.1. Lý thuyết về mối quan hệ giữa tỷ giá và giá cả ............................... 27<br /> 2.2.2.2. Lý thuyết về mối quan hệ giữa tỷ giá và lãi suất ............................. 29<br /> 2.2.3.3. Mô hình Mundell-Fleming .............................................................. 31<br /> 2.2.3.4. Lý thuyết bộ ba bất khả thi ............................................................. 37<br /> <br />