Tóm tắt Luận văn Thạc sĩ Tài chính Ngân hàng: Hoàn thiện công tác thẩm định giá trị doanh nghiệp tại CTy TNHH MTV Thẩm định giá và dịch vụ tài chính Đà Nẵng

Chia sẻ: Elysatran Elysatran | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:26

Thêm vào BST

Báo xấu

36
lượt xem 4
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Mục tiêu nghiên cứu đề tài là hệ thống các phương pháp thẩm định giá trị doanh nghiệp theo tiêu chuẩn thẩm định giá Việt Nam và Quốc tế, các văn bản pháp luật có liên quan đến hoạt động Thẩm định giá trị doanh nghiệp. Rà soát lại quy trình thẩm định giá trị doanh nghiệp của Công ty TNHH MTV Thẩm định giá và dịch vụ tài chính Đà Nẵng.

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Tóm tắt Luận văn Thạc sĩ Tài chính Ngân hàng: Hoàn thiện công tác thẩm định giá trị doanh nghiệp tại CTy TNHH MTV Thẩm định giá và dịch vụ tài chính Đà Nẵng

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG ĐỖ NGỌC KHOA HOÀN THIỆN CÔNG TÁC THẨM ĐỊNH GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP TẠI CÔNG TY TRÁCH NHIỆM HỮU HẠN MỘT THÀNH VIÊN THẨM ĐỊNH GIÁ VÀ DỊCH VỤ TÀI CHÍNH ĐÀ NẴNG Chuyên ngành : Tài chính - Ngân hàng Mã số : 60.34.02.01 TÓM TẮT LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG Đà Nẵng - Năm 2016
Công trình được hoàn thành tại ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS. HOÀNG TÙNG Phản biện 1: PGS. TS. Võ Thị Thúy Anh Phản biện 2: TS. Trần Ngọc Sơn . Luận văn đã được bảo vệ trước Hội đồng chấm Luận văn tốt nghiệp Thạc sĩ Tài chính Ngân hàng họp tại Đại học Đà Nẵng vào ngày 16 tháng 10 năm 2016. Có thể tìm hiểu luận văn tại: - Trung tâm Thông tin – Học liệu, Đại học Đà Nẵng; - Thư viện trường Đại học Kinh tế, Đại học Đà Nẵng
1 MỞ ĐẦU 1. T t t t Đất nước ta đang trong thời kỳ đổi mới, đẩy mạnh phát triển nền kinh tế thị trường năng động và nỗ lực không ngừng để hội nhập nền kinh tế toàn cầu. Thực tế nhu cầu về nghề Thẩm định gi trị oanh nghi p chu n nghi p ngày càng thiết yếu với sự phát triển của nền kinh tế Vi t Nam. Giá trị của một oanh nghi p c ảnh hưởng trực tiếp hoặc gián tiếp trong hầu hết các quyết định li n quan đến vi c mua, bán, tài chính, quản lý, sở hữu, đ nh thuế, thế chấp tài sản vay vốn, đ nh giá lại tài sản đảm bảo nợ vay, nâng hạn mức tín dụng ... Định gi oanh nghi p c thể uất ph t từ u cầu của hoạt động mua n, s p nhập, hợp nhất hoặc chia nh oanh nghi p Đ l loại giao ịch i n ra c t nh chất thường u n v phổ iến trong c chế thị trường, phản nh nhu cầu về đầu tư trực tiếp v o sản uất inh oanh, nhu cầu t i trợ cho sự tăng trưởng v ph t triển ng c c ếu tố n ngo i, nh m tăng cường hả năng t n tại trong m i trường tự o cạnh tranh Hi n nay, Công ty TNHH MTV Thẩm định giá và Dịch vụ tài ch nh Đ Nẵng là một doanh nghi p có chức năng thực hi n các dịch vụ về t i ch nh, đặc bi t là Thẩm định giá bất động sản, máy móc thiết bị, c định giá trị doanh nghi p .... Là Công ty hoạt động lâu năm trong lĩnh vực thẩm định giá và dịch vụ tài chính; với lực lượng thẩm định viên nắm vững kiến thức về công tác thẩm định gi , c đạo đức nghề nghi p, mạng lưới thông tin phòng phú.. Tuy nhiên, trong quá trình làm vi c tại Công ty vẫn còn t n tại những vấn đề chưa được và những th nh c ng qua đ n u ra những ý kiến đ ng g p
2 trong công tác thẩm định giá nói chung và thẩm định gi tri oanh nghi p n i ri ng Nhận thấy tầm quan trọng của vấn đề, kết hợp với thực tế tại Công ty TNHH MTV Thẩm định giá và Dịch vụ t i ch nh Đ Nẵng vì vậy tôi chọn đề tài: "HOÀN THIỆN CÔNG TÁC THẨM ĐỊNH GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP TẠI CÔNG TY TNHH MTV THẨM ĐỊNH GIÁ VÀ DỊCH VỤ TÀI CHÍNH ĐÀ NẴNG" với mong muốn nghiên cứu hoạt động Thẩm định giá trị doanh nghi p và tìm ra một số giải ph p để góp phần hoàn thi n h n nghi p vụ này. 2. Mục t u u H thống c c phư ng ph p thẩm định giá trị doanh nghi p theo tiêu chuẩn thẩm định giá Vi t Nam và Quốc tế, c c văn ản pháp luật c li n quan đến hoạt động Thẩm định giá trị doanh nghi p. Rà soát lại quy trình thẩm định giá trị doanh nghi p của Công ty TNHH MTV Thẩm định giá và dịch vụ t i ch nh Đ Nẵng. Qua đ , đề xuất một số giải pháp nh m hoàn thi n công tác thẩm định giá trị doanh nghi p tại Công ty. 3. Câu hỏi nghiên c u Ta lần lượt làm rõ các vấn đề sau: - Thứ nhất, quy trình thẩm định giá trị doanh nghi p tại Công t được thực hi n như thế nào ? - Thứ hai, phư ng ph p thẩm định giá trị doanh nghi p nào được được áp dụng tại Công ty ? - Thứ ba, những mặt hạn chế và các giải pháp hoàn thi n công tác thẩm định giá trị doanh nghi p tại Công ty ? 4. Đố tƣợng và phạm vi nghiên c u Đối tượng nghi n cứu của đề t i: Qu trình v c c i n ph p nghi p vụ của Doanh nghi p hoạt động thẩm định gi c ịch vụ
3 thẩm định gi trị oanh nghi p. Phạm vi nghiên cứu: Công ty TNHH MTV Thẩm định giá và Dịch vụ t i ch nh Đ Nẵng từ năm 2012 - 2015. 5. P ƣơ á u Sử dụng tổng hợp c c phư ng ph p u vật bi n chứng, quá trình tham chiếu thống kê, thu nhập thông tin số li u về số lượng, phân tích và di n giải về chất lượng để đi đến giá trị ước tính của doanh nghi p, biểu hi n b ng một số lượng tiền nhất định, tổng hợp và so sánh, khảo sát thực tế v tư u logic ết hợp với các kiến thức tổng hợp từ nhiều lĩnh vực. 6. t u uậ vă Chư ng 1: C sở lý luận của hoạt động thẩm định giá trị doanh nghi p. Chư ng 2: Thực trạng công tác thẩm định giá trị doanh nghi p tại công ty TNHH MTV thẩm định giá và dịch vụ t i ch nh Đ Nẵng. Chư ng 3: Một số giải pháp hoàn thi n c ng t c c định giá trị doanh nghi p tại Công ty TNHH MTV thẩm định giá và dịch vụ t i ch nh Đ Nẵng. 7. Tổ u t ệu u Trong ối cảnh nền inh tế i t Nam ng c ng hội nhập với nền inh tế thế giới, ng nh thẩm định gi i t Nam đang ph t triển v ng c ng đ p ứng nhu cầu trong hội C thể coi thẩm định gi n i chung v thẩm định gi trị oanh nghi p n i ri ng l một trong những c ng cụ g p phần v o vi c n ng cao hi u quả inh oanh của c c oanh nghi p đặc i t l oanh nghi p nh nước, của nền inh tế ới u hướng hội nhập ng c ng s u, rộng thì vai tr của vi c cổ phần ho oanh nghi p nh nước đ được thực hi n phổ iến
4 trong thời gian qua Thực ti n hoạt động của c c oanh nghi p nh nước ở i t Nam cho thấ mặc được giao ph vai tr chủ đạo song hoạt động của c c oanh nghi p nh nước lại t hi u quả v c n nhiều ất cập Do đ vi c cổ phần ho oanh nghi p nh nước s mang lại những tha đổi tri t để trong cấu tr c tổ chức v hoạt động của oanh nghi p Trong phạm vi của đề t i: o n thi n C ng t c thẩm định gi trị oanh nghi p tại C ng t TN MT Thẩm định gi v Dịch vụ t i ch nh Đ Nẵng ch n u tổng quan về t i li u nghi n cứu li n quan đến lĩnh vực thẩm định gi trị oanh nghi p cụ thể: - Cục quản l gi – ộ T i ch nh: T i li u i ư ng iến thức ngắn hạn nghi p vụ thẩm định gi chu n ng nh Ngu n l căn ản về thẩm định gi T i li u giới thi u tổng quan về Thẩm định gi , c c ngu n tắc của Thẩm định gi , c ch ứng ụng to n học trong thẩm định gi , c ch tiếp cận v c c phư ng ph p thẩm định T i li u cung cấp c c ti u chuẩn thẩm định gi ở i t Nam v tr n thế giới, qu trình thẩm định v thực trạng hoạt động thẩm định gi ở i t Nam. - Cục quản l gi – ộ T i ch nh: T i li u i ư ng iến thức ngắn hạn nghi p vụ thẩm định gi chu n ng nh Thẩm định gi oanh nghi p T i li u giới thi u tổng quan về Thẩm định gi trị oanh nghi p c sở gi trị, qu trình thực hi n thẩm định gi trị oanh nghi p C c ếu tố cần ph n t ch m t hi thẩm định gi trị oanh nghi p như m i trường n ngo i oanh nghi p, m i trường n trong oanh nghi p C c phư ng ph p thẩm định gi trị oanh nghi p, mỗi phư ng ph p c những ưu điểm v nhược điểm ri ng tuỳ thuộc v o loại hình oanh nghi p cần thẩm định - H thống tiêu chuẩn thẩm định giá Vi t Nam bao g m 13 tiêu
5 chuẩn, mỗi tiêu chuẩn hướng dẫn cụ thể từng phư ng ph p thẩm định, những điều cần v đủ khi là một thẩm định viên. Tuy nhiên vẫn còn một v i phư ng ph p chưa được áp dụng rộng rãi tại Vi t Nam cũng như tại Công ty TNHH MTV Thẩm định giá và Dịch vụ tài ch nh Đ Nẵng. - TS. Nguy n Minh o ng, Ngu n l chung định giá tài sản và giá trị doanh nghi p , cung cấp những kiến thức căn ản nhất về mặt phư ng ph p luận cho vi c c định giá trị đối với tất cả các loại tài sản nói chung và thẩm định gi trị oanh nghi p n i ri ng - TS. Nguy n ăn Thọ, N ng cao năng lực và phát triển nghề Thẩm định giá ở Vi t Nam th o "Chuyên san Thẩm định giá & Thị trường 5" đ đề cập đến bốn vấn đề chính: vấn đề hành lang pháp lý, vấn đề đ o tạo ngu n nhân lực, đ i n t về các loại hình doanh nghi p thẩm định giá ở Vi t Nam và vấn đề c sở dữ li u phục vụ cho công tác thẩm định giá. Với những thực trạng về thẩm định giá của Vi t Nam đ n u, đ l những ước trở ngại đối với quá trình phát triển của nghề thẩm định giá nói chung và thẩm định giá Bất động sản nói riêng. Và từ đ n u l n những đề xuất có thể đ l những đề nghị chủ quan nhưng có thể là giải ph p n ng cao năng lực và tạo động lực phát triển cho ngành thẩm định giá nói chung và thẩm định giá bất động sản nói riêng tại Vi t Nam. - Phan Nguy n Linh Đa: o n thi n công tác thẩm định giá Bất động sản tại Công ty TNHH Thẩm định giá và Dịch vụ tài chính Đ Nẵng Luận văn trình bày về c c phư ng ph p thẩm định giá bất động sản, thực trạng và giải pháp hoàn thi n công tác thẩm định giá trị bất động sản tại Công ty TNHH Thẩm định giá và Dịch vụ tài ch nh Đ Nẵng. - Dư ng Thị Mỹ Lạng: o n thi n công tác thẩm định giá trị
6 doanh nghi p tại công ty TNHH Thẩm định giá và Dịch vụ tài chính Đ Nẵng Luận văn trình về c c phư ng ph p c định giá trị doanh nghi p, thực trạng và giải pháp hoàn thi n c ng t c c định giá trị doanh nghi p tại Công ty TNHH Thẩm định giá và Dịch vụ tài ch nh Đ Nẵng. CHƢƠNG 1 CƠ SỞ LÝ LUẬN CỦA HOẠT ĐỘNG THẨM ĐỊNH GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP 1.1. TỔNG QUAN VỀ THẨM ĐỊNH GIÁ 1.1.1. á ệm T ẩm ị á Tại i t Nam, định nghĩa n được qu định trong Điều 4 Pháp l nh gi số 40/2002/PL-UBTVQH10 ngày 10/05/2002: “Thẩm định giá là việc đánh giá hay đánh giá lại giá trị của tài sản phù hợp với thị trường tại một địa điểm, thời điểm nhất định theo tiêu chuẩn của Việt Nam hoặc thông lệ Quốc tế ” 1.1.2. Quá trình hìn t T ẩm ị á a. Thẩm định giá trên thế giới và khu vực b. Thẩm định giá ở Việt Nam 1.2. KHÁI QUÁT DOANH NGHIỆP 1.2.1. Khái quát Do ệ a. Khái niệm Doanh nghiệp Theo tiêu chuẩn thẩm định giá quốc tế năm 2005, Doanh nghi p l một tổ chức thư ng mại, c ng nghi p, ịch vụ ha đầu tư đang th o đuổi một hoạt động inh tế Th o luật oanh nghi p số 60 2005 Q 11 ho , ỳ họp thứ o Quốc hội nước Cộng ho hội chủ nghĩa i t Nam th ng qua
7 ng 2 11 2005, Doanh nghi p l tổ chức inh tế c t n ri ng, c t i sản, c trụ sở giao ịch ổn định, được đăng inh oanh th o qu định của ph p luật nh m mục đ ch thực hi n c c hoạt động inh oanh b. Đặc điểm của o nh nghiệp Căn cứ v o luật oanh nghi p năm 2005 thì oanh nghi p c những đặc điểm sau: - L đ n vị inh tế, hoạt động tr n thư ng trường, c trụ sở giao ịch ổn định, c t i sản - Đ được đăng inh oanh - oạt động inh oanh c. Phân loại doanh nghiệp Có rất nhiều c ch h c nhau để phân loại Doanh nghi p. Một số cách phân loại phổ biến: - Theo ản chất inh tế của chủ sở hữu. - Căn cứ v o hình thức ph p l của oanh nghi p - Căn cứ v o chế độ tr ch nhi m - Căn cứ v o tư c ch ph p nh n 1.2.2. G á trị do ệ v á u tố tá á trị ủ do ệp a. Giá trị doanh nghiệp b. Các yếu tố tác động đến giá t ị do nh nghiệp  Các yếu tố nội tại của doanh nghi p  Các yếu tố thuộc m i trường kinh doanh của doanh nghi p 1.3. TỔNG QUAN VỀ THẨM ĐỊNH GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP 1.3.1. á ệm t ẩm ị á trị do ệ Thẩm định giá doanh nghi p: là vi c ước tính giá trị của doanh nghi p hay lợi ích của nó theo một mục đ ch nhất định b ng cách sử
8 dụng các phư ng ph p thẩm định giá phù hợp. Nói cách khác, thẩm định giá doanh nghi p l qu trình đ nh gi ha ước lượng giá trị thị trường của các quyền và lợi ích mang lại từ sở hữu doanh nghi p cho chủ doanh nghi p. Quá trình này do thẩm định viên chuyên nghi p tiến hành. 1.3.2. V trò ủ t ẩm ị á trị do ệ tro k t 1.3.3. Mụ t ẩm ị á trị do ệ 1.3.4. Cá u tắ ủ t ẩm ị á trị do ệ 1.3.5. Các y u tố tá n giá trị doanh nghiệp a. Các yếu tố thuộc về môi t ường kinh doanh M i trường kinh doanh (MTKD) là yếu tố ảnh hưởng có tính khác khoanh, về c ản vượt kh i tầm kiểm soát của doanh nghi p Để t n tại và phát triển được, cũng giống như trong hoa học tự nhiên, doanh nghi p phải tìm cách thích nghi với m i trường. Môi trường inh oanh được chia làm 2 loại:  Môi trường kinh doanh tổng quát  Môi trường đặc thù b. Các yếu tố nội tại doanh nghiệp  Hiện trạng tài sản trong doanh nghiệp  Vị trí kinh doanh  Uy tín kinh doanh  Trình độ kỹ thuật và tay nghề lao động  Năng lực QTKD 1.3.6. P ƣơ á t ẩm ị á trị do ệ a. hư ng pháp t i n  Khái niệm L phư ng ph p ước tính giá trị của doanh nghi p dựa trên giá
9 trị thị trường của tổng tài sản của doanh nghi p.  ông th c t nh Giá trị thị trường của doanh nghi p được tính toán dựa trên bảng c n đối tài sản của doanh nghi p và giá trị của vốn chủ sở hữu được t nh như sau: VE = VA – VD Trong đ : E: Giá trị thị trường của vốn chủ sở hữu VA: Giá trị thị trường của toàn bộ tài sản VD: Giá trị thị trường của nợ b. hư ng pháp d ng tiền chiết h C 2 trường hợp ước tính giá trị doanh nghi p b ng cách chiết khấu dòng tiền: - Ước tính giá trị vốn chủ sở hữu của doanh nghi p; - Ước tính giá trị toàn bộ doanh nghi p (bao g m vốn chủ sở hữu và các thành phần sở hữu như tr i phiếu, cổ phiếu ưu đ i ) c. hư ng pháp o ánh thị t ường  Khái niệm Phư ng ph p so s nh thị trường l c ch ước tính giá trị của một doanh nghi p, các lợi ích về quyền sở hữu, hay chứng khoán b ng cách sử dụng một hay nhiều phư ng ph p, trong đ so s nh gi trị của đối tượng cần thẩm định với các doanh nghi p, các lợi ích về quyền sở hữu, hay chứng ho n tư ng tự đ được bán trên thị trường.  Điều kiện áp dụng  ác phư ng pháp ước tính giá trị doanh nghiệp dựa vào thị t ường - Sử dụng tỷ số P E trung ình ng nh để ước tính giá trị doanh nghi p, với điều ki n là các doanh nghi p khác trong ngành có thể so
10 s nh được với doanh nghi p đang thẩm định và thị trường ước tính giá trị các doanh nghi p n tư ng đối chính xác. - Tỷ số gi oanh thu cũng được sử dụng để ước tính giá trị doanh nghi p, với tỷ số giá / doanh thu bình quân của các công ty có những đặc điểm tư ng tự được sử dụng cho mục đ ch so s nh Ngoài 2 tỷ số tr n được ứng dụng khá phổ biến thì một số tỷ số h c cũng được ng để thẩm định giá doanh nghi p như: thị giá / thư gi , thị giá so với dòng tiền, thị giá so với cổ tức, thị giá so với giá trị thay thế. 1.3.7. Qu trì t ẩm ị á trị do ệ Quy trình thẩm định giá doanh nghi p g m c 6 ước: a. Xác định v n đề b. Lập kế hoạch thẩm định giá c. Tìm hiể do nh nghiệp v th thập t i liệ d. Đánh giá các điểm mạnh v điểm yế củ do nh nghiệp e. Xác định phư ng pháp thẩm định giá, phân t ch ố liệ , tư liệ , v ước t nh giá t ị do nh nghiệp. f. hần ch ẩn bị báo cáo v lập báo cáo thẩm định giá. CHƢƠNG 2 THỰC TRẠNG CÔNG TÁC THẨM ĐỊNH GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP TẠI CÔNG TY TNHH MTV THẨM ĐỊNH GIÁ VÀ DỊCH VỤ TÀI CHÍNH ĐÀ NẴNG 2.1. GIỚI THIỆU CHUNG VỀ CÔNG TY 2.1.1. Sơ ƣợc quá trình hình thành và phát triển 2.1.2. B máy tổ ch c và ch ă oạt ng a. Bộ máy tổ ch c
11 GIÁM ĐỐC PHÓ GIÁM PHÓ GIÁM ĐỐC 1 ĐỐC 2 PHÒNG NGHIỆP VỤ PHÒNG KẾ HOẠCH PHÒNG NGHIỆP VỤ 01 TỔNG HỢP 02 b. Ch c năng hoạt động - Thẩm định giá hàng hóa, tài sản (động sản và bất động sản) cho mọi thành phần kinh tế và công dân có yêu cầu để: phục vụ cho mục đ ch mua sắm, đấu thầu mua sắm mới; góp vốn li n oanh, đầu tư; th nh lập doanh nghi p; hạch toán, khấu hao tài sản, điều chuyển, thanh lý; mua, bán hoặc chuyển nhượng; tư vấn giá khởi điểm bán đấu giá; thế chấp để vay vốn; chứng minh tài sản để đi u học; chia tài sản thừa kế; giải quyết tranh chấp; đền bù ... - Thẩm định gi để c định giá trị doanh nghi p, định giá cổ phần. - Tư vấn chuyển đổi sở hữu, chia tách, sáp nhập, thành lập mới doanh nghi p. - Dịch vụ n đấu giá tài sản. - Tư vấn đấu thầu chuyên nghi p. - Liên kết đ o tạo, kiểm toán quyết toán vốn đầu tư v c c ịch vụ khác về tài chính.
12 2.1.3. Doanh thu m t số hoạt ng chính a. Doanh thu thẩm định tài s n là b t động s n gi i đoạn 2012 – 2015 Đối với tài sản là bất động sản Công ty sử dụng chủ yếu 2 phư ng ph p thẩm định l phư ng ph p so s nh v phư ng ph p thặng ư Thẩm định giá bất động sản đ m lại thu nhập chủ yếu cho Công ty và khách hàng lớn là Hội đ ng thẩm định gi đất thành phố Đ N ng v c c To n tr n địa bàn thành phố Đ Nẵng. Bảng 2.1. Bảng tổng hợp doanh thu từ thẩm định bất động sản giai đoạn 2012 – 2015 Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015 ( ồ ) ( ồ ) ( ồ ) ( ồ ) 3.142.000.000 3.653.000.000 3.445.000.000 4.192.000.000 (Nguồn: Phòng KHTH Công ty) b. Doanh thu thẩm định tài s n l động s n gi i đoạn 2012 – 2015 Đối với tài sản l động sản Công ty sử dụng chủ yếu là phư ng ph p so s nh để tiến hành thẩm định Phư ng ph p so s nh c ưu điểm là d thực hi n, ch cần thu thập 3 báo giá của tài sản giống với tài sản cần thẩm định đ v đang giao ịch trên thị trường để l m c sở thẩm định giá. Khách hàng lớn của Công ty là Ban Quản lý Dự án Xây dựng thành phố Đ Nẵng, Sở Giáo dục v Đ o tạo thành phố Đ Nẵng, Sở Y tế, các Phòng Tài chính - Kế hoạch của các quận huy n tr n địa bàn thành phố Đ Nẵng.
13 Bảng 2.2. Bảng tổng hợp doanh thu từ hẩm định động sản giai đoạn 2012 – 2015 Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015 ( ồ ) ( ồ ) ( ồ ) ( ồ ) 1.214.000.000 1.347.000.000 1.142.000.000 1.094.000.000 (Nguồn: Phòng KHTH Công ty) c. Doanh thu thẩm định giá t ị do nh nghiệp gi i đoạn 2012 – 2015 Đối với hoạt động thẩm định gi trị oanh nghi p C ng t sử ụng chủ ếu l phư ng ph p t i sản ì phư ng ph p n c ưu điểm l đ n giản, thực hi n v cho ra gi trị ch nh c h n so với c c phư ng ph p thẩm định h c Bảng 2.3. Bảng tổng hợp doanh thu từ thẩm định giá trị doanh nghiệp giai đoạn 2012 – 2015 Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015 ( ồ ) ( ồ ) ( ồ ) ( ồ ) 1.587.000.000 1.345.000.000 1.019.000.000 865.000.000 (Nguồn: Phòng KHTH Công ty) 2.2. HOẠT ĐỘNG THẨM ĐỊNH GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP TẠI CÔNG TY 2.2.1. Cơ sở á ý ủ oạt t ẩm ị á trị do ệ tạ Cô t 2.2.2. Nhiệm vụ của các b phận trong công tác thẩm ịnh giá trị doanh nghiệp tại Công ty a. Phòng Kế hoạch – Tổng hợp b. Phòng nghiệp vụ
14 2.2.3. P ƣơ á t ẩm ị á trị do ệ tạ Công ty a. hư ng pháp t i n Ước t nh gi trị của oanh nghi p ựa tr n gi trị thị trường của tổng t i sản của oanh nghi p.  T Đ : Th o phư ng ph p t i sản T sả ệ vật - Ch đ nh gi lại những tài sản mà công ty tiếp tục sử dụng. - i trị thực tế của t i sản ng ( ) Ngu n gi t nh th o gi trị thị trường tại thời điểm tổ chức định gi nh n ( ) Chất lượng c n lại của t i sản tại thời điểm định giá. T sả ệ vật Căn cứ tr n i n ản đối chiếu, thư c nhận, h s chứng từ gốc, sổ ế to n, o c o t i ch nh đ được kiểm to n tại thời điểm Đ TDN;  PHƢƠNG PHÁP TÍNH b. hư ng pháp d ng tiền chiết kh u c định tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn ình qu n đến thời điểm định giá cổ phần v ước tính kế hoạch kinh doanh từ 3 – 5 năm trong tư ng lai c t nh hả thi để thanh toán.  Dự toán lợi nhuận sau thuế của 3 – 5 năm tư ng lai  Ước tính khoản lợi nhuận sau thuế để chia cổ tức  Dự kiến vốn chủ sở hữu 4 năm tư ng lai  c định tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu bình quân 4 năm  c định ch số g (tỷ l tăng trưởng h ng năm của cổ tức)  c định tỷ l chiết khấu (hay tỷ l hoàn vốn cần thiết)  Ước tính giá trị vốn Nh nước năm trong tư ng lai thứ 3
15  Tính giá trị vốn chủ sở hữu tại thời điểm định giá cổ phần. c. hư ng pháp o sánh Trước hết, Công ty x c định ngành nghề kinh doanh, quy mô của đ n vị cần thẩm định giá trị doanh nghi p. Tìm kiếm trên thị trường những đ n vị có cùng ngành nghề kinh doanh, quy mô hoạt động ( th ng thường c c đ n vị được chọn làm tài sản so sánh là các đ n vị đ niêm yết trên thị trường chứng khoán).  hư ng pháp t nh toán Với mục đ ch l định giá cổ phần đ n vị cần c định giá trị doanh nghi p th o phư ng ph p so s nh c c ch số P/E và ch số P/BV.  Định giá cổ phầ t eo ƣơ á á so sá sử dụng chỉ số P/E  Định giá cổ phầ t eo ƣơ á so sá sử dụng chỉ số Giá/ Giá trị SS (P/BV) 2.2.4. Quy trì t ẩm ị á trị do ệ tạ Cô t  Quy trình thực hiện xá ịnh giá trị doanh nghiệp: - ước 1: Sau khi nhận yêu cầu thực hi n c định giá trị doanh nghi p của khách hàng, Công ty s tiến hành khảo s t s ộ, nắm bắt tổng quát về h s , t i li u, tài sản của doanh nghi p cần định giá. Qua đ C ng t s tính và thông báo phí cho khách hàng. - ước 2: Sau khi thông báo mức phí dịch vụ cho khách hàng, hai bên bàn bạc thống nhất mức phí và tiến hành ký kết hợp đ ng c định giá trị doanh nghi p. - ước 3: Sau khi ký kết hợp đ ng, Công ty s lập kế hoạch khảo sát hi n trạng doanh nghi p cần định giá và thông báo cho doanh nghi p biết để phối hợp thực hi n. - ước 4: Công ty tiến hành phân công nhi m vụ cho các
16 chu n vi n đảm nhận công vi c về các mảng như: m m c thiết bị, công cụ dụng cụ, nhà ở, vật kiến tr c…Căn cứ theo lịch làm vi c đ thống nhất với khách hàng, chuyên viên tiến hành khảo sát hi n trạng, thu thập số li u cần thiết Sau đ Chu n vi n tiến h nh đ nh giá lại v định giá các tài sản của doanh nghi p cần thẩm định giá và gửi lại cho thẩm định viên tổng hợp số li u. Các chuyên viên s có trách nhi m giải trình số li u mình làm ra với thẩm định viên và khách hàng. - ước 5: Sau khi tổng hợp số li u báo cáo từ các chuyên viên thực hi n, Thẩm định viên s lập báo cáo và phát hành chứng thư c định giá trị doanh nghi p cho khách hàng. - ước 6: Khách hàng nhận Chứng thư c định giá trị doanh nghi p và tiến hành thanh lý hợp đ ng với Công ty. - ước 7: Khách hàng thanh toán phí dịch vụ và Công ty s chịu trách nhi m giải trình số li u khi có yêu cầu của khách hàng và các bên liên quan về kết quả thẩm định giá trị doanh nghi p. 2.3. ĐÁNH GIÁ CÔNG TÁC THẨM ĐỊNH GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP TẠI CÔNG TY 2.3.1. N ữ ạ Công tác thẩm định giá trị doanh nghi p tại Công ty TNHH MTV Thẩm định giá và Dịch vụ t i ch nh Đ Nẵng thời gian qua đ đạt được những kết quả nhất định và tạo được uy tín tốt đối với đa số các khách hàng. Tuy nhiên quy trình và công tác thẩm định giá trị doanh nghi p của c ng t cũng h ng thể tránh kh i những hạn chế cần phải khắc phục để ngày một hoàn thi n h n trong thị trường cạnh tranh như h m na :  Thứ nhất, nhu cầu của khách hàng về thẩm định giá trị doanh nghi p h ng thường u n o đ h ng c những nhân viên
17 chuyên về công tác thẩm định giá trị doanh nghi p. Ngo i ra đa phần nhân viên trong công ty là trẻ tuổi ít kinh nghi m nên trong quá trình làm vi c c n h hăn, chưa c inh nghi m xử lý tình huống.  Thứ hai, chưa c sự thống nhất trong vi c trình bày các bảng tổng hợp số li u về tài sản thẩm định giá của doanh nghi p như nhà cửa vật kiến trúc, máy móc thiết bị, phư ng ti n vận tải, công cụ dụng cụ… g h hăn cho thẩm định viên trong công tác tổng hợp, lập oc o c định giá trị doanh nghi p.  Thứ ba, các thẩm định viên trong công ty chủ yếu sử dụng phư ng ph p t i sản để thẩm định giá trị doanh nghi p mà ít dùng các phư ng ph p h c Đ i hi khách hàng nhận được kết quả c định giá trị doanh nghi p đ u cầu công ty thực hi n th m c c phư ng pháp khác. Từ đ h ch h ng c c sở so sánh giá trị của c c phư ng pháp và lựa chọn phư ng ph p chủ yếu để c định giá trị doanh nghi p.  Thứ tư, trong quá trình tiến hành thực hi n c định giá trị doanh nghi p, thẩm định viên phải c định giá trị còn lại của các tài sản, c định giá trị của các bất động sản, thư ng hi u doanh nghi p. Vì tỷ l phần trăm chất lượng còn lại của tài sản được đ nh gi dựa vào kinh nghi m của thẩm định viên, giá trị đất được đ nh gi ựa trên kết quả giá trị của c c l đất tr n c ng đoạn đường nên kết quả mang tính chất tư ng đối và phụ thuộc nhiều vào thẩm định viên. 2.3.2. Nguyên nhân Nguyên nhân của những hạn chế trong qu trình c định giá trị doanh nghi p mà Công ty TNHH MTV Thẩm định giá và dịch vụ t i ch nh Đ Nẵng bao g m: nguyên nhân khách quan và nguyên nhân chủ quan.
18 a. Nguyên nhân khách quan Nguyên nhân khách quan bao g m những nguyên nhân n m ngoài kiểm soát của Công ty bao g m:  Hi n nay ở Vi t Nam các tiêu chuẩn thẩm định giá ch nêu ra c c phư ng ph p c định giá trị doanh nghi p, nhưng h ng n u rõ về vi c nên lựa chọn kết quả c định giá trị doanh nghi p theo phư ng ph p n ha phư ng ph p h c.  Trong c ng t c c định giá trị doanh nghi p cho mục đ ch cổ phần hoá, các báo cáo tài chính của doanh nghi p nh nước thường không phản ánh thực chất tình trạng hoạt động và hi u quả của doanh nghi p.  Thiếu thông tin thị trường: Thông tin thị trường là vấn đề hết sức cần thiết trong vi c c định giá trị doanh nghi p khi sử dụng th o phư ng ph p so s nh Th o ti u chuẩn thẩm định gi , đối với phư ng ph p so s nh cần phải tìm 3 tài sản so sánh là các doanh nghi p c lĩnh vực, quy mô hoạt động tư ng tự với tài sản thẩm định trên thị trường là rất h hăn i c điều ch nh khác bi t các yếu tố của tài sản so sánh về c ng điều ki n với tài sản thẩm định là rất khó ch nh c đặc bi t đ l gi trị doanh nghi p. b. Nguyên nhân chủ quan  Trong lĩnh vực thẩm định thẩm định giá, c c văn ản pháp luật về tài chính, thẩm định giá cập nhật thường xuyên, trong khi khối lượng công vi c nhiều o đ các thẩm định viên, chuyên viên không có nhiều thời gian nghiên cứu, cập nhập các kiến thức, văn bản mới.  Số lượng thẩm định vi n trong c ng t t, đa phần là các cán bộ trẻ ít kinh nghi m nên khi gặp các tình huống phức tạp vi c giải quyết vấn đề còn gặp nhiều h hăn s thẩm định ngày càng