Bài giảng Kinh tế quốc tế - Chương 8: Các yếu tố xác định tỷ giá

Chia sẻ: Nn Nn | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:11

Thêm vào BST

Báo xấu

100
lượt xem 9
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Chương 8 trình bày các yếu tố xác định tỷ giá. trong chương này người học sẽ tìm hiểu những nội dung chính sau: Lý thuyết ngang giá sức mua (PPP), cơ sở của lý thuyết là “Quy luật một giá”, bản chất lý thuyết ngang giá sức mua, mô hình xác định tỷ giá, ảnh hưởng của các yếu tố lên tỷ giá,... Mời các bạn cùng tham khảo.

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Bài giảng Kinh tế quốc tế - Chương 8: Các yếu tố xác định tỷ giá

CHƯƠNG 8: CÁC YẾU TỐ XÁC ĐỊNH TỶ GIÁ I. Lý thuyết ngang giá sức mua (PPP) Cơ sở của lý thuyết là “Quy luật một giá giá”” Quy luật một giá giá:: “Trong điều kiện cạnh tranh hoàn hảo hảo,, tự do thương mại mại,, chi phí vận tải bằng 0, giá của các hàng hoá giống hệt nhau tại các quốc gia khác nhau là như nhau khi qui về cùng một đồng tiền tiền”” Quy luật một giá được duy trì là nhờ hành động kinh doanh chênh lệch giá giá,, làm cân bằng giá tại các quốc gia Tại sao?
Công thức: Pi = E.Pif (1) ● Pi – Giá sản phẩm i trong nước (nội tệ) ● Pif – Giá sản phẩm i ở nước ngoài (ngoại tệ) ● E – Tỷ giá (1 ngoại tệ = ? nội tệ)  Từ (1): Pi E= (2) Pif Công thức (2) đúng với tất cả sản phẩm i, thì phải đúng với trường hợp tổng quát: P E = Pf (3) ● P – Mức giá trong nước ● Pf – Mức giá ở nước ngoài
Bản chất lý thuyết ngang giá sức mua? “Sức mua của 1 đồng tiền ở các quốc gia khác nhau là như nhau nhau”” Giá hàng hóa là như nhau tại tất cả các QG Lý thuyết ngang giá sức mua không được tuân thủ tốt trên thực tếtế.. Lý do: ● Vấn đề thống kê mức giá tại các quốc gia gia:: cơ cấu rổ hàng hóa hóa,, dịch vụ vụ;; tính đồng nhất ● Các điều kiện quy luật một giá không tuân thủ:: cạnh tranh thủ tranh,, chi phí vận tải tải,, tự do t/mại t/mại ● Nhiều hàng hóa dịch vụ không trao đổi thương mại quốc tế
II. Các yếu tố xác định tỷ giá: 1. Mô hình xác định tỷ giá giá:: Thị trường tiền tệ trong nước cân bằng bằng:: M = L; L = K.P.Y (4) Thị trường tiền tệ nước ngoài cân bằng bằng:: M f = L f; Lf = Kf.Pf.Yf (5) ● M, Mf: Cung tiền trong nước và nước ngoài ● L và Lf: Cầu tiền trong nước và nước ngoài ● Y và Yf: thu nhập thực trong nước và nước ngoài (GDP hay GNP) ● K, Kf – Hệ số tiền tệ trong nước và n/n/ngoài ngoài ● P và Pf: mức giá trong nước và nước ngoài ● E: tỷ giá (1 NGT = ? NT) NT)
Từ (4): M = K.P.Y (6) Từ (5): Mf = Kf.Pf.Yf (7) Từ (6), (7): M K.P.Y = (8) Mf Kf.Pf.Yf Theo lý thuyết ngang giá sức mua: P E = Pf (3) Từ (8),(3): P = M.Kf.Yf (9) E = Pf Mf.K.Y M Kf Yf ( )( )( ) E = Mf ▪ K ▪ Y (10)
2. Ảnh hưởng của các yếu tố lên tỷ giá: M Kf Yf ( )( )( ) E = Mf ▪ K ▪ Y a. Cung tiền trong nước và nước ngoài: M và Mf (Các yếu tố khác không đổiđổi)) Cung tiền trong nước tăngtăng:: M↑ E ↔ Ngoại tệ ↔ Nội tệ Cung tiền nước ngoài tăngtăng:: Mf↑ E ↔ Ngoại tệ ↔ Nội tệ ● Cung một đồng tiền tăng thì đồng tiền đó giảm giá giá,, và ngược lại lại..
b. Thu nhập thực tế trong nước và nước ngoài: Y và Yf M K Y ( )( )( ) f E = Mf ▪ K ▪ Y f Thu nhập thực tế trong nước (Y) tăng: ?? Y↑ E ↔ Ngoại tệ ↔ Nội tệ Thu nhập thực tế nước ngoài (Yf) tăng: ?? Yf↑ E ↔ Ngoại tệ ↔ Nội tệ ● Thu nhập thực của 1 quốc gia tăng thì đồng tiền đó tăng giá giá,, và ngược lại lại..
c. Các yếu tố liên quan tới K và Kf Lãi suất trong nước nước,, nước ngoàingoài:: R và Rf ● Lãi suất trong nước tăng tăng,, thông thường thường:: ?? R↑ Nội tệ ↔ Ngoại tệ ↔ E ● Lãi suất nước ngoài tăng tăng,, thông thường thường:: Rf↑ Ngoại tệ ↔ Nội tệ ↔ E ● Khi lãi suất 1 đồng tiền tăng tăng,, thông thường đồng tiền đó lên giá giá.. Thông thường là khi lãi suất tăng do lãi suất thực tăng R = Rr + π Lãi suất tăng do lạm phát dự báo (π) tăng thì ngược lại lại,, đồng tiền sẽ giảm giágiá..
Kỳ vọng về sự thay đổi tỷ giá: ● Một đồng tiền được kỳ vọng lên giá trong tương lailai,, sẽ lên giá ngay trong hiện tại ● Kỳ vọng sự thay đổi của tỷ giá phụ thuộc thuộc:: Yếu tố tâm lý Hiện trạng trạng,, dự báo các yếu tố ảnh hưởng trong nước nước,, nước ngoài ngoài:: - Chính sách tài chính chính--tiền tệ - Chính sách kinh tế tế,, thương mại mại,, đầu tư tư,, thuế,, tài khóa thuế khóa,… ,… - Chính sách ngoại hối - Cán cân thanh toán - ………………….
Tình trạng cán cân vãng lai (Current Account - CA) ● Cán cân vãng lai của 1 quốc gia thặng dư (hay được cải thiện thiện): ): Nội tệ ↔ Ngoại tệ ↔ E ● Cán cân vãng lai của 1 quốc gia thâm hụt (hay xấu đi đi): ): Nội tệ ↔ Ngoại tệ ↔ E
Kết luận về mô hình Mô hình dự báo tỷ giá trên cơ sở phân tích các yếu tố cơ bản ảnh hưởng lên tỷ giá. Kiểm chứng thực tế không chính xác. Nguyên nhân: ●Lý thuyết ngang giá sức mua không được tuân thủ tốt trên thực tế. ●Tỷ giá chịu ảnh hưởng của nhiều các yếu tố, mà mô hình không thể đánh giá, đặc biệt yếu tố tâm lý, ảnh hưởng của các sự kiện, tin tức kinh tế, chính trị,… ●Tuy nhiên, mô hình có thể dự báo xu hướng thay đổi (định tính)