Bài giảng môn học Tài chính quốc tế: Chương 4 - TS. Lê Tuấn Lộc

Chia sẻ: Minh Vũ | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:8

Thêm vào BST

Báo xấu

79
lượt xem 5
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Bài giảng môn học "Tài chính quốc tế - Chương 4: Xác định tỷ giá hối đoái" cung cấp cho người học các kiến thức: Sự hình thành tỉ giá hối đoái, các yếu tố ảnh hưởng đến TGHĐ, vai trò của NHTW đối với cân bằng tỉ giá, hệ thống tỉ giá ngày nay. Mời các bạn cùng tham khảo nội dung chi tiết.

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Bài giảng môn học Tài chính quốc tế: Chương 4 - TS. Lê Tuấn Lộc

LOGO Chöông 4: XAÙC ÑÒNH TÆ GIAÙ HOÁI ÑOAÙI MOÂN HOÏC: TAØI CHÍNH QUOÁC TEÁ 1 Söï hình thaønh tæ giaù hoái ñoaùi 2 Caùc yeáu toá aûnh höôûng ñeán TGHÑ 3 Vai troø cuûa NHTW ñoái vôiù GV phuï traùch: caân baèng tæ giaù TS. LEÂ TUAÁN LOÄC 4 Heä thoáng tæ giaù ngaøy nay LOGO LOGO 1. Söï hình thaønh tæ giaù hoái ñoaùi LOGO 1. Söï hình thaønh tæ giaù hoái ñoaùi Ñöôøng caàu ngoaïi hoái (ví duï: USD) Ñöôøng caàu ngoaïi hoái (ví duï: USD) Nhu caàu phaùt sinh USD E(VND/USD) Giaù haøng Tæ giaù Gía haøng Khoái löôïng Caàu USD hoaù NK VND/USD hoaù NK nhaäp khaåu cuûa Vieät 20.000 theo USD theo VND Nam (t1) 10 14.000 140.000 1.400 14.000 16.000 (t2) 10 15.000 150.000 1.200 12.000 (t3) 10 16.000 160.000 1.000 10.000 (t4) 10 17.000 170.000 900 9.000 14.000 D (t5) 10 18.000 180.000 800 8.000 6.000 10.000 14.000 (t6) 10 19.000 190.000 700 7.000 Q(USD) (t7) 10 20.000 200.000 600 6.000 LOGO 1. Söï hình thaønh tæ giaù hoái ñoaùi LOGO 1. Söï hình thaønh tæ giaù hoái ñoaùi Ñöôøng caàu ngoaïi hoái (ví duï: USD) Ñöôøng cung ngoaïi hoái (ví duï: USD) +Nhaän xeùt: Cung USD baét nguoàn töø nhu caàu nhaäp khaåu haøng hoaù Vieät Nam - Khi VND maát giaù haøng nhaäp khaåu ñaét hôn vaø soá Giaù haøng Tæ giaù Gía haøng Khoái Cung löôïng nhaäp khaåu giaûm xuoáng, nhu caàu USD giaûm hoaù XK VND/ hoaù XK löôïng Caàu VND USD xuoáng theoVND USD theo USD XK VN - Khi VND taêng giaù haøng nhaäp khaåu reû hôn, soá (t1) 200.000 14.000 14,29 600 120.000.000 8.574 löôïng nhaäp khaåu taêng leân, nhu caàu USD taêng leân (t2) 200.000 15.000 13,33 700 140.000.000 9.331 - Ñöôøng caàu USD laø ñöôøng coù ñoä nghieâng ñi (t3) 200.000 16.000 12,50 800 160.000.000 10.000 xuoáng töø traùi qua phaûi (t4) 200.000 17.000 11,76 950 190.000.000 11.176 - Taïi moãi ñieåm tæ giaù nhaát ñònh, baát kyø yeáu toá naøo (t5) 200.000 18.000 11,11 1.100 220.000.000 12.222 laøm nhaäp khaåu taêng seõ laøm cho ñöôøng caàu dòch (t6) 200.000 19.000 10,53 1.225 245.000.000 12.895 qua phaûi vaø ngöôïc laïi (t7) 200.000 20.000 10,00 1.350 270.000.000 13.500 1
LOGO 1. Söï hình thaønh tæ giaù hoái ñoaùi LOGO 1.Söï hình thaønh tæ giaù hoái ñoaùi Ñoà thò tæ giaù caân baèng Ñöôøng cung ngoaïi hoái (ví duï: USD) +Nhaän xeùt: s E(VND/USD) -Khi USD leân giaù laøm cho giaù haøng XK Vieät Nam 20.000 S’ reû hôn, löôïng haøng xuaát khaåu nhieàu hôn, cung USD taêng leân. 16.000 -Ngöôïc lai: khi USD xuoáng giaù laøm cho giaù haøng xuaát khaåu ñaét leân, löôïng haøng xuaát khaåu giaûm xuoáng, cung USD giaûm xuoáng 14.000 Ñöôøng cung laø ñöôøng ñi leân töø traùi sang phaûi -Taïi moãi möùc tæ giaù nhaát ñònh, baát kyø yeáu toá naøo 8574 10.000 13.500 Q(USD) laøm taêng xuaát khaåu laøm ñöôøng cung dòch sang phaûi vaø ngöôïc laïi LOGO 1.Söï hình thaønh tæ giaù hoái ñoaùi LOGO 1.Söï hình thaønh tæ giaù hoái ñoaùi Ñoà thò tæ giaù caân baèng Hình thaønh tæ gía theo quan heä cung caàu + Vôùi caùc nhaân toá khaùc khoâng ñoåi, moïi yeáu toá s VND/USD taêng giaù trò xuaát khaåu laøm chuyeån ñöôøng cung E1 sang phaûi laø cho ñoàng USD maát giaù M0 + D di chuyeån sang phaûi laøm cho ñoàng USD leân E0 gía vaø ngöôïc laïi E2 D Q1 Q0 Q2 Löôïng USD 2.Caùc yeáu toá aûnh höôûng ñeán 2. Caùc yeáu toá aûnh höôûng ñeán LOGO tæ giaù hoái ñoaùi LOGO tæ giaù hoái ñoaùi Laïm phaùt (tröôøng hôïp: laïm phaùt ôû Myõ cao hôn VN) Laïm phaùt (tt) Tröôøng hôïp 1: laïm phaùt ôû Myõ cao hôn Vieät Nam VND/USD s0 - Taêng nhu caàu söû duïng haøng hoaù Vieät Nam ôû Myõ S1 daãn tôùi taêng cung USD ôû Vieät Nam laøm ñöôøng M0 cung dòch chuyeån sang phaûi E0 -Giaûm nhu caàu söû duïng haøng hoaù nhaäp töø Myõ ôû E1 M1 Vieät Nam laøm giaûm nhu caàu USD vaø laøm ñöôøng D0 caàu USD dòch chuyeån sang traùi D1 - Ñieåm caân baèng môùi seõ laø M1 VND seõ taêng giaù vaø USD seõ giaûm giaù Löôïng USD 2
2. Caùc yeáu toá aûnh höôûng ñeán 2. Caùc yeáu toá aûnh höôûng tæ giaù hoái ñoaùi ñeán tæ giaù hoái ñoaùi LOGO LOGO Laïm phaùt (tröôøng hôïp: laïm phaùt ôû VN cao hôn Myõ) Laïm phaùt S1 Tröôøng hôïp 2: laïm phaùt ôû Vieät Nam cao hôn ôû Myõ VND/USD M1 s0 - Taêng nhu caàu söû duïng haøng hoaù Myõ ôû Vieät Nam E1 daãn tôùi taêng caàu USD vaø laøm ñöôøng caàu dòch chuyeån sang phaûi M0 D1 -Giaûm nhu caàu söû duïng haøng hoaù nhaäp nhaäp töø E0 Vieät Nam ôû Myõ giaûm cung USD ôû Vieät Nam laøm D0 ñöôøng cung USD dòch chuyeån sang traùi - Ñieåm caân baèng môùi seõ laø M1 VND seõ maát giaù vaø USD seõ taêng giaù Löôïng USD 2. Caùc yeáu toá aûnh höôûng ñeán 2. Caùc yeáu toá aûnh höôûng ñeán tæ giaù hoái ñoaùi tæ giaù hoái ñoaùi LOGO LOGO Laõi suaát Laõi suaát (tröôøng hôïp: laõi suaát ôû Myõ cao) “Laõi suaát aûnh höôûng ñeán ñaàu töø chöùng khoaùn töø S1 VND/USD ñoù aûnh höôûng ñeán cung vaø caàu tieàn teä vaø aûnh s0 höôûng ñeán tæ giaù hoái ñoaùi” M1 E1 Tröôøng hôïp: laõi suaát cuûa Myõ cao, trong khi laõi suaát Vieät Nam giöõ nguyeân E0 - Caùc doanh nghieäp Myõ taäp trung kyù gôûi ôû Myõ M0 D1 giaûm nhu caàu VND, giaûm cung USD laøm dòch D0 chuyeån ñöôøng cung sang traùi - Caùc doanh nghieäp Vieät Nam seõ chuyeån sang kyù gôûi taïi Myõ laøm caàu USD taêng leân laø caàu dòch Löôïng USD chuyeån qua phaûi 2. Caùc yeáu toá aûnh höôûng 2. Caùc yeáu toá aûnh höôûng ñeán ñeán tæ giaù hoái ñoaùi tæ giaù hoái ñoaùi LOGO LOGO Xuaát nhaäp khaåu: Xuaát nhaäp khaåu: Tröôøng hôïp 1: xuaát khaåu nhieàu hôn nhaäp khaåu Tröôøng hôïp 2: nhaäp khaåu nhieàu hôn xuaát khaåu - Caàu VND taêng vaø cung USD taêng laøm giaûm giaù - Caàu USD taêng laøm taêng giaù USD USD S VND/USD VND/USD S S1 M0 M1 E0 E1 E1 M1 D E0 D1 M0 D Löôïng USD Löôïng USD 3
2. Caùc yeáu toá aûnh höôûng ñeán 2. Caùc yeáu toá aûnh höôûng ñeán tæ giaù hoái ñoaùi tæ giaù hoái ñoaùi LOGO LOGO Caùc yeáu toá khaùc aûnh höôûng ñeán tæ giaù hoái ñoaùi Kyø voïng Thu nhaäp töø nöôùc ngoaøi do hoaït ñoäng ñaàu tö Thò tröôøng taøi chính phaûn öùng laïi vôùi caùc thoâng Chuyeån tieàn moät chieàu tin trong töông lai ñeán tæ giaù hoái ñoaùi Ñaàu tö nöôùc ngoaøi Ví duï: thoâng tin veà taêng laïm phaùt ôû Myõ seõ laøm Kieåm soaùt chính phuû cho caùc nhaø ñaàu tö baùn ñoàng USD laøm ñoàng tieàn naøy giaûm giaù ngay treân thò tröôøng tieàn teä Aùp duïng raøo caûn veà ngoaïi hoái Aùp ñaët raøo caûn thöông maïi Can thieäp chính phuû vaøo ngoaïi hoái Taùc ñoäng ñeán caùc chæ soá laõi suaát, laïm phaùt 3. VAI TROØ CUÛA NHTW ÑOÁI VÔÙI CAÂN 3.1 Vai troø cuûa ngaân haøng trung öông LOGO BAÈNG TÆ GIAÙ LOGO trong cheá ñoä tyû giaù thaû noåi Vai troø cuûa ngaân haøng trung öông trong Caàu ngoaïi hoái taêng cheá ñoä tyû giaù thaû noåi VND/USD Vai troø cuûa ngaân haøng trung öông trong M1 s0 cheá ñoä tæ giaù coá ñònh E1 M0 E0 D1 D0 Löôïng USD Q0 Q1 Q2 Traïng thaùi caân baèng môùi M1(E1,Q1) 3.1 Vai troø cuûa ngaân haøng trung öông 3.1 Vai troø cuûa ngaân haøng trung öông LOGO trong cheá ñoä tyû giaù thaû noåi LOGO trong cheá ñoä tyû giaù thaû noåi Caàu ngoaïi hoái giaûm Cung ngoaïi hoái taêng VND/USD s0 VND/USD D0 s0 M0 M0 S1 E0 E0 M1 M1 E1 E1 D0 D1 Löôïng USD Löôïng USD Q2 Q1 Q0 Q0 Q1 Q2 Traïng thaùi caân baèng môùi M1(E1,Q1) Traïng thaùi caân baèng môùi M1(E1,Q1) 4
3.1 Vai troø cuûa ngaân haøng trung öông 3.1Vai troø cuûa ngaân haøng trung öông LOGO trong cheá ñoä tyû giaù thaû noåi LOGO trong cheá ñoä tyû giaù coá ñònh Cung ngoaïi hoái giaûm Caàu ngoaïi hoái taêng S1 VND/USD VND/USD D0 s0Can thieäp M1 s0 S1 M1 E1 E1 M0 M2 M0 E0 E0 D1 D0 Löôïng USD Löôïng USD Q2 Q1 Q0 Q0 Q2 Traïng thaùi caân baèng môùi M1(E1,Q1) 3.1Vai troø cuûa ngaân haøng trung öông 3.1 Vai troø cuûa ngaân haøng trung öông LOGO trong cheá ñoä tyû giaù coá ñònh LOGO trong cheá ñoä tyû giaù coá ñònh Caàu ngoaïi hoái taêng Cung ngoaïi hoái taêng D dòch chuyeån ñeán D1 VND/USD Can thieäp s0 USD taêng giaù töø E0 leân E1 Ñeå duy trì tæ giaù E0, thì NHTW caàn phaûi baùn treân S1 thò tröôøng löôïng moät löôïng USD laø Q0Q2 M0 M2 E0 M1 Ñeå traùnh giaûm phaùt, NHTW caàn phaûi mua caùc E1 D1 chöùng khoaùn ñeå ñöa löôïng tieàn VND thu ñöôïc töø D0 baùn USD ra löu thoâng treân thò tröôøng Löôïng USD Q0 Q2 3.1 Vai troø cuûa ngaân haøng trung öông Ñieàu chænh tæ giaù trung taâm LOGO trong cheá ñoä tyû giaù coá ñònh LOGO Cung ngoaïi hoái taêng Caùc khaùi nieäm: S dòch chuyeån ñeán S1 Tæ giaù trung taâm: laø do NHTW aán ñònh Ñoàng tieàn ñònh giaù cao (overvalued): Tæ giaù trung taâm Tæ giaù giaûm töø E0 xuoáng E1 thaáp hôn giaù thò tröôøng Ñeå duy trì tæ giaù E0, NHTW phaûi mua moät löôïng Ñoàng tieàn ñònh giaù thaáp (undervalued): Tæ giaù trung taâm USD laø Q0Q2 cao hôn giaù thò tröôøng Ñoàng thôøi baùn caùc chöùng khoaùn ñeå haáp thuï löôïng Traïng thaùi caân baèng (equilibrium): Tæ giaù trung taâm baèng VND ñaõ mua USD ñeå traùnh phaù giaù VND vôùi tæ giaù thò tröôøng Naâng giaù ñoàng tieàn (revaluation): Giaûm tæ giaù trung taâm Phaù giaù ñoàng tieàn (devaluation): Taêng tæ giaù trung taâm Taïi sao laïi phaûi thay ñoåi tæ giaù trung taâm? 5
3.1Vai troø cuûa ngaân haøng trung öông Ñieàu chænh tæ giaù trung taâm LOGO trong cheá ñoä tyû giaù coá ñònh LOGO Tröôøng hôïp 1: Tæ giaù trung taâm thaáp hôn giaù thò tröôøng Tröôøng hôïp 1: Tæ giaù trung taâm thaáp hôn giaù thò tröôøng: VND/USD s0Can thieäp Ñeå duy trì tæ giaù, NHTW baùn ngoaïi teä vaø mua noäi M S1 teä vaøo E1 Duy trì tæ giaù phuï thuoäc vaøo döï tröõ ngoaïi hoái cuûa Mtt M’tt Ett NHTW D1 Ñeå traùnh khuûng hoaûng ngoaïi hoái, NHTW ñieàu D0 chænh tæ giaù trung taâm saùt vôùi giaù thò tröôøng (phaù giaù ñoàng noäi teä- devaluation) o (Löu yù: chính phuû coù theå duy trì tæ giaù trung taâm Löôïng USD baèng caùc bieän phaùp kinh teá khaùc: kieåm soaùt ngoaïi Q0 Q2 hoái, haïn cheá xuaát nhaäp khaåu…) 3.1 Vai troø cuûa ngaân haøng trung öông Ñieàu chænh tæ giaù trung taâm LOGO trong cheá ñoä tyû giaù coá ñònh LOGO Tröôøng hôïp 2: tæ giaù trung taâm cao hôn giaù thò tröôøng Tröôøng hôïp 2: tæ giaù trung taâm cao hôn giaù thò tröôøng: VND/USD Can thieäp s0 Ñoàng noäi teä ñònh giaù thaáp vaø ngoaïi teä ñònh giaù cao S1 Khích thích xuaát khaåu, haïn cheá nhaäp khaåu laøm Mtt M’tt cung ngoaïi teä treân thò tröôøng taêng taïo aùp löïc taêng Ett M1 giaù ñoàng noäi teä E1 D1 Chính phuû khoâng bò aùp löïc naâng giaù ñoàng tieàn tröø D0 khi baét buoäc thöïc hieän cam keát hôïp taùc quoác teá Löôïng USD Q0 Q2 3.2 Vai troø cuûa chính phuû trong cheá ñoä thaû 3.2 Vai troø cuûa chính phuû trong cheá ñoä tæ LOGO noåi coù ñieàu tieát LOGO giaù thaû noåi coù ñieàu tieát Cheá ñoä thaû noåi coù ñieàu tieát: caàu taêng quaù möùc D1 E(+) Tæ giaù khoâng E can thieäp S0 D0 E1 S1 EC Bieân E0 ñoä Intervention t Q Tæ giaù coù E(-) can thieäp 6
3.2 Vai troø cuûa chính phuû trong cheá ñoä tæ 4. Heä thoáng cheá ñoä tæ giaù ngaøy nay LOGO giaù thaû noåi coù ñieàu tieát LOGO Cheá ñoä thaû noåi coù ñieàu tieát: cung taêng quaù möùc Cheá ñoä khoâng coù ñoàng tieàn phaùp ñònh rieâng E D1 (Exchange rate arragements with no separate D0 S0 legal tender) (40 quoác gia): S1 Laø tröôøng hôïp ñoái vôùi quoác gia khi khoâng coù ñoàng E0 tieàn phaùp ñònh rieâng (ñoàng tieàn cuûa nöôùc khaùc EC hoaëc quoác gia laø thaønh vieân cuûa lieân minh tieàn teä) E1 Intervention Cheá ñoä baûn vò tieàn teä (Currency board arrangements) (8 quoác gia) Q Laø cheá ñoä tæ giaù coù söï cam keát chính thöùc cuûa chính phuû chuyeån ñoåi noäi teä sang ngoaïi teä laø ñoàng tieàn baûn vò taïi moät möùc tæ giaù coá ñònh LOGO 4. Heä thoáng cheá ñoä tæ giaù ngaøy nay LOGO 4. Heä thoáng cheá ñoä tæ giaù ngaøy nay Cheá ñoä tæ giaù coá ñònh thoâng thöôøng (Conventional Cheá ñoä tæ giaù coá ñònh vôùi bieân ñoä dao ñoäng roäng pegged arrangements) (41 quoác gia) (Pegged exchange rates within horizontal bands) Laø cheá ñoä tæ giaù maø chính phuû neo ñoàng tieàn cuûa Laø cheá ñoä tæ giaù khi chính phuû neo ñoàng tieàn cuûa mình vôùi moät ñoàng tieàn chính hay moät roå caùc mình vôùi moät tæ giaù coá ñònh, ñoàng thôøi cho pheùp tæ ñoàng tieàn taïi moät möùc giaù coá ñònh, ñoàng thôøi cho giaù ñöôïc dao ñoäng trong bieân ñoä roäng hôn ± 1% pheùp tæ giaù ñöôïc dao ñoäng trong moät bieân ñoä heïp xung quanh tæ giaù trung taâm toái ña laø ± 1% xung quanh tæ giaù trung taâm Cheá ñoä tæ giaù coá ñònh tröôït (Crawling pegs)(5 nöôùc) Laø cheá ñoä tæ giaù coá ñònh nhöng ñònh kyø tæ giaù trung taâm ñöôïc ñieàu chænh hoaëc theo tæ leä thoâng baùo tröôùc hoaëc ñeå phaûn aûnh nhöõng thay ñoåi trong moät soá chæ tieâu nhaát ñònh ñaõ ñöôïc löïa choïn (laïm phaùt, caùn caân thöông maïi …) LOGO 4. Heä thoáng cheá ñoä tæ giaù ngaøy nay LOGO 4. Heä thoáng cheá ñoä tæ giaù ngaøy nay Cheá ñoä tæ giaù coá ñònh trượt coù bieân ñoä (Exchange Cheá ñoä tæ giaù thaû noåi coù ñieàu tieát khoâng thoâng baùo rates within crawling bands) (6 quoác gia) tröôùc (Managed floating with no preannounced Tæ giaù coá ñònh vôùi caùc noäi dung: tæ giaù ñöôïc giao path for exchange rate) (42 quoác gia) ñoäng trong moät bieân ñoä nhaát ñònh xung quanh tæ Chính phuû taùc ñoäng aûnh höôûng leân xu höôùng vaän giaù trung taâm vaø tæ gía trung taâm ñöôïc ñieàu chænh ñoäng cuûa tæ giaù thoâng qua haønh ñoäng can thieäp ñònh kyø nhö trong cheá ñoä tæ giaù tröôït tích cöïc treân thò tröôøng ngoaïi hoái, nhöng khoâng coù moät thoâng baùo tröôùc hay moät cam keát naøo vaø möùc ñoä can thieäp leân tæ giaù nhö theá naøo. 7
LOGO 4. Heä thoáng cheá ñoä tæ giaù ngaøy nay LOGO Caâu hoûi thaûo luaän Cheá ñoä tæ giaù thaû noåi ñoäc laäp (Independent 1. Nhöõng maët traùi khi ñònh giaù ñoàng noäi teä cao? floating) (40 quoác gia) 2. Nhöõng lôïi ích tieàm naêng thu ñöôïc khi ñònh giaù Laø cheá ñoä tæ giaù trong ñoù tæ giaù ñöôïc xaùc ñònh theo ñoàng noäi teä thaáp so vôùi ngoaïi teä? Taïi sao chính thò tröôøng (Chính phuû khoâng laùi xu höôùng vaän phuû laïi phaûi naâng giaù ñoàng noäi teä trong tröôøng ñoäng cuûa tæ giaù). Baát kyø söï can thieäp cuûa chính hôïp naøy? phuû cuõng nhaèm muïc ñích giaûm söï bieán ñoäng quaù 3. Ñoàng VND coá ñònh vôùi ñoàng ñoâ la Myõ. Caùc hình möùc cuûa tæ giaù, chöù khoâng theo ñuoåi moät höôùng thöùc maäu dòch sau ñaây seõ bò aûnh höôûng theá naøo do vaän ñoäng hay moät giôùi haïn cuï theå naøo veà tæ giaù vieäc giaûm giaù ñoàng ñoâ la so vôùi ñoàng yeân Nhaät: a. Xuaát khaåu cuûa Vieät Nam sang Nhaät b. Xuaát khaåu cuûa Vieät Nam sang Myõ LOGO Caâu hoûi thaûo luaän LOGO Caâu hoûi thaûo luaän Giaû söû ñöôøng cung vaø caàu USD ñöôïc bieåu dieãn baèng caùc phöông trình: Tính tæ leä % leân giaù vaø giaûm giaù cuûa caùc ñoàng Q(D) = 100.000 - 5E; Q(S) = 16.000 + 2E tieàn, bieát raèng: Trong ñoù: Q(D) laø soá löôïng caàu USD; Q(S) soá löôïng cung USD; E laø tæ gía VND/USD a/ Taïi thôøi ñieåm t1: 1AUD = 0,7676 USD a/ Giaû söû VN vaø Myõ duy trì cheá ñoä tæ giaù thaû noåi. Hoûi tæ giaù caân baèng laø bao nhieâu? Soá löôïng USD ñöôïc giao dòch treân thò tröôøng ngoaïi Taïi thôøi ñieåm t2: 1AUD = 0,6767 USD hoái laø bao nhieâu? b/ Cuõng trong cheá ñoä tæ giaù thaû noåi, giaû söû Ngaân haøng Nhaø nöôùc b/ Taïi thôøi ñieåm t1: E(USD/GBP) = 1,6767 Vieät Nam quyeát ñònh can thieäp mua 20.000 USD treân thò tröôøng ngoaïi hoái. Hoûi tæ giaù treân thò tröôøng seõ thay ñoåi nhö theá naøo vaø soá löôïng Taïi thôøi ñieåm t2: E(USD/GBP) = 1,7676 USD ñöôïc giao dòch treân thò tröôøng ngoaïi hoái laø bao nhieâu? (Traû lôøi baèng soá vaø ñoà thò) c/ Taïi thôøi ñieåm t1: 1 USD = 1,6767 SGD c/ Giaû söû Vieät Nam duy trì cheá ñoä tæ giaù coá ñònh taïi möùc Taïi thôøi ñieåm t2: 1 USD = 1,7676 SGD E(VND/USD) = 10.000. Hoûi döï tröõ quoác teá cuûa Vieät Nam taêng hay giaûm xuoáng vôùi soà löôïng laø bao nhieâu neáu NHNN chòu traùch nhieäm can thieäp vaøo thò tröôøng ngoaïi hoái? Haõy giaûi thích taïi sao vaø moâ taû d/ Taïi thôøi ñieåm t1: E(HKD/USD) = 1,7676 baèng ñoà thò? Taïi thôøi ñieåm t2: E(HKD/USD) = 1,6767 LOGO Caâu hoûi thaûo luaän LOGO Caâu hoûi thaûo luaän 1. Taïi thôøi ñieåm hieän taïi, giaù trò cuûa ñoàng VND maát Tính tæ leä % ñònh giaù cao vaø ñònh giaù thaáp cuûa caùc ñoàng giaù khi thể hiện USD laø 15%. Nhö vaäy, ñoâla ñaõ tieàn bieát raèng: taêng giaù bao nhieâu khi thể hiện bằng VND? a/ Tæ giaù thò tröôøng: 1 AUD= 0,7676 USD Tæ giaù NHTW aán ñònh: 1 AUD= 0,6767 USD 2. Taïi thôøi ñieåm hieän taïi tæ giaù S(VND/USD) = 16100. b/ Tæ giaù thò tröôøng: Ett(USD/GBP) = 1,6767 Taïi thôøi ñieåm 6 thaùng tröôùc ñaây S(VND/USD) = Tæ giaù NHTW aán ñònh Etw(USD/GBP) = 1,7676 15.000. c/ Tæ giaù thò tröôøng: 1USD = 1,7676 SGD a. Hoûi trong giai ñoaïn treân giaùVND taêng hay Tæ giaù NHTW aán ñònh: 1 USD = 1,6767 SGD giaûm khi thể hiện USD vaø thay ñoåi bao nhieâu %? d/ Tæ giaù thò tröôøng: Ett(JPY/USD) = 126,76 b. Töông töï, giaù USD thể hiện bằng VND taêng hay Tæ giaù aán ñònh NHTW: Etw(JPY/USD) = 125,67 giaûm vaø thay ñoåi bao nhieâu %? 8