Bài giảng Phân tích tài chính doanh nghiệp - Chương 4: Phân tích tình hình sử dụng vốn của doanh nghiệp

Chia sẻ: _ _ | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:6

Thêm vào BST

Báo xấu

12
lượt xem 2
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Bài giảng Phân tích tài chính doanh nghiệp - Chương 4: Phân tích tình hình sử dụng vốn của doanh nghiệp, cung cấp cho người học những kiến thức như: Phân tích tình hình biến động và cơ cấu vốn; Phân tích hiệu suất sử dụng vốn; Phân tích khả năng sinh lời của vốn. Mời các bạn cùng tham khảo!

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Bài giảng Phân tích tài chính doanh nghiệp - Chương 4: Phân tích tình hình sử dụng vốn của doanh nghiệp

CHƯƠNG 4 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH SỬ DỤNG VỐN 4.1. PT tình hình biến động, cơ cấu TS CỦA DN 4.1. Phân tích tình hình biến động và cơ cấu vốn  Chỉ tiêu phân tích: Các chỉ tiêu phần tài sản trên BCĐKT  Về quy mô  Về cơ cấu 4.2. Phân tích hiệu suất sử dụng vốn Tỷ trọng Giá trị từng chỉ tiêu tài sản từng chỉ tiêu = ------------------------------------ *100 tài sản (%) Tổng giá trị tài sản quy mô 4.3. Phân tích khả năng sinh lời của vốn 1 2 Bảng 4.1. Phân tích sự biến động, cơ cấu TS 4.1. PT tình hình biến động và cơ cấu TS Cuối kỳ Đầu kỳ Chênh lệch Chỉ tiêu Stiền Tỷ Stiền Tỷ Stiền Tỉ lệ Tỷ trọng trọng (%) trọng (%) (%) (%)  Phương pháp phân tích: A. Tài sản ngắn hạn I. Tiền và các khoản tương đương tiền  PT quy mô, sự biến động tài sản: So sánh …. II. Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn …………….  PT cơ cấu tài sản: Xác định, so sánh … B. Tài sản dài hạn I. Các khoản phải thu dài hạn …………… Tổng cộng tài sản 3 4 4.2. Phân tích hiệu suất sử dụng vốn Phân tích hiệu suất sử dụng vốn 4.2.1. Phân tích hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh Hiệu Kết quả kinh doanh đầu ra 4.2.2. Phân tích tốc độ luân chuyển vốn lưu động suất sử ----------------------------------------------- = dụng vốn Vốn bình quân 4.2.3. Phân tích tốc độ luân chuyển hàng tồn kho 4.2.4. Phân tích tốc độ luân chuyển vốn thanh toán 5 6 1
Chỉ tiêu PT 4.2.1. Phân tích hiệu suất sử dụng VKD  Mục đích phân tích LCT HSKd  (1)  Chỉ tiêu PT SKd SLđ LCT  Phương pháp PT HSKd  . SKd SLđ Trình tự PT  HSKd  H đ .SVLđ (2)   Bảng PT 7 8 Phương pháp phân tích: Trình tự phân tích (gồm 4 bước)  Phương pháp so sánh;  Bước 1: Xác định HSKd kì gốc và kì phân tích  Phương pháp thay thế liên hoàn hoặc PP số chênh lệch;  Bước 2 : Xác định đối tượng cụ thể của phân tích  Phương pháp phân tích tính chất AH nhân tố. HSKd1 – HSKd0 = HSKd %(±) = HSKd / HSKd0  Bước 3: Xác định mức độ ảnh hưởng của các nhân tố(CT2)  Bước 4: Phân tích tính chất AH các nhân tố (CT2) 9 10 Bảng 4.2a: Bảng phân tích hiệu suất sử dụng VKD (1) Bảng 4.2b: Bảng phân tích hiệu suất sử dụng VKD (2) Chỉ tiêu Kỳ PT Kỳ gốc Chênh lệch Chỉ tiêu Kỳ PT Kỳ gốc Chênh lệch Tuyệt đối (%) Tuyệt đối (%) 1. LCT 1. LCT=DTT+DTTC+TNk 2. VKD bình quân 2. VKD bình quân I. HSKd 3. VLĐ bình quân II. Mức độ AH 4. Hệ số đầu tư ngắn hạn 5. SVLđ Do Skd AH đến HSkd I. HSKd Do LCT AH đến HSkd II. Mức độ AH Tổng hợp AH Do Hđ AH đến HSkd 11 Do SVld AH đến HSkd 12 Tổng hợp AH 2
4.2.2. Phân tích tốc độ luân chuyển VLĐ Chỉ tiêu PT LCT  Mục đích phân tích SVLđ  SLđ  Chỉ tiêu PT Sn  Phương pháp PT K Lđ  SVLđ Trình tự PT SLđ  Bảng PT K Lđ   d 13 14 Bảng 4.3a: Bảng phân tích tình hình luân chuyển VLĐ Chỉ tiêu Kỳ PT Kỳ gốc Chênh lệch Trình tự phân tích Tuyệt đối (%)  Bước 1: Xác định SVLđ, KLđ kì gốc và kì phân tích 1. LCT 2. VLĐ bình quân  Bước 2 : Xác định đối tượng cụ thể của phân tích I. SVLđ ∆ SVLđ = SVLđ1 – SVLđ0 II. KLđ ∆ KLđ = KLđ1 – KLđ0 III. Mức độ AH  Bước 3: Xác định mức độ ảnh hưởng của các nhân tố Do Slđ AH đến SVlđ Do Slđ AH đến Klđ  Bước 4: Phân tích tính chất ảnh hưởng của các nhân tố Do LCT AH đến SVlđ  Bước 5: Xác định VLĐ tiết kiệm hay lãng phí Do LCT AH đến Klđ Tổng hợp AH (*) IV. VLĐ tiết kiệm (L.phí) 15 16 Bảng 4.3b: Bảng phân tích tình hình luân chuyển HTK Chỉ tiêu Kỳ PT Kỳ gốc Chênh lệch 4.2.3 PT tốc độ luân chuyển hàng tồn kho Tuyệt đối (%) Xác định chỉ tiêu phân tích 1. GVHB 2. HTK bình quân GVHB I. SVtk SVtk  Stk II. Ktk III. Mức độ AH Sn K tk  Do Stk AH đến SVtk SVtk Do Stk AH đến Ktk Stk K tk  Do GVHB AH đến SVtk gv Do GVHB AH đến Ktk Tổng hợp AH (*) Phương pháp PT, trình tự PT, Bảng PT (tương tự VLĐ) 17 IV. VLĐ tiết kiệm (L.phí) 18 3
Bảng 4.3c: Bảng phân tích tình hình luân chuyển CKPT 4.2.4 PT tốc độ luân chuyển các khoản phải thu Chỉ tiêu Kỳ PT Kỳ gốc Chênh lệch (vốn thanh toán) Tuyệt đối (%) Xác định chỉ tiêu phân tích 1. DTTBH 2. CKPTNH bình quân DTT I. SVpt SVpt  Spt II. Kpt III. Mức độ AH Sn K pt  Do Spt AH đến SVpt SVpt Do Spt AH đến Kpt Spt Do DTT AH đến SVpt K pt  d Do DTT AH đến Kpt Tổng hợp AH (*) Phương pháp PT, trình tự PT, Bảng PT (tương tự VLĐ) 19 IV. VLĐ tiết kiệm (L.phí) 20 4.3. Phân tích khả năng sinh lời của vốn 4.3.1 Phân tích khả năng sinh lời của VKD 4.3.1 Phân tích khả năng sinh lời của VKD  Mục đích phân tích 4.3.2 Phân tích khả năng sinh lời VCSH  Chỉ tiêu PT  Phương pháp PT  Trình tự PT  Bảng PT 21 22 Chỉ tiêu PT Hệ số sinh lời kinh tế (cơ bản) của VKD EBIT BEP = ------- EBIT BEP  Skd SKd LNST EBIT LCT ROA = -------- BEP  . Skd LCT SKd BEP  HSKd . H EBIT BEP  H đ . SVLđ . H EBIT HEBIT là hệ số sinh lời trước lãi vay và thuế 23 24 4
Hệ số sinh lời ròng của VKD Phương pháp phân tích LNST  So sánh chỉ tiêu giữa kỳ PT với kỳ gốc; SS chỉ tiêu của đơn vị với ROA  (1) chỉ tiêu TB ngành SKd  Căn cứ vào trị số của chỉ tiêu và KQSS để đánh giá KNSLKT của LCT LNST DN ROA  . (2) SKd LCT  Xác định mức độ ảnh hưởng và phân tích tính chất ảnh hưởng ROA  HSKd . ROS(3) các nhân tố tác động đến chỉ tiêu PT. ROA  H đ .SVLđ .ROS(4) ROA  H đ .SVLđ .(1  Hcp) (5) 25 26 Bảng 4.4: Bảng phân tích hệ số sinh lời ròng của VKD Chỉ tiêu Kỳ PT Kỳ gốc Chênh lệch Trình tự phân tích hệ số sinh lời ròng của VKD Tuyệt đối (%) 1. LCT  Bước 1: Xác định ROA0 và ROA1 2. LNST  Bước 2 : Xác định đối tượng cụ thể của phân tích 3. TCP 4. Tài sản bình quân ∆ ROA = ROA1 – ROA0 5. TSNH bình quân  Bước 3: Xác định mức độ ảnh hưởng của các nhân tố (*) 6. Hệ số đầu tư 7. Số vòng quay VLĐ  Bước 4: Phân tích tính chất ảnh hưởng của các nhân tố (*) 8. Hcp I. ROA II. Mức độ AH các nhân tố đến ROA - Do Hđ - Do SVlđ - Do Hcp 27 28 Tổng hợp AH 4.3.2 Phân tích khả năng sinh lời VCSH 4.3.2.1 Phân tích khả năng sinh lời VCSH Chỉ tiêu PT: Chỉ tiêu PT: LNST ROE  LNST SVC ROE  (1) SVC Trong đó : LNST  (EBIT - LV). (1 - t); EBIT  BEP.SKd S LNST [BEP.(SVC  S NPT )  S NPT .I] ROE  Kd . ( 2) ROE  .(1  t) SVC SKd SVC ROE  1/H t . ROA (3) ROE  (BEP  BEP.H N  H N .I).(1 t) ROE  [BEP  H N .(BEP  I)].(1 t) (6) ROE  1/H t .HSKd .ROS (4) Luu ý: I, t ROE  1/H t .H đ .SVLd .(1  H CP ) (5) 29 30 5
Phương pháp phân tích Trình tự phân tích khả năng sinh lời VCSH  So sánh chỉ tiêu giữa kỳ PT với kỳ gốc; SS chỉ tiêu của đơn vị với  Bước 1: Xác định ROE0 và ROE1 chỉ tiêu TB ngành  Bước 2 : Xác định đối tượng cụ thể của phân tích:  Căn cứ vào trị số của chỉ tiêu và KQSS để đánh giá KNSLVCSH của DN ∆ ROE = ROE1 – ROE0  Xác định mức độ ảnh hưởng và phân tích tính chất ảnh hưởng  Bước 3: Xác định mức độ ảnh hưởng của các nhân tố (*) các nhân tố tác động đến ROE.  Bước 4: Phân tích tính chất ảnh hưởng của các nhân tố (*) 31 32 Bảng 4.5: Bảng phân tích khả năng sinh lời VCSH (5) Chỉ tiêu Kỳ PT Kỳ gốc Chênh lệch Tuyệt đối (%) Bảng 4.5: Bảng phân tích khả năng sinh lời VCSH (4) 1. LCT Chỉ tiêu Kỳ PT Kỳ gốc Chênh lệch 1. LNST Tuyệt đối (%) 2. Tổng chi phí 1. LCT 3. TS bình quân 2. LNST 4. TSNH b quân 3. TS bình quân 5. VCSH b quân 4. VCSH b quân 6. Ht 5. Ht 7. Hđ 6. HSkd 8. SVlđ 7. ROS 9. Hcp I. ROE I. ROE II. Mức độ AH các nhân tố đến ROE II. Mức độ AH các nhân tố đến ROE ROE(Ht) = ∆ROE(Ht) = ROE(HSkd) = ∆ROE(Hđ) = ROE(ROS) = ∆ROE(SVlđ) = Tổng hợp ∆ROE(Hcp) = Tổng hợp 33 34 Bảng 4.6: Bảng phân tích khả năng sinh lời VCSH (6) Chỉ tiêu Kỳ PT Kỳ gốc Chênh lệch Tuyệt đối (%) 1. LNTT 2. CPLV 3. Thuế TNDN 4. NPT b quân 5. VCSH b quân 6. TS bình quân 7. Hn 8. I 9. BEP 10. t I. ROE II. Mức độ AH các nhân tố đến ROE ROE(Hn) = ROE(I) = 35 36 ROE(BEP) = 6