Nội dung trong chương 1 Hoạch định tài chính nằm trong bài giảng tài chính doanh nghiệp nhằm trình bày về kiểm tra các tác động của chính sách, khai thác các lựa chọn. Phòng ngừa và chuẩn bị cho các tình huống bất thường, đảm bảo tính khả thi và tính nhất quán của kế hoạch tài chính.
AMBIENT/
Chủ đề:
Nội dung Text: Bài giảng tài chính doanh nghiệp: Chương 1 - TS. Nguyễn Thu Hiền
- Chương
Ho ch nh tài chính
Môn Tài chính công ty
TS. Nguy n Thu Hi n
- M c tiêu c a
Ho ch nh tài chính
ưa ra ư ng hư ng nh m t ư c m c
tiêu qu n tr tài chính c a công ty
Ki m tra các tác ng c a các chính sách
Khai thác các ch n l a
Phòng ng a và chu n b cho các tình hu ng
b t thư ng
m b o tính kh thi và tính nh t quán c a
k ho ch tài chính
- Các ph n c a l p k ho ch TC
K ho ch tài chính dài h n:
KH doanh thu
D trù báo cáo thu chi
D trù b ng t ng k t tài s n
KH tr c t c và òn cân n
KH huy ng v n bên ngoài
K ho ch tài chính ng n h n:
KH ti n m t
- K ho ch tài chính dài h n
Sales
Time EFN
Income Statement Balance Sheet
Simsboro Computer Company Simsboro Computer Company
Sales $1,450 Assets Liabilities
Cost of Goods Sold 875 Cash $175 Accounts Payable $115
Gross Profit $575 Accounts Receivable 430 S-T Notes Payable 115
Operating Expenses 45 Inventories 625 Current Liabilities $230
Depreciation 200 Current Assets $1,230 Bonds $600
Net Operating Income $330 Plant & Equipment $2,500 Owner’s Equity
Interest Expense 60 Less:Acc. Depr. (1,200) Common Stock $300
Net Income Before Taxes $270 Net Fixed Assets $1,300 Paid-in Capital 600
Taxes (40%) 108 Total Assets $2,530 Retained Earnings 800
Net Income $162 Total Owners’
Dividends Paid 100 Equity $1,700
Addition to Retained Earnings $62 Total Liabilities and
Owners Equity $2,530
- D báo và công tác l p KH
1. Các gi thi t vĩ mô
2. D báo doanh thu
3. KH các báo cáo tài chính
4. KH nhu c u tài s n
5. KH nhu c u v n
6. Chính sách c t c,
Chính sách ch n ngu n v n
- D báo Doanh thu và PP ph n
trăm Doanh thu
Dùng PP d báo d a vào tăng trư ng Dthu
trong quá kh có i u ch nh v i các y u t
tác ng n Dthu trong tương lai (vĩ mô,
c nh tranh)
Dthu quy t nh qui mô ho t ng c a công
ty nh hư ng lên chi phí, u tư tài s n,
huy ng v n…
PP ph n trăm Dthu ư c s d ng l p
KH tài chính
- PP Ph n trăm Doanh thu -
“PP%DT” (7 bư c)
1. Xác nh m c tăng trư ng Dthu (SG)
2. Xác nh qui mô ho t ng (s n xu t, d ch v )
3. Xác nh qui mô các Tài s n tăng cùng Dthu (M c
m i = M c cũ * (1+ SG)
4. Xác nh các TSN tăng cùng Dthu
5. Xác nh L i nhu n gi l i (RE)
6. Gi nguyên m c vay n hi n t i
7. Xác nh Nhu c u huy ng v n bên ngoài (EFN)
- PP%DT – Bư c 1,2
Dthu năm m i có th cao ho c th p hơn năm
cũ
Dthu năm m i cao hơn có th d n n 2
trư ng h p:
Không òi h i tăng qui mô – Khi Dthu năm m i
th p hơn công su t ko òi h i tăng qui mô
òi h i tăng qui mô – Dthu năm m i vư t m c t i
a công su t hi n t i c n tăng qui mô tăng
TSC
- PP%DT – Bư c 1,2 (tt)
Dthu có tác ng khác nhau lên:
TS và TSN ng n h n: thay i liên t c theo
Dthu. G m: Kho n Pthu, Kho n Ptr , T n kho,
L i nhu n gi l i.
TSC và TSN dài h n: thông thư ng không
thay i liên t c khi Dthu thay i; ch thay i khi
c n thay i qui mô. G m: TSC , N dài h n.
- Ví d minh h a
Công ty C ph n s n xu t xe máy Thành Công v a thay i công ngh o t
xăng b ng chip i n t , do v y d báo doanh thu năm t i s tăng lên 18 t
ng t m c 15 t ng hi n t i. Hi n t i nhà máy công ty ang ch y h t công
su t 24 gi /ngày. T l l i nhu n trên dthu (PM- Profit Margin) là 8%. T l tr
c t c là 60% trên l i nhu n sau thu . Công ty c n huy ng v n bên ngoài
bao nhiêu m b o kh năng t ư c m c dthu d báo? Bi t r ng B ng
cân i k toán c a Công ty như sau. Gi nh Kh u hao cũng thay i t l
theo doanh thu; B qua lãi vay.
B ng cân i k toán
Công ty C ph n Thành Công
Năm tài chính k t thúc ngày 31/12/2007
Tài s n S ti n Ngu n v n S ti n
TS lưu ng 2.5 Kho n ph i tr 0.8
TS c nh 3.0 Chi phí n h n 0.5
Tín phi u ph i tr 0.2
NV ng n h n 1.5
N dài h n 2.0
C phi u ph thông 0.5
L i nhu n gi l i 1.5
V n c ông 2.0
T ng tài s n 5.5 T ng ngu n v n 5.5
- Ví d minh h a
Bư c 1: SG = (18-15)/15 = 20%
Bư c 2: Qui mô: Vì hi n t i ang ho t ng
h t công su t tăng Dthu d n n tăng
TSC .
M c TSC ròng m i
= TSC ròng cũ *(1+SG)
= TSC ròng cũ * (1,2) = 3*1,2 = 3,6
- Bư c 3, 4
Bư c 3: Các TS tăng cùng Dthu
TS lưu ng = 2,5 * (1+20%)= 3
Bư c 4: Các Ngu n v n ng n h n tăng cùng Dthu
Kho n ph i tr = 0,8 * (1+20%)= 0,96
Chi phí n h n= 0,5 * (1+20%)= 0,6
Tín phi u = 0,2 * (1+20%)= 0,24
T ng NV ng n h n m i = 0,96 + 0,6 + 0,24 = 1,8
- Bư c 5, 6, 7
Bư c 5: X nh L i nhu n gi l i
PM = NI/Dthu = 8%
NI = 8%*Dthu = 8%*18 = 1,44
Gia tăng LNGL = NI – C t c
= 1,44 * (1- 60%) = 0,576
M c LNGL m i = LNGL cũ + Gtăng LNGL
= 1,5 + 0,567 = 2,076
Bư c 6: T ng TS m i = TSC + TSL = 3 + 3,6 = 6,6
T ng Ngu n v n m i (trư c các quy t nh v n) = N ng n h n + N
dài h n cũ + LNGL m i + CP ph thông cũ = 1,8 + 2 + 0,5 + 2,076 =
6,376
Bư c 7: X nh EFN
EFN = TS m i – NV m i = 6,6 – 6,376 = 0,224
- Bư c 7 – Quy t nh v n
Nhu c u v n tăng thêm (gi m b t) có th áp
ng thông qua:
Tăng (gi m) ngu n v n ng n h n
Tăng (gi m) n dài h n
Tăng (gi m) v n CP ph thông
Quy t nh ch n l a v n ph thu c các y u t :
tính ch t kỳ h n c a nhu c u v n, chi phí
v n, b n ch t r i ro c a t ng lo i v n
- Ví d minh h a (tt)
Gi s công ty Thành Công quy t nh tăng N
dài h n áp ng nhu c u v n
B ng cân i k toán m i có: N DH m i = 2 +
0,224 = 2,224
B ng cân i k toán
Công ty C ph n Thành Công
D trù b ng cân i tài s n năm 2008
Tài s n (d trù) 2007 Ngu n v n (d trù) 2007
2008 2008
TS lưu ng 3.0 2.5 Kho n ph i tr 0.96 0.8
TS c nh 3.6 3.0 Chi phí n h n 0.6 0.5
Tín phi u ph i tr 0.24 0.2
NV ng n h n 1.8 1.5
N dài h n 2.224 2.0
C phi u ph thông 0.5 0.5
L i nhu n gi l i 2.076 1.5
V n c ông 2.576 2.0
T ng tài s n 6.6 5.5 T ng ngu n v n 6.6 5.5
- L p k ho ch ti n m t
(Cash budgeting)
Vai trò:
K ho ch thu chi ti n m t trong ng n h n
K ho ch huy ng ngu n v n ng n h n
Ch ng trong thanh kho n
Hi u qu trong s d ng ti n m t
- Các bư c l p NS ti n m t
1. D báo doanh thu (ng n h n)
2. K ho ch ngân lưu nh p
3. K ho ch ngân lưu xu t
4. D tr ti n m t t i thi u c n thi t
5. Nhu c u huy ng/s d ng v n ng n h n
- Ví d minh h a L p NSTM
Bư c 1: D báo doanh thu
Bư c 2: KH ngân lưu nh p: bao g m:
Doanh thu ti n m t,
Thu t kho n ph i thu,
Thu khác
Ví d trong Sách Gitman, trang 111-116
Couson Industries Co. ang l p k ho ch ti n m t cho các tháng
10,11,12. Doanh thu c a tháng 8 và 9 v a qua l n lư t là $100,000 và
$200,000. Doanh thu d báo cho các tháng 10,11,12 l n lư t là
$400,000, $300,000, $200,000. Trong quá kh ch có 20% doanh thu
ư c thu trong tháng hi n t i, 50% doanh thu ư c thu trong tháng ti p
theo, và 30% doanh thu ư c thu sau 2 tháng. Chi phí n khó òi có
th b qua. Tháng 12 công ty s thu ư c kho n c t c t vi c u tư
vào m t công ty con là $30,000.
Xem b ng KH ngân lưu nh p (tr.112)
Ví d trang 112
- Ví d L p NS ti n m t (tt)
Bư c 3: KH ngân lưu xu t: bao g m:
Tr ti n mua hàng
Thanh toán kho n ph i tr
Tr ti n thuê
Tr lương
Tr thu
Chi u tư tài s n c nh
Tr lãi
Tr c t c ti n m t
Tr v n g c (ti n vay)
Mua l i c phi u quĩ
- Ví d L p NS ti n m t (tt)
Thông tin c a công ty Couson cho vi c l p KH ngân lưu xu t các
tháng 10,11, 12 như sau:
Kho n mua ngoài: Công ty có kho n chi phí hàng mua ngoài
chi m 70% doanh thu. Trong ó 10% ph i tr khi mua hàng,
70% tr sau ó m t tháng, và 20% tr sau ó hai tháng.
Chi phí thuê: hàng tháng chi phí thuê là $5,000 tr b ng ti n m t
hàng tháng
Chi phí lương: chi phí lương c nh c a năm là $96,000, t c là
$8,000 hàng tháng. Ngoài ra chi phí lương bi n i (hoa h ng
phí) là 10% doanh thu.
Thu : chi phí thu tr m t l n vào tháng 12, s ti n thu năm nay
ư c tính là $25,000
Chi phí u tư TSC : k ho ch mua m i TSC là vào tháng 11
và tr ti n ngay, s ti n $130,000
Chi phí lãi vay: t ng c ng $10,000 trong tháng 12.
Chi phí c t c: tr $10,000 trong tháng 10.
Chi tr v n g c ti n vay: tr $20,000 v n g c trong tháng 12.
Mua l i c phi u quĩ: công ty không có k ho ch mua l i c
phi u quĩ trong các tháng 10,11,12.
Ví d trang 114
Thêm vào BST
Báo xấu
Download
Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ
