zunia.vn

Tuyển sinh 2024 dành cho Gen-Z

zunia.vn

» Tài Chính - Ngân Hàng

» Tài chính doanh nghiệp

Bài giảng Tài chính doanh nghiệp - Chương 8: Đoàn bẩy hoạt động và phân tích hòa vốn (ĐH Công nghiệp TP. HCM)

Chia sẻ: Sơn Nam | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:59

Báo xấu

150
lượt xem 10
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Bài giảng "Tài chính doanh nghiệp - Chương 8: Đoàn bẩy hoạt động và phân tích hòa vốn" cung cấp cho người đọc các kiến thức: Khái quát chung và mối liên hệ với dòng tiền dự án và kế hoạch ngắn hạn; phân tích mối quan hệ chi phí - sản lượng - lợi nhuận; phân tích hòa vốn kế toán, hòa vốn tiền mặt hòa vốn tài chính,... Mời các bạn cùng tham khảo nội dung chi tiết.

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Bài giảng Tài chính doanh nghiệp - Chương 8: Đoàn bẩy hoạt động và phân tích hòa vốn (ĐH Công nghiệp TP. HCM)

CHƢƠNG 8 ĐÒN BẨY HOẠT ĐỘNG & PHÂN TÍCH HÒA VỐN Giảng viên : Đoàn Thị Thu Trang Khoa: Tài chính - Ngân hàng
ĐÒN BẨY HOẠT ĐỘNG & PHÂN TÍCH HÒA VỐN Mục tiêu:  Hiểu thế nào là phân tích hòa vốn trong quan hệ với lợi nhuận và các công cụ để ra quyết định  Biết cách xác định điểm hòa vốn.  Hiểu thế nào là đòn bẩy hoạt động  Biết cách xác định đòn bẩy hoạt động  Hiểu sự tác động của các yếu tố liên quan đến lợi nhuận thông qua tác động của đòn bẩy hoạt động  Biết cách xây dựng mô phỏng các tình huống doanh nghiệp và dự án trong điều kiện không chắc chắn
Chương 8: ĐÒN BẨY HOẠT ĐỘNG & PHÂN TÍCH HÒA VỐN Nội dung: Khái quát chung và mối liên hệ với dòng tiền dự án và kế họach ngắn hạn Phân tích mối quan hệ chi phí - sản lượng - lợi nhuận Phân tích hòa vốn kế toán, hòa vốn tiền mặt, hòa vốn tài chính Phân tích độ nhạy Đòn bẩy hoạt động Phân tích tác động của đòn bẩy họat động đến các chỉ tiêu trong các trường hợp
Khái quát chung và mối liên hệ với dòng tiền dự án và kế họach ngắn hạn  Ví dụ 8.1  Vốn đầu tư ban đầu của dự án là 1 tỷ đồng, đời sống dự án 5 năm, khấu hao tuyến tính cố định, giá trị thanh lý không đáng kể, thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp là 25%, tỷ suất sinh lợi mong đợi là 12% TH bình thƣờng TH xấu nhất TH tốt nhất Số lượng 12.000 11.000 13.000 Giá bán đơn vị 160.000 đồng 150.000 đồng 170.000 đồng Biến phí đơn vị 120.000 đồng 116.000 đồng 124.000 đồng Định phí 120.000.000 đồng 100.000.000 đồng 130.000.000 đồng
Khái quát chung và mối liên hệ với dòng tiền dự án và kế họach ngắn hạn  Dựa vào thông tin trên ta xác định dòng tiền và NPV dự án trong trường hợp trung bình như sau: Diễn giải Số tiền Doanh thu 1.920.000.000 Biến phí 1.440.000.000 Định phí 120.000.000 Khấu hao 200.000.000 Lợi nhuận họat động trước thuế 160.000.000 Thuế 40.000.000 Lợi nhuận họat động sau thuế 120.000.000 Dòng tiền họat động 320.000.000
Khái quát chung và mối liên hệ với dòng tiền dự án và kế họach ngắn hạn  Dựa vào thông tin trên ta xác định dòng tiền và NPV dự án trong trường hợp trung bình như sau: Diễn giải OEAT OCF NPV IRR Trung bình 120.000.000 320.000.000 153.528.385 18,03% Rủi ro nhất 55.500.000 255.500.000 -78.979.680 8,76% Thuận lợi nhất 201.000.000 401.000.000 445.515.257 28,78%
Phân tích mối quan hệ chi phí - sản lượng - lợi nhuận (CVP)  Phân tích CVP: Là một kỹ thuật được sử dụng để đánh giá tác động của những thay đổi về chi phí, giá bán và sản lƣợng đối với lợi nhuận (EBIT) của doanh nghiệp.  Biến phí = Biến phí đơn vị * Sản lƣợng = > V = v *Q  Tổng chi phí gồm = Biến phí + Định phí => TC = V + F = v*Q + F  Chi phí trung bình là chi phí tính cho một đơn vị sản phẩm  Chi phí biên là chi phí cho một đơn vị sản phẩm tăng thêm
 Ví dụ 8.2: Công ty sản xuất sản phẩm A với biến phí đơn vị 120.000 đồng và định phí 100.000.000 đồng Số lƣợng Biến phí Định phí Tổng chi phí sản phẩm 0 0 100.000.000 100.000.000 1.000 120.000.000 100.000.000 220.000.000 5.000 600.000.000 100.000.000 700.000.000 10.000 1.200.000.000 100.000.000 1.300.000.000  Tổng chi phí cho mức sản lượng 10.000 sản phẩm là 1.300 triệu đồng -> chi phí trung bình cho một sản phẩm sẽ là 130.000 đồng.
 Ví dụ 8.2: Công ty sản xuất sản phẩm A với biến phí đơn vị 120.000 đồng và định phí 100.000.000 đồng Số lƣợng sản phẩm Biến phí Định phí Tổng chi phí 0 0 100.000.000 100.000.000 1.000 120.000.000 100.000.000 220.000.000 5.000 600.000.000 100.000.000 700.000.000 10.000 1.200.000.000 100.000.000 1.300.000.000  Giả sử, ngoài 10.000 sản phẩm đã đƣợc thị trƣờng chấp nhận, công ty có thêm đơn hàng 5.000 sản phẩm với giá bán đề nghị 125.000 đồng, vậy công ty có nên nhận đơn hàng này không?  Chi phí 120.000 đồng là chi phí biên trong trường hợp này -> công ty có thể chấp nhận bất cứ đơn hàng nào tăng thêm miễn sao giá bán đơn vị sản phẩm cao hơn chi phí biên.
Phân tích CVP  Nội dung của phân tích CVP gồm :  Phân tích hòa vốn  Phân tích độ nhạy (sự thay đổi của các yếu tố căn bản tác động đến lợi nhuận và dòng tiền).  Giả thiết khi phân tích CVP :  Giá bán đơn vị không đổi (P)  Chi phí được phân lọai thành định phí và biến phí (TC=F+V)  Chi phí biến đổi thay đổi theo tỉ lệ với sản lượng tiêu thụ (v)  Định phí không thay đổi trong phạm vi hoạt động (F)  Năng suất lao động không thay đổi  Trong trường hợp nhiều sản phẩm được kinh doanh cùng lúc, kết cấu sản phẩm giả định không thay đổi ở các mức doanh thu khác nhau (W)  Số lượng sản phẩm sản xuất bằng số lượng sản phẩm tiêu thụ.
Phân tích hòa vốn  Điểm hòa vốn kế toán là mức bán hàng mà tại đó lợi nhuận của dự án hay của kế họach kinh doanh bằng 0. EBIT = 0  Ví dụ 8.3: Giá bán đơn vị sản phẩm A là 160.000 đồng, biến phí đơn vị là 120.000 đồng, định phí tiền mặt là 80 triệu đồng và khấu hao là 20 triệu đồng. Vậy với sản lượng nào thì kế họach đạt điểm hòa vốn kế toán?
Phân tích hòa vốn  Hòa vốn kế toán trong trường hợp doanh nghiệp kinh doanh một loại sản phẩm  Định phí không bao gồm khấu hao  Định phí đã bao gồm khấu hao  Doanh thu hòa vốn sẽ là:
Phân tích hòa vốn Vậy, điểm hòa vốn có thể thể hiện dưới hình thức sản lượng hoặc giá trị (doanh thu)
 Ví dụ 8.4 :Công ty ABC có số liệu thống kê như sau:  Định phí: 40.000.000 đồng  Biến phí đơn vị: 1.200 đồng/sản phẩm  Giá bán đơn vị: 2.000 đồng/sản phẩm.  Hãy xác định doanh nghiệp lời hay lỗ ở các mức sản lượng: 20.000, 40.000, 50.000, 60.000, 80.000, 100.000, 120.000 và 140.000 sản phẩm.  Từ số liệu trên ta lập được bảng như sau: (ĐVT: Triệu đồng)
Sản Định Chi Doanh Lợi Biến phí lượng phí phí thu nhuận 20.000 24 40 64 40 (24) 40.000 48 40 88 80 (8) 50.000 60 40 100 100 0 60.000 72 40 112 120 8 80.000 96 40 136 160 24 100.000 120 40 160 200 40 120.000 144 40 184 240 56 140.000 168 40 208 280 72 Thuvienvatly.com
Phân tích hòa vốn  Doanh thu an toàn (Margin of safety): Doanh thu an toàn là phần chênh lệch giữa doanh thu dự kiến và doanh thu hòa vốn.  Công suất hòa vốn : công suất hòa vốn càng gần đến 100% thì sự an toàn trong hoạt động của doanh nghiệp sẽ không cao vì khả năng kinh doanh có lãi chỉ giới hạn trong chênh lệch giữa sản lượng hòa vốn và sản lượng công suất, nói cách khác, doanh thu an toàn không cao
Phân tích hòa vốn  Thời gian hòa vốn:  Nếu doanh thu các tháng tương đối đều đặn  Nếu doanh thu các tháng không đều đặn thì có thể tính doanh thu lũy kế để xác định thời gian hòa vốn: đó là thời điểm doanh thu lũy kế vượt doanh thu hòa vốn.
Phân tích hòa vốn • Hòa vốn kế toán trong trường hợp doanh nghiệp đa dạng hóa sản phẩm  Muốn xem xét toàn bộ họat động của doanh nghiệp cần giả sử kết cấu sản phẩm tiêu thụ ổn định tại các mức doanh số khác nhau, xác định theo cách này này sẽ loại trừ sự khác nhau về đơn vị đo lường của các hoạt động.  Mô hình hòa vốn theo doanh thu
 Ví dụ 8.5 :Công ty ABC sản xuất và kinh doanh 3 loại sản phẩm có số liệu sản xuất và tiêu thụ trong năm như sau:  Tổng định phí sản xuất và tiêu thụ 3 sản phẩm trên trong năm tính chung là: 1.000.000.000 đồng.  Hãy dùng mô hình hòa vốn theo doanh thu, xác định công ty lời hay lỗ? Số lượng Biến phí đơn vị Đơn giá bán Sản phẩm (sản phẩm) (đồng/sản phẩm) (đồng/sản phẩm) A 20.000 12.000 20.000 B 50.000 15.000 25.000 C 80.000 10.000 30.000 Ta có S=20.000×20.000+50.000×25.000+80.000×30.000=4.050.000.000 đồng
Phân tích hòa vốn • Hòa vốn kế toán và dòng tiền dự án

CÓ THỂ BẠN MUỐN DOWNLOAD

THÔNG TIN

TRỢ GIÚP

HỖ TRỢ KHÁCH HÀNG

Theo dõi chúng tôi

Chịu trách nhiệm nội dung:

Nguyễn Công Hà - Giám đốc Công ty TNHH TÀI LIỆU TRỰC TUYẾN VI NA

LIÊN HỆ

Địa chỉ: P402, 54A Nơ Trang Long, Phường 14, Q.Bình Thạnh, TP.HCM

Hotline: 093 303 0098

Email: support@tailieu.vn

Giấy phép Mạng Xã Hội số: 670/GP-BTTTT cấp ngày 30/11/2015 Copyright © 2022-2032 TaiLieu.VN. All rights reserved.