Bài giảng Tài chính quốc tế: Bài 5 - Th.S Nguyễn Hoàng Thụy Bích Trâm

Khoa Tài Chính Doanh Nghiệp<br /> <br /> Xác định tỷ giá hối đoái<br /> Tài Chính Quốc Tế<br /> (International Finance)<br /> <br /> Nội dung<br /> Các điều kiện cân bằng<br /> Lạm phát tương đối<br /> Lãi suất tương đối<br /> Tỷ giá kỳ hạn<br /> <br /> Ngang giá lãi suất IRP<br /> <br /> Tiếp cận dựa trên định giá tài sản<br /> Lãi suất tương đối<br /> <br /> Triển vọng tăng trưởng kinh tế<br /> Cung/cầu tài sản<br /> Ổn định chính trị<br /> <br /> Đầu cơ và tính thanh khoản<br /> <br /> Tỷ giá<br /> hối đoái<br /> danh nghĩa<br /> <br /> Cán cân thanh toán quốc tế<br /> Tài khoản vãng lai<br /> FDI<br /> FPI<br /> <br /> Chính sách tỷ giá hối đoái<br /> Dự trữ ngoại hối<br /> <br /> Xác định TGHĐ dựa trên CCTTQT<br /> Mối quan hệ giữa cán cân thanh toán quốc tế và tỷ<br /> giá hối đoái:<br /> <br /> Cán cân tài<br /> <br /> khoản vãng<br /> <br /> lai (X – M) +<br /> <br /> Các cân tài<br /> khoản vốn<br /> (CI – CO)<br /> <br /> Cán cân<br /> <br /> tài khoản<br /> tài chính<br /> <br /> + (FI – FO)<br /> <br /> Dự trữ<br /> <br /> +<br /> <br /> ngoại hối<br /> FXB<br /> <br /> Cán cân<br /> <br /> =<br /> <br /> thanh toán<br /> quốc tế<br /> <br /> Xác định TGHĐ dựa trên CCTTQT<br /> Cán cân thanh toán quốc tế được sử dụng để dự<br /> báo những thay đổi của tỷ giá hối đoái.<br /> <br /> Nếu một quốc gia sử dụng chế độ tỷ giá hối đoái cố<br /> định có thâm hụt cán cân thanh toán quốc tế lớn đi<br /> <br /> kèm với một lượng dự trữ ngoại hối yếu kém sẽ rất<br /> dễ bị các nhà đầu cơ tiền tệ tấn công và rơi vào<br /> khủng hoảng tiền tệ (currency crisis).<br /> <br /> Vì vậy mà khủng hoảng tiền tệ còn được gọi là<br /> <br /> khủng hoảng cán cân thanh toán quốc tế.<br /> <br /> Xác định TGHĐ dựa trên PP định giá TS<br /> 1. Lãi suất thực tương đối.<br /> <br /> 2. Triển vọng tăng trưởng kinh tế.<br /> <br /> 3. Tính thanh khoản của thị trường.<br /> <br /> 4. Các điều kiện kinh tế và kiến trúc thượng tầng<br /> của một quốc gia.<br /> <br /> 5. An ninh về mặt chính trị.<br /> <br /> 6. Độ tin cậy của vấn đề quản trị doanh nghiệp.<br /> 7. Sự “lây nhiễm” (contagion).<br /> 8. Yếu tố đầu cơ.<br /> <br />