Bài giảng Thiết lập và thẩm định dự án đầu tư - Trần Ngọc Thùy Dung

TRƢỜNG ĐẠI HỌC QUẢNG BÌNH<br /> KHOA KINH TẾ - DU LỊCH<br /> ----------<br /> <br /> BÀI GIẢNG<br /> THIẾT LẬP VÀ THẨM ĐỊNH<br /> DỰ ÁN ĐẦU TƢ<br /> Hệ chính quy (2TC)<br /> Biên soạn: Trần Ngọc Thùy Dung<br /> <br /> Quảng Bình, tháng 9 năm 2016<br /> i<br /> <br /> MỤC LỤC<br /> CHƢƠNG 1: MỘT SỐ VẤN ĐỀ CHUNG VỀ ĐẦU TƢ VÀ DỰ ÁN ĐẦU TƢ ................... 1<br /> 1.1. ĐẦU TƢ VÀ HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƢ VỐN .................................................................... 1<br /> 1.1.1. Khái niệm .................................................................................................................... 1<br /> 1.1.2. Đặc điểm đầu tƣ ........................................................................................................... 1<br /> 1.1.3. Phân loại đầu tƣ ........................................................................................................... 1<br /> 1.1.3.1. Theo quan hệ quản lý vốn đầu tư ......................................................................... 1<br /> 1.1.3.2. Theo tính chất sử dụng vốn................................................................................... 2<br /> 1.1.3.3. Theo cơ cấu ngành ............................................................................................... 2<br /> 1.1.3.4. Theo tính chất đầu tư ............................................................................................ 3<br /> 1.2. DỰ ÁN ĐẦU TƢ ............................................................................................................... 3<br /> 1.2.1. Khái niệm .................................................................................................................... 3<br /> 1.2.2. Yêu cầu của một dự án đầu tƣ ..................................................................................... 3<br /> 1.2.3. Phân loại dự án đầu tƣ ................................................................................................. 4<br /> 1.2.3.1. Theo thẩm quyền quyết định hoặc cấp giấy phép đầu tư ..................................... 4<br /> 1.2.3.2. Theo mức độ chi tiết của các nội dung trong dự án ............................................. 4<br /> 1.2.3.3. Theo nguồn vốn .................................................................................................... 5<br /> 1.2.3.4. Theo mối quan hệ giữa các hoạt động đầu tư ...................................................... 5<br /> 1.4. CHU KỲ HOẠT ĐỘNG CỦA DỰ ÁN ĐẦU TƢ ............................................................. 5<br /> 1.4.1. Giai đoạn nghiên cứu cơ hội đầu tƣ ............................................................................. 6<br /> 1.4.2. Giai đoạn nghiên cứu tiền khả thi ................................................................................ 7<br /> 1.4.3. Giai đoạn nghiên cứu khả thi ....................................................................................... 8<br /> 1.4.4. Giai đoạn thực hiện đầu tƣ......................................................................................... 12<br /> 1.4.5. Giai đoạn vận hành kết quả đầu tƣ ............................................................................ 12<br /> 1.4.6. Giai đoạn đánh giá dự án ........................................................................................... 13<br /> 1.4.7. Giai đoạn thanh lý dự án............................................................................................ 13<br /> CÂU HỎI ÔN TẬP CHƢƠNG 1 ............................................................................................ 14<br /> CHƢƠNG 2:PHƢƠNG PHÁP LẬP DỰ ÁN ĐẦU TƢ ......................................................... 15<br /> 2.1. TRÌNH TỰ VÀ NỘI DUNG CỦA QUÁ TRÌNH SOẠN THẢO DỰ ÁN ĐẦU TƢ ...... 15<br /> 2.1.1. Xác định mục đích, yêu cầu của việc lập dự án đầu tƣ ............................................. 15<br /> 2.1.2. Lập nhóm soạn thảo dự án đầu tƣ .............................................................................. 15<br /> 2.1.3. Các bƣớc tiến hành nghiên cứu lập dự án đầu tƣ ...................................................... 15<br /> 2.1.3.1. Nhận dạng dự án đầu tư ..................................................................................... 15<br /> 2.1.3.2. Lập kế hoạch soạn thảo ...................................................................................... 16<br /> 2.1.3.3. Lập đề cương sơ bộ ............................................................................................ 16<br /> 2.1.3.4. Lập đề cương chi tiết .......................................................................................... 16<br /> 2.1.3.5. Phân công công việc cho các thành viên của nhóm soạn thảo .......................... 16<br /> 2.1.3.6. Tiến hành soạn thảo dự án đầu tư ...................................................................... 16<br /> ii<br /> <br /> 2.1.3.7. Mô tả dự án và trình bày với chủ đầu tư hoặc cơ quan chủ quản ...................... 17<br /> 2.1.3.8. Hoàn tất văn bản dự án đầu tư ........................................................................... 17<br /> 2.2. NỘI DUNG CHỦ YẾU CỦA MỘT BÁO CÁO KHẢ THI ............................................ 17<br /> 2.2.1. Lời mở đầu ................................................................................................................ 17<br /> 2.2.2. Sự cần thiết phải đầu tƣ ............................................................................................. 17<br /> 2.2.3. Phần tóm tắt dự án đầu tƣ .......................................................................................... 17<br /> 2.2.4. Phần thuyết minh chính của dự án đầu tƣ ................................................................. 18<br /> 2.2.5. Trình bày kết luận và kiến nghị ................................................................................. 18<br /> 2.2.6. Phần phụ lục của dự án .............................................................................................. 18<br /> CÂU HỎI ÔN TẬP CHƢƠNG 2 ............................................................................................ 19<br /> CHƢƠNG 3:BÁO CÁO NGÂN LƢU TÀI CHÍNH CỦA DỰ ÁN ĐẦU TƢ ....................... 20<br /> 3.1. KHÁI NIỆM ..................................................................................................................... 20<br /> 3.2. GIẢN ĐỒ NGÂN LƢU CỦA DỰ ÁN ............................................................................ 20<br /> 3.3. XÂY DỰNG BÁO CÁO NGÂN LƢU THEO PHƢƠNG PHÁP TRỰC TIẾP .............. 21<br /> 3.3.1. Bảng thông số của dự án............................................................................................ 21<br /> 3.3.2. Kế hoạch đầu tƣ ......................................................................................................... 22<br /> 3.3.3. Kế hoạch hoạt động ................................................................................................... 24<br /> 3.3.3.1. Doanh thu hoạt động .......................................................................................... 24<br /> 3.3.3.2. Chi phí hoạt động ............................................................................................... 25<br /> 3.3.3.3. Vốn lưu động ...................................................................................................... 25<br /> 3.3.3.4. Báo cáo thu nhập ................................................................................................ 28<br /> 3.3.4. Kế hoạch kết thúc dự án ............................................................................................ 28<br /> 3.3.5. Báo cáo ngân lƣu theo quan điểm tổng đầu tƣ (TIPV) .............................................. 28<br /> 3.3.6. Báo cáo ngân lƣu theo quan điểm chủ sở hữu (EPV) ................................................ 29<br /> CÂU HỎI VÀ BÀI TẬP ÔN TẬP CHƢƠNG 3 ..................................................................... 34<br /> CHƢƠNG 4:CÁC CHỈ TIÊU PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DỰ ÁN ĐẦU TƢ ........................ 37<br /> 4.1. SUẤT CHIẾT KHẤU CỦA DỰ ÁN ............................................................................... 37<br /> 4.2. GIÁ TRỊ THEO THỜI GIAN CỦA TIỀN TỆ ................................................................. 39<br /> 4.2.1. Dòng tiền tệ ............................................................................................................... 39<br /> 4.2.2. Giá trị tƣơng lai của tiền tệ ........................................................................................ 40<br /> 4.2.2.1. Giá trị tương lai của dòng tiền biến thiên cuối kỳ .............................................. 40<br /> 4.2.2.2. Giá trị tương lai của dòng tiền đều biến thiên cuối kỳ ....................................... 40<br /> 4.2.3. Giá trị hiện tại của tiền tệ........................................................................................... 40<br /> 4.2.3.1. Giá trị hiện tại của dòng tiền biến thiên cuối kỳ ................................................ 41<br /> 4.2.3.2. Giá trị hiện tại của dòng tiền đều biến thiên cuối kỳ ......................................... 41<br /> 4.3. CÁC CHỈ TIÊU PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH DỰ ÁN ĐẦU TƢ .................. 41<br /> 4.3.1. Chỉ tiêu giá trị hiện tại thuần ..................................................................................... 42<br /> 4.3.2. Chỉ tiêu tỷ số lợi ích trên chi phí ............................................................................... 42<br /> 4.3.3. Chỉ tiêu suất sinh lời nội bộ ....................................................................................... 43<br /> iii<br /> <br /> 4.3.4. Chỉ tiêu thời gian hoàn vốn ....................................................................................... 45<br /> 4.4. ĐÁNH GIÁ VÀ LỰA CHỌN DỰ ÁN ĐẦU TƢ ............................................................ 46<br /> CÂU HỎI VÀ BÀI TẬP ÔN TẬP CHƢƠNG 4 ..................................................................... 62<br /> CHƢƠNG 5:PHÂN TÍCH RỦI RO CỦA DỰ ÁN ĐẦU TƢ ................................................. 67<br /> 5.1. PHÂN TÍCH TẤT ĐỊNH VÀ PHÂN TÍCH BẤT ĐỊNH ................................................ 67<br /> 5.2. PHÂN TÍCH ĐỘ NHẠY .................................................................................................. 68<br /> 5.2.1. Phân tích độ nhạy một chiều...................................................................................... 68<br /> 5.2.2. Phân tích độ nhạy hai chiều ....................................................................................... 70<br /> CÂU HỎI VÀ BÀI TẬP ÔN TẬP CHƢƠNG 5 ..................................................................... 74<br /> <br /> iv<br /> <br /> CHƢƠNG 1:<br /> MỘT SỐ VẤN ĐỀ CHUNG VỀ ĐẦU TƢ VÀ DỰ ÁN ĐẦU TƢ<br /> 1.1. ĐẦU TƢ VÀ HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƢ VỐN<br /> 1.1.1. Khái niệm<br /> Đầu tƣ là hoạt động kinh tế rất phổ biến và có tính chất liên ngành. Có nhiều khái<br /> niệm khác nhau về đầu tƣ nhƣng suy cho cùng có thể hiểu đầu tƣ trên hai góc độ khác<br /> nhau:<br /> Theo nghĩa rộng: Đầu tƣ là sự hy sinh nguồn lực ở hiện tại để tiến hành các hoạt<br /> động nào đó nhằm thu về cho ngƣời đầu tƣ các kết quả nhất định trong tƣơng lai lớn hơn<br /> các nguồn lực (tài lực, vật lực, nhân lực, trí lực...) đã bỏ ra để đạt đƣợc các kết quả đó.<br /> Kết quả đó có thể là sự tăng thêm các tài sản tài chính (tiền vốn), tài sản vật chất (nhà<br /> máy, đƣờng sá, các của cải vật chất khác) và gia tăng năng suất lao động trong nền sản<br /> xuất xã hội.<br /> Theo nghĩa hẹp: Đầu tƣ theo nghĩa hẹp chỉ bao gồm những hoạt động sử dụng các<br /> nguồn lực ở hiện tại nhằm đêm lại cho nền kinh tế - xã hội những kết quả trong tƣơng lai<br /> lớn hơn các nguồn lực đã sử dụng để đạt đƣợc các kết quả đó.<br /> 1.1.2. Đặc điểm đầu tƣ<br /> - Đầu tƣ là một hoạt động sử dụng vốn nhằm mục đích sinh lời. Ngoài mục tiêu<br /> hiệu quả tài chính, đầu tƣ còn nhằm mục đích giải quyết việc làm cho ngƣời lao động,<br /> tăng thu cho ngân sách, hoàn thiện cơ cấu ngành nghề, khai thác tài nguyên...góp phần<br /> tăng phúc lợi xã hội cho toàn dân.<br /> - Đầu tƣ đƣợc thực hiện trong một thời gian dài thƣờng là từ trên một năm. Chính<br /> yếu tố thời gian dài đã làm cho rủi ro trong đầu tƣ cao và là một trong những yếu tố có<br /> ảnh hƣởng đến hiệu quả hoạt động đầu tƣ.<br /> - Mọi hoạt động đầu tƣ phải có vốn. Vốn ở đây đƣợc hiểu bao gồm các loại sau:<br /> Vốn bằng tiền và các loại tài sản có giá trị nhƣ tiền; Vốn bằng tài sản cố định hữu hình<br /> nhƣ đất đai, nhà xƣởng, máy móc, thiết bị…; Vốn bằng tài sản cố định vô hình nhƣ uy tín<br /> thƣơng hiệu, lợi thế…; Vốn bằng tài sản đặc biệt nhƣ trái phiếu, cổ phiếu.<br /> Vốn đầu tƣ có thể hình thành từ các nguồn trong nƣớc hoặc nƣớc ngoài. Trong môi<br /> trƣờng hội nhập quốc tế hiện nay, hợp tác đầu tƣ nƣớc ngoài là vấn đề đƣợc quan tâm ở<br /> nƣớc ta.<br /> 1.1.3. Phân loại đầu tƣ<br /> 1.1.3.1. Theo quan hệ quản lý vốn đầu tư<br /> Đầu tư trực tiếp: Là hình thức đầu tƣ mà ngƣời bỏ vốn trực tiếp tham gia quản lý<br /> quá trình sử dụng vốn đầu tƣ. Trong hình thức này ngƣời bỏ vốn và ngƣời quản lý quá<br /> <br /> 1<br /> <br />