B GIÁO DC VÀ ÀO TO
TRNG I HC KINH T THÀNH PH H CHÍ MINH
TRN ÁI PHƠNG
GII PHÁP THÚC Y HOT NG SÁP
NHP VÀ MUA LI NGÂN HÀNG THEO NH
HNG HÌNH THÀNH TP OÀN TÀI CHÍNH
NGÂN HÀNG TI VIT NAM
Chuyên ngành: Tài Chính Doanh Nghip
Mã s: 60.31.12
LUN VN THC S KINH T
NGI HNG DN KHOA HC
TS. LÊ TH LANH
TP. H CHÍ MINH – 2008
LI CAM OAN
Tôi xin cam oan lun vn này do chính tôi nghiên cu và thc hin.
Các s liu và thông tin s dng trong lun vn này u có ngun gc, trung
thc và ưc phép công b.
Thành ph H Chí Minh- nm 2008
Trn Ái Phương
MC LC
Trang
Trang ph bìa
Li cam oan
Mc lc
Danh mc ch vit tt
Danh mc các bng
Danh mc các hình
Li m u ...........................................................................................................01
Chng 1: Lý lun v hot ng sáp nhp, mua li ngân hàng và tp
oàn tài chính ngân hàng ..................................................................................05
1.1 Lý lun v hot ng sáp nhp và mua li ngân hàng ...................................05
1.1.1 Khái nim sáp nhp và mua li..............................................................05
1.1.2 Phân loi sáp nhp và mua li................................................................06
1.1.2.1 Da trên mc  liên kt.............................................................06
1.1.2.2 Da vào phm vi lãnh th...........................................................08
1.1.3 Li ích ca vic sáp nhp và mua li.....................................................08
1.1.3.1 Nâng cao hiu qu hot ng......................................................08
1.1.3.2 Gim chi phí gia nhp th trưng ................................................09
1.1.3.3 Hp lc thay cnh tranh..............................................................10
1.1.3.4 Thc hin chin lưc a dng hóa và dch chuyn trong chui
giá tr........................................................................................................10
1.1.3.5 Tham vng bành trưng t chc và tp trung quyn lc th
trưng ......................................................................................................11
1.1.4 Các phương thc thc hin sáp nhp, mua li.......................................11
1.1.4.1 Chào thu.....................................................................................12
1.1.4.2 Lôi kéo c ông bt mãn.............................................................13
1.1.4.3 Thương lưng t nguyn vi ban qun tr và iu hành.............14
1.1.4.4 Thu gom c phiu trên th trưng chng khoán .........................14
1.1.4.5 Mua li tài sn công ty ................................................................14
1.1.5 nh giá ngân hàng trong hot ng sáp nhp và mua li..........................15
1.1.5.1 nh giá da trên tài sn thc ..................................................................15
1.1.5.2 nh giá da trên giá tr th trưng ..........................................................15
1.1.5.3 nh giá da trên thu nhp.......................................................................16
1.2 Tp oàn TCNH.............................................................................................18
1.2.1 Khái nim tp oàn TCNH ....................................................................18
1.2.2 !c im ca tp oàn TCNH...............................................................18
1.2.3 S cn thit hình thành tp oàn TCNH................................................20
1.2.4 Cách thc hình thành tp oàn TCNH...................................................24
1.3 Kinh nghim rút ra t" nhng tht bi trong hot ng sáp nhp và mua li
ca mt s tp oàn trên th gii ........................................................................24
Tóm tt chương 1 .................................................................................................28
Chng 2: Thc trng hot ng sáp nhp và mua li ngân hàng theo
nh h!ng hình thành tp oàn tài chính ngân hàng ti Vit Nam............29
2.1 Môi trưng kinh t- chính tr nh hưng n hot ng M&A ti Vit
Nam ......................................................................................................................29
2.2 Cơ s pháp lý cho hot ng M&A ti Vit Nam .........................................30
2.3 Thc trng hot ng sáp nhp và mua li ngân hàng ti Vit Nam trong
thi gian qua.........................................................................................................33
2.3.1 Giai on t" nm 1997 n 2004...........................................................33
2.3.2 Giai on t" nm 2005 n nay .............................................................37
2.4 Thc trng hot ng sáp nhp, mua li ngân hàng hưng n hình thành
tp oàn TCNH ti Vit Nam ..............................................................................44
2.5 ánh giá kt qu t ưc và nhng tn ti ca hot ng sáp nhp và
mua li ngân hàng hưng n hình thành tp oàn TCNH ti VN trong thi
gian qua ................................................................................................................49
2.5.1 Kt qu t ưc ....................................................................................49
2.5.2 Nhng tn ti .........................................................................................50
2.5.2.1 Khung pháp lý v hot ng M&A c#ng như v tp oàn
TCNH chưa y ..................................................................................50
2.5.2.2 Yu t tâm lý...............................................................................52
2.5.2.3 Hot ng M&A và vic hình thành tp oàn TCNH còn khá
mi m$ ti Vit Nam...............................................................................53
2.5.2.4 Vn  hu sáp nhp ...................................................................56
2.5.2.5 Thiu các công ty tư vn, môi gii v M&A..............................56
2.5.2.6 Hn ch trong nh giá công ty mc tiêu ....................................56
Tóm tt chương 2 .................................................................................................59
Chng 3: Gi"i pháp thúc #y hot ng sáp nhp và mua li ngân hàng
theo nh h!ng hình thành tp oàn tài chính ngân hàng ti Vit Nam....60
3.1 nh hưng sáp nhp và mua li ngân hàng hưng n hình thành tp
oàn TCNH ti Vit Nam ....................................................................................60
3.2 Nhóm gii pháp thúc %y hot ng sáp nhp và mua li ngân hàng............61
3.2.1 Hoàn thin khung pháp lý v M&A.......................................................61
3.2.2 Cn xây dng ưc kênh kim soát thông tin, tính minh bch trong
hot ng kinh doanh...........................................................................................62
3.2.3 Cn khuyn khích ào to các nhà tư vn M&A chuyên nghip ..........63
3.2.4 Xây dng quy trình thc hin M&A ti Vit Nam................................63