intTypePromotion=1
zunia.vn Tuyển sinh 2024 dành cho Gen-Z zunia.vn zunia.vn
ADSENSE
 » 
 » 

Khóa luận tốt nghiệp: Thị trường vàng thế giới và hệ lụy của nó đến thị trường Việt Nam giai đoạn 2005-2009

Chia sẻ: Dfg Dfg | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:136

Thêm vào BST
Báo xấu
184
lượt xem 40
download
 
  Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Trình bày tổng quan về thị trường vàng thế giới và thị trường vàng Việt Nam. Những biến động của thị trường vàng giai đoạn 2005-2009 và dự báo xu hướng biến động thị trường vàng trong thời gian tới và một số giải pháp phát triển thị truờng vàng Việt Nam.

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Khóa luận tốt nghiệp: Thị trường vàng thế giới và hệ lụy của nó đến thị trường Việt Nam giai đoạn 2005-2009

  1. TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG KHOA KINH TÉ VÀ KINH DOANH QUỐC TÉ CHUYÊN NGÀNH KINH TÉ Đ Ố I NGOẠI K H Ó A LUẬN TÓT NGHIÊP ĐÊ TÀI THỊ TRƯỜNG VÀNG THÊ GIỚI VÀ HỆ LỤY CỦA NÓ ĐÈN THỊ TRƯỜNG VÀNG VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2005-2009 ĩ ỉ ư V í EN] > Sinh viên Lê Thị Huyền T r a n g ^ Ơ M ị l Lóp Anh 12 Khóa K45D Giáo viên hướng dẫn TS. Đào Thị Thu Giang Hà Nội, 2010
  2. Thị trường vàng thế giới và hệ lụy cùa nó đền thị trường vàng Việt Nam giai đoạn 2005-2009 LỜI C Ả M Ơ N Bài Khóa luận này là lời cảm ơn chân thành nhát cùa em tới toàn thê các T h ầ y C ô giáo giáng viên T r ư ờ n g Đ ạ i h ọ c N g o ạ i T h ư ơ n g H à N ộ i , n h ữ n g n g ư ờ i đã t r u y ề n đ ạ t c h o e m rất n h i ề u k i ế n thức quý báu t r o n g suốt quá trình h ọ c tập t ạ i trường. Đ ặ c b i ệ t , e m x i n chân thành c ả m ơ n Cô giáo, T.s Đào Thị Thu Giang, n g ư ờ i đã h ế t lòng h ư ớ n g d ẫ n , t ậ n tình c h i bào e m t r o n g suốt quá t r i n h làm K h ó a l u ậ n c ũ n g n h ư đã đ ư a r a n h ữ n g ý k i ế n vô cùng quý báu giúp e m hoàn thành tót K h ó a l u ậ n này. T r o n g quá t r i n h làm K h ó a luận, e m c ũ n g n h ậ n đ ư ỷ c s ự đóng góp ý k i ế n , n h ữ n g k i n h n g h i ệ m v ề lĩnh v ự c k i n h d o a n h vàng c ũ n g như n h ữ n g h ồ t r ỷ phân tích kỷ t h u ậ t t r o n g v i ệ c phân tích n h ặ n định giá vàng t ừ A n h N g u y ễ n T r ư ờ n g Đ ạ t và Chị N g u y ễ n Thị C h â n , C h u y ê n viên tư v ấ n vàng, C ò n g t y cố p h ầ n Sao Toàn cầu ( G l o b a l Star J o i n t S t o c k C o m p a n y ) . E m x i n đ ư ỷ c c ả m ơn các A n h Chị. E m c ũ n g x i n đ ư ỷ c g ử i lời c ả m ơn t ớ i gia đình, b ạ n bè, n h ữ n g n g ư ờ i thân yêu nhất đã luôn b ẽ n em, d ộ n g viên, khích lệ, h ồ t r ỷ và tạo m ọ i điều k i ệ n t h u ậ n lỷi giúp e m hoàn thành t ố t K h ó a luận này. B ả n thân e m n h ậ n thấy, n ộ i d u n g c ủ a đê tài K h ó a luận tót n g h i ệ p h ư ớ n g t ớ i là rất r ộ n g và p h ứ c tạp. M ặ c dù đà có n h i ề u c ố găng, n ỗ lực, n h ư n g d o n h ữ n g h ạ n chế về t h ờ i g i a n , tài l i ệ u và k h ả năng của b ả n thân, nên K h ó a luận không thể tránh khói n h ữ n g t h i ế u sót. V ì vậy, e m rất m o n g n h ậ n đ ư ỷ c s ự đóng góp ý k i ế n cùa các T h ầ y C ô giáo và các b ạ n đe K h ó a luận đ ư ỷ c hoàn t h i ệ n hơn. E m x i n chân thành c ả m ơn. Hà Nội, ngày 12 tháng 5 năm 2010 Sinh viên Lê Thị Huyền Trang Lê Thị Huyền Trang -Anh 12 K45D - KTĐN i
  3. Thị trường vàng thẻ giới và hệ lụy cua nó đến thị trường vàng Việt Nam giai đoạn 2005-2009 MỤC LỤC LỜI C Ả M ƠN MỤC LỤC DANH MỤC BIẾU ĐỒ DANH MỤC BẢNG SỐ LIỆU DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT TRONG KHÓA LUẬN LỜI MỞ ĐÀU 1. Tính cấp thiết của đề tài ix 2. Mục đích nghiên cứu X 3. Phạm vi và nội dung nghiên cứu xi 4. Phương pháp nghiên cứu xi 5. Cấu trúc bài nghiên cứu xi CHƯƠNG 1: TÒNG QUAN VÊ THệ TRƯỜNG VÀNG THẾ GIỚI VÀ THệ T R Ư Ờ N G V À N G VIỆT NAM Ì 1. Giải thích các khái niệm Ì 1.1. Khái niệm "thị trường" I 1.2. Khái niệm "thị truồng vàng" Ì 1.3. Khái niệm "hệ lụy" 2 2. Giói thiệu chung về vàng 3 2.1. Ú ng dụng của vàng 3 2.2. Mã tiền tệ tiêu chuẩn của vàng 4 2.3. Đơn vị đo lường và quy đổi 4 2.3.1. Đơn vị (to lường 4 2.3.2. Tuổi vàng (hay hàm lượng vàng) 4 2.3.3. Quy đối đơn vị tính 4 Lê Thị Huyền Trang - Anh 12 K45D - KTĐN ri
  4. Thị trường vàng thế giới và hệ lụy cùa nó đến thị trưởng vàng Việt Nam giai đoạn 2005-2009 2.4. Vai trò của vàng trong các chế độ tiền tệ 5 2.4.1. Chế độ hai bản vị 5 2.5.2. Chẽ độ bàn vị vàng 6 2.5.3. Chế độ bản vị hối đoái vàng dựa vào USD 7 2.5.4. Chế độ bản vị tiền giấy không chuyển đổi ra vàng 8 3. Lịch sử phát triển của thị trường vàng trên thế giới và ở Việt Nam 8 3.1. Thị trường vàng thế giới 8 3.2. Thị trường vàng Việt Nam 11 4. Những nhân tố tác động đến thị trường vàng thế giói 18 4.1. Quan hệ cung cầu 18 4.2. Giá trị đồng Đôla (USD) 21 4.3. Giá dầu 22 4.4. Thị trường tài chính 23 4.5. Tình hình kinh tế chính trị thế giới 24 4.6. Một số yếu tố khác 24 CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH NHỮNG BIÊN ĐỘNG CỦA THạ TRƯỜNG V À N G G I A I Đ O Ạ N 2005-2009 26 1. Trong giai đoạn 2005-2007 - giá vàng tăng chậm 28 1.1. Nhũng mốc biến động giá vàng tăng đột biến 28 LIA. Từ 4/11/2005 -12/12/2005, giá vàng dạt đỉnh 527,22 USD/oz, m c cao nhất trong vòng 24 năm 28 1.1.2. Ngày 12/5/2006, giá vàng thế giới thiết lập đỉnh cao mới 714,22 USD/oz, m c giá cao nhất trong năm 2006 và trong vòng 26 năm 32 1.1.3. Ngày 8/11/2007, giá vàng thế giới đạt m c 834,45 VSD/oi, cao nhất trong vòng 28 năm 37 1.2. Những mốc biến động giá vàng giảm đột biến 41 Lê Thị Huyền Trang - Anh 12 K45D - KTĐS Ui
  5. Thị trường vàng thế giới và hệ lụy của nó đến thị trường vàng Việt Nam giai đoạn 2005-2009 Ngày 14/6/2006, giá vàng rơi xuống đáy 558,95 USD/oz, tức 1,28 lần chỉ trong vòng Ì tháng 41 2. Trong năm 2008 - Khủng hoảng tài chính thế giói, giá vàng có nhiều biến động 44 2.1. Những mốc biến động giá vàng tăng đột biến 46 2.1.1. Ngày 17/3/2008, giá vàng thế giới thiết lập kỳ lục mới 1011,56 ƯSD/oz.. ' 46 2.1.2. Ngày 18/9/2008, giá vàng thế giới đạt đình 872 USD/oz, mức tăng mạnh nhát trong vòng 9 năm, mức tăng trong ngày mạnh nhát kê tử năm 1980 50 2.1.3. Ngày 8/10/2008, giá vàng đạt đinh 915,56 USD/oz, tăng 1,109 lần chi trong vòng 3 ngày 54 2.2. Những mốc biến động giá vàng giảm đột biến 58 2.2.1. Ngày 15/8/2008, giá vàng thiết lập đáy 784,11 ƯSD/oz, mức thấp nhất trong vòng lo tháng 58 2.2.2. Ngày 22/10/2008, giá vàng thiết lộp đáy 720,20 USD/oz, giám 1,27 lần trong vòng lì ngày 62 3. Trong năm 2009 - Kinh tế thế giới phục hồi trong khó khăn, giá vàng thiết lập nhiều kỷ lục mới 66 3.1. Những mốc biến động giá vàng tăng đột biến 67 3.1.1. Ngày 11/11/2009, giá vàng Việt Nam thiết lập đỉnh cao nhất tính đến thòi điảm 30/4/2010, đạt mức 29,5 triệu đồng/lirợng 67 3.1.2. Ngày 02/12/2009, giá vàng thế giới thiết lập đỉnh cao nhất tính đến thời điảm 30/4/2010, đạt mức 1219,82 USD/oz 73 3.3. Những mốc biến động giá vàng giảm đột biến 76 Ngày 22/12/2009, giá vàng chạm đáy 1085,01 USD/oz, giảm ĩ,124 lần trong vòng 20 ngày, mức giảm nhanh nhất trong năm 2009 76 4. Nhận định những nhân tố tác động đến thị trường vàng Việt Nam 79 Lê Thị Huyền Trang - Anh 12 K45D - KTDN
  6. Thị trường vàng thế giới và hệ lụy cùa nó đến thị trường vàng Việt Nam giai đoạn 2005-2009 4.1. Hệ lụy trực tiếp từ thị trường vàng thế giói đến thị trường vàng Việt Nam 79 4. ì. Ị. Trong giai đoạn giá vàng tăng chậm 79 4.1.2. Trong giai đoạn giá vàng chịu nhiều biến động 80 4.1.2.1. Năm 2008 80 4.1.2.2. Năm 2009 82 4.2. Tác động đặc thù của nền kinh tế Việt Nam tói thị trường vàng Việt Nam ...3 '.8 4.2.1. Tăm lý các nhà đầu tư 83 4.2.2. Biến động kinh tế Việt Nam 85 4.2.2.1. Tình trạng lạm phát tại Việt Nam 85 4.2.2.2. Sự biến động tỷ giá ( SI) IM) 86 4.2.2.3. Hoạt động tất loàn hợp đong cho vay vàng cùa các ngân hàng....Sò 4.2.3. Chính sách can thiệp của Nhà nước 87 4.2.3.1. Chính sách tiên tệ 87 4.2.3.2. Chính sách quản lý sàn vàng 88 4.2.3.3. Chính sách thuế thu nhập bát động sản 88 CHƯƠNG 3: Dự BÁO xu HƯỚNG BIÊN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG VÀNG T R O N G T H Ờ I G I A N T Ớ I V À M Ộ T S Ố GIẢI P H Á P P H Á T T R I Ề N THỊ T R Ư Ờ N G V À N G VIỆT NAM 90 1. Kớ thuật phân tích và dự báo 90 1.1. Phân tích cơ bản 90 1.2. Phân tích kớ thuật 91 2. Dự báo thị trường vàng thế giới 95 2.1. Dự báo phân tích cơ bản 95 2.2. Dự báo phân tích kớ thuật 100 Lê Thị Huyền Trang -Anh 12 K-15D - KTĐN V
  7. Thị trường vàng thế giới và hệ lụy của nó đến thị trường vàng Việt Nam giai đoạn 2005-2009 2.3. K ế t q u ả d ự báo giá vàng thế giói n ă m 2010 103 3. Dự báo thị trường vàng Việt Nam 103 3.1. Dự báo phân tích cơ bản 104 3.2. Dự báo phân tích kỹ thuật 106 3.3. Kết quả dự báo giá vàng Việt Nam năm 2010 107 4. Một số giải pháp phát triển thị trường vàng Việt Nam 108 4.1. Đề xuất vói cơ quan hữu trách 108 4.1.1, về vẩn đề xuất nhập khẩu vàng 108 4.1.2. Vê việc phút triẽn vàng tiền tệ và sản xuất vàng theo tiêu chuẩn quốc tể 109 4.1.3. về việc quản lý hoạt động kinh doanh vàng 109 4.1.4. Vê việc thành lập sàn vàng quốc gia 110 4.2. Đề xuất đối với những nghiệp vụ của Ngân hàng thương mại Ì 13 4.2.1. Kình doanh vàng trạng thái 113 4.2.2. Kinh doanh phoi hợp không tồn tại trạng thái 113 4.3. Đe xuất vói các nhà đỆu tư 113 KÉT LUẬN xỉ! TÀI LIỆU THAM KHẢO xin PHỤ LỤC XV Lê Thị Huyền Trang -Anh 12 K-15D - KTĐN vi
  8. Thị trường vàng thế giớiràhệ lụy cùa nó đến thị trường vàng Việt Nam giai đoạn 2005-2009 DANH MỤC BIẾU ĐÒ Biểu đồ ỉ: Tồng nguồn cung vàng hàng năm trên thế giới (gđoạn 1973-2009) 18 Biểu đồ 2: Tông nhu cầu vàng hàng năm (gđoạn 1977-2009) 20 Biếu đồ 3: Cầu đầu tư vàng ảnh hường tới giá vàng thế giới (gđoạn 1966-2009)... 2 Biểu đồ 4: Giá vàng thế giới giai đoạn 1985-2010 26 Biểu đồ 5: Giá vàng thế giới trong giai đoạn 2005-2009 27 Biểu đồ 6: Giá vàng thế giới năm 2005 29 Biểu đồ 7: Giá vàng thể giới ngày 4/11/2005 đến 12/12/2005 29 Biểu đồ 8: Diễn biến giá vàng thế giới năm 2006 và đỉnh ngày 12/5/2006 33 Biểu đồ 9: Giá vàng thể giới ngày 15/8/2007 đến 8/11/2007 38 Biểu đò 10: Giá vàng thế giới ngày 14/6/2006 41 Biểu đồ li: Giá vàng thế giới trong năm 2008 45 Biểu đồ 12: Diễn biến giá vàng kể từ lúc bắt đầu khủng hoàng tín dụng 45 Biểu đồ 13: Giá vàng thế giới ngày 17/3/2008 47 Biểu đồ 14: Giá vàng thế giới ngày 11/9/2008 đến 18/9/2008 51 Biểu đồ 15: Giá vàng thế giới ngày 5/10/2008 đến 8/10/2008 55 Biểu đồ 16: Giá vàng thế giới ngày 15/7/2008 đến 15/8/2008 59 Biểu đồ 17: Giá vàng thế giới ngày 9/10/2008 đến 22/10/2008 63 Biểu đỏ 18: Biến động giá vàng thế giới năm 2009 67 Biểu đồ 19: Giá vàng thế giới ngày 28/10/2009 đến 11/11/2009 68 Biểu đồ 20: Giá vàng thế giới ngày 28/10/2009 đến 2/12/2009 73 Biểu đồ 21: Giá vàng thế giới từ ngày 2/12/2009 đến 22/12/2009 77 Biểu đò 22: Một số mô hình trong phân tích kỳ thu t 92 Biểu đồ 23: Phân tích kỹ thu t dự báo giá vàng trong năm 2010 100 Biểu đồ 24: Phân tích kỹ thu t dự báo giá vàng trong năm 2010 (theo RSI) loi Biểu đồ 25: Phân tích kỹ thu t dự báo giá vàng trong năm 2010 (theo đường MA và MÁC D) • 102 Lê Thị Huyền Trang - Anh 12 K4SD - KTDN vi
  9. Thị trường vàng thế giới và hệ lụy cùa nó đến thị trường vàng Việt Nam giai đoạn 2005-2009 DANH M Ụ C BẢNG S Ố L I Ệ U Bảng số liệu 1: Giá vàng Việt Nam tháng 4/2006 35 Bảng số liệu 2: Giá vàng Việt Nam tháng 5/2006 36 Bảng số liệu 3: Giá vàng Việt Nam tháng 11/2007 40 Báng số liệu 4: Giá vàng Việt Nam tháng 6/2006 43 Bảng số liệu 5: Giá vàng Việt Nam tháng 3/2008 49 Bảng số liệu 6: Giá vàng Việt Nam tháng 9/2008 53 Bảng số liệu 7: Giá vàng Việt Nam tháng 10/2008 57&65 Bảng sẻ liệu 8: Giá vàng Việt Nam tháng 8/2008 61 Bảng số liệu 9: Giá vàng Việt Nam tháng 11/2009 69 Bảng số liệu 10: Chênh lệch giữa giá vàng Việt Nam và giá vàng thế giới quy đổ (từ 28/10/2009 -11/1 1/2009) ' 71 Bảng sổ liệu li: Giá vàng Việt Nam tháng 12/2009 75 Bảng số liệu 12: Chênh lệch giữa giá vàng Việt Nam và giá vàng thế giới quy đổ (từ 12/11/2009 - 11/12/2009) 75 Bảng số liệu 13: Giá vàng Việt Nam tháng 12/2009 79 Bảng sô liệu 14: Chênh lệch giữa giá vàng Việt Nam và giá vàng thế giới quy đổ (từ 14/12/2009 - 31/12/2009) 79 Li Thị Huyền Trang -Anh 12 K45D - KTDN
  10. Thị trường vàng thế giới và hệ lụy cùa nó đến thị trường vàng Việt Nam giai đoạn 2005-2009 DANH M Ụ C C H Ữ VIẾT T Ắ T TRONG K H Ó A LUẬN Viết tắt Viết đầy đủ tiếng Anh Vỉêt đây đủ tiêng Việt CBGA The Central Bank G o l d Agreement Hiệp định vàng của các Ngân hàng T r u n g ương ECB European Central Bank Ngân hàng T r u n g ương châu A u ETFs Exchange-traded fund Quỹ do các nhà đâu tư góp vòn EU European U n i o n Liên M i n h châu A u FED Federal Reserve System Cục D ự trữ Liên bang M ỹ FOMC Federal Open Market Committee Uy ban Thị trường m ờ Liên bang IMF International Monetary Fund Quỹ tiên tệ Thê giới ISO International Standard Organization T ô chức tiêu chuân Quôc tê LBMA London B u l l i o n Market Association Hiệp hội thị trường vàng London MA M o v i n g Average Đ ư ờ n g trung bình trượt MACD Moving Average Convergence / Đ ư ờ n g trung bình trượt hội tụ / Divergence phân kỳ OPEC Organization o f Petroleum Exporting Tô chức các nước xuât khâu dâu Countries lừa OTC Over Trade Counter Giao dịch qua quây Oz Ounce (Đơn vị tính khôi lượng vàng) RSI Relative Strength Indicator Chì sô sức mạnh tương đôi TMCP Thương mại cô phân UBND U y ban nhân dân USD United State Dollar Đông Đòla M ỹ WGC W o r l d G o l d Council H ộ i đông vàng Thê giới Lê Thị Huyền Trang - Anh 12 K45D - KTĐN vui
  11. LỜI MỜ ĐÀU LỜI M Ở ĐẦU 1. Tính cấp thiết của đề tài Là một k i m loại quý đồng thời cũng là một chuẩn mực đo của thế giới, vàng luôn là lựa chọn đầu tư từ nhiều đời nay m ỗ i khi có sự bất ồn trong m ỗ i nền kinh tế cũng như nên kinh tế chung toàn cầu. Là một tài sàn, vàng luôn có quy luểt vển động riêng của nó. Nhưng sự vển động này không phải là đồng nhất trên mọi thị trường, m ọ i khu vực trên thể giới, đặc biệt là tại quốc gia có nền kinh tế thị trường định hướng xã hội chù nghĩa như Việt Nam, nơi m à chính sách đầu tư còn ảnh hường bời tâm lý và chính sách điều tiết của Nhà nước. Trước kia, vàng chủ yếu được dùng đề làm đồ trang sức, được dùng đề cất giữ tiết kiệm. K h i m ớ i chuyển sang cơ chế thị trường, vàng có thèm chức năng thanh toán khi mua - bán các tài sản tương đối lớn như xe máy, bất động sản..., sau đó được dùng đề bán trên thị trường một cách công khai, nhưng chủ yếu vẫn là chỗ trú ấn an toàn, theo nghĩa cất trữ, để bảo toàn cho đồng tiền. Trong khoảng m ư ờ i năm gần đây, ngoài các chức năng trên, vàng đã được coi là một kênh đầu tư khá hấp dẫn. Tháng 3/2010 so với tháng 12/2000, giá tiêu dùng cao gấp 2,04 lần, giá vàng cao gấp 5,34 lần, giá U S D cao gấp 1,31 lần, giá bất động sán gấp khoảng 5 lần, VN-Index gấp 2,54 lần. N h ư vểy, giá vàng đã tăng cao nhất so với các kênh đầu tư khác, đến mức nhiều chuyên gia đã cho rằng chi cần mua vàng tiết kiệm cũng có lãi. Trước đây, rất ít ai trong chúng ta chọn lựa hình thức đặt tiền vào vàng bới giá vàng được g i ữ ờ mức khá rẻ trong một khoảng thời gian dài. Tuy nhiên, khi cuộc khùng hoàng hệ thống ngàn hàng xuất hiện, đã khiến giá vàng dao động với mức độ khá lớn, tạo nên một tiềm năng tăng trưởng và trở thành một trong những tài sán ít rủi ro nhất. Không giống như việc đặt tiền vào các thị trường m ớ i nổi, hoặc thểm chí là thị trường nhà ờ, việc đặt tiền vào vàng trong tình hình kinh tế chịu nhiều biến động sê đ e m lại rất nhiều lợi nhuển. N ă m 2009 chứng kiến những bước ngoặt mang tính chất đột phá của cà thị trường vàng thế giới và thị trường vàng Việt Nam, một năm giao dịch khá sôi động khi thị trường liên tục ghi nhển những đinh cao mới của giá vàng thế giới cũng như giá vàng trong nước. T ạ i Việt Nam, đinh điềm là cơn sốt vàng xây ra vào ngày Lê Thị Huyền Trang -Anh 12 K45D - KTDN úc
  12. LỜI MỚ ĐÀU 11/11/2009 v ớ i mức giá kỷ lục được thiế t lập là 29,3 t r i ệ u đ ồ n g / I ư ợ n g . G i á v à n g quốc tế t ừ d ư ớ i mốc 900 USD/ounce t ă n g m ạ n h và liên tục thiế t lập ký lục m ớ i , kỷ lục cua giá v à n g tính đ ế n hế t n ă m 2009 là 1.226,1 USD/ounce. G i á v à n g biế n đ ộ n g k h ó l ư ờ n g n h ư v ậ y m ộ t phần là do giá v à n g quốc tế t ă n g mạnh trước m ố i lo l ạ m phát t ă n g cao. B ê n cạnh đ ó là sự mất cân đ ố i giằa nguồn cung và cầu v à n g thị trường trong n ư ớ c . M ộ t số c h í n h sách đ i ề u tiế t của N g â n h à n g N h à nước n h ằ m binh ôn giá v à n g trước d i ễ n biên phức tạp của thị t r ư ờ n g đ ã tác đ ộ n g mạnh đ ế n thị trường v à n g trong nước, k h i ế n giá v à n g hạ nhiệt rất nhanh. Sau c ơ n "sốt" v à n g bị dập tắt, tính hóc b ú a của bài toán v à n g d ư ờ n g n h ư vẫn c h ư a g i ả m đi. T h ị t r ư ờ n g v à n g V i ệ t N a m có phải là m ộ t bộ phận n ằ m trong quy luật vận đ ộ n g theo thị t r ư ờ n g v à n g thế g i ớ i , hay V i ệ t N a m đ ã c ó m ộ t thị trường v à n g vận đ ộ n g theo nhằng lực tác đ ộ n g riêng, nhằng quy luật r i ê n g ? C ó thề tìm được một m ô hình d ự đ o á n đ ầ u t ư v à n g hay k h ô n g ? V i ệ t N a m có n ê n tìm cách đ i ề u tiế t thị trường v à n g hay đ ể thị t r ư ờ n g này vận đ ộ n g theo thị t r ư ờ n g thế giới? Đ â y là nhằng vấn đề thu hút sự quan t â m cùa rất nhiều n g ư ờ i , k h ô n g loại trừ các nhà đ ầ u tư trên các sàn v à n g c ũ n g n h ư cá nhân đ ầ u tư n h ò l ẻ , bời l ẽ , nắm bắt được xu h ư ớ n g vận đ ộ n g và d ự b á o đ ư ợ c giá v à n g là chìa khoa để trở thành nhà đ ầ u tư thành công. X u ấ t phát từ t ì n h hình thực tế đ ó , em quyế t định lựa chọn đ ề tài "Thị trường vàng thể giới và hệ lụy của nó đến thị trường vàng Việt Nam giai đoạn 2005-2009" làm đ ề tài cho K h ó a luận tốt nghiệp của minh. 2. Mục đích nghiên cứu M ụ c đ í c h của k h ó a luận nhằm tìm ra quy luật vận đ ộ n g của thị trường v à n g V i ệ t N a m trong sự ánh h ư ở n g của hai tác đ ộ n g c h í n h : thị trường v à n g thế giới và nhằng n h â n tố đặc thù của thị trường V i ệ t N a m . T i m h i ể u trong giai đ o ạ n hiện nay v à n g c ó đ a n g chịu chi p h ố i từ thị trường v à n g thế g i ớ i hay k h ô n g . T ừ đó giải thích sự b i ế n đ ộ n g mang tính chất đ ộ t b i ế n cùa giá v à n g trong thời gian qua, đặc biệt trong n ă m 2009, đ ồ n g thời đ ư a ra d ự đ o á n cho giá v à n g và giải p h á p phát triển thị trường v à n g V i ệ t Nam trên c ơ sờ sự phân tích các y ế u tố ảnh h ư ớ n g đ ó . Lê Thị Huyền Trang - Anh 12 K45D - KTDN X
  13. LỜI MỞ ĐẦU 3. Phạm vi và nội dung nghiên cứu - Đ ô i t ư ợ n g n g h i ê n c ứ u c ù a đ ề tài là sự b i ế n đ ộ n g của thị t r ư ờ n g v à n g , m ố i quan h ệ giữa thị t r ư ờ n g v à n g thế g i ớ i và thị t r ư ờ n g v à n g V i ệ t N a m - Phạm vi n g h i ê n cứu: thị trường v à n g thế g i ớ i và thị t r ư ờ n g v à n g V i ệ t N a m - Giai đ o ạ n n g h i ê n cứu: trong 5 n ă m , từ n ă m 2005 đ ế n 2009, tập trung chủ y ê u v à o c á c t h ờ i đ i ể m b i ế n đ ộ n g mạnh, mang tính chất bước ngoụt của giá v à n g thế g i ớ i , từ đ ó đ ố i c h i ế u v à x e m xét biế n đ ộ n g t ạ i thị t r ư ờ n g v à n g V i ệ t Nam. Giai đ o ạ n 5 n ă m n à y sẽ đ ư ợ c chia làm 3 giai đ o ạ n nhỏ: Giai đ o ạ n 2005-2007: G i á v à n g tăng c h ậ m Giai đ o ạ n 2008: K h ủ n g hoảng tài chính thế g i ớ i , giá v à n g có nhiều biế n đ ộ n g Giai đ o ạ n 2009: K i n h tế thế g i ớ i phục h ồ i trong k h ó k h ă n , giá v à n g thiế t lập nhiều kỷ lục m ớ i . 4. Phương pháp nghiên cứu L u ậ n v ă n sử d ụ n g chủ y ê u các p h ư ơ n g p h á p n g h i ê n cứu khoa học truyền thống và h i ệ n đ ạ i n h ư : p h ư ơ n g p h á p duy vật biện chứng, p h ư ơ n g p h á p logic, p h ư ơ n g p h á p lịch sử, p h ư ơ n g p h á p so sánh tổng hợp, p h ư ơ n g p h á p thống kê định tính và định lượng, p h ư ơ n g p h á p phân t í c h . . . Nuoài ra, luận văn c ò n sử dụng các tài l i ệ u tham khảo từ b á o chí, b á o đ i ệ n từ, các b á o cáo t h ư ờ n g niên của các B ộ , C ơ quan ban n g à n h và c á c T ổ chức quốc tế , các quy định liên quan đ ế n hoạt đ ộ n g kinh doanh v à n g đ ế thu thập t h ô n g tin và số l i ệ u . 5. Cấu trúc bài nghiên cứu N g o à i phần M ờ đ ầ u và K ế t luận, bài khóa luận được kế t cấu g ồ m ba c h ư ơ n g n h ư sau: Chương ỉ: Tông quan về thị trường vàng thế giới và thị trường vàng Việt Nam Chương 2: Phân tích những biên động cùa thị trường vàng giai đoạn 2005- 2009 Chương 3: Dự báo xu hướng biển động thị trường vàng trong thời gian tới và một so giãi pháp phá! triển thị trường vàng Việt Nam Lẽ Thị Huyền Trang -Anh 12 K45D - KTĐN
  14. Chương ì: Tổng quan về thị trường vàng thế giới vả thị trường vàng Việt Nam CHƯƠNG Ì TỐNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG VÀNG T H Ế GIỚI VÀ T H Ị TRƯỜNG VÀNG VIỆT NAM 1. Giải thích các khái niệm 1.1. Khái niệm "thị trường" Thị t r ư ờ n g là nơi n g ư ờ i có nhu cầu bán một loại h à n g h ó a hoặc dịch vụ n à o đ ó c ó thê gập n g ư ờ i có nhu cầu mua h à n g h ó a hoặc dịch vụ đ ó , và n g ư ờ i mua phái có m ộ t t h ứ gì đ ó đ ể sẵn s à n g trao đ ồ i . K h i đ ó giao dịch được thực hiện t h à n h c ô n g . ' C ũ n g đ ư ợ c định nghĩa t ư ơ n g tự n h ư vậy, thị trường, trong kinh tế học và kinh doanh, là nơi n g ư ờ i mua ( n g ư ờ i có nhu cầu) và n g ư ờ i bán ( n g ư ờ i cung cảp) tiếp xúc trực tiếp hoặc gián t i ế p v ớ i nhau đề trao đ ổ i , mua b á n h à n g hóa và dịch vụ. Thị trường trong kinh tế học đ ư ợ c chia t h à n h ba l o ạ i : thị t r ư ờ n g h à n g hóa - dịch vụ (còn gọi là thị t r ư ờ n g sản lượng), thị trường lao động, và thị t r ư ờ n g t i ề n tệ. * Chức n ă n g của thị trường: - T h ừ a nhận c ô n g dụng xã h ộ i của h à n g h ó a (giá trị sử dụng xã hội) và lao động đã chi phí đ ể sản xuảt ra nó, t h ô n g qua việc h à n g hóa đó có bán được hay k h ô n g , b á n v ớ i giá thế n à o . - C u n g cảp t h ô n g tin cho n g ư ờ i sản xuảt và n g ư ờ i tiêu d ù n g t h ô n g qua những biến đ ộ n g cùa nhu cầu xã h ộ i về số lượng, chảt lượng, c h ù n g loại, cơ câu cùa các loại h à n g h ó a , giá cả, tinh hình cung cầu về các loại h à n g hóa. - K í c h t h í c h hoặc hạn chế sàn xuảt và tiêu d ù n g . 1.2. Khái niệm "thị trường vàng" So s á n h v ớ i các thị t r ư ờ n g h à n g h ó a k h á c thi thị trường v à n g t ư ơ n g đ ố i linh động. T h ị t r ư ờ n g v à n g tạo lập bắt nguồn từ mục đ í c h là p h ư ơ n g tiện cảt trữ. Do đ ó , hình thành n ê n thị t r ư ờ n g v à n g tự do. T ạ i đ â y , đa phẩn là các cá nhân có nhu cầu mua đ ể cảt trữ tài sàn hoặc bán ra đ ê lảy tiền mặt chi tiêu. Thị trường v à n g tự do có 1 http://economics.about.eom/cs/economicsglossary/g/market.htm Lê Thị Huyền Trang -Anh 12 K45D - KTDN í
  15. Chương I: Tông quan về thị trường vàng thế giới và thị trướng vàng Việt Nam các c h ù thê b u ô n bán lớn là c á c nhà đ ầ u cơ tích trữ v à n g đ ề k i ế m l ờ i , bán ra khi giá tăng và mua v à o khi giá g i ả m . Sau này, đ ể t r á n h việc giao dịch bằng v à n g vật chất g â y khan h i ế m g i ả v à những bất l ợ i về thời gian và p h ư ơ n g thức giao dịch, các n h à đ â u tư v à n g đ ã lập n ê n c á c sàn giao dịch v à n g . T h ị trường m u a - b á n t ạ i các sàn giao dịch v à n g trên t h ế g i ớ i và t ạ i m ỗ i quốc gia g i ú p loại bồ k h ó k h ă n khi k h ô n g để lượng v à n g vật chất p h ả i lưu chuyển q u á nhiều trong thực tế, t h ậ m chí là lưu chuyển giữa c á c quốc gia. N h ư vậy, thị t r ư ờ n g v à n g là nơi n g ư ờ i mua và n g ư ờ i bán (hay n g ư ờ i có nhu câu và n g ư ờ i cung cấp) tiếp x ú c trực tiếp hoặc gián tiếp v ớ i nhau đ ề trao đ ồ i , mua b á n v à n g . Trao đ ổ i trực tiếp trên thị trường v à n g vật chất. Trao đ ổ i gián tiếp t h ô n g qua lệnh mua - b á n trên c á c tài khoản m ở t ạ i các trung t â m giao dịch v à n g , sàn giao dịch v à n g . 1.3. Khái niệm "hệ lụy" " H ệ l ụ y " (corollary) là một khẳng định, có đ ư ợ c từ một khảng định trước đ ó . Trong t o á n học, n g ư ờ i ta nói đ ế n "corollary" n h ư một hệ luận, một két quà tất y ê u x ả y ra. M ộ t h ệ lụy t h ư ờ n g theo sau một định lý (hay còn g ọ i là hệ quả cùa định lý). V i ệ c sử đ ụ n g khái n i ệ m " h ệ l ụ y " hay " đ ề x u ấ t " hay "định lý", phần nhiều c ò n do chủ quan của n g ư ờ i sử dụng. M ệ n h đề B là hệ lụy của mệnh đề A nếu n g ư ờ i ta c ó thề dễ d à n g c ó đ ư ợ c B từ A . Song, việc dễ d à n g hay k h ô n g l ạ i c ò n tùy vào tác già và ngữ c à n h sử dụng. H ệ lụy có tầm quan trọng thứ hai sau định lý ban đâu. B sẽ k h ô n g được xem là h ệ l ụ y của A nếu các hệ quá toán học rút ra từ B cũng giống n h ư của A . C ó những hệ l ụ y c ó thể được chứng minh, có những hệ lụy l ạ i được xem n h ư hiển n h i ê n . 2 K h á i n i ệ m " h ệ l ụ y " m à bài khóa luận này m u ố n h ư ớ n g đ ế n cũng xuất phát từ nghĩa gốc của khái n i ệ m " h ệ l ụ y " n h ư đã giải thích ở trên. M ộ t mặt, thị trường v à n g thế g i ớ i , trên thực tế, vận đ ộ n g và phát triển theo những chu kỳ c ó thê lý giải bởi rất 2 From NVikỉpedia, the frec encyđopedia & Oxtbrd Dictionary Lê Thị Huyền Trang -Anh 12 K45D - KTDN
  16. Chương Ì: Tông quan về thị trường vàng thể giới và thị trường vàng Việt Nam n h i ê u nhân tố tác đ ộ n g tới nó \ vả sau đ ó có ảnh h ư ờ n g k h ô n g nhỏ đ ế n thị trường v à n g cùa m ỗ i quốc gia t r ẽ n thế g i ớ i . Thị trường v à n g V i ệ t Nam cũng n ằ m trong t ô n g t h ê v ậ n đ ộ n g chung đ ó , do vậy m à k h ô n g thè tránh khói những hệ quả, những ảnh h ư ờ n g tất y ế u t ừ những b i ế n đ ộ n g của thị t r ư ờ n g v à n g thế g i ớ i . M ặ t k h á c , bản thân thị t r ư ờ n g v à n g V i ệ t N a m l ồ i k h á nhỏ và c h ư a t h ể c ó t ầ m ảnh h ư ờ n g tới thị trường v à n g thế g i ớ i . Do đ ó k h ô n g thể xuất h i ệ n một kết quả tất y ế u t ớ i thị trường v à n g thế g i ớ i , m ộ t k h i thị t r ư ờ n g v à n g V i ệ t N a m có thay đ ồ i đ ộ t b i ế n . T ừ lập luận hai chiều n à y , ta c ó t h ể rút ra duy nhất một hệ l ụ y sẽ cần đ ư ợ c chứng minh trong bài luận này: B i ế n đ ộ n g trên thị t r ư ờ n g v à n g V i ệ t N a m là hệ lụy của sự b i ế n đ ộ n g trên thị trường v à n g thế g i ớ i . 2. Giới thiệu chung về vàng 2.1. ứng dụng của vàng V à n g n g u y ê n chất q u á m ề m k h ô n g thể d ù n g cho việc t h ô n g thường n ê n c h ú n g t h ư ờ n g đ ư ợ c l à m cứng bằng cách tồo hợp k i m v ớ i bồc, đ ồ n g và các k i m loồi k h á c . V à n g và hợp k i m của nó t h ư ờ n g được d ù n g nhiều nhất trong n g à n h trang sức, tiên k i m loồi và là m ộ t chuẩn cho trao đ ổ i t i ề n tệ ở nhiều n ư ớ c . Vì tinh dẫn đ i ệ n tuyệt v ờ i , tính k h á n g ăn m ò n và các kết hợp lí tính và h ó a tinh mong muốn khác, v à n g nôi bật v à o c u ố i the kì X X n h ư là một k i m loồi c ô n g nghiệp thiết y ế u . C á c ứng d ụ n g k h á c : - V à n g c ó thể đ ư ợ c làm thành sợi và d ù n g trong n g à n h thêu, thực hiện các chức n ă n g quan trọng trong m á y tính, thiết bị t h ô n g tin liên lồc, đ ầ u m á y m á y bay phản lực, tàu k h ô n g gian và nhiều sản phẩm k h á c . - Đ ư ợ c sử dụng rộng rãi đ ế mồ bề mặt các đ ầ u n ố i đ i ệ n , b á o đ à m tiếp xúc tốt và trờ k h á n g thấp, n h ờ c ó tính dẫn đ i ệ n cao và đ ề k h á n g v ớ i ôxi hóa. - V à n g đ ư ợ c d ù n g trong nha khoa phục h ồ i , đặc biệt trong phục h ồ i r ă n g n h ư thân ràng và cầu răng giả. ' Giải thích r õ hơn trong mục 4. Những nhãn lố lác động đến thị trường vàng thè giới - Chương Ì Lê Thị Huyền Trung -Anh 12 K45D - KTĐN 3
  17. Chương ì: Tông quan về thị trường vàng thể giới và thị trường vàng Việt Nam - Vàng keo (hạt nano vàng) là dung dịch đậm m à u hiện đang được nghiên cứu trong nhiêu phòng thí n g h i ệ m y học, sinh học, v.v. N ó cũng là dạng được dùng làm nước sơn vàng lên đồ gốm trước khi nung. 2.2. Mã tiền tệ tiêu chuẩn của vàng T r o n g giao dịch tiền tệ quốc tế, theo tiêu chuẩn ISO 4217: X Â U là m ã tiền tệ tiêu chuẩn cùa Ì T r o y Ounce Vàng. Tiêu chuẩn ISO 4271 cùa T ổ chức Tiêu chuẩn Quôc tê quy định sử dụng 3 chữ cái đề m ô tờ tiền tệ cùa từng quốc gia (mã tiền tệ) trong giao dịch thương mại toàn cầu. 2.3. Đơn vị đo lường và quy đổi 2.3.1. Đơn vị đo lường Trên thị trường thế giới, vàng thường được tính theo đơn vị là ounce hay troy ounce. Ì ounce tương đương 31.103476 gram. T r o n g ngành k i m hoàn ờ Việt Nam, khối lượng cùa vàng được tính theo đơn vị là cây (lượng hay lạng) hoặc là chi. M ộ t cây vàng nặng 37,50 gram. M ộ t chi bang 1/10 cây vàng. 2.3.2. Tuổi vàng (hay hàm lượng vàng) Theo cách gọi của V i ệ t Nam: chính là hàm lượng vàng/10. V i dụ: Ì lượng vàng 7 tuổi rưỡi = Ì lượng vàng 75 % có 0,7500 lượng vàng nguyên chất trong đó. T u ổ i vàng K t (karat): theo cách gọi thị trường quốc tế. M ộ t Karat tương đương 1/24 vàng nguyên chất. Vàng 9999 tương đương v ớ i 24K. K h i người ta nói tuổi vàng là 18K thì nó tương đương v ớ i hàm lượng vàng trong mẫu xấp x i 7 5 % . Vàng dùng trong ngành trang sức thông thường còn gọi là vàng tây có tuổi khoờng 18K. Ì K t = 1/24 X 100 = 0.04166666 X 100 = 4.166666 Vàng 24 K t = 24 X 4.166666 = 99.99 2.3.3. Quy đổi đơn vị tính I troy oz = 3 Ì. 1034768 grams Lê Thị Huyền Trang - Anh 12 K45D - KTDN 4
  18. Chương í: Tông quan về thị trường vàng thế giới và thị trường vàng Việt Nam Ì lượng (37.5 g) = Ì cây = 10 chi = 37.5/31.103478 oz = Ì .20565 oz (hay Ì oz = 0.82945 lượng) Ì ct ~ 0.053 chi ~ 0.2 g r a m Ì chì = 10 phân = 3.75 g r a m Ì phân = 10 l y = 0.375 g r a m Ì l y = 10 z e m = 0.0375 g r a m Ì z e m = 10 m i = 0.00375 g r a m C ô n g thức chung: q u y giá vàng thế giới tính theo USD/oz (giá T G ) ra giá vàng t r o n g nước tính theo V N D / l ư ợ n g (giá V N ) Giá VN = (Giá TG + phí vặn chuyển + phí báo hiểm) X (Ì + thuế NK) : 0.82945 X tì giá USD/VNI + phí gia công 2.4. V a i trò c ủ a vàng trong các chế độ tiền t ệ 4 2.4.1. Chế độ hai bản vị C h ế độ hai bản vị là chế độ tiền tệ m à pháp luật của nhà nước q u y định hai loại k i m loại vàng và bạc đồng thời làm k i m loại tiền tệ, hai loại tiền vàng và tiền bạc được tự do đúc và có hiệu lực pháp lý thanh toán vô hạn. Căn cứ vào cách q u y định về m ố i quan hệ trao đụi giữa tiền đúc bằng vàng và tiền đúc bang bạc m à chia chế độ hai bản vị làm hai loại cụ thể: * C h ế độ bản vị song song: T r o n g đó q u y định tỷ lệ trao đôi giữa tiền vàng và tiền bạc t r o n g lưu thông p h ụ thuộc vào giá trị thực tể của lượng vàng và lượng bạc chứa t r o n g hai đồng tiền đó quyêt định. D o đó, giá cả hàng hóa và dịch vụ trên thị trường được thể hiện bàng chi hai loại giá cả: Giá cả tính bằng tiền vàng và giá cả tính bằng tiền bạc. * Chế độ bản vị kép (chế độ hai bán vị): N h à nước q u y định tỷ giá cố định giữa tiền vàng và tiền bạc đê khác phục tình trạng không ôn định của lưu thông 4 Giáo trinh Lý thuyết tái chính tiền lệ - Khoa Ngân hàng tài chính - Trường Đại hục Kinh tế quốc dãn Lê Thị Huyền Trang - Anh 12 K45D - KTDN 5
  19. Chương ì: Tông quan về thị trường vàng thế giới và thị trường vàng Việt Nam h à n g h ó a do chế đ ộ bản vị song song g â y ra, n h ư n g l ạ i xuất h i ệ n hiện t ư ợ n g "tiền k é m trục x u ấ t t i ề n t ố t " ra k h ỏ i lưu t h ô n g l à m cho chế đ ộ t i ề n tệ bị hồn loạn n g h i ê m trọng. K h i hai l o ạ i t i ề n có giá trị thực tế k h ô n g b à n g nhau m à giá trị danh nghĩa của c h ú n g được N h à n ư ớ c quy định tách r ờ i k h ỏ i giá trị thực của n ó và c ù n g lưu t h ô n g theo giá trị danh nghĩa đ ó thì t i ề n có giá trị thực tỉ cao h ơ n ( g ọ i là t i ề n tốt) sẽ bị đ e m nấu chảy t h à n h k i m l o ạ i đ ỉ b á n , do đó l o ạ i t i ề n n à y dần dần rút k h ỏ i lun t h ô n g , c ò n l o ạ i tiên k é m là l o ạ i t i ề n có giá trị thực tế thấp h ơ n thì đ ư ợ c đúc ra đề đ ư a v à o lưu t h ô n g , do đ ó tràn ngập thị trường. D ư ớ i tác đ ộ n g của quy luật này, thực tế trong chế đ ộ hai b ả n vị k é p chỉ c ò n m ộ t đ ồ n g t i ề n c ó giá trị thấp trong lưu t h ô n g . Đ â y là t i ề n đ ề cho sự ra đ ờ i của chế đ ộ m ộ t b à n vị sau n à y . 2.5.2. Chế độ bản vị vàng C u ố i thế kỷ X V I I I đ ầ u thế kỷ X I X , do c ô n g nghiệp khai thác v à n g phát t r i ề n , các n ư ớ c t ư b à n c ó đ ủ đ i ề u k i ệ n chuyền từ chế đ ộ hai bản vị sang chế đ ộ bản vị v à n g . A n h là nước c ó nền kinh tế và t h ư ơ n g m ạ i phát t r i ỉ n nhất lúc bấy g i ờ , là nước đ ầ u tiên thực h i ệ n chế đ ộ bàn vị vàng, song cũng phải trài qua một thời kỳ chuyỉn tiếp lâu dài từ 1717 đ ế n 1821. Trong chế đ ộ bản vị v à n g , chì c ò n v à n g là k i m loại duy nhất đ ư ợ c sử d ụ n g đ ỉ trở thành tiền tệ, v ớ i c á c đặc đ i ỉ m : v à n g được tự do đúc t h à n h t i ề n và đ ư a v à o lưu t h ô n g ; v à n g được tự do xuất nhập khẩu; các loại t i ề n k h á c được tự do đ ổ i ra v à n g . C h ế đ ộ bản vị v à n g là chê đ ộ tiên tệ mà p h á p luật quy định d ù n g v à n g đế đ ú c t i ề n v à n g . T r o n g q u á trình phát triền, chế đ ộ n à y t i ế n t r i ỉ n d ư ớ i hình thức của 3 chế đ ộ k h á c nhau: bản vị t i ề n v à n g , bán vị v à n g thòi và b á n vị h ố i đoái v à n g . * C h ế đ ộ bản vị t i ề n v à n g : Đ ư ợ c sứ d ụ n g phố b i ế n ờ c á c nước trong những n ă m c u ố i thế kỷ X I X và đ ầ u thế kỷ X X , bản vị tiền v à n g là đ ồ n g tiền của một nước được bảo đ ả m bằng m ộ t trọng lượng v à n g nhất định theo p h á p luật. * C h ế đ ộ bản vị v à n g t h ỏ i : Đ ư ợ c áp d ụ n g v à o c ù n g m ộ t thời đ i ỉ m , chế đ ộ bản vị v à n g t h ỏ i cũng quy định cho đ ơ n vị t i ề n tệ quốc gia m ộ t trọng lượng v à n g cố định, n h ư n g v à n g đ ư ợ c đ ú c thành thỏi m à k h ô n g đ ư ợ c đ ú c thành t i ề n , v à n g k h ô n g lưu t h ô n g trong nền kinh tế mà chi d ự trữ đ ỉ làm p h ư ơ n g t i ệ n thanh toán quốc tế và Lê Thị Huyền Trang -Anh 12 K45D - KTĐN 6
ADSENSE

CÓ THỂ BẠN MUỐN DOWNLOAD

LV.26: Bộ 320 Luận Văn Thạc Sĩ Y Học
320 tài liệu
1253 lượt tải
THÔNG TIN
TRỢ GIÚP
HỖ TRỢ KHÁCH HÀNG
Theo dõi chúng tôi

Chịu trách nhiệm nội dung:

Nguyễn Công Hà - Giám đốc Công ty TNHH TÀI LIỆU TRỰC TUYẾN VI NA

LIÊN HỆ

Địa chỉ: P402, 54A Nơ Trang Long, Phường 14, Q.Bình Thạnh, TP.HCM

Hotline: 093 303 0098

Email: support@tailieu.vn

Giấy phép Mạng Xã Hội số: 670/GP-BTTTT cấp ngày 30/11/2015 Copyright © 2022-2032 TaiLieu.VN. All rights reserved.

 

Đồng bộ tài khoản
4=>1