intTypePromotion=1
zunia.vn Tuyển sinh 2024 dành cho Gen-Z zunia.vn zunia.vn
ADSENSE
 » 
 » 

Thuyết trình: Lợi nhuận và cấu trúc tài chính

Chia sẻ: Gnfvgh Gnfvgh | Ngày: | Loại File: PPT | Số trang:24

Thêm vào BST
Báo xấu
78
lượt xem 10
download
 
  Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Thuyết trình: Lợi nhuận và cấu trúc tài chính nhằm trình bày mối quan hệ giữa lợi nhuận và cấu trúc tài chính doanh nghiệp. Ảnh hưởng của quy mô doanh nghiệp và điều kiện thị trường đến cấu trúc tài chính, từ đó rút ra kết luận.

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Thuyết trình: Lợi nhuận và cấu trúc tài chính

  1. #
  2. Vũ Thị Anh Đào Phạm Vũ Bảo Nguyên Phan Văn Nhựt Trần Thị Hoa Phi Phạm T. Quỳnh Phạm T. Kim Oanh Nương Trương T. Thanh Hồ Lũy Muối Nhàn Nguyễn T. Thanh Nhàn #
  3. #
  4. NỘI DUNG 1. Đặt vấn đề 2. Nội dung nghiên cứu Mối quan hệ giữa lợi nhuận và cấu trúc tài chính doanh nghiệp Ảnh hưởng của quy mô doanh nghiệp và điều kiện thị trường đến cấu trúc tài chính 3. Kết luận #
  5. ĐẶT VẤN ĐỀ Lý thuyết đánh đổi cấu trúc vốn tĩnh (static trade-off theory of capital structure) #
  6. ĐẶT VẤN ĐỀ Lý thuyết đánh đổi cấu trúc vốn tĩnh (static trade-off theory of capital structure) #
  7. Mô ̀ hinh hôi ̀ quy đon ̀ bây ̉ tai ̀ ́ chinh #
  8. #
  9. Quy mô doanh Điều kiện nghiệp thị trường #
  10. #
  11. Mối quan hệ giữa lợi nhuận và cấu trúc TCDN Lý thuyết đánh đổi cấu trúc vốn tĩnh Fama và French, 2002 Ảnh hưởng của tấm chắn thuế, chi phí đại diện và chi phí phá sản, các doanh nghiệp đã tăng sử dụng nợ. #
  12. Mối quan hệ giữa lợi nhuận và cấu trúc TCDN Lý thuyết đánh đổi cấu trúc vốn tĩnh Thực tế quan sát cũng cho thấy Lợi nhuận cao nhất Lợi nhuận thấp nhất * Tăng vay nợ nhiều nhất * Phát hành VCP * Mua lại VCP #
  13. Trong khi đó Mô hinh hôi quy đon bây tai chinh ̀ ̀ ̀ ̉ ̀ ́ Meyers, 1993 Lợi nhuân và đon bây tai chinh: nghich biên ̣ ̀ ̉ ̀ ́ ̣ ́ Lợi nhuân tac đông đên phat hanh nợ: đông biên ̣ ́ ̣ ́ ́ ̀ ̀ ́ Phat hanh VCP và lợi nhuân: nghich biên ́ ̀ ̣ ̣ ́ Thị giá tac đông đên sự thay đôi nợ: đông biên ́ ̣ ́ ̉ ̀ ́ Quy mô doanh nghiêp tac đông đên thay đôi nợ ̣ ́ ̣ ́ ̉ và VCP: đông biên. ̀ ́ #
  14. QUAN ĐIỂM CỦA TÁC GIẢ NGHIÊN CỨU Việc sử dụng mô hình hồi quy đ bác bỏ quan đểm của lý ể i thuyết đánh đổ tĩnh là i không chính xác #
  15. QUAN ĐIỂM CỦA TÁC GIẢ NGHIÊN CỨU x: lợi nhuân ̣ D(x): thay đổi ) ủa nợ L= D( x c l ( x + E ( x̣ ) theoDợi)nhuân Theo quan điểm dựa trên lý thuyêt đanh đôi: ́ ́ ̉ D’(x)>0: lợi nhuân đông biên tỷ lệ nợ ̣ ̀ ́ #
  16. QUAN ĐIỂM CỦA TÁC GIẢ NGHIÊN CỨU D( x) Sử dụng tỷ lệ đòn bẩy: L= D( x ) + E ( x) Mô hinh hôi quy: Lit = a + βxit + εit ̀ ̀ β< 0 D’(x) < 0 lợi nhuân nghich biên tỷ lệ nợ ̣ ̣ ́ #
  17. QUAN ĐIỂM CỦA TÁC GIẢ NGHIÊN CỨU Hồi quy của tỷ lệ đòn bẩy D( x) L= D( x ) + E ( x) #
  18. QUAN ĐIỂM CỦA TÁC GIẢ NGHIÊN CỨU Tác động của lợi nhuận (x) lên tỷ lệ đòn bẩy (L) không phải là D’(x) mà là L’(x). Khi D’(x) >0 thì L’(x) có thể nhỏ hơn không β < 0: không thể kết luận lợi nhuân ̣ nghich biên nợ ̣ ́ Có gì không đúng ??? #
  19. QUAN ĐIỂM CỦA TÁC GIẢ NGHIÊN CỨU Có gì không đúng ??? Thông thường, sự thay đổ của tỷ lệ đ i òn bẩy đượ giải thích là do D thay đổ c i. Tuy nhiên, phân tích dữ liệu cho thấy có nhiều biến đổ qua các năm của i đ bẩy (L) là do E. òn #
  20. QUAN ĐIỂM CỦA TÁC GIẢ NGHIÊN CỨU Có gì không đúng ??? Ví du, phân tích cho thấy công ty chỉ phat hanh $8 triêu ̣ ́ ̀ ̣ cổ phân nhưng sự thay đôi trong giá trị thị trường cua ̀ ̉ ̉ cổ phiêu là $490,7 triêu. Đông thời, sự thay đôi trong ́ ̣ ̀ ̉ nợ là $75,8 triêu. Điều này cho thấy sự thay đổi của ̣ tỷ lệ đòn bẩy mà ta quan sát được phần lớn là do sự thay đổi của giá trị thị trường của vốn chủ sỡ hữu hơn là do sự thay đổi của nợ. #
ADSENSE

CÓ THỂ BẠN MUỐN DOWNLOAD

LV.11: Bộ Luận Văn Tốt Nghiệp Chuyên Ngành Tài Chính Ngân Hàng
172 tài liệu
841 lượt tải
THÔNG TIN
TRỢ GIÚP
HỖ TRỢ KHÁCH HÀNG
Theo dõi chúng tôi

Chịu trách nhiệm nội dung:

Nguyễn Công Hà - Giám đốc Công ty TNHH TÀI LIỆU TRỰC TUYẾN VI NA

LIÊN HỆ

Địa chỉ: P402, 54A Nơ Trang Long, Phường 14, Q.Bình Thạnh, TP.HCM

Hotline: 093 303 0098

Email: support@tailieu.vn

Giấy phép Mạng Xã Hội số: 670/GP-BTTTT cấp ngày 30/11/2015 Copyright © 2022-2032 TaiLieu.VN. All rights reserved.

 

Đồng bộ tài khoản
2=>2