Thuyết trình
Phương pháp định giá
ĐỊNH GIÁ LÀ GÌ ?
Trong tài chính, định giá là quá trình ước tính giá trị của
các tài sản (CP, doanh nghiệp, TSVH như thương
hiệu,bằng sáng chế...) hoặc trách nhiệm tài chính ( TP của
DN...) cho các mục đích như phân tích đầu tư, lập ngân
sách vốn, M&A, báo cáo tài chính...
Bài thuyết trình tập trung xem xét định giá ở 2 khía cạnh:
Trong tài chính doanh nghiệp, chúng ta xem xét cách tốt
nhất để làm tăng giá trị DN bằng các quyết định đầu tư, tài
trợ và phân phối thông qua định giá -> Định giá DN
Trong quản lý danh mục, chúng ta thông qua định giá để
tìm kiếm lợi nhuận từ các chứng khoán DN -> Định giá CP
CÁC PHƯƠNG PHÁP ĐỊNH GIÁ
CÁC PHƯƠNG
PHÁP ĐỊNH
GIÁ
DỰA TRÊN
DÒNG TIỀN
CHIẾT
KHẤU
(DCF)
DỰA
TRÊN
TÀI SẢN
RÒNG
DỰA TRÊN
QUYỀN
CHỌN THỰC
(REAL-
OPTION)
ĐỊNH
GIÁ
TƯƠNG
ĐỐI (RV)
DDM FCFE FCEF P/E P/B P/CF P/S
DDMDDM FCFFFCFF
I. PHƯƠNG PHÁP CHIẾT KHẤU I. PHƯƠNG PHÁP CHIẾT KHẤU
DÒNG TIỀN DÒNG TIỀN -- DCFDCF
FCFEFCFE
1. PHƯƠNG PHÁP CHIẾT KHẤU
DÒNG CỔ TỨC ( DDM)