zunia.vn

Tuyển sinh 2024 dành cho Gen-Z

zunia.vn

» Luận Văn - Báo Cáo

» Kinh tế - Thương mại

Tiểu luận: Hợp đồng kỳ hạn

Chia sẻ: Gnfvgh Gnfvgh | Ngày: | Loại File: PPT | Số trang:51

Báo xấu

230
lượt xem 32
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Tiểu luận: Hợp đồng kỳ hạn nhằm trình bày về hợp đồng kỳ hạn đo lường lãi suất, đối với tài sản đầu tư không có thu nhập, đối với tài sản đầu tư biết trước thu nhập, đối với tài sản đầu tư biết trước lợi suất, định giá hợp đồng kỳ hạn, ưu điểm, nhược điểm của hợp đồng kỳ hạn.

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Tiểu luận: Hợp đồng kỳ hạn

HỢP ĐỒNG KỲ HẠN NGÂN HÀNG ĐÊM 5 - K18 NHÓM 01 1
DANH SÁCH NHÓM: 1. Trần Ngọc Châu - Nhóm trưởng 2. Lương Hoàng Minh Dũng 3. Nguyễn Thị Hồng Hà 4. Nguyễn Thị Mỹ Hạnh 5. Lê Nguyễn Nữ Hoài Lệ 6. Nguyễn Thanh Thái 7. Võ Thị Như Hằng 8. Lê Thị Thùy Dung 9. Lê Thị Hường 2
NỘI DUNG 1. HỢP ĐỒNG KỲ HẠN 2. ĐO LƯỜNG LÃI SUẤT 2.1 Đối với tài sản đầu tư không có thu nhập 2.2.Đối với tài sản đầu tư biết trước thu nhập 2.3 Đối với tài sản đầu tư biết trước lợi suất 3. ĐỊNH GIÁ HỢP ĐỒNG KỲ HẠN 4. ƯU ĐIỀM, NHƯỢC ĐIỂM CỦA HĐ KỲ HẠN 3
1. KHÁI NIỆM HĐ KỲ HẠN - Hợp đồng kỳ hạn là hợp đồng mua bán một số lượng nhất định đơn vị tài sản cơ sở ở một thời điểm xác định trong tương lai theo một mức giá xác định ngay tại thời điểm thỏa thuận hợp đồng. Tài sản cơ sở bao gồm: + Các loại hàng hóa vật chất + Chứng khoán, chỉ số chứng khoán + Các loại ngoại tệ + …. - Hợp đông kỳ han không phai theo tiêu chuân cua ̀ ̣ ̉ ̉ ̉ thị trường riêng biêt. ̣ 4
1. KHÁI NIỆM HĐ KỲ HẠN Giá trị trong Giá trị ngày Giá trị ngày Giá trị kỳ hạn ngày (today) mai (tom) kia (spot) (forward) Ngày giao dịch 01 ngày làm 02 ngày làm >02 ngày làm trên hợp đồng việc việc việc Giao dịch giao ngay Giao dịch kỳ hạn 5
1. KHÁI NIỆM HĐ KỲ HẠN - Thời điểm xác định trong tương lai gọi là ngày thanh toán hay ngày đáo hạn hợp đồng; - Kỳ hạn của hợp đồng: thời gian từ khi ký hợp đồng cho đến ngày thanh toán; - Giá kỳ hạn: giá xác định trong ngày thanh toán hợp đồng. 6
1. KHÁI NIỆM HĐ KỲ HẠN Như vậy, vào thời điểm hợp đồng được ký kết không có sự chuyển giao tài sản cơ sở và thanh toán tiền. Hoạt động thanh toán và chuyển giao tài sản cơ sở xảy ra vào một ngày xác định trong tương lai. Vào thời điểm đó thì buộc hai bên phải thực hiện nghĩa vụ mua bán theo mức giá đã xác định, bất chấp giá thị trường lúc đó là bao nhiêu. 7
Ví dụ: -Vào ngày 19/05/2009, Công ty cổ phần Dầu Khí Mêkong ký hợp đồng với ACB mua 5 triệu USD để thanh toán cho lô dầu nhập khẩu từ Singapore, kỳ hạn 30 ngày, tỷ giá kỳ hạn là 17,783 VND/USD. - Vào ngày 19/06/2009, ACB có nghĩa vụ bán cho Công ty cổ phần Dầu Khí Mêkong 5 triệu USD với tỷ giá là 17,783 VND/USD. Bất chấp lúc này tỷ giá của thị trường lúc này là lớn hơn hay nhỏ hơn 17,783 VND/USD. 8
2. ĐO LƯỜNG LÃI SUẤT - Xét ví dụ: lãi suất tiền gửi ngân hàng kỳ hạn 1 năm là 10%/năm đối với giao dịch tiền gửi thông thường. - Khách hàng gửi tiền: $100, lãi suất 10%/năm, giá trị đáo hạn vào năm thứ nhất, trường hợp ngân hàng thực hiện ghép lãi định kỳ (m): 9
2. ĐO LƯỜNG LÃI SUẤT STT Định kỳ ghép lãi Giá trị của $100 vào cuối năm ($) 1 Hàng năm (m = 1) 110 2 Hàng nữa năm (m = 2) 110.25 3 Hàng quý (m = 4) 110.38 4 Hàng tháng (m = 12) 110.47 5 Hàng tuần (m = 52) 110.51 6 Hàng ngày (m = 365) 110.52 10
2. ĐO LƯỜNG LÃI SUẤT - Nếu lãi suất được đo lường bằng lãi ghép định kỳ hàng năm, giá trị đáo hạn vào cuối năm thứ 1: $ 100 * 1.1 = $ 110 - Khi lãi suất được đo lường bằng việc ghép lãi định kỳ hàng nữa năm, có nghĩa là ta được mức lãi suất 5% mỗi 6 tháng, giá trị đáo hạn vào cuối năm thứ 1: $ 100 * 1.05 *1.05 = $ 110.25 - Khi lãi suất được đo lường bằng việc ghép lãi định kỳ hàng quý, có nghĩa là ta được mức lãi suất 2.5% mỗi 3 tháng, giá trị đáo hạn vào cuối năm thứ 1: $ 100 * 1.0254 = $ 110.38 11
2. ĐO LƯỜNG LÃI SUẤT - Tương tự, bảng trên thể hiện ảnh hưởng việc gia tăng của định kỳ ghép lãi. Như vậy, với mỗi cách xác định định kỳ ghép lãi được xem là thực hiện việc đo lường lãi suất. Việc biểu diễn lãi suất với một định kỳ ghép lãi có thể được thay đổi bằng một mức lãi suất tương ứng với một định kỳ ghép lãi khác. 12
2. ĐO LƯỜNG LÃI SUẤT - Kết luận: với 1 khoản tiền A được đầu tư trong n năm với mức lãi suất R/năm. Nếu lãi suất được ghép 1 lần/ năm, giá trị đáo hạn của khoản đầu tư sẽ là: A(1 + R)n - Nếu lãi suất được ghép m lần/năm, giá trị đáo hạn của khoản đầu tư: A(1 + R/m)mn (1) - Khi m = 1 lãi suất thường được xem tương ứng với lãi suất năm. 13
2. ĐO LƯỜNG LÃI SUẤT - Ghép lãi liên tục: Khi lãi được ghép liên tục, một khoản đầu tư A trong n năm với mức lãi suất R, giá trị đáo hạn được xác định như sau: AeRn (2) - Với e = 2.71828. 14
2. ĐO LƯỜNG LÃI SUẤT - Trong thực tế, việc ghép lãi liên tục có thể được xem tương ứng với việc ghép lãi định kỳ hằng ngày. - Khi ghép thêm 1 khoản tiền vào giá trị tài sản khi thực hiện ghép lãi liên tục R trong n năm: eRn - Khi chiết khấu 1 khoản tiền trong giá trị tài sản khi thực hiện ghép lãi liên tục R trong n năm là e-Rn 15
2. ĐO LƯỜNG LÃI SUẤT - Gọi R2 là lãi suất trong ghép lãi liên tục và R1 tương ứng với mức lãi suất trong ghép lãi định kỳ m lần/năm. Từ (1) và (2), ta có: AeRcn = A(1 + Rm/m)mn  eRcn = (1 + Rm/m)mn  Rc = m ln (1 + R1/m) (3) Và Rm = m(eRc/m – 1) (4) 16
2. ĐO LƯỜNG LÃI SUẤT - VD 1: Ngân hàng niêm yết lãi suất là 10%/năm, định kỳ ghép lãi hàng nữa năm. Từ (3), với m = 2, Rm = 0.1, lãi suất tương ứng khi thực hiện ghép lãi liên tục: Rc = m ln (1 + R1/m) = 2ln(1 + 0.1/2) = 0.09758 hay 9.758%/năm 17
2. ĐO LƯỜNG LÃI SUẤT - VD 2: Ngân hàng niêm yết lãi vay là 10%/năm, ghép lãi liên tục, định kỳ trả lãi hàng quý. + Từ (4), với m = 4, Rc = 0.08, lãi suất tương ứng khi thực hiện ghép lãi định kỳ hàng quý: Rm = m(eRc/m – 1) = 4(e0.08/4 – 1) = 0.0808 hay 8.08%/năm + Điều này có nghĩa là nếu khách hàng vay $1000, định kỳ hàng quý khách hàng phải trả $20.2 tiền lãi. 18
2.1 Đối với tài sản đầu tư không có thu nhập (như trái phiếu zero-coupon) Mức lãi suất đối với trái phiếu zero-coupon trong n năm là lãi suất kiếm được khi đầu tư từ hôm nay và kéo dài trong n năm. Tất cả phần lãi và phần vốn được xem là giá trị đáo hạn vào cuối năm n và không có sự chi trả nào trong kỳ. Ví dụ: - Xét một hợp đồng forward dài hạn để mua bán một cổ phiếu không chi trả cổ tức trong 3 tháng. - Giả sử giá cổ phiếu hiện tại = $ 40 và Lãi suất không rủi ro 3 tháng = 5% 19
2.1 Đối với tài sản đầu tư không có thu nhập TH 1: Giả sử giá kỳ hạn cao $ 43. Nhà mua bán song hành có thể vay $ 40 với mức lãi suất không rủi ro 5% để mua 1 cổ phiếu và ký một hợp đồng kỳ hạn để bán cổ phiếu trong 3 tháng. Sau 3 tháng, nhà kinh doanh này sẽ bán cổ phiếu này và nhận được $ 43. Tổng lượng tiền trả khoản vay là: 40e0.05x3/12 = $ 40.50  Theo chiến lược này nhà mua bán song hành thu được một khoản lợi nhuận $43.00 - $40.50 = $2.50 sau 3 tháng. 20

CÓ THỂ BẠN MUỐN DOWNLOAD

TL.01: Bộ Tiểu Luận Triết Học

207 tài liệu

1470 lượt tải

THÔNG TIN

TRỢ GIÚP

HỖ TRỢ KHÁCH HÀNG

Theo dõi chúng tôi

Chịu trách nhiệm nội dung:

Nguyễn Công Hà - Giám đốc Công ty TNHH TÀI LIỆU TRỰC TUYẾN VI NA

LIÊN HỆ

Địa chỉ: P402, 54A Nơ Trang Long, Phường 14, Q.Bình Thạnh, TP.HCM

Hotline: 093 303 0098

Email: support@tailieu.vn

Giấy phép Mạng Xã Hội số: 670/GP-BTTTT cấp ngày 30/11/2015 Copyright © 2022-2032 TaiLieu.VN. All rights reserved.