Bài giảng môn học Thị trường chứng khoán: Chương 3 - ThS. Trần Phương Thảo

Chia sẻ: _ _ | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:10

Thêm vào BST

Báo xấu

49
lượt xem 4
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Bài giảng môn học Thị trường chứng khoán - Chương 3: Sở giao dịch chứng khoán cung cấp cho người học các kiến thức về tổ chức sở giao dịch chứng khoán, hoạt động giao dịch chứng khoán. Mời các bạn cùng tham khảo nội dung chi tiết.

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Bài giảng môn học Thị trường chứng khoán: Chương 3 - ThS. Trần Phương Thảo

CHÖÔNG 3 SÔÛ GIAO DÒCH CHÖÙNG KHOAÙN SÔÛ GIAO DÒCH CHÖÙNG KHOAÙN 1. TOÅ CHÖÙC SGDCK 2. HOAÏT ÑOÄNG GIAO DÒCH 1. TOÅ CHÖÙC SGDCK 1.1 KHAÙI NIEÄM SGDCK laø moät thò tröôøng chöùng khoaùn chính thöùc ñöôïc taïo laäp taïi moät nôi choán nhaát ñònh, coù quy cheá hoaït ñoäng, vaø nhöõng tieâu chuaån cuï theå ñoái vôùi caùc chöùng khoaùn nieâm yeát. - SGDCK coù tö caùch phaùp nhaân, töï chuû veà taøi chính vaø hoaït ñoäng döôùi söï giaùm saùt cuûa cô quan quaûn lyù nhaø nöôùc laø UBCKNN - SGDCK khoâng coù chöùc naêng mua baùn hay moâi giôùi 1 PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version http://www.fineprint.com
1. TOÅ CHÖÙC SGDCK Nghò ñònh 144/2003/NÑ-CP: “ TTGDCK laø moät ñôn vò söï nghieäp coù thu, tröïc thuoäc UBCKNN, coù tö caùch phaùp nhaân, coù truï sôû con daáu vaø taøi saûn rieâng. Kinh phí hoaït ñoäng cuûa TTGDCK do ngaân saùch nhaø nöôùc caáp” 1. TOÅ CHÖÙC SGDCK 1.2 HÌNH THÖÙC SÔÛ HÖÕU Hình thöùc sôû höõu thaønh vieân: do caùc thaønh vieân laø caùc coâng ty chöùng khoaùn sôû höõu, vaø ñöôïc toå chöùc döôùi hình thöùc coâng ty TNHH, coù hoäi ñoàng quaûn trò. Hình thöùc coâng ty coå phaàn: ñöôïc toå chöùc döôùi hình thöùc coâng ty coå phaàn ñaëc bieät do caùc coâng ty chöùng khoaùn thaønh vieân, ngaân haøng, coâng ty taøi chính baûo hieåm tham gia sôû höõu vôùi tö caùch coå ñoâng. Hình thöùc sôû höõu nhaø nöôùc: do chính phuû hay moät cô quan chính phuû ñöùng ra thaønh laäp, quaûn lyù vaø sôû höõu 1. TOÅ CHÖÙC SGDCK 1.3 THAØNH VIEÂN Ø Khaùi nieäm: Thaønh vieân SGDCK laø caùc coâng ty CK ñöôïc UBCK caáp giaáy pheùp hoaït ñoäng vaø ñöôïc SGDCK chaáp nhaän giao dòch chöùng khoaùn qua heä thoáng giao dòch cuûa SGDCK. Ñoái vôùi Thò tröôøng phaùt trieån, thaønh vieân SGD ñöïôc phaân thaønh nhieàu loaïi - Caùc chuyeân gia thò tröôøng (specialist) - Caùc nhaø moâi giôùi (broker) - Caùc nhaø giao dòch caïnh tranh (dealer) - Caùc nhaø taïo laäp thò tröôøng (market maker) 2 PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version http://www.fineprint.com
1. TOÅ CHÖÙC SGDCK 1.3 THAØNH VIEÂN Ø Tieâu chuaån thaønh vieân: Ø Yeâu caàu veà taøi chính Ø Yeâu caàu veà nhaân söï Ø Yeâu caàu veà cô sôû vaät chaát kyõ thuaät 1. TOÅ CHÖÙC SGDCK 1.3 THAØNH VIEÂN Quyeàn vaø nghóa vuï cuûa thaønh vieân - Quyeàn: Taát caû caùc thaønh vieân ñeàu coù quyeàn tham gia giao dòch vaø söû duïng caùc phöông tieän giao dòch treân SGDCK ñeå thöïc hieän quaù trình giao dòch; thu caùc loaïi phí cung caáp dòch vuï cho khaùch haøng theo quy ñònh cuûa phaùp luaät; ñöôïc TTGDCK giaûi quyeát caùc tranh chaáp lieân quan ñeán hoaït ñoäng kinh doanh chöùng khoaùn - Nghóa vuï: nghóa vuï baùo caùo, nghóa vuï thanh toaùn caùc khoaûn phí, tuaân thuû theo caùc quy ñònh veà hoaït ñoäng kinh doanh vaø chòu söï kieåm tra giaùm saùt cuûa TTGDCK 1. TOÅ CHÖÙC SGDCK 1.4 NGUYEÂN TAÉC HOAÏT ÑOÄNG Ø Nguyeân taéc trung gian Moïi hoaït ñoäng mua baùn chöùng khoaùn phaûi thoâng qua trung gian cuûa nhaø moâi giôùi Ø Nguyeân taéc coâng khai hoùa thoâng tin Taát caû moïi hoaït ñoäng treân sôû giao dòch chöùng khoaùn ñeàu phaûi ñöôïc coâng khai hoaù nhaèm ñaûm baûo tính bình ñaúng veà thoâng tin cuûa moïi nhaø ñaàu tö Ø Nguyeân taéc caïnh tranh Giaù caû phaûn aùnh quan heä cung caàu veà CK 3 PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version http://www.fineprint.com
2. HOAÏT ÑOÄNG GIAO DÒCH 2.1 HEÄ THOÁNG NIEÂM YEÁT Ø Khaùi nieäm - Nieâm yeát chöùng khoaùn laø vieäc ñöa caùc chöùng khoaùn coù ñuû tieâu chuaån vaøo ñaêng kyù vaø giao dòch taïi thò tröôøng taäp trung. (Nghò ñònh 144/2003/NÑ-CP) 2. HOAÏT ÑOÄNG GIAO DÒCH 2.1 HEÄ THOÁNG NIEÂM YEÁT Ø Tieâu chuaån nieâm yeát Tieâu chuaån ñònh löôïng -Coù voán ñieàu leä töø 5 tyû trôû leân, coù tình hình taøi chính laønh maïnh vaø hoaït ñoäng kinh doanh cuûa 2 naêm lieân tuïc lieàn tröôùc naêm xin pheùp nieâm yeát phaûi coù laõi. -Caùc coå ñoâng laø thaønh vieân HÑQT, BGÑ, BKS phaûi naém giöõ ít nhaát 50% soá coå phieáu do mình sôû höõu trong 3 naêm, keå töø ngaøy nieâm yeát. -Toái thieåu 20% voán coå phaàn cuûa coâng ty do ít nhaát 50 coå ñoâng ngoaøi coâng ty naém giöõ. Ñoái vôùi coâng ty coù voán coå phaàn töø 100 tyû trôû leân thì tyû leä naøy toái thieåu 15% voán coå phaàn 2. HOAÏT ÑOÄNG GIAO DÒCH 2.1 HEÄ THOÁNG NIEÂM YEÁT Ø Tieâu chuaån nieâm yeát Tieâu chuaån ñònh tính - Trieån voïng cuûa coâng ty. - Phöông aùn veà söû duïng voán cuûa ñôït phaùt haønh. - YÙ kieán cuûa kieåm toaùn veà caùc baùo caùo taøi chính - Cô caáu toå chöùc hoaït ñoäng (HÑQT vaø BGÑ) - Toå chöùc coâng boá thoâng tin. - Maãu chöùng chæ chöùng khoaùn. - Lôïi ích mang laïi ñoái vôùi ngaønh ngheà trong neàn KT 4 PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version http://www.fineprint.com
2. HOAÏT ÑOÄNG GIAO DÒCH 2.1 HEÄ THOÁNG NIEÂM YEÁT Ø Caùc quy ñònh khaùc - Nieâm yeát laàn ñaàu laø cho pheùp moät coâng ty ñöôïc giao dòch laàn ñaàu tieân treân SGDCK khi cty ñoù ñaùp öùng caùc yeâu caàu veà nieâm yeát laàn ñaàu - Ñaêng kyù thay ñoåi nieâm yeát - Ñaêng kyù nieâm yeát boå sung - Huyû boû nieâm yeát - Nieâm yeát laïi - Nieâm yeát toaøn phaàn hay nieâm yeát töøng phaàn 2. HOAÏT ÑOÄNG GIAO DÒCH 2.2 KYÕ THUAÄT GIAO DÒCH Ø Heä thoáng giao dòch thuû coâng Ø Heä thoáng giao dòch baùn töï ñoäng Ø Heä thoáng giao dòch töï ñoäng hoaøn toaøn 2. HOAÏT ÑOÄNG GIAO DÒCH 2.3 CAÙC LOAÏI LEÄNH (ORDER) Ø Caùc loaïi leänh cô baûn - Leänh thò tröôøng (Market order): khoâng ñöa ra möùc giaù cuï theå nhöng ñöôïc öu tieân trong taát caû tröôøng hôïp - Leänh giôùi haïn (Limit order): coù ghi möùc giaù cuï theå vaø ñaây laø möùc giaù toái ña ngöôøi mua ñoàng yù mua vaø laø möùc giaù toái thieåu ngöôøi baùn ñoàng yù baùn. Öu tieân thöïc hieän sau leänh thò tröôøng. - Leänh giao dòch taïi möùc giaù khôùp leänh (ATO): Nhaø ñaàu töï khoâng ñöa ra giaù cuï theå maø chaáp nhaän giaù taïi möùc giaù khôùp leänh. Leänh ATO chæ coù giaù trò trong moät ñôït khôùp leänh - Leänh döøng: trong tröôøng hôïp baùn khoáng hay ñaàu cô, bao goàm leänh döøng ñeå baùn vaø leänh döøng ñeå mua. 5 PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version http://www.fineprint.com
C«ng ty chøng kho¸n ... Chi nh¸nh: ... PhiÕu lÖnh mua chøng kho¸n Tªn chñ tµi kho¶n: Sè CMT/Sè Hé chiÕu Tªn ngêi ®îc uû quyÒn: Sè CMT/Sè Hé chiÕu: Sè tµi kho¶n: M· CK Sè lîng Gi¸ Sè hiÖu lÖnh Thêi gian nhËn lÖnh (1) (2) (3) (4) (5) Ngµy .... th¸ng .... n¨m ..... Trëng phßng giao dÞch Nh©n viªn nhËn lÖnh Kh¸ch hµng (Ký, ghi râ hä tªn) (Ký, ghi râ hä tªn) (Ký, ghi râ hä tªn) * Kh¸ch hµng kh«ng ph¶i ®iÒn vµo môc (4), (5) 2. HOAÏT ÑOÄNG GIAO DÒCH 2.3 CAÙC LOAÏI LEÄNH (ORDER) Ø Caùc ñònh chuaån leänh Laø caùc leänh phuï quy ñònh caùch thöùc, quy moâ, thôøi haïn maø nhaø moâi giôùi thöïc hieän caùc leänh cô baûn - Leänh trong ngaøy (Day order) - Leänh coù giaù trò ñeán khi huyû boû (Good till cancel) - Leänh vôùi giaù môû cöûa (At the opening) - Leänh vôùi giaù ñoùng cöûa (At the closing) - Leänh thöïc hieän hoaøn toaøn hay huyû boû (All or none) - Leänh thöïc hieän ngay töùc khaéc hay huyû boû 2. HOAÏT ÑOÄNG GIAO DÒCH 2.4 PHÖÔNG THÖÙC GIAO DÒCH a. Phöông thöùc ñaáu giaù theo giaù -khôùp giaù (price driven system): Giao dòch ñöôïc thöïc hieän giöõa moät beân laø ngöôøi ñaàu tö, moät beân laø nhaø taïo laäp thò tröôøng (market maker). Giaù ñöôïc thöïc hieän treân cô sôû caïnh tranh cuûa ngöôøi taïo laäp thò tröôøng, ngöôøi ñaàu tö chæ löïa choïn möùc giaù phuø hôïp (thay vì ñaët leänh giao dòch) 6 PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version http://www.fineprint.com
2. HOAÏT ÑOÄNG GIAO DÒCH 2.4 PHÖÔNG THÖÙC GIAO DÒCH b. Phöông thöùc ñaáu giaù theo leänh - khôùp leänh (order driven system) Laø heä thoáng giao dòch maø trong ñoù leänh giao dòch cuûa caùc nhaø ñaàu tö ñöïôc khôùp tröïc tieáp vôùi nhau khoâng coù söï tham gia cuûa ngöôøi taïo laäp thò tröôøng. Giaù ñöôïc thöïc hieän treân cô sôû caïnh tranh giöõa caùc nhaø ñaàu tö 2. HOAÏT ÑOÄNG GIAO DÒCH 2.4 PHÖÔNG THÖÙC GIAO DÒCH Ø Nguyeân taéc khôùp leänh: Giao dòch chöùng khoaùn seõ xeùt öu tieân theo trình töï : -Öu tieân veà giaù: leänh mua giaù cao hôn vaø leänh baùn giaù thaáp hôn ñöôïc öu tieân tröôùc - Öu tieân veà thôøi gian: Neáu cuøng möùc giaù thì seõ öu tieân cho ai ñöa ra leänh mua-baùn sôùm nhaát. - Öu tieân veà loaïi leänh: leänh giôùi haïn (LO) ñöôïc öu tieân khôùp tröôùc leänh giao dòch taïi möùc giaù khôùp leänh (ATO) - Öu tieân veà khoái löôïng: Neáu cuøng thôøi gian, leänh naøo coù khoái löôïng CK ñaët mua-baùn lôùn nhaát seõ ñöôïc öu tieân thöïc hieän tröôùc 2. HOAÏT ÑOÄNG GIAO DÒCH 2.4 PHÖÔNG THÖÙC GIAO DÒCH Ø Phöông phaùp khôùp leänh - Khôùp leänh lieân tuïc: Laø phöông thöùc giao dòch ñöôïc thöïc hieän lieân tuïc khi caùc leänh ñoái öùng ñöôïc nhaäp vaøo heä thoáng - Khôùp leänh ñònh kyø: laø phöông thöùc giao dòch ñöïôc thöïc hieän treân cô sôû taäp hôïp taát caû caùc leänh mua baùn trong moät khoaûng thôøi gian nhaát ñònh, khi ñoù, giaù chöùng khoaùn seõ ñöôïc khôùp taïi möùc giaù ñaûm baûo thöïc hieän ñöôïc khoái löôïng giao dòch lôùn nhaát (hay cheânh leäch giöõa toång mua vaø toång baùn laø thaáp nhaát) 7 PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version http://www.fineprint.com
2. HOAÏT ÑOÄNG GIAO DÒCH 2.4 PHÖÔNG THÖÙC GIAO DÒCH Ø Phöông phaùp khôùp leänh ñònh kyø VD Trong phieân giao dòch nhaän ñöôïc caùc leänh Mua 800CP giaù TT Baùn 900CP giaù TT 700CP 47500 100CP 48500 600CP 47000 200CP 48000 500CP 46500 400CP 47500 100CP 46000 2. HOAÏT ÑOÄNG GIAO DÒCH 2.4 PHÖÔNG THÖÙC GIAO DÒCH v Phöông phaùp khôùp leänh ñònh kyø TKL mua Mua Giaù CP Baùn TKL Baùn 2. HOAÏT ÑOÄNG GIAO DÒCH 2.4 PHÖÔNG THÖÙC GIAO DÒCH v Phöông phaùp khôùp leänh ñònh kyø VD Trong phieân giao dòch tieáp theo nhaän ñöôïc caùc leänh (giaû söû caùc leänh chöa ñöôïc thöïc hieän vaãn coøn giaù trò cho ñeán phieân giao dòch naøy) Mua 200CP 48500 Baùn 100CP 46500 200CP ATO 300CP 48000 800CP 47500 500 CP ATO 8 PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version http://www.fineprint.com
2. HOAÏT ÑOÄNG GIAO DÒCH 2.4 PHÖÔNG THÖÙC GIAO DÒCH v Phöông phaùp khôùp leänh ñònh kyø TKL mua Mua Giaù CP Baùn TKL Baùn 2. HOAÏT ÑOÄNG GIAO DÒCH Trong moät phieân giao dòch coù caùc leänh mua baùn sau Mua 1700CP Giaù 25.000 Baùn 1.000CP Giaù 22.500 600CP 24.000 1200CP 24.500 1300CP 22.500 900CP 23.000 500CP 22.000 300CP 22.000 1000CP ATO 700CP ATO Haõy xaùc ñònh caùc leänh ñöôïc mua – baùn, giaù caû phieân giao dòch vaø khoái löôïng giao dòch? 5. CAÙC QUY ÑÒNH CHUNG Ø Thôøi gian giao dòch Toå chöùc döôùi daïng phieân giao dòch hay giao dòch lieân tuïc. Thí duï: - Töø 8h20 – 8h40 giao dòch khôùp leänh ñôït 1 - Töø 9h10 - 9g30 giao dòch khôùp leänh ñôït 2 - Töø 10h - 10h30 giao dòch khôùp leänh ñôït 3 - Töø 10h30 -11h giao dòch thoaû thuaän 9 PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version http://www.fineprint.com
5. CAÙC QUY ÑÒNH CHUNG Ø Loaïi giao dòch: -Giao dòch thoâng thöôøng -Giao dòch giao ngay -Giao dòch kyø haïn -Giao dòch töông lai 5. CAÙC QUY ÑÒNH CHUNG Ø Ñôn vò giao dòch Nhaèm quy ñònh khoái löôïng giao dòch toái thieåu cuûa moät leänh giao dòch Chöùng chæ ÑVGD Coå phieáu quyõ ñaàu tö ÑÒA ÑIEÅM GIAO DÒCH 5. CAÙC QUY ÑÒNH CHUNG Ø Ñôn vò yeát giaù Chöùng chæ Möùc giaù Coå phieáu quyõ ñaàu tö Ø Bieân ñoä dao ñoäng Giaù traàn = Giaù tham chieáu ( 1 + x%) Giaù saøn = Giaù tham chieáu ( 1 – x%) 10 PDF created with FinePrint pdfFactory Pro trial version http://www.fineprint.com