zunia.vn

Tuyển sinh 2024 dành cho Gen-Z

zunia.vn

» Tài Chính - Ngân Hàng

» Tài chính doanh nghiệp

Bài giảng môn học Thị trường tài chính: Chương 3 - TS. Trần Phương Thảo

Chia sẻ: _ _ | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:4

Báo xấu

26
lượt xem 2
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Nội dung chương này cung cấp các kiến thức cơ bản về thị trường vốn cổ phần thông qua các thuật ngữ sử dụng, các kiến thức cơbản về phân tích cơbản và định giá vốn cổ phần. Các nội dung chính bao gồm: Giới thiệu về thị trường vốn cổ phần, các nội dung cơ bản của thị trường, phân tích cơ bản, định giá vốn cổ phần. Mời các bạn cùng tham khảo.

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Bài giảng môn học Thị trường tài chính: Chương 3 - TS. Trần Phương Thảo

02/01/2014 TÓM TẮT NỘI DUNG • Nội dung chương này cung cấp các kiến thức CHƯƠNG 3 cơ bản về thị trường vốn cổ phần thông qua các thuật ngữ sử dụng, các kiến thức cơ bản về phân tích cơ bản và định giá vốn cổ phần. Các CÔNG CỤ VỐN CỔ PHẦN nội dung chính bao gồm: – Giới thiệu về thị trường vốn cổ phần – Các nội dung cơ bản của thị trường – Phân tích cơ bản – Định giá vốn cổ phần 1. GIỚI THIỆU VỀ THỊ TRƯỜNG VỐN CỔ PHẦN CỔ PHIẾU Khaùi nieäm CK voán laø chöùng thö xaùc nhaän söï ñoùng goùp voán, quyeàn sôû Coå phieáu : Cổ phiếu là loại chứng khoán xác nhận quyền và lợi höõu phaàn voán goùp vaø caùc quyeàn hôïp phaùp khaùc ñoái vôùi toå ích hợp pháp của người sở hữu đối với một phần vốn cổ phần chöùc phaùt haønh của tổ chức phát hành Ngöôøi naém giöõ chöùng khoaùn voán coù hai quyeàn chính - Voán coå phaàn : laø caùc khoaûn tieàn ñoùng goùp cuûa caùc coå ñoâng - Quyeàn sôû höõu vaøo coâng ty döôùi hình thöùc mua coå phaàn - Ngöôøi mua coå phaàn goïi laø coå ñoâng - Quyeàn tham döï - Coå phieáu laø giaáy chöùng nhaän coå phaàn 1
02/01/2014 2. CÁC NỘI DUNG CƠ BẢN CỦA THỊ TRƯỜNG Phaân loaïi coå phieáu Lôïi töùc cuûa coå phieáu: - Coå töùc Coå phieáu öu ñaõi - Laõi voán Coå phieáu phoå thoâng LNST -LN trả coå töùc CPÖÑ – lôïi nhuaän giöõ laïi Cổ tức / CPT = -CPÖÑ bieåu quyeát -Tham gia ÑHCÑ Soá coå phieáu thöôøng ñang löu haønh -CPÖÑ coå töùc -Nhaän coå töùc -CPÖÑ hoaøn laïi -Ñöôïc öu tieân mua CP -CPÖÑ khaùc -Ñöôïctöï do chuyeån nhöôïng -Caùc quyeàn khaùc CÁC LOẠI GIÁ 3. PHÂN TÍCH CƠ BẢN a. Meänh giaù (par-value): laø giaù trò ghi treân giaáy chöùng nhaän coå phaàn Meänh gía = Voán ñieàu leä cuûa coâng ty coå phaàn (môùi phaùt haønh) - Tỷ số phản ảnh khả năng thanh toán Toång soá coå phaàn ñaêng kyù phaùt haønh - Tỷ số đòn cân nợ b. Thò giaù (market value): laø giaù caû coå phaàn treân thò tröôøng taïi - Tỷ số sử dụng tài sản moät thôøi ñieåm nhaát ñònh, vaø do quan heä cung caàu quyeát ñònh. - Tỷ số phản ảnh lợi nhuận c. Thö giaù (book value): laø giaù coå phaàn thöôøng theo soå saùch keá - Tỷ số thị trường toaùn taïi moät thôøi ñieåm. Thö giaù = Voán CPT theo meänh giaù + Voán td + Voán tích luyõ CPT Toång soá coå phaàn thöôøng ñang löu haønh d. Hieän giaù (present value): laø giaù trò thöïc cuûa coå phaàn taïi thôøi ñieåm hieän taïi caên cöù vaøo coå töùc coâng ty, vaø laõi suaát thò tröôøng 2
02/01/2014 Lợi nhuận sau thuế $160.560 Toång taøi saûn $1.489.000 Nôï ngaén haïn $327.000 Nôï daøi haïn $300.000 Voán chuû sôû höõu $862.000 Coâng ty Coå phieáu öu ñaõi (6%) meänh giaù coå phaàn $100, 500 coå phieáu ñang löu haønh $ 50.000 quoác gia Coå phieáu thöôøng meänh giaù $3.00 (QGC) ñöôïc pheùp phaùt haønh 300.000CP 200.000 coå phieáu ñang löu haønh $ 600.000 Thaëng dö voán $ 52.000 Vốn tích lũy $ 160.000 Giaù thò tröôøng $12 Tyû leä lôïi nhuaän giöõ laïi 30% 4. ĐỊNH GIÁ ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU (Phöông phaùp chieát khaáu doøng tieàn DCF) Giaù trò cuûa coå phieáu laø toång hieän giaù cuûa taát caû caùc phaàn thu nhaäp trong töông lai ∞ Dt Tyû suaát mong ñôïi treân coå phieáu khi naêm nay boû voán ñaàu tö PV = ∑t =1 (1 + r ) t mua coå phieáu laø D1 P − P0 r = + 1 Po P0 Trong ñoù: Po laø giaù coå phieáu vaøo thôøi ñieåm 0 Trong ñoù: PV laø hieän giaù coå phieáu vaøo thôøi ñieåm 0 D1 laø coå töùc ñöôïc chia vaøo naêm thöù I Dt laø coå töùc ñöôïc chia vaøo naêm thöù t P1 laø giaù coå phieáu döï ñoaùn naêm sau r laø laõi suaát thò tröôøng 3
02/01/2014 ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU (Phöông phaùp chieát khaáu doøng tieàn DCF) (Phöông phaùp chieát khaáu doøng tieàn DCF) b) Moâ hình ñònh giaù coå phieáu coù coå töùc khoâng taêng (Zero growth): (D=D1=D2=.. Dn=…..) a) Moâ hình coù coå töùc taêng tröôûng ñeàu laø g% moãi naêm (Constant growth) D 1 D PV = = D1 D 0 (1 + g ) r r PV0 = = Tyû suaát sinh lôïi treân CP (expected rate of return): r − g r − g D D 1 r = = Khi và chỉ khi g không đổi Po P0 Trong ñoù r: tyû suaát laõi mong ñôïi treân coå phieáu thöôøng n vô cực D: tieàn lôøi chia treân CP haøng naêm r >g PV: hieän giaù cuûa CP Po: giaù cuûa CP vaøo thôøi ñieåm 0 ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU TÓM TẮT (Phöông phaùp chieát khaáu doøng tieàn DCF) NỘI DUNG Tổng quan về thị trường vốn cổ phần c) Moâ hình ñònh giaù coå phieáu coù coå töùc taêng tröôûng khoâng ñeàu Đặc điểm các công cụ vốn (Differented growth) Phân tích cơ bản Töø naêm 1 n taêng tröôûng ñeàu vôùi toác ñoä g1 Định giá Töø naêm (n+1) trôû ñi taêng tröôûng ñeàu vôùi toác ñoä g n CHUẨN BỊ Dt P Vn P V0 = ∑ (1 + r ) t + (1 + r ) n Công cụ nơ: t =1 Đặc tính của thị trường nợ Dn+1 Các công cụ chính Trong ñoù PVn = r −g Định giá Tỷ suất sinh lời 4

CÓ THỂ BẠN MUỐN DOWNLOAD

THÔNG TIN

TRỢ GIÚP

HỖ TRỢ KHÁCH HÀNG

Theo dõi chúng tôi

Chịu trách nhiệm nội dung:

Nguyễn Công Hà - Giám đốc Công ty TNHH TÀI LIỆU TRỰC TUYẾN VI NA

LIÊN HỆ

Địa chỉ: P402, 54A Nơ Trang Long, Phường 14, Q.Bình Thạnh, TP.HCM

Hotline: 093 303 0098

Email: support@tailieu.vn

Giấy phép Mạng Xã Hội số: 670/GP-BTTTT cấp ngày 30/11/2015 Copyright © 2022-2032 TaiLieu.VN. All rights reserved.