Bài giảng Phân tích đầu tư chứng khoán: Chương 5 (Phần 2) - ThS. Phạm Hoàng Thạch

Bài giảng 5 (phần 2)<br /> <br /> Phân Tích Kỹ Thuật<br /> <br /> PhânTích<br /> Đầu Tư<br /> Chứng<br /> Khoán<br /> Giảng viên: Th.S Phạm Hoàng Thạch<br /> Khoa: Tài Chính – Ngân Hàng<br /> Email: phamhoangthach@yahoo.com<br /> <br /> Phân tích kỹ thuật (PTKT) là gì?<br /> • PTKT là việc nghiên cứu hành vi của thị<br /> trường chủ yếu bằng việc sử dụng đồ thị<br /> nhằm mục đích dự báo xu hướng giá<br /> trong tương lai.<br /> – Nguyên lý của thành công trong đầu tư là dựa trên<br /> <br /> giả định rằng trong tương lai người ta sẽ tiếp tục lặp<br /> lại những sai lầm mà họ đã mắc phải trong quá khứ.<br /> (Edwin Lefevre, Reminiscenses of a Stock Operator)<br /> <br /> • Phân tích kỹ thuật có thể được hiểu thuần<br /> túy là một khoa học mà cũng có thể được<br /> hiểu là một nghệ thuật.<br /> 2<br /> <br /> Phân tích kỹ thuật (PTKT) là gì?<br /> “Phân tích kỹ thuật là môn khoa học của sự ghi nhận lại,<br /> thường là dưới dạng đồ thị, những hoạt động giao dịch<br /> diễn ra trong quá khứ tạo nên những thay đổi về giá,<br /> khối lượng giao dịch, … của một chứng khoán bất kì hay<br /> với chung toàn bộ thị trường và sau đó sẽ dựa trên “bức<br /> tranh về quá khứ” đó để suy luận ra xu thế có thể xảy ra<br /> trong tương lai”<br /> (Technical Analysis of Stock Trend - Edward & Magee)<br /> <br /> “Phân tích kỹ thuật là việc nghiên cứu giá, với công cụ<br /> cơ bản là biểu đồ, nhằm nâng cao hiệu quả của hoạt<br /> động đầu tư…”<br /> (Technical Analysis from A to Z - Steven B. Achelis)<br /> 3<br /> <br /> 1<br /> <br /> Những giả định cơ sở của PTKT<br /> Biến động thị trường phản ánh tất cả<br /> Các nhà PTKT cho rằng tất cả các yếu tố ảnh hưởng<br /> đến giá đều được phản ánh trong giá.<br /> Khi giá tăng dù vì bất kì lý do gì thì cầu phải vượt<br /> cung, thị trường tăng giá và ngược lại (hình thành Bull<br /> Market hay Bear Market).<br /> <br /> Giá vận động theo xu thế<br /> Cho rằng một xu thế đang vận động sẽ tiếp tục theo<br /> xu thế của nó cho đến khi nó đảo chiều.<br /> <br /> Lịch sử sẽ lặp lại chính nó<br /> Cho rằng xu thế giá trong tương lai chính là sự lặp lại<br /> của quá khứ.<br /> 4<br /> <br /> Hai xu thế giá chính của Dow<br /> • Xu thế giá cấp 1<br /> – Thể hiện xu hướng giá chính của thị trường và có thể<br /> kéo dài từ vài tháng cho đến vài năm.<br /> – Đây là những biến động tăng hoặc giảm với qui mô<br /> lớn và gây ra sự tăng hay giảm đến 20% giá của các<br /> cổ phiếu.<br /> <br /> • Xu thế giá cấp 2<br /> – Là những điều chỉnh có tác động làm gián đoạn xu<br /> thế giá cấp 1.<br /> – Trong thị trường giá tăng, chúng được xem là những<br /> đợt suy giảm tạm thời (điều chỉnh).<br /> – Trong thị trường giá giảm, chúng được xem là những<br /> hồi phục trung gian (tăng giá tạm thời).<br /> 5<br /> <br /> Ba giai đoạn chính của thị trường<br /> Thị trường giảm giá<br /> <br /> Thị trường tăng giá<br /> <br /> Bull Market “air-pocket-stock”<br /> <br /> Bear Market<br /> Phân bổ<br /> <br /> Tăng nóng<br /> Hỗn loạn<br /> Xu thế tăng<br /> chính<br /> <br /> Tăng trưởng<br /> <br /> Tích tụ<br /> <br /> Xu thế giảm<br /> chính<br /> <br /> Tuyệt vọng<br /> <br /> 6<br /> <br /> 2<br /> <br /> Các dạng biểu đồ thường gặp<br /> • Biểu đồ dạng đường (line chart)<br /> • Biểu đồ dạng thanh/then chắn (bar chart)<br /> • Biểu đồ nến/ống (candlestick chart)<br /> <br /> 7<br /> <br /> Biểu đồ dạng đường (line chart)<br /> <br /> 8<br /> <br /> Biểu đồ dạng thanh (bar chart)<br /> • Thanh dọc thể hiện mức giá cao, giá thấp trong<br /> ngày<br /> • Thanh ngang thể hiện giá đóng cửa<br /> • Đỏ = xuống<br /> • Xanh/đen = lên<br /> <br /> Giá cao nhất<br /> Giá đóng cửa<br /> Giá thấp<br /> 9<br /> <br /> 3<br /> <br /> Biểu đồ nến (candle chart)<br /> Cao<br /> Đóng<br /> <br /> Mở<br /> Thấp<br /> Mở<br /> <br /> Đóng<br /> 10<br /> <br /> Phân tích khối lượng giao dịch<br /> • Mục tiêu của việc phân<br /> tích khối lượng giao<br /> dịch:<br /> – Số lượng cổ phiếu giao<br /> dịch giữa bên mua và<br /> bên bán<br /> – Sự vận động giá dễ<br /> nhận biết hơn khi<br /> khối lượng vượt hơn<br /> trung bình<br /> <br /> 11<br /> <br /> Phân tích khối lượng giao dịch<br /> – Cảnh báo sự suy yếu của<br /> xu hướng hiện tại:<br /> <br /> 12<br /> <br /> • Nếu xu hướng hiện tại<br /> được tiếp diễn với sự giảm<br /> gần về khối lượng thì đây<br /> được xem là sự cảnh báo<br /> xu hướng này đang yếu<br /> dần.<br /> • Điều này đặc biệt đúng khi<br /> thị trường đạt đến đỉnh<br /> cao mới hay chạm đáy mới<br /> với một khối lượng nhỏ.<br /> Trong trường hợp này, việc<br /> chạm đỉnh/đáy mới của thị<br /> trường thường được xem<br /> là một xu hướng không<br /> đáng tin cậy.<br /> <br /> 4<br /> <br /> Phân tích khối lượng giao dịch<br /> – Xác nhận sự bứt phá khỏi biên độ dao động<br /> giá hiện tại:<br /> • Trong thị trường không rõ xu hướng và giá<br /> đang dao động trong một biên độ nhất định,<br /> một sự bứt phá của giá phải được đi kèm với<br /> một khối lượng giao dịch lớn.<br /> • Ngược lại, một sự biến động mạnh về giá<br /> nhưng với khối lượng giao dịch nhỏ có thể xem<br /> là một xu hướng không bền vững và cần phải<br /> được xem xét thêm.<br /> <br /> 13<br /> <br /> Phân tích đồ thị khối lượng<br /> • Điểm A thể hiện sự nỗ lực để<br /> đạt đến đỉnh mới với khối<br /> lượng nhỏ (nằm dưới đường<br /> trung bình khối lượng)  kết<br /> quả là xu hướng mới đã thất<br /> bại và giá còn chạm đáy mới.<br /> • Điểm B thể hiện sự tăng giá<br /> với một khối lượng gia tăng<br /> theo  đây được xem là một<br /> sự tăng giá khá vững chắc.<br /> • Điểm C cho thấy một khối<br /> lượng giao dịch rất lớn kèm<br /> theo sự tăng giá mạnh  điều<br /> này cho thấy thị trường có rất<br /> nhiều khả năng để đạt đến<br /> đỉnh cao mới.<br /> <br /> 14<br /> <br /> Minh họa phân tích khối lượng<br /> <br /> 15<br /> <br /> 5<br /> <br />