zunia.vn

Tuyển sinh 2024 dành cho Gen-Z

zunia.vn

» Tài Chính - Ngân Hàng

» Tài chính doanh nghiệp

Bài giảng Tài chính quốc tế: Điều kiện ngang giá - Nguyễn Diệp Hà

Chia sẻ: _ _ | Ngày: | Loại File: PPTX | Số trang:26

Báo xấu

26
lượt xem 7
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Bài giảng Tài chính quốc tế: Điều kiện ngang giá cung cấp cho người học những kiến thức như: Quy luật một giá; Ngang giá sức mua tuyệt đối; Ngang giá sức mua tương đối; tỷ giá thực; Ngang giá sức mua trong thực tế; Ngang giá lãi suất;.... Mời các bạn cùng tham khảo!

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Bài giảng Tài chính quốc tế: Điều kiện ngang giá - Nguyễn Diệp Hà

CÁC ĐIỀU KIỆN NGANG GIÁ By nguyễn diệp hà
Kỳ vọng thay đổi Tỷ giá kỳ hạn là tỷ giá giao ngay ước lượng không Ngang giá sức chệch của tỷ giá mua giao ngay Ngang giá lãi suất Kỳ vọng chênh Điểm kỳ hạn không có bảo hiểm lệch lạm phát Ngang giá lãi Hiệu ứng suất có bảo Fisher quốc tế hiểm Chênh lệch lãi suất danh nghĩa
Ngang giá sức mua
Quy luật một giá Quy luật một giá (Law of One Price – LOP) Trong điều kiện không tính đến các chi phí giao dịch, thị trường sẽ điều chỉnh khiến cho các hàng hoá giống nhau sẽ được bán với giá giống nhau dù ở các nước khác nhau. VD: một chiếc bánh hamburger : ở Mỹ giá 1$ 15.000 VND = 1 USD USD/VND = 15.000 ở Việt Nam giá 15.000đ
Ngang giá sức mua tuyệt đối Ngang giá sức mua tuyệt đối (trạng thái tĩnh): biểu hiện tương quan sức mua giữa hai đồng tiền tại một thời điểm P* : Giá cả rổ hàng hoá cơ bản ở Mỹ (tính theo USD) P : Giá cả rổ hàng hoá cơ bản ở Việt Nam (tính theo VND) E : tỷ giá Theo LOP, suy ra: P = E x P*
Ngang giá sức mua tương đối Ngang giá sức mua tương đối (trạng thái động): Biểu hiện sự thay đổi của PPP qua thời gian, dẫn đến sự thay đổi của tỷ giá thông thường kỳ hạn là 1 năm Dạng thức tuyệt đối Et = E0 x (1+π)/(1+ π*) Eo : Mức tỷ giá đầu năm Et : Mức tỷ giá sau thời gian t π : lạm phát tại Việt Nam π*: lạm phát tại Mỹ
Ngang giá sức mua tương đối Dạng thức tương đối (tỷ lệ %) E = (π π*)/(1π*) π π* PPP dưới dạng tương đối phát biểu: biến động tỷ giá giữa hai đồng tiền bằng mức chênh lệch biến động mức giá ở hai nước (chênh lệch lạm phát)
Ngang giá sức mua tương đối VD: Đầu năm 2008 tỷ giá USD/VND = 16020. Lạm phát tại VN là 8,4%, tại Mỹ là 3,4%. Dự đoán TGHĐ USD/VND cuối năm 2008 là bao nhiêu?
Tỷ giá thực
Tỷ giá thực 1. Tính giá báo Economist theo USD tại Canada và Nhật 2. Tính tỷ giá của C$ và ¥ so với $ theo PPP 3. Đồng đôla Mỹ được định giá cao hay thấp so với đôla Canada và yên Nhật?
Ngang giá sức mua trong thực tế Hạn chế của PPP:  Chi phí giao dịch: vận tải, thuế, thuế quan, chi phí thông tin……  Hàng hoá không đồng nhất giữa các quốc gia  Một số hàng hoá mang đặc tính phi mậu dịch (non tradable)  Vấn đề hấp thụ tỷ giá của hàng hóa Nhưng vẫn có giá trị áp dụng trong thực tế:  Trong nghiên cứu
Source: Runzheimer International Giá cả hàng hoá, dịch vụ một số nơi trên thế giới tính theo USD
Khả năng hấp thụ tỷ giá của hàng hóa Complete passthrough: khi giá đồng nội tệ tăng, giá ngoại tệ của hàng hóa tăng tương ứng, bằng đúng sự tăng giá của đồng nội tệ. Tuy nhiên trên thực tế, giá ngoại tệ của hàng hóa thường không tăng theo hoặc tăng ít  partial passthrough  Để đảm bảo tính cạnh tranh của hàng ở thị trường nước ngoài  Doanh nghiệp chấp nhận tỷ suất lợi nhuận thấp hơn, cắt giảm chi phí…. Hàng hóa càng ít co dãn cầu theo giá thì khả năng hấp thụ càng cao.
Ngang giá lãi suất Ngang giá lãi suất có bảo hiểm (covered interest rate parity CIP) Ngang giá lãi suất không bảo hiểm (Uncovered interest rate parity UIP)
Ngang giá lãi suất có bảo hiểm CIP (1+iV) (1+iV) = (1+iS)*F/S (1) 1+iV Nếu (1) không cân bằng 1đ đ đ (1+iV)
Điểm kỳ hạn và chênh lệch lãi suất Áp dụng CIP (1+i) = (1+i*)F/S (1+i)/(1+i*) = F/S i – i* = (FS)/S  1. Điểm kỳ hạn bằng về độ lớn nhưng ngược dấu với chênh lệch lãi suất giữa hai nước. 2. Đồng tiền có lãi suất cao sẽ có điểm kỳ hạn khấu trừ.
Kinh doanh chênh lệch lãi suất CIA VD: Lãi suất ở Mỹ: 6,1%/năm, Lãi suất ở Anh: 9%/năm Tỷ giá giao ngay: 1,500$ = 1£, Tỷ giá kỳ hạn: 1,460$ = 1£ Kinh doanh chênh lệch thế nào? Quy tắc đầu tư: Chênh lệch lãi suất Điểm kỳ hạn  đi vay bằng đồng lãi suất thấp và đầu tư vào đồng có lãi suất cao
Kinh doanh chênh lệch lãi suất CIA
Ngang giá lãi suất không có bảo hiểm UIP

CÓ THỂ BẠN MUỐN DOWNLOAD

THÔNG TIN

TRỢ GIÚP

HỖ TRỢ KHÁCH HÀNG

Theo dõi chúng tôi

Chịu trách nhiệm nội dung:

Nguyễn Công Hà - Giám đốc Công ty TNHH TÀI LIỆU TRỰC TUYẾN VI NA

LIÊN HỆ

Địa chỉ: P402, 54A Nơ Trang Long, Phường 14, Q.Bình Thạnh, TP.HCM

Hotline: 093 303 0098

Email: support@tailieu.vn

Giấy phép Mạng Xã Hội số: 670/GP-BTTTT cấp ngày 30/11/2015 Copyright © 2022-2032 TaiLieu.VN. All rights reserved.