Tiểu luận: Tái cấu trúc thị trường chứng khoán: tổ chức lại sở giao dịch và thị trường OTC

Chia sẻ: Hgnvh Hgnvh | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:58

Thêm vào BST

Báo xấu

88
lượt xem 11
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Tiểu luận: Tái cấu trúc thị trường chứng khoán: tổ chức lại sở giao dịch và thị trường OTC nêu cơ sở lý luận, thực trạng hình thành và phát triển sở giao dịch và thị trường otc. Những giải pháp trong tái cấu trúc thị trường chứng khoán.

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Tiểu luận: Tái cấu trúc thị trường chứng khoán: tổ chức lại sở giao dịch và thị trường OTC

TÁI CẤU TRÚC THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN: TỔ CHỨC LẠI SỞ GIAO DỊCH VÀ THỊ TRƯỜNG OTC Giảng viên: PGS.TS Bùi Kim Yến Lớp: NH Đêm 1 - K20 Nhóm thực hiện: Nhóm 4
NỘI DUNG CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ LUẬN CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN SỞ GIAO DỊCH VÀ THỊ TRƯỜNG OTC CHƯƠNG III: NHỮNG GIẢI PHÁP TRONG TÁI CẤU TRÚC THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 2
CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ LUẬN • 1. Tổng quan về chứng khoán và thị trường chứng khoán 2. Vai trò của sở giao dịch trong thị trường chứng khoán 3. Các nguyên nhân dẫn đến tái cấu trúc sở giao dịch và thị trường OTC 4. Lợi ích của việc tái cấu trúc sở giao dịch và thị trường OTC 3
TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN  Chứng khoán: được hiểu là các loại giấy tờ có giá hay bút toán ghi sổ, nó cho phép chủ sở hữu có quyền yêu cầu về thu nhập và tài sản của tổ chức phát hành hoặc quyền sở hữu.  Thị trường chứng khoán: là nơi diễn ra các giao dịch mua bán, trao đổi các loại CK. Hàng hóa của TTCK là một loại hàng hóa đặc biệt, là quyền sở hữu về tư bản. Loại hàng hóa này cũng có giá trị và giá sử dụng. 4
CẤU TRÚC THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Phân loại theo quá trình luân chuyển chứng khoán  Thị trường chứng khoán sơ cấp (thị trường phát hành): là nơi chứng khoán lần đầu được bán cho các nhà đầu tư bởi các nhà phát hành  Thị trường chứng khoán thứ cấp (thị trường giao dịch): là nơi mua bán chứng khóan đã được phát hành Chứng khoán Chứng khoán Nhà phát hành Nhà đầu tư Nhà đầu tư Vốn ( tiền) Tiền Thị trường sơ cấp Thị trường thứ cấp 5
CẤU TRÚC THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Phân loại theo hình thức tổ chức; – Thị trường chứng khoán chính thức (SGD) Có địa điểm thời gian làm việc cụ thể Là nơi mua bán các loại chứng khoán đã được niêm yết – Thị trường chứng khóan phi chính thức (thị trường OTC) Không có địa điểm, thời gian làm việc cụ thể Là nơi mua bán các loại chứng khoán chưa được niêm yết 6
PHÂN BIỆT THỊ TRƯỜNG OTC VÀ SỞ GIAO DỊCH Thị trường OTC Sở giao dịch - Không có địa điểm giao dịch - Có địa điểm giao dịch cụ thể - Giao dịch bằng cơ chế thương - Giao dịch thông qua đấu giá lượng và thoả thuận giá là chủ tập trung yếu - Chỉ có 1 mức giá đối với 1 - Trên thị trường có thể có nhiều loại chứng khoán tại cùng 1 mức giá đối với 1 loại chứng khoán trong cùng 1 thời điểm thời điểm - Giao dịch các loại chứng - Giao dịch các loại chứng khoán có độ rủi ro cao khoán có độ rủi ro thấp hơn - Cơ chế thanh toán đa dạng và - Cơ chế thanh toán bù trừ đa linh hoạt phương thống nhất 7
CẤU TRÚC THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN (tiếp) • Phân loại theo hàng hóa: • Thị trường trái phiếu: là thị trường giao dịch, mua bán các loại trái phiếu đã được phát hành, các trái phiếu này bao gồm các trái phiếu công ty, trái phiếu đô thị và trái phiếu chính phủ. • Thị trường cổ phiếu: là thị trường giao dịch, mua bán các loại cổ phiếu bao gồm cổ phiếu thường và cổ phiếu ưu đãi • Thị trường các công cụ phái sinh: là thị trường phát hành và mua đi bán lại các chứng từ tài chính khác như: quyền mua cổ phiếu, chứng quyền, hợp đồng quyền chọn… 8
Sàn giao dịch UPCOM: Phương thức giao dịch: • Thỏa thuận điện tử là hình thức giao dịch trong đó đại diện giao dịch nhập lệnh với các điều kiện giao dịch đã được xác định và lựa chọn lệnh đối ứng phù hợp để thực hiện giao dịch. • Thỏa thuận thông thường là hình thức giao dịch trong đó bên mua, bên bán tự thoả thuận với nhau về các điều kiện giao dịch và được đại diện giao dịch nhập thông tin vào hệ thống đăng ký giao dịch để xác nhận giao dịch này. 9
Sàn giao dịch UPCOM: Ưu điểm của Sàn UpCOM Với nhà đầu tư: • Tiết kiệm thời gian và chi phí giao dịch • Dễ dàng tìm kiếm được thông tin minh bạch và dễ • Hạn chế rủi ro thanh toán • Khi thông tin minh bạch, rõ ràng thị trường có tính lỏng cao thì nhà đầu tư sẽ đỡ rủi ro hơn ở thị trường tự do. 10
Sàn giao dịch UPCOM: Với nhà doanh nghiệp • Nâng cao khả năng huy động vốn của DN • Là bước đệm cho các DN có ý định chuyển lên niêm yết trên sàn niêm yết • Tăng tính minh bạch cho DN, quảng bá thương hiệu • Thủ tục đăng kí nhanh chóng hơn sàn niêm yết • Tạo điều kiện cho các công ty CK phát triển: trong Upcom các công ty chứng khoán với vai trò là nhà tạo lập thị trường, đồng thời cũng là nhà đầu tư, nhà môi giới. 11
Sàn giao dịch UPCOM: Nhược điểm của Sàn UpCOM • Hàng hóa đơn điệu, thanh khoản kém • Chưa đươc sự quan tâm nhiều của DN,NDT • Thị trường thiếu sự tham gia của các ‘cổ phiếu vua’ • Phương thức giao dịch không linh hoạt • Chưa thấy vai trò của nhà tạo lập TT • Biên độ bị quản lý là 10%, trong khi ở sàn HASTC là 7%, HOSE là 5%, thị • trường tự do không giới hạn về biên độ, giảm tính hấp dẫn của thị trường Upcom • Hạn chế về thời gian thanh toán, sàn tự do, thời gian thanh toán T+0 12
2. Vai trò của sở giao dịch trong thị trường chứng khoán: • Huy động vốn cho các dự án công của Chính phủ; • Huy động vốn cho doanh nghiệp; • Kênh chuyển vốn từ nơi thừa vốn sang nơi thiếu vốn; • Tạo tính thanh khoản cho các khoản đầu tư;
2. Vai trò của sở giao dịch trong thị trường chứng khoán: • Tạo một cơ chế xác định giá minh bạch, công bằng tiến đến tăng cường tính minh bạch cho nền kinh tế; • Hỗ trợ quản lý công ty ngày càng hiệu quả; • Tạo kênh đầu tư hiệu quả cho công chúng; • Hàn thử biểu của nền kinh tế. 14
3.Các nguyên nhân dẫn đến tái cấu trúc sở giao dịch và thị trường OTC  Đáp ứng yêu cầu vốn nguồn vốn trung dài hạn cho nền kinh tế; Nhiệm vụ hết sức cấp bách để đáp ứng yêu cầu về vốn dài hạn cho nền kinh tế, củng cố hệ thống thị trường có sự quản lý của Nhà nước, bảo đảm quản trị rủi ro, an toàn hệ thống tài chính...  Những cải cách về thể chế vẫn chưa đáp ứng được yêu cầu phát triển của thị trường; Môi trường kinh tế vĩ mô chưa thực sự thuận lợi, lạm phát và lãi suất ngân hàng cao đã ảnh hưởng đến khả năng thanh khoản chung của nền kinh tế cũng như thị trường tài chính trong đó có TTCK. Sự liên thông giữa các khối thị trường chưa thật sự thống nhất gây rủi ro tiềm ẩn cho sự an toàn của hệ thống tài chinh`.
3.Các nguyên nhân dẫn đến tái cấu trúc sở giao dịch và thị trường OTC • Tái cấu trúc góp phần củng cố năng lực tài chính của các định chế tài chính. – Việc duy trì hoạt động của 2 Sở GDCK đã góp phần phát triển TTCK trong thời gian qua, tuy nhiên điều này cũng làm cho thị trường chứng khoán bị chia cắt. – Quá trình này sẽ tự đào thải các tổ chức có hạn chế về năng lực nghiệp vụ, kiểm soát nội bộ và quản trị rủi ro dẫn đến tình trạng không hiệu quả (đặc biệt là hoạt động tự doanh).
CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN SỞ GIAO DỊCH VÀ THỊ TRƯỜNG OTC 1. Thực trạng hoạt động của SGD 2. Thực trạng hoạt động của thị trường OTC 3. Những mặt hạn chế trong hoạt động của SGD và thị trường OTC 4. Sự cần thiết tái cấu trúc thị trường chứng khoán 17
QUÁ TRÌNH HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN • Trung tâm giao dịch chứng khoán TP.HCM đi vào họat động ngày 20/7/2000 • Ngày 8/8/2007 Trung tâm giao dịch chứng khoán TP.HCM chính thức trở thành Sở Giao dịch chứng khoán TP.HCM (HOSE) • Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội đi vào hoạt động ngày 8/3/2005 • Ngày 2/1/2009 Trung tâm giao dịch chứng khóan Hà Nội được chuyển đổi thành Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX)
THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG CỦA SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN Mô hình hoạt động: • Là công ty TNHH một thành viên • Nhà nước sở hữu 100% vốn • Là doanh nghiệp hoạt động có thu nhưng họat động không vì mục đích lợi nhuận • Sở giao dịch chứng khoán TP.HCM họat động theo mô hình thị trường tập trung • Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội họat động theo mô hình thị trường OTC Việt Nam
THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG CỦA SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN HOSE HNX • Là thị trường CK tập trung • Hoạt động theo mô hình thị • Giao dịch CK tại một địa điểm trường phi tập trung (OTC) tập trung là sàn GD • Đăng ký và giao dịch cho các CP • Các CK được niêm yết thường chưa niêm yết, hoặc chưa đủ là CK của những Cty lớn, đã điều kiện niêm yết qua thử thách • Tập trung chủ yếu cho các DN • Phương thức GD: đấu giá có vốn điều lệ từ 10 tỷ đồng trở lên.