Tóm tắt luận văn thạc sĩ: Phân tích tài chính trong các doanh nghiệp nhỏ và vừa trên địa bàn thành phố Kon Tum, tỉnh Kon Tum

Chia sẻ: Dfg Dfg | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:26

Thêm vào BST

Báo xấu

90
lượt xem 16
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Mục tiêu của đề tài là phân tích đặc điểm tài chính doanh nghiệp nhỏ và vừa trên địa bàn thành phố Kon Tum, tỉnh Kon Tum. Đánh giá các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp.

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Tóm tắt luận văn thạc sĩ: Phân tích tài chính trong các doanh nghiệp nhỏ và vừa trên địa bàn thành phố Kon Tum, tỉnh Kon Tum

1 B GIÁO D C VÀ ĐÀO T O Đ I H C ĐÀ N NG PH M TH NG C LY PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TRONG CÁC DOANH NGHI P NH VÀ V A TRÊN Đ A BÀN THÀNH PH KON TUM, T NH KON TUM Chuyên ngành : K toán Mã ngành : 60.34.30 TÓM T T LU N VĂN TH C S QU N TR KINH DOANH Đà N ng, Năm 2012
2 Công trình ñư c hoàn thành t i Đ I H C ĐÀ N NG Ngư i hư ng d n khoa h c: PGS.TS. NGUY N CÔNG PHƯƠNG PH N BI N 1: PGS.TS. HOÀNG TÙNG PH N BI N 2: TS. PHAN TH MINH LÝ Lu n văn ñư c b o v t i H i ñ ng ch m Lu n văn t t nghi p Th c sĩ Qu n tr kinh doanh h p t i Đ i h c Đà N ng vào ngày 07 tháng 01 năm 2012 * Có th tìm hi u lu n văn t i : - Trung tâm thông tin - H c li u, Đ i h c Đà N ng - Thư vi n trư ng Đ i h c Kinh t , Đ i h c Đà N ng.
3 M Đ U 1. Lý do ch n ñ tài Trên ñ a bàn thành ph Kon Tum, hi n có trên 500 DNNVV ho t ñ ng. M c dù s lư ng tăng lên không ng ng nhưng cũng nhi u doanh nghi p ch ho t ñ ng m t th i gian r i gi i th , phá s n do g p ph i nh ng khó khăn hi n t i và ti m tàng không th gi i quy t. Th c t cho th y vi c ñánh giá m i m t tài chính c a doanh nghi p (c u trúc tài chính và tính thanh kho n, tăng trư ng và hi u qu , nh n di n nh ng khó khăn hi n t i và ti m tàng) s r t thi t th c không ch cho doanh nghi p mà cho cơ quan qu n lý nhà nư c. Khía c nh này lâu nay không ñư c quan tâm ñúng m c. T th c t trên, tác gi lu n văn ch n ñ tài “Phân tích tài chính trong các DNNVV trên ñ a bàn thành ph Kon Tum, T nh Kon Tum” ñ làm lu n văn t t nghi p. 2. M c ñích nghiên c u c a ñ tài M c ñích c a ñ tài là phân tích ñ c ñi m tài chính c a DNNVV trên ñ a bàn thành ph Kon Tum. Đánh giá các nhân t nh hư ng ñ n hi u qu ho t ñ ng c a doanh nghi p. Đ ng th i ñ xu t m t s gi i pháp nh m hoàn thi n c u trúc tài chính và nâng cao hi u qu ho t ñ ng c a DNNVV. 3. Đ i tư ng và ph m vi nghiên c u Ph m vi nghiên c u: Lu n văn t p trung nghiên c u các lý thuy t v phân tích tài chính trong doanh nghi p, s d ng nh ng lý thuy t này ñ phân tích tài chính trong các DNNVV trên ñ a bàn thành ph Kon Tum, T nh Kon Tum.
4 Đ i tư ng nghiên c u: Nghiên c u th c t thông qua phân tích s li u trong báo cáo tài chính công b b i các DNNVV trên ñ a bàn thành ph Kon Tum. 4. Phương pháp nghiên c u Đây là ñ tài nghiên c u ng d ng lý thuy t vào th c ti n phân tích tài chính trong các DNNVV. Đ phân tích, lu n văn s d ng phương pháp nghiên c u th c t thông qua báo cáo tài chính thu th p tr c ti p. C u trúc lu n văn g m 3 ph n: Chương1: Cơ s lý thuy t v phân tích tài chính DNNVV Xây d ng lý thuy t v phân tích tài chính trong DNNVV. Chuơng2: Phân tích tài chính DNNVV trên ñ a bàn TP Kon Tum, T nh Kon Tum Gi i thi u v tình hình phát tri n c a các DNNVV trên ñ a bàn thành ph Kon Tum, l a ch n m u nghiên c u, áp d ng lý thuy t phân tích tài chính ñã xây d ng chương 1 vào phân tích tài chính các DNNVV trên ñ a bàn TP Kon Tum. Chương3: Đánh giá t ng h p và ñ xu t D a vào k t qu nghiên c u chương 2, ñánh giá tình hình tài chính các DNNVV trên ñ a bàn TP Kon Tum và ñưa ra m t s ñ xu t, ki n ngh ñ i v i nhà ho ch ñ nh chính sách.
5 Chương 1 CƠ S LÝ THUY T V PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHI P NH VÀ V A 1.1 M C TIÊU VÀ N I DUNG PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHI P NH VÀ V A 1.1.1 M c tiêu phân tích tài chính Phân tích tài chính là quá trình s d ng các k thu t phân tích thích h p ñ x lý tài li u t báo cáo tài chính và các tài li u khác, hình thành h th ng các ch tiêu tài chính nh m ñánh giá th c tr ng tài chính và d ñoán ti m l c tài chính trong tương lai. 1.1.2 N i dung phân tích tài chính doanh nghi p Phân tích c u trúc tài chính và cân b ng tài chính Phân tích hi u qu ho t ñ ng c a doanh nghi p Phân tích r i ro c a doanh nghi p 1.1.3 M t s v n ñ c n quan tâm khi phân tích tài chính trong các DNNVV Báo cáo tài chính c a các DNNVV không có h th ng và ñ tin c y không cao DNNVV d b t n thương trư c s bi n ñ ng c a th trư ng. Thi u v n ñư c coi là v n ñ khó khăn nh t c a các DNNVV Ph n l n các DNNVV ho t ñ ng trong lĩnh v c thương m i, d ch v
6 1.2 PHÂN TÍCH CÁC CH TIÊU TÀI CHÍNH C A DOANH NGHI P NH VÀ V A 1.2.1 Phân tích c u trúc tài chính doanh nghi p 1.2.1.1 Phân tích c u trúc tài s n Ch tiêu ph n ánh c u trúc tài s n: Lo i tài s n i K= x 100% T ng tài s n 1.2.1.2. Phân tích c u trúc ngu n v n c a doanh nghi p *Ch tiêu phân tích tính t ch v tài chính c a doanh nghi p T su t n T N ph i tr su t = x100% n T ng tài s n T su t n trên VCSH T su t N ph i tr n trên = VCSH Ngu n v n ch s h u * Ch tiêu phân tích tính n ñ nh c a ngu n tài tr T su t Ngu n v n thư ng xuyên ngu n v n = x 100% thư ng xuyên T ng ngu n v n
7 Ho c T su t Ngu n v n t m th i ngu n v n = x100% t m th i T ng ngu n v n 1.2.1.3. Phân tích cân b ng tài chính a. V n lưu ñ ng ròng và phân tích cân b ng tài chính Công th c xác ñ nh giá tr v n lưu ñ ng ròng c a doanh nghi p: VLĐ ròng = Ngu n v n thư ng xuyên - Tài s n dài h n (1) Ho c VLĐ ròng = Tài s n ng n h n - Ngu n v n t m th i (2) b. Nhu c u v n lưu ñ ng ròng và phân tích cân b ng tài chính. Ch tiêu nhu c u v n lưu ñ ng ròng m t cách t ng quát ñư c tính như sau: Nhu c u VLĐ = (TSNH – Ti n) – (N NH – Vay NH) Nhu c u VLĐR HĐKD = Ph i thu HĐKD + HTK – (N NH – Vay NH)
8 1.2.2 Phân tích hi u qu c a doanh nghi p 1.2.2.1 Ch tiêu phân tích hi u qu kinh doanh c a doanh nghi p T su t l i nhu n trên doanh thu T su t l i nhu n L i nhu n trư c thu trên doanh thu = x100% DTT + DT HĐTC + TN khác T su t l i nhu n trên doanh thu thu n SXKD L i nhu n thu n SXKD T su t LN = x 100% trên DTT Doanh thu thu n ( SXKD) Hi u su t s d ng tài s n doanh nghi p Hi u su t DTT + DTT HĐTC + TN khác s d ng = T ng tài s n TS Hi u su t s d ng v n lưu ñ ng c a doanh nghi p DTT S vòng quay = (vòng) b/q c a VLĐ VLĐ bình quân
9 T su t sinh l i c a tài s n (ROA) T su t L i nhu n trư c thu Sinh l i = x100% T ng tài s n tài s n Đ làm rõ các nhân t nh hư ng ñ n ch tiêu t su t sinh l i tài s n, ch tiêu ROA còn ñư c chi ti t qua phương trình Dupont: ∆ROA = AH(LN/DT) + AH(DT/TS) Trong ñó: AH(LN/DT) là nh hư ng c a s thay ñ i t su t l i nhu n trên doanh thu. Th c ch t ñây là nh hư ng c a hi u qu kinh doanh c a doanh nghi p sau khi ñã tr ñi các chi phí. AH (DT/TS) là nh hư ng c a s thay ñ i c a t su t doanh thu trên tài s n. T su t sinh l i kinh t (ROA tính trư c lãi vay) T su t L i nhu n trư c thu + chi phí lãi vay Sinh l i kinh = x100% T ng tài s n bình quân t 1.2.2.2 Phân tích kh năng sinh l i c a v n ch s h u T su t L i nhu n sau thu sinh l i = x100% Ngu n v n CSH bình quân VCSH
10 Hi u qu kinh doanh và c u trúc tài chính là hai nhân t nh hư ng tr c ti p ñ n ROE. Rõ ràng, hi u qu kinh doanh c a doanh nghi p cao s d n ñ n kh năng sinh l i v n ch s h u l n và ngư c l i. Đ ng th i ng v i hi u qu kinh doanh cho trư c n u t su t t tài tr càng l n thì hi u qu tài chính c a doanh nghi p s càng nh . 1.2.3 Kh năng thanh toán c a DNNVV 1.2.3.1 Kh năng thanh toán n ng n h n H s chung ñ ñánh giá kh năng thanh toán ñư c tính như sau : S ti n có th dùng ñ tr n Kh năng thanh toán = S n ng n h n ph i tr 1.2.3.2 Kh năng thanh toán lãi vay L i nhu n trư c thu + Lãi vay Kh năng thanh = toán lãi vay Lãi vay .
11 Chương 2 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÁC DOANH NGHI P NH VÀ V A TRÊN Đ A BÀN THÀNH PH KON TUM, T NH KON TUM 2.1. T NG QUAN V TÌNH HÌNH PHÁT TRI N DNNVV TRÊN Đ A BÀN THÀNH PH KON TUM 2.1.1 Tình hình phát tri n DNNVV c a Vi t Nam K t qu ñi u tra c a T ng c c Th ng kê cho th y, các DNNVV hi n ñang chi m t i 99% s lư ng cơ s s n xu t kinh doanh c a c nư c, 25% t ng ñ u tư xã h i và thu hút kho ng 77% l c lư ng lao ñ ng phi nông nghi p. Tuy nhiên, m t th c tr ng ph bi n trong các DNNVV là h th ng máy móc, thi t b l c h u, các DNNVV ch y u t p trung vào các ngành thương m i, s a ch a ñ ng cơ, xe máy, ti p ñ n là các ngành ch bi n, xây d ng và các ngành còn l i như kinh doanh tài s n, tư v n, khách s n, nhà hàng. 2.1.2. S phát tri n và ñ c ñi m c a các DNNVV trên ñ a bàn thành ph Kon Tum Các DNNVV trên ñ a bàn thành ph Kon tum các DNNVV phát tri n nhanh v s lư ng và ch t lư ng. V v n ñăng ký, t i th i ñi m năm 2001 t ng s v n kinh doanh ñăng ký là 42.152.417 ñ ng, ñ n năm 2008 t ng s v n kinh doanh
12 ñăng ký c a các doanh nghi p ñã lên ñ n 127.620.544.568 ñ ng, tăng v i t c ñ r t nhanh. 2.2 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÁC DNNVV TRÊN Đ A BÀN THÀNH PH KON TUM, T NH KON TUM 2.2.1 L a ch n m u nghiên c u L a ch n nh ng DNNVV ñư c thành l p trư c năm 2006 và ñang ho t ñ ng th i ñi m hi n nay, ng u nhiên 30 doanh nghi p ñư c l a ch n sao cho nh ng ngành ngh kinh doanh ph bi n s ñư c l a ch n v i s lư ng doanh nghi p nhi u hơn. 2.2.2 Phân tích c u trúc tài chính doanh nghi p 2.2.2.1 Phân tích c u trúc tài s n C u trúc tài s n ph thu c vào ñ c ñi m kinh t ngành, lĩnh v c ho t ñ ng. Do ñó c n xem xét các t s trên theo ngành, theo lĩnh v c. Ba lĩnh v c sau ñư c nh n di n: S n xu t và kinh doanh t ng h p (nhóm 1), Kinh doanh d ch v v n t i, du l ch, khách s n, tư v n thi t k (nhóm 2), và Kinh doanh mua bán hàng hóa thông thư ng (nhóm 3). K t qu nghiên c u cho th y, các t s ph n ánh c u trúc tài s n là khác nhau gi a t ng nhóm. V i t tr ng hàng t n kho th p (th p nh t là 1,02%) t p trung các doanh nghi p kinh doanh d ch v v n t i, du l ch, khách s n, tư v n thi t k . Các doanh nghi p này h u như không có hàng t n kho ho c r t ít, s n ph m kinh doanh là các d ch v vô hình. Nhưng ngư c l i, giá tr tài s n c ñ nh chi m t tr ng khá cao (cao nh t lên t i 93,18%) rơi vào các doanh nghi p
13 kinh doanh v n t i, cũng d hi u b i ñây là ñ c thù trong lĩnh v c kinh doanh này. T tr ng hàng t n kho cao (cao nh t 87,12%) rơi vào các doanh nghi p kinh doanh mua bán hàng hóa thông thư ng như mua bán tư li u tiêu dùng, xe máy, nông lâm s n, lương th c th c ph m... T tr ng kho n ph i thu khách hàng th p (th p nh t 1,54%) t p trung các doanh nghi p kinh doanh v n t i, d ch v taxi, nhà hàng, ho t ñ ng vui chơi gi i trí, mua bán v t li u xây d ng… Bên c nh ñó có 10% doanh nghi p có t tr ng kho n ph i thu khách hàng khá cao (cao nh t là 32,29%). 2.2.2.2. Phân tích c u trúc ngu n v n c a doanh nghi p S li u phân tích cho th y, t su t n trung bình là 37%, m t vài doanh nghi p có t su t n b ng 0. Bên c nh ñó cũng có nhi u doanh nghi p có t su t n khá cao (lên ñ n 93,13%). T su t ngu n v n thư ng xuyên trung bình là 73.13%, cho th y có s n ñ nh tương ñ i v i ngu n v n s d ng và các doanh nghi p chưa ch u áp l c thanh toán ngu n tài tr này trong ng n h n. Tuy nhiên, có kho ng 46% doanh nghi p s d ng ngu n v n vay dài h n và có t su t ngu n v n thư ng xuyên khá cao (92,96%). 2.2.2.3. Phân tích cân b ng tài chính a. V n lưu ñ ng ròng và phân tích cân b ng tài chính K t qu cho th y v t ng quát, v n lưu ñ ng ròng c a các doanh nghi p l n hơn 0, cân b ng tài chính ñư c ñánh giá b o ñ m.
14 Đ c bi t có m t vài doanh nghi p có t su t n cao (lên ñ n 93,13%) nhưng ch y u các doanh nghi p này vay ñ tài tr cho tài s n ng n h n như hàng t n kho, ph i thu khách hàng…, ho t ñ ng kinh doanh không ñòi h i ph i ñ u tư nhi u vào TSCĐ, vì v y m c dù t su t n cao nhưng cân b ng tài chính v n ñư c ñ m b o. Bên c nh ñó, có kho ng 16% doanh nghi p có v n lưu ñ ng ròng nh hơn 0. b.Nhu c u v n lưu ñ ng ròng K t qu cho th y v t ng quan, ngân qũy ròng c a các doanh nghi p ñ u l n hơn 0, ph n ánh cân b ng tài chính b o ñ m vì các doanh nghi p không ph i vay ñ bù ñ p s thi u h t v nhu c u v n lưu ñ ng ròng. Tuy nhiên có m t vài doanh nghi p có ngân qu ròng âm (min = -9.241.530). Đi u này có nghĩa v n lưu ñ ng ròng không ñ ñ tài tr nhu c u v n lưu ñ ng và doanh nghi p ph i huy ñ ng các kho n vay ng n h n ñ bù ñ p s thi u h t ñó và tài tr m t ph n tài s n c ñ nh khi v n lưu ñ ng ròng âm. 2.2.3. Phân tích hi u qu c a doanh nghi p 2.2.3.1 Phân tích hi u qu kinh doanh c a doanh nghi p T su t l i nhu n trên doanh thu T su t l i nhu n trên doanh thu trung bình c a 30 doanh nghi p không cao, có s chênh l ch l n gi a k t qu kinh doanh c a các doanh nghi p th hi n ñ l ch chu n l n (20,82%). C th 23,3% doanh nghi p có t su t l i nhu n trên doanh thu bình quân
15 >50%. Tuy nhiên có m t vài doanh nghi p có t su t l i nhu n trên doanh thu bình quân r t th p th m chí thua l (-4,31%). T su t l i nhu n trên doanh thu thu n s n xu t kinh doanh K t qu phân tích cho th y giá tr l n nh t và nh nh t c a t su t l i nhu n trên doanh thu thu n không thay ñ i so v i t su t l i nhu n trên doanh thu, ch ng t trong các DNNVV trên ñ a bàn thành ph ho t ñ ng tài chính và ho t ñ ng khác nhi u doanh nghi p không ñáng k . Giá tr trung bình c a t su t l i nhu n trên doanh thu thu n (31,91%) cao hơn so v i giá tr trung bình c a t su t l i nhu n trên doanh thu (28,19%) ñ ng th i m c ñ phân tán giá tr này cũng th p hơn (ñ l ch chu n nh hơn) th hi n chính xác hơn k t qu kinh doanh c a các DNNVV trên ñ a bàn thành ph . Đ l ch chu n c a ch tiêu t su t l i nhu n trên doanh thu thu n l n (l n nh t là 15,06%) h u h t các doanh nghi p có t su t l i nhu n trên doanh thu thu n tăng qua các năm, ch y u là các doanh nghi p kinh doanh v n t i, xây d ng. Hi u su t s d ng tài s n doanh nghi p: H u h t hi u su t s d ng tài s n c a doanh nghi p còn th p và không có xu hư ng tăng n ñ nh qua các năm, 50% doanh nghi p có giá tr hi u su t s d ng tài s n th p hơn giá tr trung bình ñi u này cho th y hi u su t s d ng tài s n c a các doanh nghi p không ñ u, th hi n giá tr ñ l ch chu n cao (0,3).
16 Các DNNVV huy ñ ng v n ñ ñ u tư m r ng ho t ñ ng kinh doanh nhưng hi u qu s d ng v n không cao, th hi n có nhi u doanh nghi p có hi u su t s d ng tài s n r t th p (0,07 l n). Bên c nh ñó cũng có nhi u doanh nghi p có hi u su t s d ng tài s n cao (cao nh t 1,52 l n), h u h t là các doanh nghi p có t su t l i nhu n trên doanh thu cao như phân tích trên. Tuy nhiên s lư ng doanh nghi p có hi u su t s d ng tài s n th p chi m nhi u hơn. Hi u su t s d ng v n lưu ñ ng c a doanh nghi p: Ba lĩnh v c sau ñư c nh n di n: S n xu t và kinh doanh t ng h p (nhóm 1), Kinh doanh d ch v v n t i, du l ch, khách s n, tư v n thi t k (nhóm 2) và Kinh doanh mua bán hàng hóa thông thư ng (nhóm 3). K t qu nghiên c u cho th y s vòng quay bình quân v n lưu ñ ng c a nhi u doanh nghi p th p (
17 D a vào phương trình Dupont và s d ng phương pháp phân tích h i quy b i d a trên nguyên t c bình phương nh nh t v i s tr giúp c a ph n m m EVIEWS ñ xét s nh hư ng c a các ch tiêu t su t l i nhu n trên doanh thu, hi u su t s d ng tài s n ñ n ch tiêu t su t sinh l i c a tài s n. Mô hình th c ti n v s tác ñ ng c a các ch tiêu t su t l i nhu n trên doanh thu (TSLN_DT), hi u su t s d ng tài s n (HSTS) ñ n t su t sinh l i tài s n c a doanh nghi p (ROA). YROA = -25,94 + 0,623*XTSLN_DT + 0,45*XHSTS M i quan h t mô hình th c ti n ñư c th hi n sơ ñ 2.5 Hi u su t T su t LN SD tài s n trên doanh thu 0,62 0,45 T su t sinh l i tài s n Sơ ñ 2.5 Các nhân t nh hư ng ñ n t su t sinh l i c a tài s n K t qu nghiên c u cho th y t su t sinh l i c a tài s n t l thu n v i t su t l i nhu n trên doanh thu, hi u su t s d ng tài s n, ñi u này cũng ñư c th hi n rõ qua s li u phân tích trên và phù h p v i lý thuy t c a phương trình Dupont.
18 T su t sinh l i kinh t (ROA trư c lãi vay): T su t sinh l i kinh t trung bình là 18,4%. Có 36,6% doanh nghi p có t su t sinh l i kinh t l n hơn 20%, cao nh t là 46,92%. Ch tiêu này ph thu c vào ñ c ñi m kinh t ngành và năng l c ñi u hành s n xu t kinh doanh c a nhà qu n lý doanh nghi p, do ñó c n phân tích theo lĩnh v c. Ba lĩnh v c sau ñư c nh n di n: S n xu t và kinh doanh t ng h p (nhóm 1), Kinh doanh d ch v v n t i, du l ch, khách s n, tư v n thi t k (nhóm 2) và Kinh doanh mua bán hàng hóa thông thư ng (nhóm 3). K t qu cho th y, các doanh nghi p s n xu t và kinh doanh t ng h p có t su t sinh l i kinh t b ng giá tr trung bình (18,4%). Các doanh nghi p kinh doanh v n t i, khách s n… có t su t sinh l i kinh t th p hơn, nguyên nhân là do nhi u doanh nghi p kinh doanh thua l ho c l i nhu n không ñáng k ch ñ ñ bù ñ p chi phí v n vay. Các doanh nghi p kinh doanh mua bán hàng hóa thông thư ng có t su t sinh l i kinh t khá cao (24,71%), l i nhu n thu ñư c không nh ng có th chi tr các kho n chi phí v n vay mà còn t o ra ph n tích lũy cho ngư i ch s h u. 2.2.3.2. Phân tích kh năng sinh l i c a v n ch s h u T su t sinh l i v n ch s h u c a các doanh nghi p còn r t th p. C th , có 60% doanh nghi p có t su t sinh l i v n ch s h u th p hơn giá tr trung bình. S d ng phương pháp phân tích h i quy b i d a trên nguyên t c bình phương nh nh t v i s tr giúp c a ph n m m
19 EVIEWS . Xét hai nhân t nh hư ng tr c ti p nh t ñ n t su t sinh l i v n ch s h u (hi u qu tài chính) ñó là t su t sinh l i c a tài s n (hi u qu kinh doanh) và t su t n (c u trúc tài chính) c a doanh nghi p. Mô hình th c ti n v s tác ñ ng c a các ch tiêu t su t n (TSN), hi u qu kinh doanh(ROA) ñ n hi u qu tài chính c a doanh nghi p (ROE): YROE = -2,87 + 0,06*XTSN + 0,46*XROA T su t T su t n sinh l i c a tài s n 0,06 0,46 T su t sinh l i v n ch s h u. Sơ ñ 2.7 nh hư ng c a c u trúc tài chính và hi u qu kinh doanh ñ n hi u qu tài chính doanh nghi p K t qu nghiên c u cho th y hi u qu kinh doanh t l thu n v i hi u qu tài chính và c u trúc tài chính cũng có quan h t l thu n v i hi u qu tài chính.
20 2.2.4 Kh năng thanh toán Kh năng thanh toán n ng n h n S li u phân tích cho th y 10% doanh nghi p không vay n ng n h n mà ho t ñ ng hoàn toàn b ng v n ch s h u s không ch u áp l c thanh toán. D a vào chênh l ch gi a giá tr trung bình và giá tr l n nh t c a kh năng thanh toán, h u h t các doanh nghi p có kh năng thanh toán th p, c th 16,6% doanh nghi p có kh năng thanh toán hi n hành