Khái niệm và đặc điểm của Forex Swap, tỷ giá trong Forex Swap, ứng dụng của Forex Swap là những nội dung chính của chương 5 "Nghiệp vụ ngoại hối hoán đổi" trong bài giảng Kinh doanh ngoại hối. Đây là tài liệu tham khảo hữu ích cho các bạn đang học chuyên ngành Tài chính - Ngân hàng.
AMBIENT/
Chủ đề:
Nội dung Text: Bài giảng Kinh doanh ngoại hối: Chương 5 - Trần Thị Hà Trang
- NGHIỆP VỤ NGOẠI HỐI
HOÁN ĐỔI (SWAP)
- NỘI DUNG
Ø Khái niệm và đặc điểm của Forex
Swap
Ø Tỷ giá trong Forex Swap
Ø Ứng dụng của Forex Swap
- TÌNH HUỐNG
Công ty XNK Thăng Long cần 1 triệu
USD để thanh toán tiền hàng nhập
khẩu trong ngày hôm nay, đồng thời
theo kế hoạch sẽ nhận 1 triệu USD từ
hàng xuất khẩu sau 3 tháng.
Công ty ký hợp đồng SWAP gồm:
⇒
- mua giao ngay 1 tr USD hôm nay
- bán kỳ hạn 1 tr USD sau 3 tháng
- GIAO DỊCH HOÁN ĐỔI NGOẠI HỐI
Hợp đồng mua vào và bán ra cùng 1
-
đồng tiền được ký kết ngày hôm nay
Số lượng mua vào và bán ra đồng tiền
-
này là bằng nhau trong cả 2 vế của
hợp đồng hoán đổi
Ngày giá trị của hợp đồng mua vào và
-
ngày giá trị của hợp đồng bán ra là
khác nhau.
- GIAO DỊCH HOÁN ĐỔI NGOẠI HỐI
FOREX SWAP
SPOT – FORWARD –
FORWARD FORWARD
- GIAO DỊCH HOÁN ĐỔI NGOẠI HỐI
- Ngày ký hợp đồng: hôm nay
- Ngày giá trị hoán đổi:
SPOT – FORWARD
FORWARD – FORWARD (ít sử dụng trong
thực tế)
⇒ Chủ yếu nghiên cứu: SPOT – FORWARD:
ü Mua ngoại tệ SPOT – Bán ngoại tệ
FORWARD
ü Bán ngoại tệ SPOT– Mua ngoại tệ
- XÁC ĐỊNH TỶ GIÁ TRONG
GIAO DỊCH HOÁN ĐỔI
Tỷ giá ở vế giao ngay là tỷ giá trung bình
SB SO
S
2
q Tỷ giá kỳ hạn HOÁN ĐỔI mua vào/bán ra
bằng tỷ giá giao ngay trung bình cộng/trừ
raW S P
điểm kỳWhạn mua vào/bán F
FB S PB O O
- XÁC ĐỊNH TỶ GIÁ TRONG
GIAO DỊCH HOÁN ĐỔI
Ví dụ: Ngân hàng yết tỷ giá:
- Tỷ giá giao ngay: S (USD/VND) = 14.510 –
14.520
- Điểm kỳ hạn 3 tháng: 150 – 180
Giả sử Ngân hàng tiến hành giao dịch hoán đổi:
1. Bán Spot – Mua Forward 1 USD kỳ hạn 3 tháng
=> Hãy xác định tỷ giá 2 vế của hợp đồng hoán đổi.
2. Mua Spot – Bán Forward 1 USD kỳ hạn 3 tháng
=> Hãy xác định tỷ giá 2 vế của hợp đồng hoán đổi.
- YẾT TỶ GIÁ KỲ HẠN KiỂU
OUTRIGHT VÀ KIỂU SWAP
YẾT TỶ GIÁ KỲ HẠN THEO KiỂU SWAP
Tỷ giá Giao ngay 1 tháng
GBP/USD 1,6440 - 50 99 - 97
USD/SGD 1,1720 - 30 40 - 43
YẾT TỶ GIÁ KỲ HẠN THEO KiỂU OUTRIGHT
Tỷ giá Giao ngay 1 tháng
GBP/USD 1,6440 - 50 1,6341- 1,6353
USD/SGD 1,1720 - 30 1,1760 – 1,1773
- HOÁN ĐỔI ĐỔNG NHẤT
VÀ HOÀN ĐỔI GHÉP
Giả sử, một công ty tại thời điểm hiện tại:
- Dư thừa VND, nhưng có kế hoạch sử dụng sau
1 tháng.
- Có nhu cầu ngay USD, nhưng theo kế hoạch 1
tháng sau mới nhận được USD.
Công ty xử lý như thế nào?
Cách 1: - Vay USD để sử dụng và gửi VND dư thừa
-
Sau 1 tháng nhận gốc và lãi VND, lấy ra để sử dụng
-
Theo kế hoạch sau 1 tháng nhận được USD, sẽ trả
gốc và lãi vay USD
- HOÁN ĐỔI ĐỔNG NHẤT
VÀ HOÀN ĐỔI GHÉP
Giả sử, một công ty tại thời điểm hiện tại:
- Dư thừa VND, nhưng có kế hoạch sử dụng sau
1 tháng.
- Có nhu cầu ngay USD, nhưng theo kế hoạch 1
tháng sau mới nhận được USD.
Công ty xử lý như thế nào?
Cách 2: - Bán giao ngay VND mua USD
- Sau 1 tháng, bán giao ngay USD mua VND
Cách 3: - Bán giao ngay VND mua USD
- Ký HĐ kỳ hạn bán USD mua VND sau 1 tháng
- HOÁN ĐỔI ĐỔNG NHẤT
VÀ HOÀN ĐỔI GHÉP
Giả sử, một công ty tại thời điểm hiện tại:
- Dư thừa VND, nhưng có kế hoạch sử dụng sau
1 tháng.
- Có nhu cầu ngay USD, nhưng theo kế hoạch 1
tháng sau mới nhận được USD.
Công ty xử lý như thế nào?
Cách 3: - Bán giao ngay VND mua USD
- Ký HĐ kỳ hạn bán USD mua VND sau 1 tháng
Cách 4: - Ký 1 hợp đồng hoán đổi gồm 2 vế:
Vế giao ngay: Mua USD bán VND.
Vế kỳ hạn: Bán USD mua VND sau 1 tháng
- HOÁN ĐỔI ĐỔNG NHẤT
VÀ HOÀN ĐỔI GHÉP
ü Hoán đổi đồng nhất: vế giao ngay và
vế kỳ hạn thuộc một hợp đồng hoán
đổi
ü Hoán đổi ghép: vế giao ngay và kỳ
hạn thuộc hai hợp đồng độc lập.
- HOÁN ĐỔI ĐỔNG NHẤT
VÀ HOÀN ĐỔI GHÉP
ü Ví dụ 1: Khách hàng Mua spot 1 USD, Bán forward 3
tháng 1 USD. Tỷ giá USD/SGD trên thị trường như sau:
BID ASK
SPOT 1,4530 1,4550
Điểm kỳ hạn 3t 40 60
Tỷ giá kỳ hạn 1,4570 1,4610
GIAO DỊCH HOÁN ĐỔI HOÁN ĐỔI
ĐỒNG NHẤT GHÉP
Mua giao ngay 1 USD
Bán kỳ hạn 1 USD
Thu nhập/chi phí
- HOÁN ĐỔI ĐỔNG NHẤT
VÀ HOÀN ĐỔI GHÉP
ü Ví dụ 2: Khách hàng bán spot 1 USD, Mua forward 3
tháng 1 USD. Tỷ giá USD/SGD trên thị trường như sau:
BID ASK
SPOT 1,4530 1,4550
Điểm kỳ hạn 3t 40 60
Tỷ giá kỳ hạn 1,4570 1,4610
GIAO DỊCH HOÁN ĐỔI HOÁN ĐỔI
ĐỒNG NHẤT GHÉP
Bán giao ngay 1 USD
Mua kỳ hạn 1 USD
Thu nhập/chi phí
- Ứng dụng SWAP vào
bảo hiểm rủi ro tỷ giá
- KÉO DÀI TRẠNG THÁI TiỀN
TỆ
Ví dụ 1: Cách đây 3 tháng, một công ty Canada đã ký mua kỳ
hạn 3 tháng 1.000.000 USD để bảo hiểm cho khoản thanh
toán bằng USD tại tỷ giá kỳ hạn USD/CAD = 1,2000.
Do tàu chở hàng đến muộn, nên công ty chưa phải thanh
toán tiền hàng bằng USD trong thời hạn 30 ngày.
Giả sử các thông số thị trường hiện hành:
Tỷ giá giao ngay: 1,2000
Điểm kỳ hạn 30 ngày: 17-19
Mức lãi suất kỳ hạn 30 ngày:
Đầu tư bằng USD: 10%/năm (360 days)
Đi vay bằng CAD: 12%/năm (365 days)
- KÉO DÀI TRẠNG THÁI TiỀN
TỆ
Ví dụ 2: Một công ty XK ký một hợp đồng kỳ hạn 3
tháng bán 100.000 USD từ nguồn tiền XK cho NHTM
tại TG kỳ hạn USD/VND = 15.478. Hợp đồng kỳ hạn
đến hạn, nhưng công ty chỉ nhận được tiền xuất khẩu
sau 5 ngày.
Hỏi có những phương án nào nhà XK có thể sử
dụng để xử lý các trạng thái tiền tệ của USD và VND?
Biết rằng các thông số thị trường hiện hành như
sau:
Tỷ giá giao ngay USD/VND: 15.469 – 15.477
-
Tỷ giá hoàn đổi 5 ngày: 01 – 03
-
- KÉO DÀI TRẠNG THÁI TiỀN
TỆ
Ví dụ 3: Một công ty NK ký một hợp đồng mua
100.000USD kỳ hạn 3 tháng để thanh toán tiền hàng
nhập khẩu tại TG kỳ hạn USD/VND = 15.478. Hợp
đồng kỳ hạn đến hạn, nhưng công ty chưa phải thanh
toán tiền hàng nhập khẩu trong 15 ngày.
Hỏi nhà NK có những phương án nào để xử lý trạng
thái dư thừa USD và thiếu hụt VND?
Biết rằng các thông số thị trường hiện hành như
sau: Tỷ giá giao ngay USD/VND: 15.469 – 15.477
Tỷ giá kỳ hạn 15 ngày: 03 - 07
-
- Mức lãi suất 15 ngày của VND: 10,68% - 10,84%/năm
- Mức lãi suất 15 ngày của USD: 8,82% - 8,96%/năm
- RÚT NGẮN TRẠNG THÁI TiỀN TỆ
Ví dụ 4: Cách đây 2 tháng, một nhà xuất khẩu New
Zealand bán 6.000.000 USD kỳ hạn 3 tháng tại tỷ giá kỳ
hạn NZD/USD = 0,6000 để bảo hiểm rủi ro tỷ giá
Theo dự tính còn một tháng nữa nhà XK mới nhận được
USD. Nhưng ngày hôm nay, nhà XK đã nhận được
6,000,000 USD và muốn rút ngắn thời hạn hợp đồng ngay
ngày hôm nay. Các thông số hiện hành của thị trường như
sau:
Tỷ giá giao ngay NZD/USD = 0,6520 – 0,6530
Điểm kỳ hạn 1 tháng = 62 – 54
Mức lãi suất 1 tháng NZD = 17 – 18%/năm
Mức lãi suất 1 tháng USD = 6,5 – 7,0%/năm
Thêm vào BST
Báo xấu
Download
Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ
