Bài giảng Quản trị tài chính: Chương 4 - GV. Ngô Duy

Chia sẻ: Cảnh Đặng Xuân | Ngày: | Loại File: PPTX | Số trang:29

Thêm vào BST

Báo xấu

75
lượt xem 10
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Chương 4 Nguồn vốn và huy động vốn trong doanh nghiệp, nội dung chính trong chương này gồm: Tổng quan về nguồn vốn; Cách thức huy động vốn; Thực trạng về huy động vốn ở VN hiện nay.

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Bài giảng Quản trị tài chính: Chương 4 - GV. Ngô Duy

Chương IV: Nguồn vốn và huy động vốn trong doanh nghiệp
Nội dung chính  Phần I: Tổng quan về nguồn vốn  Phần II: Cách thức huy động vốn  Phần III: Thực trạng về huy động vốn ở Việt Nam hiện nay
I. Tổng quan về huy động vốn  Phân loại nguồn vốn  Theo thời gian  Theo loại hình sở hữu
Phân loại nguồn vốn theo thời gian Nguồn vốn ngắn hạn Nguồn vốn dài hạn: • Phải trả nhà cung • Vay dài hạn cấp • Vốn gó của CSH • Phải trả, phải nộp • Lợi nhuận giữ lại khác, • Phát hành cổ • Vay ngắn hạn phiếu mới
Các nhân tố tác động đến lựa chọn nguồn vốn doanh nghiệp Lựa chọn nguồn vốn?
Các căn cứ để lựa chọn nguồn vốn  “Maturity Matching”: Thời hạn của nguồn vốn phù hợp với thời hạn của tài sản  “Aggressive Approach”: Sử dụng nguồn vốn dài hạn tài trợ cho tài sản cố định và 1 phần tài sản ngắn hạn  “Conservative Approach”: Dùng toàn bộ vốn dài hạn tài trợ cho toàn bộ tài sản => Dùng rất ít nợ ngắn hạn
II. Cách thức huy động vốn
Vốn góp ban đầu - Khái niệm: Là chỉ tiêu phản ánh toàn bộ vốn đầu tư ban đầu (vốn góp) của các chủ sở hữu khi thành lập doanh nghiệp. - Vốn góp ban đầu ≥ Vốn pháp định. - Cách thức hình thành và giới hạn huy động: tùy thuộc loại hình DN.
Phân biệt  Vốn điều lệ  Vốn chủ sở hữu  Vốn pháp định  Vốn góp ban đầu
Lợi nhuận giữ lại
Phân phối lợi nhuận trong doanh nghiệp  Cách phân phối lợi nhuận: - Bằng tiền - Mua lại cổ phiếu quỹ - Bằng hàng tồn kho  Điều kiện để giữ lại lợi nhuận: - Đã và đang hoạt động có lợi nhuận - Được phép tái đầu tư từ lợi nhuận
Lợi nhuận giữ lại Ưu điểm Nhược điểm Bổ sung cho vốn góp ban đầu, đáp ứng nhu cầu - mở rộng SXKD -Làm giảm mức cổ tức của cổ đông -Không làm thay đổi số lượng và cơ cấu cổ  Giảm tính hấp dẫn đông của cổ phiếu trong ngắn hạn - Chủ động, nhanh chóng. à Chính sách giữ lại LN và cổ tức thế nào là hợp lý để không giảm tính hấp dẫn của cổ phiếu? à Dự án có thể đem lại LN bằng hoặc cao hơn mức lợi tức kỳ vọng của cổ đông không?  Giá cổ phiếu sẽ thay đổi ra sao nếu giữ lại LN?
Phát hành cổ phiếu mới Cổ phiếu thường Cổ phiếu ưu tiên Được chia cổ tức và tài - Quyền ưu tiên về cổ tức - sản khi thanh lý sau các và thanh toán khi thanh chủ nợ và cổ đông ưu lý công ty so với cổ đông đãi. thường Chia cổ tức phụ thuộc - Thường có cổ tức cố định, - vào kết quả kinh doanh thường có sự tích lũy cổ tức Quyền bỏ phiếu, biểu - quyết, bầu cử ứng cử vào Hạn chế quyền biểu -
Phát hành cổ phiếu mới Ưu điểm Nhược điểm Chủ động - - Chi phí phát hành cao (bảo lãnh, in ấn, quảng cáo…) - Huy động lượng vốn - Đáp ứng điều kiện phát hành lớn, đáp ứng nhu cầu - Thay đổi số lượng và cơ cấu cổ mở rộng SXKD đông, ảnh hưởng quyền lợi của cổ đông hiện tại. Không phải trả vốn - - Hiệu ứng pha loãng giá trị cổ gốc phiếu - Cổ tức trích từ lợi nhuận sau thuế
II. Các hình thức huy động vốn
Tín dụng thương mại  Khái niệm: là quan hệ mua bán trả chậm giữa những người SXKD với nhau, hay quan hệ sử dụng vốn lẫn nhau giữa các doanh nghiệp do bán chịu hàng hóa.  Hình thức: Thương phiếu c ó tính lưu thông cao. à Doanh nghiệp có mất chi phí huy động vốn từ tín dụng thương mại không?
Tín dụng ngân hàng  Khái niệm: Là hình thức doanh nghiệp huy động vốn bằng cách đi vay ngân hàng dưới dạng một hợp đồng tín dụng và doanh nghiệp hoàn trả khoản tiền vay theo lịch trình đã thỏa thuận.  Đặc điểm: - Huy động chủ yếu dưới hình thức tiền tệ - Các ngân hàng đóng vai trò trung gian tài chính - Thời hạn vay vốn xác định - Lãi suất tùy thuộc thỏa thuận giữa người vay và ngân hàng
Phát hành trái phiếu  Khái niệm: Trái phiếu doanh nghiệp là chứng chỉ vay vốn do doanh nghiệp phát hành thể hiện nghĩa vụ và sự cam kết của doanh nghiệp phải thanh toán lợi tức và tiền vay vào những thời hạn đã xác định cho người nắm giữ trái phiếu. à TRÁI PHIẾU LÀ CHỨNG KHOÁN NỢ  Phân loại trái phiếu doanh nghiệp - Trái phiếu có lãi suất cố định vs. Trái phiếu có lãi suất thả nổi - Trái phiếu chuyển đổi vs. Trái phiếu không chuyển đổi - Trái phiếu có thể thu hồi
So sánh 2 hình thức huy động vốn nợ và vốn CSH  Đặc điểm - Quyền kiểm soát - Tiết kiệm thuế TNDN nhờ chi phí - Đòn bẩy - Chi phí vốn - Rủi ro tài chính
III. Thực trạng Huy động vốn của các doanh nghiệp hiện nay  Vốn vay từ ngân hàng  Huy động vốn CSH  Các nguồn không chính thống