Bài giảng Tài chính quốc tế: Chương 1 - PGS.TS Nguyễn Thị Quy

Chia sẻ: You Can | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:77

Thêm vào BST

Báo xấu

62
lượt xem 7
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Bài giảng Thanh toán quốc tế - Chương 1 trình bày về tỷ giá hối đoái. Các nội dung chính trong chương này gồm: Các khái niệm, xác định tỷ giá theo phương pháp tính chéo, các nhân tố ảnh hưởng tới sự biến động của tỷ giá hối đoái, điều chỉnh tỷ giá hối đoái, các loại tỷ giá hối đoái,...và một số nội dung khác. Mời các bạn cùng tham khảo.

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Bài giảng Tài chính quốc tế: Chương 1 - PGS.TS Nguyễn Thị Quy

CHƯƠNG I Tû gi¸ hèi ®o¸i Exchange rate 1
I. C¸c kh¸i niÖm 1. Ngo¹i hèi - Lµ kh¸i niÖm dïng ®Ó chØ c¸c ph¬ng tiÖn cã thÓ dïng ®Ó tiÕn hµnh TTQT, bao gåm: 1.1 Ngo¹i tÖ (Foreign Currency): tøc lµ tiÒn cña níc kh¸c lu th«ng trong mét níc. Ngo¹i tÖ gåm hai lo¹i: Ngo¹i tÖ tiÒn mÆt vµ ngo¹i tÖ tÝn dông. 1.2 C¸c ph¬ng tiÖn thanh to¸n quèc tÕ ghi b»ng ngo¹i tÖ: - Hèi phiÕu (Bill of Exchange) - Kú phiÕu (Promissory Note) - SÐc (Cheque) - Th chuyÓn tiÒn (Mail Tranfer). - §iÖn chuyÓn tiÒn. (Telegraphic Tranfer) - ThÎ tÝn dông (Credit card). - Th tÝn dông ng©n hµng (Bank Letter of credit) 2
1.3 C¸c ph¬ng tiÖn tÝn dông (c¸c chøng kho¸n cã gi¸) ghi b»ng ngo¹i tÖ nh: Cæ phiÕu (Stock) Tr¸i phiÕu kho b¹c (Treasury Bill) Tr¸i phiÕu c«ng ty (Debenture) C«ng tr¸i quèc gia (Government Loan). 1.4 Vµng, b¹c, kim c¬ng, ngäc trai, ®¸ quÝ vµ c¸c kim lo¹i quÝ vµ hiÕm kh¸c ®îc dïng lµm tiÒn tÖ. 1.5 TiÒn ViÖt Nam díi c¸c h×nh thøc sau ®©y: TiÒn VN ë níc ngoµi díi mäi h×nh thøc khi quay l¹i ViÖt Nam. TiÒn tÝn dông VN ghi tªn tµi kho¶n cña ngêi phi c tró (Non - Resident) t¹i c¸c NH th¬ng m¹i VN ®îc quyÒn tham gia vµo TTQT. TiÒn ViÖt Nam cã nguån gèc ngo¹i tÖ kh¸c. 3
1.6. Theo §iÒu 4, Ph¸p lÖnh ngo¹i hèi ngµy 13 th¸ng 12 n¨m 2005 cña UBTV Quèc héi, cã hiÖu lùc tõ ngµy 1/6/2006, Ngo¹i hèi bao gåm: a) §ång tiÒn quèc gia kh¸c hoÆc ®ång tiÒn chung Ch©u ¢u vµ ®ång tiÒn chung kh¸c ®îc sö dông trong thanh to¸n quèc tÕ vµ khu vùc (sau ®©y gäi lµ ngo¹i tÖ); b)Ph¬ng tiÖn thanh to¸n b»ng ngo¹i tÖ, gåm sÐc, thÎ thanh to¸n, hèi phiÕu ®ßi nî, hèi phiÕu nhËn nî vµ c¸c ph¬ng tiÖn thanh to¸n kh¸c; c) C¸c lo¹i giÊy tê cã gi¸ b»ng ngo¹i tÖ nh: tr¸i phiÕu ChÝnh phñ, tr¸i phiÕu c«ng ty, kú phiÕu, cæ phiÕu vµ c¸c lo¹i giÊy tê cã gi¸ kh¸c; d)Vµng thuéc dù tr÷ ngo¹i hèi nhµ níc, trªn tµi kho¶n ë níc ngoµi cña ngêi c tró; vµng díi d¹ng khèi, thái, h¹t, miÕng trong trêng hîp mang vµo vµ mang ra khái l·nh thæ ViÖt Nam; ®)§ång tiÒn cña níc Céng hoµ x· héi chñ nghÜa ViÖt Nam trong trêng hîp chuyÓn vµo vµ chuyÓn ra khái l·nh thæ ViÖt Nam hoÆc ®îc sö dông trong thanh to¸n QT. 4
2. Tû gi¸ hèi ®o¸i 2.1. Lµ gi¸ c¶ cña mét ®¬n vÞ tiÒn tÖ níc nµy thÓ hiÖn b»ng mét sè tiÒn tÖ níc kh¸c. VD: Mét ngêi VN cã 1,6 tû VND, anh ta cã thÓ ®Õn së GD ®Ó mua USD mµ anh ta cÇn: NH sÏ tr¶ cho anh ta mét sè USD lµ: 100.000 USD Nh vËy gi¸ cña 1 USD = 1.600.000.000 = 16.000 VND 100.000 2.2. Lµ quan hÖ so s¸nh gi÷a hai ®ång tiÒn víi nhau. VD: USD/VND = 15.990/16.000 GBP/USD = 1.8898/1.9000. 5
3. C¸ch nhËn biÕt TGH§ VD: NHVCB niªm yÕt c¸c lo¹i TG sau: USD/VND= 15.990/ 16.000 GBP/USD= 1.8845/75 3.1. C¸ch ®äc Tû gi¸ ®« la MÜ - ViÖt Nam ®ång tõ 15.990 ®Õn 16.000 Tû gi¸ B¶ng Anh - §« la MÜ tõ 1.8845 ®Õn 75. 3.2 Tû gi¸ ®øng tríc (15990; 1.8845) lµ tû gi¸ NH mua USD vµ GBP gäi lµ tû gi¸ BID (BID Rate) 3.3 Tû gi¸ ®øng sau (16.000; 1.8875) lµ tû gi¸ NH b¸n USD vµ GBP, gäi lµ tû gi¸ ASK (ASK Rate). Tû lÖ : ASK - BID = Spread Spread chÝnh lµ lîi nhuËn cña NH thu ®îc. 6
3.4 §èi víi mét sè lo¹i tiÒn cã gi¸ cao nh USD, GBP, EURO, CAD: tû gi¸ ASK chØ c«ng bè ®iÓm (point) ®äc lµ ®iÓm. Hai ch÷ sè ®Çu sau dÊu phÈy ®äc lµ sè (figure), hai sè sau gäi lµ ®iÓm (point). - Cø 100 ®iÓm t¨ng lªn 1 sè. - Cø 100 sè t¨ng lªn 1 ®¬n vÞ tiÒn tÖ VD:GBP/USD = 1,8845/75. ®äc lµ: Tû gi¸ B¶ng Anh- §« la Mü tõ 1,8845 ®Õn 75 (mét ®¬n vÞ tiÒn tÖ, t¸m t¸m sè bèn l¨m ®iÓm ®Õn b¶y nh¨m ®iÓm). 7
4. Ph¬ng ph¸p yÕt gi¸: 4.1. Cã 2 ph¬ng ph¸p yÕt gi¸ phæ biÕn - YÕt gi¸ trùc tiÕp (certain quotation) tøc lµ cã bao nhiªu sè l- îng tiÒn tÖ trong níc b»ng mét ®¬n vÞ ngo¹i tÖ. • VD: T¹i Hongkong: USD/HKD = 7,7860/90. - YÕt gi¸ gi¸n tiÕp (Incertain quotation) tøc lµ cã bao nhiªu ngo¹i tÖ b»ng mét ®¬n vÞ tiÒn tÖ trong níc. • VD: T¹i Hongkong: HKD/USD= 0.1248/0.1283. 4.2. §ång tiÒn ®øng tríc lµ ®ång tiÒn yÕt gi¸ vµ lµ mét ®¬n vÞ tiÒn tÖ cè ®Þnh. §ång tiÒn ®øng sau lµ tiÒn ®Þnh gi¸ vµ lµ mét sè lîng tiÒn tÖ biÕn ®æi. 8
5. C¬ së h×nh thµnh tû gi¸: 5.1. Tríc nh÷ng n¨m 1970 khi vµng cßn lµ b¶n vÞ, sù ®ång nhÊt cña ®ång tiÒn trong giai ®o¹n nµy lµ HLV nªn TGH§ cña c¸c ®ång tiÒn ®îc dùa vµo HLV cã trong chóng (ngang gi¸ vµng). VD: HLV cña GBP = 2,488281 gr HLV cña USD = 0,888671 gr Nh vËy TGH§ cña GBP vµ USD lµ GBP/USD = 2,488281/0,888671=2,80 USD TGH§ x¸c ®Þnh dùa vµo HLV gäi lµ ngang gi¸ vµng (Gold Parity). 9
5.2. Tõ th¸ng 12/1970 ®Õn nay: ChÕ ®é tiÒn tÖ Bretton Woods sôp ®æ, ®ång ®« la kh«ng ®îc ®æi ra vµng. TGH§ cña ®ång tiÒn tõ giai ®o¹n nµy ®îc x¸c ®Þnh dùa vµo søc mua cña tiÒn tÖ. VD: L« hµng A b¸n t¹i Mü = 16 USD, b¸n t¹i Anh = 10 GBP. TGH§ gi÷a USD vµ GBP ®îc x¸c ®Þnh dùa vµo søc mua cña 2 lo¹i tiÒn trªn, cã nghÜa lµ: USD/GBP = 10/16 = 0,625 TGH§ dùa vµo søc mua gäi lµ ngang gi¸ søc mua (Purchasing Power parity - PPP). 10
II. x¸c ®Þnh tû gi¸ theo ph¬ng ph¸p tÝNh chÐo 1. C¸ch x¸c ®Þnh TGH§ cña 2 ®ång tiÒn yÕt gi¸ (vÞ trÝ ®ång tiÒn tö sè) 2. X¸c ®Þnh TGH§ cña 2 ®ång tiÒn ®Þnh gi¸ (vÞ trÝ ®ång tiÒn mÉu sè) 3. X¸c ®Þnh TGH§ cña 2 ®ång tiÒn yÕt gi¸ kh¸c nhau (®ång tiÒn yÕt gi¸ - tö sè vµ ®ång tiÒn ®Þnh gi¸ - mÉu sè) 11
1. C¸ch x¸c ®Þnh TGH§ cña 2 ®ång tiÒn yÕt gi¸ (vÞ trÝ ®ång tiÒn tö sè) BiÕt GBP/VND vµ USD/VND ---> USD/GBP = ? 1.1. C«ng thøc chung: USD/GBP = TG§T tö sè/ TG§T mÉu sè = USD/VND/GBP/VND. 1.2 ASK USD/GBP = BID USD/VND/ ASK GBP/VND 1.3 BID USD/GBP = ASK USD/VND/ BID GBP/VND 12
VD: VCB c«ng bè tû gi¸ hèi ®o¸i nh sau: USD/VND = 15.760/15.860 GBP/VND = 25.260/25.370 USD/GBP = ? ASK USD/GBP = BID USD/VND/ASK GBP/VND = 15.760/25.370 = 0,6212 BID USD/GBP = ASK USD/VND/ BID GBP/VND = 15.860/25.260 = 0,6279 -NÕu Unimex Hµ Néi cã 100.000 USD th× sÏ ®æi ®îc -100.000 x 0,6212 = 62.120 GBP 13
2. C¸ch x¸c ®Þnh TGH§ cña 2 ®ång tiÒn ®Þnh gi¸ (VÞ trÝ ®ång tiÒn mÉu sè). BiÕt USD/VND vµ USD/JPY ---> tÝnh JPY/VND 2.1. C«ng thøc chung: JPY/VND = TG§T mÉu sè/TG§T tö sè = USD/VND/USD/JPY 2.2. ASK JPY/VND = BID USD/VND/ASK USD/JPY 2.3. BID JPY/VND = ASK USD/VND/BID USD/JPY 14
VÝ dô: USD/JPY = 129/132 USD/VND = 15.760/15.860 ASK JPY/VND = BID USD/VND/ASK USD/JPY = 15.760/132 = 119,40 BID JPY/VND = ASK USD/VND/ BID USD/JPY = 15.860/129 = 122,95 NÕu b¸n 1.000.000 JPY mua ®îc 119.400.000 VND 15
3. X¸c ®Þnh TGH§ cña 2 ®ång tiÒn ë 2 vÞ trÝ yÕt gi¸ kh¸c nhau (®ång tiÒn nµy ë vÞ trÝ yÕt gi¸- tö sè, ®ång tiÒn kia ë vÞ trÝ ®Þnh gi¸- m©u sè Cho cÆp TGH§: GBP/USD, USD/VND --- > GBP/VND = ? 3.1. C«ng thøc chung: GBP/VND = GBP/USD x USD/VND 3.2. ASK GBP/VND = BID GBP/USD x BID USD/VND 3.3. BID GBP/VND = ASK GBP/USD x ASK USD/VND 16
VÝ dô: GBP/USD = 1,8225/75 USD/VND = 15.760/15.860 GBP/VND = ? Ta cã: ASK GBP/VND = 1,8225 x 15.760 = 28.723 BID GBP/VND = 1,8275 x 15.860 = 28.984 17
III. C¸c nh©n tè ¶nh hëng tíi sù biÕn ®éng cña TGH§ 1. Trît gi¸ do l¹m ph¸t (YÕu tè c¬ b¶n) C«ng thøc chung: A/B = PR[1 + (IB-IA)]. Trong ®ã: A: §ång tiÒn yÕt gi¸. B: ®ång tiÒn ®Þnh gi¸. PR: TGH§ b×nh qu©n hiÖn t¹i. IA: Tèc ®é l¹m ph¸t cña tiÒn yÕt gi¸ A. IB: Tèc ®é l¹m ph¸t cña tiÒn ®Þnh gi¸ B. 18
VÝ dô Ngµy 10/7/2006, 1 USD = 15.780. - L¹m ph¸t cña ViÖt Nam dù ®o¸n th¸ng 12/2006 lµ 15%. - L¹m ph¸t cña Mü dù ®o¸n th¸ng 12/2006 lµ 4%. VËy: USD/VND = 15.780[1+(0,15 - 0,040)] = 17.516 KÕt luËn: Tû gi¸ biÕn ®éng do l¹m ph¸t phô thuéc vµo møc chªnh lÖch l¹m ph¸t ë 2 níc cã ®ång tiÒn yÕt gi¸ vµ ®Þnh gi¸. 19
2. T×nh h×nh cung vµ cÇu ngo¹i hèi trªn thÞ tr- êng 2.1. T×nh h×nh d thõa hay thiÕu hôt cña CCTTQT - NÕu thu > chi -> c¸n c©n thanh to¸n d thõa -> kh¶ n¨ng cung cÊp ngo¹i hèi > nhu cÇu vÒ ngo¹i hèi -> TGH§ gi¶m xuèng. - NÕu chi > thu -> c¸n c©n thanh to¸n thiÕu hôt -> kh¶ n¨ng cung cÊp ngo¹i hèi < nhu cÇu vÒ ngo¹i hèi -> TGH§ t¨ng lªn. 2.2. Thu nhËp thùc tÕ cña ngêi d©n t¨ng. 2.3. Nh÷ng nhu cÇu vÒ ngo¹i hèi t¨ng. 20