Tiểu luận: Động lực cân bằng thương mại và tỷ lệ mậu dịch - đường cong j?

Chia sẻ: Sdgvfcxg Sdgvfcxg | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:37

Thêm vào BST

Báo xấu

129
lượt xem 17
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Nghiên cứu những biến động mang tính chu kỳ của xuất khẩu ròng, và mối tương quan giữa xuất khẩu ròng và đáp số của mậu dịch của 11 quốc gia phát triển. Nghiên cứu mô tả một lý thuyết kinh tế mà ở đó hai quốc gia có những sản phẩm tạo ra khác nhau về vốn và lao động, và sẽ đối mặt với cú sốc năng suốt và chi tiêu Chính phủ, các tác giả thảo luận về sự lựa chọn các giá trị của tham số và phương pháp tính toán lộ trính cân bắng của xuất khẩu ròng, đáp số của mậu dịch, và những nhân tố khác.

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Tiểu luận: Động lực cân bằng thương mại và tỷ lệ mậu dịch - đường cong j?

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. Hố Chí Minh ------------ Môn: Tài chính quốc tế Đề tài: ĐỘNG LỰC CÂN BẰNG THƯƠNG MẠI VÀ TỶ LỆ MẬU DỊCH - ĐƯỜNG CONG J? GVHD: GS. TS. TRẦN NGỌC THƠ Thực hiện: Nhóm 15 Lớp: Ngân hàng Đêm 1 – Khóa 22 Danh sách nhóm 1. Nguyễn Thị Nhật Vy 2. Vương Thị Thùy Linh 3. Phạm Thành Đạt 0903.100721 4. Nguyễn Thanh Phong TPHCM, tháng 07 năm 2013. 1
Mục lục Tóm tắt (Abstract) ...................................................................................................... 3 1. GIỚI THIỆU .......................................................................................................... 3 2. PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU........................................................................... 5 3. NỘI DUNG VÀ CÁC KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU.................................................. 7 3.1. Nghiên cứu những biến động mang tính chu kỳ của xuất khẩu ròng, và mối tương quan giữa xuất khẩu ròng và đáp số của mậu dịch của 11 quốc gia phát triển. ................................................................................................................ 7 3.2. Nghiên cứu mô tả một lý thuyết kinh tế mà ở đó hai quốc gia có những sản phẩm tạo ra khác nhau về vốn và lao động, và sẽ đối mặt với cú sốc năng suốt và chi tiêu Chính phủ ..................................................................................... 13 3.3. Các tác giả thảo luận về sự lựa chọn các giá trị của tham số và phương pháp tính toán lộ trính cân bắng của xuất khẩu ròng, đáp số của mậu dịch, và những nhân tố khác ............................................................................................... 16 3.4. Bài nghiên cứu đưa ra tiêu chuẩn của mô hình, bao gồm sự tương quan giữa xuất khẩu ròng và tỷ lệ mậu dịch ................................................................... 18 3.5. Hai thí nghiệm đặc biệt: Nền kinh tế không có vốn và đầu tư ; Và nền kinh tế chỉ có chi tiêu của Chính phủ..................................................................... 28 3.6. Phần nghiên cứu thêm một số đặc trưng của lý thuyết, bao gồm hai phần mà các tác giả cho là bất thường............................................................................ 30 4. KẾT LUẬN .......................................................................................................... 34 TÀI LIỆU THAM KHẢO ........................................................................................ 34 2
ĐỘNG LỰC CÂN BẰNG THƯƠNG MẠI VÀ TỶ LỆ MẬU DỊCH: LÝ THUYẾT ĐƯỜNG CONG J Tóm tắt (Abstract) Các tác giả đưa ra một sự giải thích mang tính lý thuyết của hai hiện tượng quốc tế: xu hướng vận động ngược chu kỳ trong xuất khẩu ròng và khuynh hướng của cán cân thương mại không quan hệ với những thay dổi trong hiện tại và tương lai của tỷ lệ mậu dịch, nhưng lại có quan hệ với những thay đổi trong quá khứ của chỉ số này. Các tác giả cũng cho rằng quan điểm về sự cân bằng tổng thể là tất yếu. Mối quan hệ giữa cán cân thương mại và tỷ lệ mậu dịch phụ thuộc vảo nguồn gốc của sự thay đổi. Các tác giả đã chứng minh những đặc trưng của lý thuyết trong nền kinh tế vì cú sốc chi tiêu của chính phủ hơn là vì năng suất. Trong trường hợp này, mối tương quan chéo giữa các yếu tố xuất khẩu ròng và tỷ lệ mậu dịch là hình tháp hơn là hình chữ S. Sự khác biệt giữa mối quan hệ chéo giữa các yếu tố cú sốc năng suất và chi tiêu chính phủ làm rõ rằng không có một cấu quan hệ đơn giản trong nền kinh tế của chúng ta giữa cán cân thanh toán và đáp số của mậu dịch và gợi ý rằng không thể mô tả quan hệ giữa thương mại và giá mà không đề cập rõ nguyên nhân của sự biến động. 1. GIỚI THIỆU Các tác giả đưa ra một sự giải thích mang tính lý thuyết của hai hiện tượng quốc tế: sự vận động ngược chu kỳ của xuất khẩu ròng và khuynh hướng của cán cân thương mại không quan hệ với những thay đổi trong hiện tại và tương lai của tỷ lệ mậu dịch, nhưng lại có quan hệ với những thay đổi trong quá khứ của chỉ số này. Các tác giả gọi hình dạng bất cân xứng của tương quan chéo giữa xuất khẩu ròng và tỷ lệ mậu dịch là đường cong S, vì những biến đổi này giống hình chữ S nằm ngang. Đây chính là tiền thân của đường cong J. 3
Mục tiêu của bài nghiên cứu là cung cấp một giải thích cân bằng chung của những thuộc tính này. Trong nền kinh tế của chúng ta, hai quốc gia sẽ sản xuất những hàng hóa mang tính không thể thay thế một cách hoàn hảo hoàn hảo với vốn và lao động, và sự biến động bắt nguồn từ những cú sốc về tổng năng suất và việc chi tiêu của chính phủ vào hàng hóa và dịch vụ. Các tác giả thấy những yếu tố hợp lý của lý thuyết kinh tế này phát triển từ tính không theo chu kỳ của thương mại kết hợp với đường cong S. Phản ứng của việc biến động năng suất là câu trả lời trực tiếp cho cả hai đặc tính trên. Một thuận lợi của việc biến động năng suất trong nước là có thể dẫn đến một sự tăng trong sản xuất trong nước, sự sụt giảm của giá thành có liên quan, và sự suy giảm trong tỷ lệ mậu dịch. Các tác giả cho rằng các quan điểm về cân bằng chung là điều cần thiết, điều đó nghĩa là sự tương quan giữa thương mại và giá cả tương đối phụ thuộc rất nhiều vào nguồn gốc của sự biến động..Trong nền kinh tế chuẩn mà chúng ta xem xét thì biến động được điều khiển bởi cú sốc năng suất và chi tiêu của chính phủ. Đây là hai biến độc lập tác động tới tỷ lệ mậu dịch và cán cân thương mại. Trước hết là cú sốc năng suất, khi có sự thuận lợi trong cú sốc năng suất,sản lượng trong nước tăng và do đó làm giảm giá tương đối của nó dẫn tới làm tăng tỷ lệ mậu dịch để từ đó ảnh hưởng tới cán cân thương mại. Đối với cú sốc năng suất, kèm theo sau một cú sốc năng suất là sự bùng nổ đầu tư, điều này làm cho tổng đầu tư và tiêu dùng tăng nhiều hơn sản lượng tăng do vậy làm cho xuất khẩu ròng bị xấu đi. Điều này có thể giải thích như sau: trong thời kỳ bùng nổ kinh tế, sản lượng tăng , thu nhập của người dân cũng tăng lên và do đó họ có xu hướng tiêu dùng nhiều hơn và đầu tư tăng. Tiêu dùng và đầu tư tăng nhiều hơn sản lượng sẽ hấp thụ sản lượng tăng trong nước và tăng nhập khẩu. Điều này sẽ làm cho xuất khẩu ròng xấu đi. Trong nền kinh tế chỉ có cú sốc chi tiêu của chính phủ chúng ta nhận thấy hàm tương quan chéo giữa cán cân thương mại và tỷ lệ mậu dịch là hình tháp. Điều này là do không có sự bùng nổ đầu tư theo sau một cú sốc chi tiêu của chính phủ. Chi tiêu chính phủ tăng sẽ làm cho sản lượng tăng nhiều hơn và 4
từ đó làm cho xuất khẩu ròng được cải thiện . Tức là chúng không có hình dạng chữ S như chúng ta đã nhận thấy khi nghiên cứu ở 11 nước phát triển và trong mô hình nền kinh tế chuẩn của chúng ta. Như vậy tương quan giữa cán cân thương mại và tỷ lệ mậu dịch là tương quan cùng chiều. Tương tự như vậy trong nền kinh tế không có vốn , cán cân thương mại chỉ đơn giản là một sự phản ánh của biến động sản lượng và tiêu dùng đồng nhất thì một cú sốc lên năng suất , sản lượng tăng thì tiêu dùng tăng song độ lệch chuẩn của tiêu dùng nhỏ hơn so với sản lượng điều này làm cho cán cân thương mại cải thiện. Khi đó đường biểu diễn tương quan giữa cán cân thương mại và tỷ lệ mậu dịch là hình tháp giống như trong trường hợp nền kinh tế chỉ có cú sốc chi tiêu của chính phủ. Như vậy trong ngắn hạn, nền kinh tế tạo ra một đường cong chữ S khi vốn hình thành là một phần của cơ chế lan truyền và tạo ra biến động được điều khiển bởi các cú sốc năng suất. Muốn xác định được mối tương quan giữa xuất khẩu ròng và tỷ lệ mậu dịch, cần phải biết được động lực tạo ra nó và sự phối hợp giữa các động lực như thế nào để đem ra dự báo hợp lý. 2. PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU Địa điểm và bối cảnh nghiên cứu: Số liệu thống kê về tình hình thương mại hàng quý sau chiến tranh cho 11 nước phát triển Australia (1960-1990), Áo (1964-1990), Canada (1955-1990), Phần Lan (1975-1990), Pháp (1970-1990), Đức (1968-1960), Ý (1970-1990), Nhật Bản (1955-1990), Thụy Điển (1970- 1990), Vương quốc Anh (1955-1990), Hoa Kỳ (1950-1990). Qui trình nghiên cứu  Mô tả về dữ liệu hang quý sau chiến tranh, bao gồm các hành vi có tính chu kỳ của xuất khẩu ròng và mối tương quan giữa xuất khẩu ròng và các điều khoản của thương mại, trong 11 nước phát triển  Mô tả một nền kinh tế lý thuyết với hai nước sản xuất hàng hoá có vốn đầu tư và lao động khác nhau cái này tác động đến năng suất và chi tiêu của chính phủ 5
 Thảo luận về việc lựa chọn các giá trị tham số và phương pháp tính toán quỹ đạo thới gian cân bằng xuất khẩu ròng, , tỷ lệ mậu dịch, và các biến khác  Các mối tương quan giữa xuất khẩu ròng và tỷ lệ mậu dịch  Thử nghiệm hai nền kinh tế không có vốn và đầu tư và nền kinh tế mà không có những tác động đến mua sắm của chính phủ  Một số tính năng bổ sung về lý thuyết, bao gồm cả hai mà chúng ta cho là không bình thường : thuộc tình mà ở đó có một sự khác biệt đáng kể giữa lý thuyết và dữ liệu Định nghĩa chỉ tiêu lâm sàng  Tỷ lệ mậu dịch, kí hiệu p, là giá tương đối của hàng nhập khẩu đối với xuất khẩu, sử dụng chỉ số giá có loại trừ lạm phát từ thu nhập quốc gia và các số liệu sản lượng. Định nghĩa này là nghịch đảo của định nghĩa được sử dụng bởi các lý thuyết thương mại nhưng tương ứng với quy ước ứng dụng trong kinh tế vĩ mô quốc tế với tỷ giá thực. Vì các tài khoản bao gồm thương mại dịch vụ cũng như hàng hóa nên giá tính tương tự.  Cán cân thương mại, kí hiệu nx, như tỷ lệ xuất khẩu ròng với sản lượng, với việc cả hai tính theo giá hiện hành, như báo cáo về thu nhập quốc gia và các số liệu sản lượng.  Sản lượng thực tế là GNP hoặc GDP theo giá cố định và được kí hiệu là y. Thống kê cho p và y áp dụng logarit của các biến. Phân tích dữ liệu: Trong suốt bài viết, các đặc tính của cả dữ liệu chuỗi thời gian kinh tế quốc tế lẫn lý thuyết quy ước các biến đã được sử dụng theo phương pháp của Hodrick và Edward C. Prescott (1980), bằng cách sử dụng một tham số đã xử lý của 1,600. Các đặc tính của cách xử lý này được mô tả chi tiết một số bằng John Hassleretal, (1992) và Robert G.King và Sergio Rebelo T. (1989). Việc xử lý là một cách để chia tách biến động ngắn hạn từ các biến động dài hạn trong các biến đang được nghiên cứu. Mặc dù các thuộc 6
tính của các biến được xử lý phụ thuộc vào cách xử lý, hầu hết các thuộc tính chú ý đến nghiên cứu cho một số các cách xử lý khác phổ biến khác. 3. NỘI DUNG VÀ CÁC KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 3.1. Nghiên cứu những biến động mang tính chu kỳ của xuất khẩu ròng, và mối tương quan giữa xuất khẩu ròng và đáp số của mậu dịch của 11 quốc gia phát triển. Trong bảng 1, các tác giả báo cáo một số đặc tính nổi bật của sự biến động của cán cân thương mại và tỷ lệ mậu dịch. Bảng 1 - Giá trị trước chiến tranh của xuất khẩu ròng, tài sản thực và tỷ giá thương mại trong 11 nước phát triển Độ lệch chuẩn (%) Tự tương quan Tương quan Quốc gia nx y p nx y p (nx,y) (nx,p) (y,p) Úc 1.36 1.53 5.25 0.74 0.65 0.82 -0.19 -0.09 -0.27 (0.15) (0.16) (0.70) (0.18) (0.19) (0.23) (0.17) (0.11) (0.11) Áo 1.11 1.20 1.63 0.29 0.60 0.50 -0.44 -0.16 0.13 (0.09) (0.13) (0.20) (0.12) (0.18) (0.15) (0.12) (0.12) (0.11) Canada 0.79 1.52 2.44 0.59 0.76 0.85 -0.42 0.04 -0.10 (0.06) (0.18) (0.35) (0.13) (0.22) (0.25) (0.19) (0.08) (0.10) Phần Lan 1.75 1.62 1.96 0.40 0.56 0.73 -0.60 -0.46 0.17 (0.19) (0.24) (0.23) (0.21) (0.22) (0.20) (0.24) (0.11) (0.10) Pháp 0.83 0.91 3.54 0.71 0.76 0.75 -0.29 -0.50 -0.12 (0.10) (0.14) (0.54) (0.19) (0.27) (0.21) (0.22) (0.22) (0.15) Đức 0.80 1.50 2.64 0.60 0.69 0.86 -0.17 0.00 -0.13 (0.08) (0.19) (0.26) (0.19) (0.23) (0.18) (0.13) (0.16) (0.10) Ý 1.34 1.69 3.52 0.80 0.85 0.79 -0.68 -0.66 0.38 7
(0.19) (0.28) (0.40) (0.26) (0.29) (0.19) (0.28) (0.21) (0.21) Nhật 1.01 1.68 5.86 0.81 0.74 0.88 -0.18 -0.47 -0.12 (0.10) (0.16) (0.86) (0.17) (0.17) (0.27) (0.12) (0.13) (0.16) Thuỵ Sỹ 1.33 1.93 2.92 0.90 0.90 0.88 -0.68 -0.61 0.40 (0.23) (0.38) (0.32) (0.32) (0.36) (0.20) (0.29) (0.19) (0.19) Anh 1.06 1.47 2.66 0.67 0.56 0.75 -0.23 -0.54 0.19 (0.13) (0.15) (0.47) (0.21) (0.15) (0.32) (0.08) (0.27) (0.07) Mỹ 0.45 1.83 2.92 0.80 0.82 0.80 -0.22 0.27 0.03 (0.04) (0.17) (0.42) (0.14) (0.16) (0.24) (0.14) (0.11) (0.15) Trung bình 1.06 1.53 2.92 0.71 0.74 0.80 -0.29 -0.46 0.03 Chú thích: Dữ liệu hàng quý từ Trương mục quốc gia hàng quý của Tổ chức hợp tác và phát triển kinh tế. Những số trong ngoặc đơn là những sai số chuẩn Newey-West. Những biến số là tỷ lệ của xuất khẩu ròng chia cho sản lượng (nx), hàm Logarit của sản lượng thực (y), và hàm logarit của tỷ lệ chỉ số giá nhập khẩu trên tỷ số giá xuất khẩu (p). Tất cả số liệu thống kê tham khảo từ những biến chọn lọc của Hodrick- Prescott (1980). Những thời kỳ mẫu như sau: Úc, 1960:1-1990:1; Áo, 1964:1-1990:1; Canada, 1955:1-1990:1; Phần Lan, 1975:1-1990:1; Pháp, 1970:1-1990:1; Đức, 1968:1-1990:1; Ý, 1970:1-1990:1; Nhật, 1955:1-1990:1; Thuỵ Sĩ, 1970:1-1990:1; Anh, 1955:1-1990:1; Mỹ, 1950:1-1990:2. Đầu tiên là những sự lệch hướng tiêu chuẩn của xuất khẩu ròng, tỷ lệ mậu dịch và sản lượng. Có một sự khá đồng nhất tồn tại giữa những quốc gia trong số liệu thống kê này. Cụ thể là trong những tham số thương mại. Những lệch hướng tiêu chuẩn của tỷ số xuất khẩu ròng và sản lượng chạy từ 0.45% ở Mỹ tới 1.75% ở Phần Lan. Số trung bình của mẫu là 1.06%.Lệch hướng tiêu chuẩn của tỷ lệ mậu dịch thì cao hơn, từ 1.63 ở Austria đến 5.68 ở Nhật, số trung bình là 2.92 Thứ hai, cả cán cân thương mại và đáp án mậu dịch thì ổn định cao. Sự tự tương quan của xuất khẩu ròng từ 0.29 ở Austria đến 0.9 ở Thụy Sĩ., số trung bình là 0.71. Sự tự tương quan của đáp án mậu dịch từ 0.5 ở Austria đến 0.88 ở Nhật và Thụy Sĩ, với số trung bình là 0.80. 8
Thứ ba, tham số xuất khẩu ròng không đi theo một chu kỳ ở tất cả các nước trong mẫu nghiên cứu. Đặc trưng này đã được lưu ý bởi Keith Blackburn và Morten Ravn(1991) : Jean – Pierre Danthine và john B. Donaldson(1993), và sự tuyệt đối trong mối quan hệ giữa nhập khẩu và thu nhập trong hầu hết các nền kinh tế học vĩ mô. Thứ tư, mối quan hệ đồng thời giữa xuất khẩu ròng và tỷ lệ mậu dịch biến đổi giữa các quốc gia cách nào đó là phủ định hơn là khẳng định. Ở Phần Lan, Pháp, Ý, Nhật, Thụy Điển, và Mỹ, hệ số tương quan là thấp hơn -0.4. Mỹ là nước duy nhất trong mẫu có tương quan khẳng định. Enrique G. Mendoza(1990) cung cấp bằng chứng cho những quốc gia bổ sung tần số theo năm. Tuy nhiên, Sự tương quan đồng thời giữa xuất khẩu ròng và tỷ lệ mậu dịch bỏ qua mối quan hệ biến động qua lại của những tham số này, đã được nhắc đến ở những bài nghiên cứu khác. Trong hình 1, các tác giả đã vẽ mối quan hệ chéo cho hai yếu tố này, trò chơi thời hạn thanh toán( thu sớm và trả trễ) lên đến 2 năm: sự tương quan giữa pt và nxt+k, với k -8 8 quý. Nhân tố này là một phủ định điển hình về giá trị âm của k( phần bên trái của trục nằm ngang) nhưng lại dương khi k có giá trị giữa 2 và 4. Sự bất cân xứng này của sự tương quan chéo không xuất hiện như là kết quả của mẫu sàn lọc cũng như chưa sàn lọc. Với liên hệ với mẫu đã sàn lọc, các tác giả đã tìm ra rằng những mẫu giống nhau xuất hiện nếu sử dụng tỷ số không được sàn lọc của xuất khẩu ròng với sản lượng và sự khác nhau hàng năm của tỷ lệ mậu dịch. Với liên hệ với mẫu chưa sàn lọc( sample period), trong hình 2, các tác giả báo cáo mối quan hệ chéo trong giai đoạn trước và sau 1972 cho 4 quốc gia mà các tác giả có dữ liệu trở về năm 1955. Nhật và Anh có đồ thị giống nhau trong cả hai giai đoạn Bretton Woods(1955-19272) và giai đoạn tỷ giá thả nổi(1972-1990). Canada cho thấy một chút quan hệ giũa hai tham số, với bất kỳ trò chơi thời hạn thanh toán trong cả hai giai đoạn. Đối với Mỹ, mối tương quan chéo trong giai đoạn đầu thì giống Nhật và Anh, cũng như các quốc gia khác trong hình một. 9
Trong giai đoạn này bên trái giá trị k=0 thì nước Mỹ không có khác biệt đáng kể so với những nước khác hơn là bên phải. Nhưng nước Mỹ, ở giai đoạn sau lại cho thấy sự khác biệt so với mẫu. Nếu chúng ta tiếp tục phân chia dữ liệu-1972 vào những năm 1970-1980, các tác giả thấy rằng sự thay đổi trong thương mại và giá của Mỹ liên hệ với hai thập kỉ này:không thập kỉ nào có đồ thị về mối tương quan chéo giống như giai đoạn Bretton Woods ở Mỹ, Anh vá Nhật , hay bất kỳ quốc gia nào trong hình 1 10
Hình 1: Hàm tương quan chéo của CCTM và tỷ giá thương mại ở 11 quốc gia. 11
Hình 2: Hàm tương quan chéo của CCTM và Tỷ giá thương mại trước và sau năm 1972 Một lần nữa, các tác giả gọi sự biến động bất cân xứng của tương quan chéo của xuất khẩu ròng và đáp án mậu dịch là đường cong S, từ khi nó giống chữ S nằm ngang, nhưng người đọc có lẽ chú ý nó là nền tảng của đường cong J. Trong những nghiên cứu về phá giá đồng tiền, nó không thường xuyên có những biến động như mong đợi trong đáp án mậu dịch có sự sắp xếp với sự sụt giảm trong số dư thương mại mà sẽ đi ngược lại trong vòng 2-8 quý sau, do đó sẽ đi theo hình chữ J. Một ví dụ cổ điển đúng vào năm 1967 về sự giảm giá đồng tiền được viết bởi Jacques R Artus (1975). Sự giảm giá này đã dẫn đến một nghiên cứu tiếp theo, bao gồm Junz và Rhomberg(1973), Magee(1973), và Meade(1988), mà những nghiên cứu này theo dõi sự biến động của giá và ngoại thương mà được cho là do sự trễ giữa việc đặt hàng và giao hàng của việc nhập khẩu và thời gian cần thiết để những nhà nhập khẩu thay đổi năng suất của mình. Vấn đề sẽ được trở lại ở phần IV. Trong thời gian ngắn, các tác giả tìm thấy một số quy luật trong sự chuyển động của xuất khẩu ròng và đáp án mậu dịch: Cả hai đều có sự tự tương 12
quan cao, cán cân ngoại thương hầu như biến đổi không theo quy luật, và sự tương quan chéo giữa xuất khẩu ròng và đáp án mậu dịch là một hình chữ S bất đối xứng. 3.2. Nghiên cứu mô tả một lý thuyết kinh tế mà ở đó hai quốc gia có những sản phẩm tạo ra khác nhau về vốn và lao động, và sẽ đối mặt với cú sốc năng suốt và chi tiêu Chính phủ Chúng tôi so sánh các thuộc tính của các dữ liệu quốc tế với một mô hình phát triển ngẫu nhiên với 2 quốc gia, mỗi nơi đều có 1 số lượng lớn các đại lý giống hệt nhau. Nền kinh tế thế giới này là nền kinh tế đóng của 2 quốc gia được sắp xếp hợp lý theo Kydland và Prescott’s (1982), trong đó mỗi quốc gia sản suất 1 loại hàng hóa khác nhau với công nghệ của riêng mình và lực lượng lao động cố định. Sự lên xuống của giá cả được thúc đẩy bởi những cú sốc ngẫu nhiên đến từ việc sản xuất và việc mua hàng hóa và dịch vụ của chính phủ. Sở thích của đại lý đại diện tại mỗi quốc gia i được thể hiện bởi hàm số: 1 0 U(cit,1-nit) trong đó U(c, 1-n) = / và cit , n it tương ứng là lượng tiêu thụ và giờ làm việc ở quốc gia i. Đối với mỗi công nghệ, mỗi quốc gia chuyên sản xuất một loại hàng hóa duy nhất, ký hiệu là a cho quốc gia 1 và b cho quốc gia 2. Hàng hóa được sản xuất bởi vốn k và lao động n, với hàm sản xuất là như nhau. Điều này đưa đến những khó khăn về nguồn lực a1t + a2t = y1t = z1t F(k1t, n1t) b1t + b2t = y2t = z2t F(k2t, n2t) tương ứng ở quốc gia 1 và 2, với F(k,n) = , trong đó là tham số vốn cổ phần. Số lượng yit thể hiện GDP ở quốc gia i, đo lường số đươn vị hàng hóa nội 13
địa, và ait, bit thể hiện lượng sử dụng 2 loại hàng hóa đó ở quốc gia i. Do đó, a2t thể hiện lượng xuất khẩu từ quốc gia 1 sang quốc gia 2, và b 1t thể hiện lượng nhập khẩu vào quốc gia 1. Vecter zt = (z1t, z2t) thể hiện cú sốc ngẫu nhiên đến việc sản xuất, hoặc công nghệ, mà tính chất của chúng được thể hiện trong ngắn hạn. Tiêu dùng, đầu tư, chi tiêu chính phủ - ký hiệu tương ứng là c, x, g – là tổng hợp của hàng hóa trong và ngoài nước: c1t + x1t + g1t = G(a1t, b1t) c2t + x2t + g2t = G(a2t, b2t) trong đó G(a, b) = là một đồng nhất thức bậc 1 và . Do đó cả 3 lượng sử dụng hàng hóa và dịch vụ cuối cùng đều là hàng trong và ngoài nước và với cùng 1 tỷ lệ. Sự linh hoạt trong việc thay thế giữa hàng trong nước và hàng nước ngoài là . Phương pháp tập hợp hàng hóa trong và ngoài nước này được đề xuất bởi Paul S. Armington (1969) và là một tính năng tiêu chuẩn của các mô hình thương mại cân bằng tổng thể (Alan V.Deardorff và Robert M. Stern, 1990; John Whalley, 1985). Vì vậy chúng tôi gọi G là một tập hợp Armington. Trọng lượng i trong công thức tập hợp G cho phép chúng tôi xác định lượng hàng hóa trong và ngoài nước của chi tiêu nội địa. Biến chi tiêu chính phủ, g, là biến ngẫu nhiên; được chúng tôi mô tả dưới đây. Quá trình hình thành vốn là hiện thân của cấu trúc thời gian xây dựng của Kydland và Prescott (1982). Ở đây, trong nền kinh tế của họ, phải mất số quý J để tăng vốn cổ phần dùng cho sản xuất. Một sự gia tăng đơn vị trong vốn cổ phần của quý J từ nay liên quan đến việc mua 1/J đơn vị hàng hóa cuối cùng cho quý kế tiếp quý J. Để thể hiện điều này bằng toán học, gọi si,t là kế hoạch bổ sung vốn cổ phần cho quốc gia i trong giai đoạn t+J. Vốn cổ phần sau đó được thể hiện qua công thức tính: 14
Ki, t + 1 = (1 - ki, t + si, t – J + 1 trong đó, là tỷ lệ khấu hao. Trong giai đoạn t, tổng chi phí hình thành vốn gộp là tổng chi phí đầu tư trên tất cả các dự án đang tiến hành: xi, t = J-1 Một trong số các thí nghiệm, chúng tôi đặt J=1, vì vậy chi phí đầu tư trong giai đoạn t làm tăng vốn cổ phần trong giai đoạn t+1. Cuối cùng, bốn cú sốc cơ bản của nền kinh tế bị chi phối bởi hai biến độc lập tự động điều chỉnh. Cú sốc kỹ thuật được tính như sau: zt + 1 = Azt + trong đó được phân phối bình thường và độc lập qua thời gian cùng với phương sai Vz. Tương quan giữa các cú sốc kỹ thuật, z1 và z2, được xác định bởi các yếu tố ngoài đường chéo của A và Vz. Tương tự, những cú sốc đối với chi tiêu chính phủ bị chi phối bởi: gt + 1 = Bgt + trong đó, gt = (g1t, g2t) và được phân phối bình thường với phương sai Vg. Từ những yếu tố này chúng ta có thể xây dựng thu nhập quốc dân và những thống kê về sản phẩm cho mỗi quốc gia của nền kinh tế thế giới về mặt lý thuyết. GDP ở quốc gia 1 trong giai đoạn t, trong một đơn vị hàng hóa sản xuất nội địa, là y1t; giới hạn về nguồn lực được tính bằng tổng a 1t + a2t. Liên quan đến sản lượng quốc gia đối với các thành phần chi tiêu, chú ý rằng tập hợp Armington thể hiện sự hợp nhất, c1t + x1t + g1t, như là một hàm số của a1t và b1t . Từ tập hợp G là đồng nhất thức bậc một, chúng ta có sự cân bằng: c1t + x1t + g1t = q1ta 1t + q2tb1t 15
trong đó, q 1t và q2t là giá của hai hàng hóa trong giai đoạn t trong các đơn vị hàng hóa tổng hợp. Vì nguồn lực có giới hạn, do đó chúng tôi thể hiện sản lượng như sau: y1t = ( c1t + x1t +g1t ) / q 1t + ( a 2t – ptb1t ) trong đó p1 = q2t / q 1t là tỷ lệ trao đổi. Do đó sản lượng là tổng của ( c1t + x1t + g1t ) / q1t và xuất khẩu ròng a2t – p 1b1t . Chúng tôi đo lường cán cân thương mại trong mô hình đúng như chúng tôi làm trong dữ liệu, bằng tỷ lệ giữa xuất khẩu ròng và sản lượng, tính theo giá hiện hành: nxt = ( a2t – p tb1t ) / y1t Chúng tôi tính toán tỷ lệ trao đổi ở quốc gia 1 từ tỷ lệ chuyển đổi biên giữa hai hàng hóa trong quốc gia 1 , được đánh giá ở số lượng cân bằng: pt = q2t / q1t = 3.3. Các tác giả thảo luận về sự lựa chọn các giá trị của tham số và phương pháp tính toán lộ trính cân bắng của xuất khẩu ròng, đáp số của mậu dịch, và những nhân tố khác Bây giờ chúng tôi sẽ mô tả ngắn gọn thủ tục chọn thông số chuẩn, liệt kê trong Bảng 2, và tính toán trạng thái cân bằng cạnh tranh. Cả hai đều thích ứng với nền kinh tế mở từ việc nghiên cứu nền kinh tế đóng của Kydland và Prescott’s (1982), chi tiết xem bài báo đó (phần 4 và 5) và phần II, III trong bài báo trước đó của chúng tôi (Backus và cộng sự, 1992). BẢNG 2- GIÁ TRỊ CÁC THAM SỐ TIÊU CHUẨN Sở thích β = 0.99 μ = 0.34 γ = -1.0 Công nghệ: 16
θ = 0.36 δ = 0.025 J=1 σ = 1/(1 + ρ) = 1.5 Thị phần xuất khẩu = 0.15 A   a11 a   0.906 0.088 21   a12 a22  0.088 09.06 z z Phương sai  1  phương sai  2 = 0.008522  z Hệ số tương quan Corr  1 ,  2 = 0.258 z  gt = 0 Theo quy định, chúng tôi lựa chọn phần thông số ưu đãi và việc sản xuất để đánh đồng ý nghĩa của các tỷ lệ của tập hợp chuỗi thời gian Mỹ với các tỷ lệ tương tự cho trạng thái dừng của nền kinh tế theo lý thuyết. Các thông số độ cong được lựa chọn từ các nghiên cứu thống kê có sẵn. Chúng tôi sử dụng những phần còn lại đối với Hoa Kỳ của Sollow và một tập hợp các nước Châu Âu để ước tính thông số của quy trình công nghệ, dẫn đến cú sốc năng suất được đánh giá cao và có sự tương quan tích cực giữa các quốc gia. Phần tử mới duy nhất là thông số của tập hợp Armington và những điều chi phối hành vi của cú sốc đến việc chi tiêu của chính phủm đều được chúng tôi mô tả dưới đây. Để tìm giá trị thông số của mô hình, chúng tôi tính toán một trạng thái cân bằng bằng cách giải quyết số lượng gần đúng phương trình bậc hai đến một vấn đề của người lên kế hoạch xã hội mà có thiên hướng chia đều tiện ích của người tiêu dùng trong hai quốc gia. Thông số quan trọng nhất trong bài báo này là những tập hợp Armington,cái mà chi phối tính linh hoạt trong sự thay thế giữa hàng hóa trong và ngoài nước và tỷ lệ bình quân giữa nhập khẩu và sản lượng. Tính linh hoạt trong thay thế, như đã nói ở trên, là và có một vài điều không chắc chắn về giá trị của thông số này được thể hiện bằng dữ liệu (xem ví dụ, 17
khảo sát ước tính được cung cấp bởi Stern và cộng sự [1976]). Những nghiên cứu đáng tin nhất dường như chỉ ra rằng đối với Mỹ sự linh hoạt nằm giữa 1 và 2 và những giá trị trong vùng này nhìn chung được sử dụng trong các mô hình thương mại thực nghiệm. Đối với Nhật Bản và một tập hợp các nước Châu Âu, tính linh hoạt dường như thấp hơn (xem ví dụ, những thảo luận của Deardorff và Stern [1990 Chương 3] và Whalley [1985 Chương 5]. Chúng tôi sử dụng = 1.5 là điểm khởi đầu của chúng tôi nhưng thử nghiệm với các giá trị khác vẫn được. Chúng tôi xác định 1 và 2 từ những tỷ lệ quan sát giữa xuất nhập khẩu với GDP bằng cách sử dụng điều kiện đầu tiên theo đơn đặt hàng. p= Trong một trạng thái dừng đối xứng với y1 = y2, b1 = a2, và p = 1, tỷ lệ a1 / b 1 có thể được viết thành (1-b1 / y1) / (b1 / y1), trong đó b1 / y1 là tỷ lệ nhập khẩu trên GDP trong quốc gia 1. Với p = 1, công thức này xác định tỷ lệ . Chúng tôi đặt các mức của 1 và 2 để giá trị ở trạng thái dừng của y1 là 1, một sự chuẩn hóa tiện lợi. Chúng tôi sử dụng một phần nhập khẩu 0.15, hơi lớn hơn so với giá trị trung bình của nó ở Mỹ, Nhật Bản và Châu Âu (trong tập hợp, với sự giao thương nội bộ giữa các nước Châu Âu) trong thập kỷ qua. Chúng tôi không chỉ sử dụng giá trị thông số này như một chuẩn mực mà còn xem xét các giá trị thay thế trong phần sau. 3.4. Bài nghiên cứu đưa ra tiêu chuẩn của mô hình, bao gồm sự tương quan giữa xuất khẩu ròng và tỷ lệ mậu dịch Bây giờ chúng tôi sẽ tính toán con đường thời gian cân bằng của các biến trong nền kinh tế lý thuyết của chúng tôi và so sánh những tính chất của chúng với một tập hợp dữ liệu mà chúng tôi đã xem lại trước đó. Chúng tôi làm điều này cho giá trị thông số chuẩn, được mô tả trong phần trước và được tóm tắt trong Bảng 2, và cũng như cho vài giá trị khác. Những phân tích này giúp chúng tôi đánh giá vai trò của các thông số khác nhau trong việc tạo ra những đặc tính cụ thể của nền kinh tế lý thuyết và cho chúng ta cảm giác về sự vững mạnh của các đặc tính này. Nó cũng cung cấp một số trực giác cho hành vi của mô hình. Mục đích chính của chúng tôi là tài liệu về mối quan hệ lý thuyết giữa xuất khẩu ròng và tỷ lệ trao đổi và để xác định, đặc biệt, cho dù lý thuyết có thể 18
giải thích cho sự tương quan chéo không đối xứng cho cán cân thương mại và tỷ lệ trao đổi, đường cong S. Chúng ta thấy nó hữu ích lúc đầu, tuy nhiên, chỉ với một vài thống kê tóm tắt. Những số liệu thống kê này làm sáng tỏ các khía cạnh của mô hình có vai trò trong sự năng động của xuất khẩu ròng và tỷ lệ trao đổi và cũng có thể có một số quan tâm độc lập. Do đó, chúng tôi báo cáo, trong Bảng 3, những tính chất giống nhau của nền kinh tế lý thuyết mà chúng tôi thu thập được từ 11 nước OECD trong Bảng 1. Hàng thứ nhất, thể hiện dữ liệu cho điều mà chúng ta gọi là nền kinh tế chuẩn, sử dụng giá trị thông số quy định trong phần cuối và được liệt kê trong Bảng 2. Bảng 3 - Giá trị của xuất khẩu ròng, tài sản thực và tỷ giá thương mại trong những nền kinh tế lý thuyết Độ lệch chuẩn (%) Tự tương quan Tương quan Nền kinh tế nx y p nx y p (nx,y) (nx,p) (y,p) Chuẩn 0.30 1.38 0.48 0.61 0.63 0.83 -0.64 -0.41 0.49 (0.02) (0.18) (0.06) (0.07) (0.10) (0.05) (0.07) (0.08) (0.14) Co giãn lớn 0.33 1.41 0.35 0.63 0.64 0.88 -0.57 -0.05 0.43 (0.03) (0.18) (0.05) (0.07) (0.18) (0.03) (0.08) (0.09) (0.14) Co giãn nhỏ 0.37 1.33 0.76 0.61 0.63 0.77 -0.66 -0.80 0.51 (0.03) (0.18) (0.07) (0.07) (0.10) (0.05) (0.07) (0.09) (0.16) Hai cú sốc 0.33 1.33 0.57 0.62 0.65 0.78 -0.57 -0.05 0.39 (0.03) (0.15) (0.07) (0.08) (0.08) (0.06) (0.15) (0.17) (0.17) Độ trễ hình thành 0.28 1.34 0.51 0.60 0.63 0.52 -0.61 -0.40 0.50 (0.02) (0.17) (0.06) (0.17) (0.10) (0.16) (0.07) (0.08) (0.12) Độ trễ giao nhận 0.24 1.35 0.48 0.65 0.66 0.66 -0.56 -0.51 0.61 (0.02) (0.18) (0.05) (0.07) (0.08) (0.09) (0.08) (0.09) (0.11) Không vốn 0.18 1.14 1.29 0.71 0.61 0.64 0.66 0.99 0.68 19
(0.01) (0.15) (0.09) (0.06) (0.11) (0.07) (0.06) (0.00) (0.06) Cú sốc chính phủ 0.16 0.17 0.30 0.67 0.67 0.67 -0.55 1.00 -0.55 (0.03) (0.02) (0.05) (0.11) (0.08) (0.11) (0.13) (0.00) (0.13) 16.90 2.22 - -0.10 0.76 - 0.10 - - Hàng thay thế hoàn toàn (1.14) (0.29) (0.18) (0.05) (0.04) Chúng tôi thấy, đầu tiên, cả xuất khẩu ròng và tỷ lệ trao đổi đều có sự tự tương quan cao trong nền kinh tế lý thuyết của chúng ta. Sự tự tương quan của xuất khẩu ròng có phần thâp hơn chúng tôi thấy trong dữ liệu (0.61 trong mô hình và trung bình là 0.71 trong dữ liệu) nhưng là trong phạm vi quan sát cho các quốc gia khác. Sự tự tương quan của tỷ lệ trao đổi trong mô hình (0.83) rất gần với giá trị trung bình của nó trong dữ liệu (0.80). Không có thuộc tính nào đáng ngạc nhiên: các biến của mô hình kế thừa phần lớn sự kiên trì ở mức độ cao của những cú sốc kỹ thuật. Chúng tôi nói tiếp đến sự tương quan giữa xuất khẩu ròng và các biến khác. Trong nền kinh tế chuẩn, biến số xuất khẩu ròng thì ngược chu kỳ: mức tương quan hiện tại với sản lượng là – 0.64. Con số này cao hơn chúng tôi thấy ở dữ liệu nước Mỹ (-0.22), nhưng chỉ ở trong vùng của những biến quan sát ở 11 quốc gia trong mẫu của chúng tôi ( từ -0.17 đến -0.68). Có nghĩa trong đó đầu tư là cần thiết để tạo ra những biến động ngược chu kỳ của xuất khẩu ròng. Cán cân thương mại và đầu tư có mối liên hệ với nhau, như chúng ta đã biết, bằng một đồng nhất thức: biến xuất khẩu ròng thì khác biệt, trong nền kinh tế của chúng ta, giữa sản lượng và tổng chi tiêu và đầu tư theo giá thị trường. Mong muốn lớn nhất của người tiêu dùng là tiêu thụ thông suốt, như chúng ta sẽ thấy ở phần VI, đến một độ lệch tiêu chuẩn của lượng tiêu thụ khoảng một nửa sản lượng. Theo kết quả, sản lượng tiêu thụ ròng thuận chu kỳ, và sự chuyển dịch ngược chu kỳ trong cán cân thương mại là bắt buộc, thêm vào đó là những chuyển dịch thuận chu kỳ mạnh mẽ trong đầu tư. Trong mô hình, theo như dữ liệu, sự biến động trong đầu tư đủ lớn để tạo ra sự hợp nhất của nhiều biến hơn sản lượng ngoài chu kỳ và do đó đẩy sự tương quan âm giữa xuất khẩu ròng và sản lượng tăng lên. Đặc điểm thứ ba của nền kinh tế chuẩn là mối quan hệ nghịch đảo mạnh mẽ giữa xuất khẩu ròng và tỷ lệ mậu dịch: cán cân thương mại nhìn chung là thặng dư khi mà giá của sản phẩm ngoại nhập có liên quan thấp. Sự tương quan này nhìn chung trong bảng dữ liệu cũng là số âm, nhưng Mỹ được xem là một ngoại lệ đáng chú ý. Chúng ta cũng tìm ra được sự tương quan mang dấu 20