Tóm tắt Luận văn Thạc sĩ Ngân hàng: Phát hành trái phiếu tại Tổng công ty Hàng không Việt Nam

MỤC LỤC<br /> DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT<br /> DANH MỤC BẢNG BIỂU, SƠ ĐỒ<br /> TÓM TẮT LUẬN VĂN<br /> MỞ ĐẦU .................................................................. Error! Bookmark not defined.<br /> CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU CỦA<br /> DOANH NGHIỆP..................................... Error! Bookmark not defined.<br /> 1.1.<br /> <br /> Khái quát về trái phiếu doanh nghiệp ..... Error! Bookmark not defined.<br /> <br /> 1.1.1.<br /> <br /> Khái niệm và đặc điểm TPDN ................ Error! Bookmark not defined.<br /> <br /> 1.1.2.<br /> <br /> Phân loại TPDN...................................... Error! Bookmark not defined.<br /> <br /> 1.2.<br /> <br /> Phát hành TPDN - Một phương thức huy động vốn nợ của Doanh<br /> nghiệp......................................................... Error! Bookmark not defined.<br /> <br /> 1.2.1.<br /> <br /> Huy động vốn của Doanh nghiệp ............ Error! Bookmark not defined.<br /> <br /> 1.2.2.<br /> <br /> Huy động vốn Chủ sở hữu ...................... Error! Bookmark not defined.<br /> <br /> 1.2.3.<br /> <br /> Huy động vốn nợ .................................... Error! Bookmark not defined.<br /> <br /> 1.3.<br /> <br /> Điều kiện phát hành trái phiếu Doanh nghiệpError! Bookmark not defined.<br /> <br /> 1.3.1.<br /> <br /> Điều kiện thuộc về doanh nghiệp ............ Error! Bookmark not defined.<br /> <br /> 1.3.2.<br /> <br /> Điều kiện ngoài doanh nghiệp................. Error! Bookmark not defined.<br /> <br /> CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG HUY ĐỘNG VỐN VÀ ĐIỀU KIỆN PHÁT<br /> <br /> HÀNH TRÁI PHIẾU TẠI TCT HÀNG KHÔNG VIỆT NAMError! Bookmark not defin<br /> 2.1.<br /> <br /> Khái quát về Tổng công ty Hàng không Việt NamError! Bookmark not defined.<br /> <br /> 2.1.1.<br /> <br /> Sơ lược quá trình hình thành và phát triển của TCTError! Bookmark not defined.<br /> <br /> 2.1.2.<br /> <br /> Hoạt động kinh doanh của TCT HKVN .. Error! Bookmark not defined.<br /> <br /> 2.1.3.<br /> <br /> Cơ cấu bộ máy quản lý của TCT HKVN. Error! Bookmark not defined.<br /> <br /> 2.1.4.<br /> <br /> Kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của TCT HKVNError! Bookmark not defined.<br /> <br /> 2.2.<br /> <br /> Thực trạng huy động vốn của TCT HKVNError! Bookmark not defined.<br /> <br /> 2.2.1.<br /> <br /> Huy động Vốn chủ sở hữu ...................... Error! Bookmark not defined.<br /> <br /> 2.2.2.<br /> <br /> Huy động vốn nợ .................................... Error! Bookmark not defined.<br /> <br /> 2.2.3.<br /> <br /> Cơ cấu vốn của TCT HKVN ................... Error! Bookmark not defined.<br /> <br /> 2.3.<br /> <br /> Sự cần thiết huy động vốn bằng Phát hành trái phiếu của Tổng công ty<br /> Hàng không Việt Nam .............................. Error! Bookmark not defined.<br /> <br /> 2.3.1.<br /> <br /> Nhu cầu đầu tư phát triển của TCT trong 5 năm quaError! Bookmark not<br /> defined.<br /> <br /> 2.3.2.<br /> <br /> Sự cần thiết huy động vốn bằng phát hành trái phiếu của TCT HKVNError!<br /> Bookmark not defined.<br /> <br /> 2.4.<br /> <br /> Nguyên nhân dẫn đến việc trái phiếu chưa được phát hành tại TCT HKVN<br /> ................................................................... Error! Bookmark not defined.<br /> <br /> 2.4.1.<br /> <br /> Nguyên nhân chủ quan............................ Error! Bookmark not defined.<br /> <br /> 2.4.2.<br /> <br /> Nguyên nhân khách quan ........................ Error! Bookmark not defined.<br /> <br /> CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU TẠI TCT HÀNG<br /> KHÔNG VIỆT NAM ................................ Error! Bookmark not defined.<br /> 3.1.<br /> <br /> Dự báo nhu cầu vốn của TCT HKVN ...... Error! Bookmark not defined.<br /> <br /> 3.1.1.<br /> <br /> Định hướng phát triển của TCT HKVN đến năm 2020Error!<br /> <br /> Bookmark<br /> <br /> not defined.<br /> 3.1.2.<br /> <br /> Nhu cầu vốn cho TCT HKVN trong 5 năm tớiError!<br /> <br /> Bookmark<br /> <br /> not<br /> <br /> defined.<br /> 3.2.<br /> <br /> Các giải pháp và kiến nghị để phát hành trái phiếu thành công tại TCT<br /> HKVN ........................................................ Error! Bookmark not defined.<br /> <br /> 3.2.1.<br /> <br /> Giải pháp phát hành trái phiếu tại TCT HKVNError!<br /> <br /> Bookmark<br /> <br /> not<br /> <br /> defined.<br /> 3.2.2.<br /> <br /> Một số kiến nghị ..................................... Error! Bookmark not defined.<br /> <br /> 3.3.<br /> <br /> Đề án phát hành trái phiếu của TCT HKVNError! Bookmark not defined.<br /> <br /> 3.3.1.<br /> <br /> Mục đích PHTP ...................................... Error! Bookmark not defined.<br /> <br /> 3.3.2.<br /> <br /> Tính khả thi của việc phát hành trái phiếu tại TCT HKVNError! Bookmark<br /> not defined.<br /> <br /> 3.3.3.<br /> <br /> Các bản chào sơ bộ của các ngân hàng về phương án phát hành trái phiếu<br /> của TCT HKVN...................................... Error! Bookmark not defined.<br /> <br /> 3.3.4.<br /> <br /> Định hướng lập phương án phát hành trái phiếuError!<br /> <br /> Bookmark<br /> <br /> not<br /> <br /> defined.<br /> 3.3.5.<br /> <br /> Một số nội dung cơ bản trong Phương án phát hành trái phiếu ....... Error!<br /> Bookmark not defined.<br /> <br /> 3.3.6.<br /> <br /> Quy trình phát hành trái phiếu................. Error! Bookmark not defined.<br /> <br /> 3.3.7.<br /> <br /> Kế hoạch thực hiện ................................. Error! Bookmark not defined.<br /> <br /> 3.3.8.<br /> <br /> Định hướng lựa chọn Tư vấn Phát hành .. Error! Bookmark not defined.<br /> <br /> KẾT LUẬN .............................................................. Error! Bookmark not defined.<br /> DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO ................ Error! Bookmark not defined.<br /> <br /> MỞ ĐẦU<br /> <br /> 1. Sự cần thiết của đề tài nghiên cứu<br /> Tổng công ty Hàng không Việt Nam (TCT HKVN) là một TCT nhà nước có quy<br /> mô lớn, được tổ chức và hoạt động theo mô hình Công ty mẹ - Công ty con. Hiện nay,<br /> TCT đang phát triển và chuyển đổi mô hình với mục tiêu phấn đấu trở thành một TCT<br /> hoạt động kinh doanh trong lĩnh vực hàng không tầm cỡ khu vực.<br /> Để phù hợp với hướng đi mới trong tương lai, đạt được mục tiêu đem lại cho TCT<br /> một hình ảnh và vị thế mới, vững mạnh hơn đòi hỏi bản thân doanh nghiệp phải có sự cố<br /> gắng nỗ lực, có chiến lược phát triển đúng đắn, chiến lược đầu tư hợp lý và nhất là chiến<br /> lược về phát triển vốn đóng vai trò rất quan trọng. Trong bối cảnh tình hình kinh tế thế<br /> giới và kinh tế Việt Nam có nhiều biến động phức tạp, khi mà việc huy động vốn từ kênh<br /> huy động ngân hàng và phát hành cổ phiếu trở nên khó khăn, áp lực huy động vốn để<br /> phát triển các dự án đầu tư tại TCT ngày càng tăng thì việc tìm ra một kênh huy động vốn<br /> mới phù hợp để thay thế trở nên cấp thiết đối với hoạt động tài chính tại TCT. Nhận thức<br /> được vấn đề đó, TCT đang nghiên cứu một số loại hình huy động vốn mới phù hợp với<br /> tình hình hiện tại của doanh nghiệp và của nền kinh tế hiện nay, và một trong những giải<br /> <br /> pháp vốn hữu hiệu nhất mà TCT đang xem xét đó là kênh huy động vốn từ PHÁT HÀNH<br /> TRÁI PHIẾU.<br /> Trước tình hình đó, đề tài “Phát hành trái phiếu tại Tổng công ty Hàng không<br /> Việt Nam” đã được lựa chọn để nghiên cứu.<br /> 2. Mục đích nghiên cứu<br /> Luận văn nghiên cứu, hệ thống hóa các vấn đề về Trái phiếu doanh nghiệp và vấn<br /> đề phát hành trái phiếu của doanh nghiệp, phân tích thực trạng huy động vốn tại TCT<br /> HKVN và bước đầu phân tích vì sao kênh phát hành trái phiếu chưa được tiến hành tại<br /> doanh nghiệp trong thời gian qua. Đưa ra những đánh giá về nguyên nhân và các giải<br /> pháp để kênh phát hành trái phiếu thành công tại TCT HKVN.<br /> <br /> CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU<br /> CỦA DOANH NGHIỆP<br /> 1.1. Khái quát về trái phiếu doanh nghiệp<br /> Trái phiếu doanh nghiệp là một loại chứng khoán nợ do doanh nghiệp (DN) phát<br /> hành, xác nhận nghĩa vụ trả cả gốc và lãi của DN phát hành đối với người sở hữu trái<br /> phiếu. Thông tin về tỉ lệ lãi suất, mệnh giá, ngày đáo hạn,… được ghi trên mặt của tờ trái<br /> phiếu. Trái phiếu có thể được mua bán trên thị trường chứng khoán mà không phụ thuộc<br /> vào mệnh giá của nó, thị giá của trái phiếu được quyết định bởi lãi suất của trái phiếu,<br /> loại trái phiếu (trái phiếu chuyển đổi) và chủ thể phát hành trái phiếu.<br /> Phát hành TPDN là phương thức huy động vốn trực tiếp từ thị trường vốn không qua<br /> các định chế tài chính trung gian, nên chi phí thường rẻ hơn vay ngân hàng.<br /> Trái phiếu doanh nghiệp có các đặc điểm cơ bản sau: Trái phiếu DN là loại<br /> chứng khoán nợ; Thời hạn lưu hành của trái phiếu DN được xác định trước; Trái phiếu<br /> DN là loại chứng khoán có thu nhập xác định trước; Giá trị danh nghĩa luôn thể hiện trên<br /> bề mặt của trái phiếu; Lãi trái phiếu doanh nghiệp được hạch toán vào chi phí hoạt động<br /> tài chính. Ngoài ra, TPDN còn có một số đặc điểm khác<br /> Có các loại trái phiếu doanh nghiệp sau:<br /> <br /> Trái phiếu có đảm bảo (trái phiếu thế chấp): là trái phiếu được đảm bảo bằng<br /> những tài sản thế chấp cụ thể, thường là bất động sản và các thiết bị.<br /> Trái phiếu không đảm bảo (trái phiếu tín chấp): là loại trái phiếu không được<br /> đảm bảo bằng tài sản mà được đảm bảo bằng tín chấp hay uy tín của doanh nghiệp.<br /> Trái phiếu có thể mua lại: cho phép người phát hành mua lại trái phiếu trước khi<br /> đáo hạn khi thấy cần thiết.<br /> Trái phiếu có thể bán lại: cho phép người nắm giữ trái phiếu được quyền bán lại<br /> trái phiếu cho bên phát hành trước khi trái phiếu đáo hạn.<br /> Trái phiếu có thể chuyển đổi: cho phép người nắm giữ nó có thể chuyển đổi<br /> trái phiếu thành cổ phiếu thường, tức là thay đổi tư cách từ người chủ nợ trở thành<br /> người chủ sở hữu của công ty….<br /> 1.2. Phát hành TPDN - Một phương thức huy động vốn nợ của Doanh nghiệp<br /> Vốn là điều kiện cần thiết, cơ bản để cho một doanh nghiệp tiến hành sản xuất kinh<br /> doanh, nâng cao chất lượng sản phẩm dịch vụ, đổi mới công nghệ....Tuy nhiên, mỗi<br /> doanh nghiệp đều chỉ có một nguồn tài chính trong giới hạn nhất định, bao gồm vốn tự có<br /> và vốn huy động từ các kênh khác nhau. Thực tế là doanh nghiệp luôn trong tình trạng<br /> thiếu vốn cho các hoạt động sản xuất và các dự án đầu tư của mình. Để luôn hoạt động và<br /> phát triển, doanh nghiệp phải tiến hành huy động vốn từ các nguồn vốn khác nhau từ<br /> nguồn vốn chủ sở hữu đến nguồn vốn nợ.<br /> Vốn chủ sở hữu là phần vốn thuộc quyền sở hữu của doanh nghiệp, là vốn do chủ<br /> doanh nghiệp tự bỏ vốn ra để đầu tư hoặc vốn cổ phần, lợi nhuận để lại của doanh nghiệp<br /> sau khi đã chia cho các cổ đông. Đối với các doanh nghiệp nhà nước thì đó là nguồn vốn<br /> do ngân sách nhà nước cấp, nguồn vốn bổ sung từ lợi nhuận để lại sau khi đã nộp một<br /> phần vào ngân sách nhà nước, vốn cổ phần do nhà nước phát hành cổ phiếu, vốn liên<br /> doanh liên kết.<br /> Các hình thức huy động vốn chủ sở hữu chủ yếu là huy động từ: Vốn góp ban đầu;<br /> Lợi nhuận không chia; Phát hành cổ phiếu mới; Tham gia liên doanh liên kết. Mỗi hình<br /> thức huy động đều có những ưu nhược điểm nhất định đối với doanh nghiệp. Tùy theo<br /> <br />