Tóm tắt Luận văn Thạc sĩ Ngân hàng: Phát triển hoạt động đầu tư tại công ty cổ phần Chứng khoán Thủ Đô

i<br /> <br /> Theo cam kết của Việt Nam khi gia nhập WTO, trong thời gian 5 năm<br /> sau khi gia nhập, Việt Nam sẽ cho phép thành lập công ty Chứng khoán 100%<br /> vốn nước ngoài. Ngay trong giai đoạn này đã có nhiều công ty chứng khoán<br /> của Mỹ, Nhật, Hàn Quốc… tiến hành khảo sát thị trường chứng khoán Việt<br /> Nam, các công ty này sẽ là các đối thủ tiềm năng của các công ty chứng<br /> khoán Việt Nam trong thời gian tới.<br /> Do các nhân tố đã nêu trên, trong thời gian tới chắc chắn sẽ có sự cạnh<br /> tranh gay gắt giữa các công ty chứng khoán, buộc các công ty phải triển khai<br /> các giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động để tồn tại và phát triển.<br /> Với những lý do đó, tôi đã lựa chọn đề tài: Phát triển hoạt động đầu tư<br /> tại công ty cổ phần Chứng khoán Thủ Đô.<br /> Luận văn nhằm tới các mục đích sau:<br /> Hệ thống hóa các vấn đề cơ bản về hoạt động đầu tư của công ty chứng<br /> khoán.<br /> Phân tích thực trạng hoạt động đầu tư chứng khoán của công ty cổ phần<br /> chứng khoán Thủ Đô<br /> Đề xuất hệ thống giải pháp nhằm phát triển hoạt động đầu tư của công<br /> ty cổ phần chứng khoán Thủ Đô.<br /> Kết cấu của luận văn gồm 3 chương:<br /> Chương 1: Hoạt động đầu tư của Công ty Chứng khoán.<br /> Chương 2: Thực trạng hoạt động đầu tư chứng khoán tại Công ty cổ phần<br /> Chứng khoán Thủ Đô- CSC<br /> Chương 3: Giải pháp phát triển hoạt động đầu tư của Công ty Chứng khoán<br /> Ngoài ba chương chính như nêu trên, luận văn còn bao gồm các phần:<br /> Lời mở đầu; Kết luận; Phụ lục; Danh mục tài liệu tham khảo.<br /> <br /> ii<br /> <br /> Chương 1<br /> <br /> HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN<br /> 1.1. KHÁI QUÁT VỀ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN<br /> Công ty chứng khoán là tổ chức hoạt động kinh doanh trong lĩnh vực<br /> chứng khoán thông qua việc thực hiện một hoặc vài dịch vụ chứng khoán với<br /> mục đích kiếm lợi nhuận.<br /> Các công ty chứng khoán là tác nhân quan trọng thúc đấy sự phát triển<br /> của nền kinh tế nói chung và của thị trường chứng khoán nói riêng. Nhờ các<br /> công ty chứng khoán mà cổ phiếu và trái phiếu lưu thông buôn bán tấp nập<br /> trên thị trường chứng khoán, qua đó một lượng vốn khổng lồ được đưa vào<br /> đầu tư từ việc tập hợp những nguồn vốn lẻ tẻ trong công chúng.<br /> Hiện nay trên thế giới tồn tại hai mô hình tổ chức của công ty chứng<br /> khoán: mô hình công ty đa năng và mô hình công ty chuyên doanh.<br /> Công ty chứng khoán có những đặc điểm sau:<br /> - Là một tổ chức tài chính trung gian<br /> - Là một tổ chức kinh doanh có điều kiện<br /> - Là một tổ chức kinh doanh mà hoạt động bị kiểm soát<br /> Công ty chứng khoán có vai trò:<br /> - Tạo ra cơ chế huy động vốn bằng cách nối những người có tiền với<br /> những người muốn huy động vốn.<br /> - Cung cấp một cơ chế giá cả.<br /> - Giúp chuyển chứng khoán thành tiền mặt<br /> Các hoạt động cơ bản của công ty chứng khoán bao gồm: Hoạt động<br /> môi giới, Hoạt động bảo lãnh phát hành, Hoạt động tư vấn tài chính và tư vấn<br /> đầu tư chứng khoán, Hoạt động tự doanh (hay hoạt động đầu tư). Ngoài ra<br /> công ty chứng khoán còn có một số hoạt động hỗ trợ khác như: Hoạt động lưu<br /> ký chứng khoán, Hoạt động cho vay cầm cố chứng khoán, Hoạt động cho vay<br /> <br /> iii<br /> <br /> bảo chứng, Hoạt động cho vay ứng trước tiền bán chứng khoán.<br /> 1.2. HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN<br /> Đầu tư theo nghĩa chung nhất là quá trình sử dụng các nguồn lực hiện tại<br /> nhằm thu lại lợi ích nào đó trong tương lai. Hoạt động đầu tư của công ty chứng<br /> khoán bao gồm hai mặt: đầu tư và quản lý danh mục chứng khoán đầu tư.<br /> Hoạt động đầu tư chuyên nghiệp và quản lý danh mục đầu tư luôn có sự<br /> liên hệ chặt chẽ do việc xây dựng một danh mục đầu tư là một trong những<br /> căn cứ để ra quyết định đầu tư.<br /> Căn cứ vào mục đích đầu tư, hoạt động đầu tư của công ty chứng khoán<br /> có thể chia thành hoạt động đầu tư hưởng lợi, đầu tư ngân quỹ, đầu tư phòng<br /> vệ và hoạt động tạo lập thị trường.<br /> Hoạt động đầu tư trong hoạt động của công ty chứng khoán: mang lại<br /> lợi nhuận cho công ty, giúp quảng bá thương hiệu tạo điều kiện phát triển<br /> các nghiệp vụ khác, hỗ trợ phát triển thị trường sơ cấp và giúp ổn định thị<br /> trường<br /> Phát triển hoạt động đầu tư của công ty chứng khoán là quá trình làm<br /> tăng lên về chất và lượng của hoạt động đầu tư.<br /> Các chỉ tiêu đánh giá sự phát triển hoạt động đầu tư của công ty<br /> chứng khoán<br /> Tính đa dạng của hoạt động đầu tư thể hiện qua việc công ty chứng<br /> khoán tiến hành đầu tư vào nhiều loại chứng khoán khác nhau, nhiều mảng thị<br /> trường khác nhau, nhiều thời hạn khác nhau.<br /> Cơ cấu danh mục đầu tư tốt là cơ cấu đảm bảo cho danh mục đầu tư có<br /> lợi nhuận cao nhất đồng thời hạn chế được rủi ro.<br /> Mức tăng doanh thu đầu tư là tiêu chí quan trọng để đánh giá sự phát<br /> triển của hoạt động đầu tư.<br /> Tỷ lệ chi phí là một trong những chỉ tiêu thể hiện hiệu quả của hoạt<br /> động đầu tư. Tỷ lệ chi phí cao hay thấp ảnh hưởng trực tiếp tỷ lệ lợi nhuận từ<br /> <br /> iv<br /> <br /> hoạt động đầu tư của công ty chứng khoán.<br /> Tỷ suất lợi nhuận trên vốn đầu tư là chỉ tiêu đo lường mức sinh lợi của<br /> đồng vốn. Tỷ suất này càng cao chứng tỏ hoạt động đầu tư càng hiệu quả.<br /> Chỉ tiêu tốc độ tăng trưởng của tỷ suất lợi nhuận hoạt động đầu tư được<br /> đánh giá theo từng giai đoạn cụ thể. Trong giai đoạn hoạt động đầu tư đang<br /> phát triển thì chỉ tiêu này cần duy trì ở mức cao và tỷ lệ này sẽ thấp khi tỷ suất<br /> lợi nhuận đạt mức ổn định.<br /> 1.3. CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG TỚI HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ<br /> CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN<br /> Quan điểm của lãnh đạo của lãnh đạo công ty<br /> Đối với các công ty chứng khoán mà có ban lãnh đạo có chiến lược tập<br /> trung phát triển các dịch vụ liên quan đến chứng khoán như: môi giới chứng<br /> khoán, tư vấn chứng khoán, tư vấn tài chính doanh nghiệp thì hoạt động đầu<br /> tư thường bị xem nhẹ do đó ảnh hưởng trực tiếp tới hoạt động đầu tư. Khi đó<br /> nguồn vốn dành cho đầu tư thường nhỏ, nhân lực cho đầu tư và các hỗ trợ cho<br /> đầu tư thường yếu dẫn đến hiệu quả đầu tư không cao.<br /> Nếu lãnh đạo dám sử dụng đòn bẩy nợ để tạo ra tỷ suất sinh lợi trên tài<br /> sản hoạt động lớn hơn. Tuy nhiên, sử dụng đòn bẩy tài chính không hề là một<br /> sự đảm bảo chắc chắn thành công và khả năng xuất hiện các khoản lỗ cũng<br /> tăng lên nếu doanh nghiệp ở vào một vị thế có tỷ lệ đòn bẩy nợ cao.<br /> Quản lý danh mục đầu tư: là việc xây dựng một danh mục các loại tài<br /> sản đầu tư, thực hiện theo dõi và điều chỉnh các danh mục này nhằm đáp ứng<br /> tốt nhất mục tiêu của nhà đầu tư.<br /> Quy mô vốn là một trong những nhân tố quan trọng nhất trong hoạt<br /> động đầu tư. Quy mô vốn ảnh hưởng tới mức độ đa dạng hóa của danh mục<br /> đầu tư, ảnh hưởng tới chi phí đầu tư và ảnh hưởng đến việc tìm kiếm cơ hội<br /> đầu tư.<br /> Mô hình tổ chức hoạt động đầu tư có ảnh hưởng tới hoạt động đầu tư<br /> <br /> v<br /> <br /> thể hiện qua tốc độ ra quyết định và tính chính xác của quyết định đầu tư.<br /> Trong hoạt động đầu tư, nhân tố đặc biệt quan trọng ảnh hưởng tới sự<br /> phát triển của hoạt động đầu tư đó là con người. Một đội ngũ chuyên gia đầu<br /> tư giỏi sẽ mang lại các cơ hội đầu tư tốt cho công ty, đồng thời chính họ sẽ<br /> đưa ra các giải pháp để tổ chức và huy động vốn cho hoạt động đầu tư<br /> Khi các hoạt động khác như hoạt động môi giới chứng khoán, hoạt<br /> động tư vấn tài chính doanh nghiệp... ngày một phát triển và được công ty<br /> công ty chú trọng phát triển thì hoạt động đầu tư thường bị xem nhẹ do đó ảnh<br /> hưởng trực tiếp đến hoạt động đầu tư.<br /> Ngoài các nhân tố chủ quan kể trên còn có các nhân tố khách quan sau:<br /> Các quy định của luật pháp về hạn mức đầu tư. Đối với công ty chứng<br /> khoán, trong trường hợp pháp luật đã hạn chế tỷ lệ đầu tư như vậy việc thâu<br /> tóm công ty sẽ rất khó khăn dẫn đến mất khả năng cạnh tranh với các quỹ đầu<br /> tư lớn.<br /> Sự ổn định và phát triển của thị trường chứng khoán là nhân tố quyết<br /> định đến hiệu quả hoạt động của công ty chứng khoán nói chung và hoạt động<br /> đầu tư nói riêng.<br /> Tăng trưởng kinh tế là tiền đề cho sự phát triển của thị trường chứng<br /> khoán. Hoạt động đầu tư của công ty chứng khoán cũng phụ thuộc rất nhiều<br /> vào tăng trưởng kinh tế. Nền kinh tế tăng trưởng tốt, cũng có nghĩa là rủi ro<br /> của các công ty giảm, lợi nhuận từ đầu tư cao hơn.<br /> Lãi suất là nhân tố vĩ mô tác động trực tiếp đến hoạt động đầu tư. Rủi<br /> ro lãi suất nói đến sự không ổn định trong giá trị thị trường và số tiền thu<br /> nhập trong tương lai, nguyên nhân là dao động trong mức lãi suất chung.<br /> Rủi ro sức mua là biến cố của sức mua của đồng tiền thu được. Rủi ro<br /> sức mua là tác động của lạm phát đối với khoản đầu tư.<br /> Ngoài ra, các nhân tố về chính trị cũng ảnh hưởng tới hoạt động đầu<br /> tư. Tình hình chính trị bất ổn định làm các nhà đầu tư không muốn bỏ tiền<br /> <br />