Bài giảng Chương 3: Thời giá tiền tệ - ThS. Nguyễn Thị Thúy Hạnh

Chia sẻ: Lê Thị Na | Ngày: | Loại File: PPTX | Số trang:37

Thêm vào BST

Báo xấu

73
lượt xem 7
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Mục tiêu chương 3 giúp sinh viên nhận biết được thời giá tiền tệ, nắm được ba quy tắc để ra quyết định tài chính, tính toán giá trị hiện tại và giá trị tương lai của dòng tiền đều, tính toán giá trị hiện tại của dòng tiền đều vô hạn.

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Bài giảng Chương 3: Thời giá tiền tệ - ThS. Nguyễn Thị Thúy Hạnh

Chương 3 THỜI GIÁ TIỀN TỆ ThS. Nguyễn Thị Thúy Hạnh
Nội dung 3.1. Thời giá tiền tệ 3.2. Các loại dòng tiền
Mục tiêu Nhận biết được thời giá tiền tệ Nắm được ba quy tắc để ra quyết định tài chính Tính toán giá trị hiện tại và giá trị tương lai của dòng tiền đều. Tính toán giá trị hiện tại của dòng tiền đều vô hạn. Vận dụng excel để tính toán các chỉ số: giá trị hiện tạiPV; giá trị tương laiFV; lãi suất
3.1. Thời giá tiền tệ Nói chung, một đồng đôla hôm nay là có giá trị hơn một đồng đô la trong một năm sau. Để xem lý do tại sao, lưu ý rằng nếu bạn có $ 100,000 hôm nay, bạn có thể đầu tư nó. Ví dụ, nếu bạn gửi vào một tài khoản ngân hàng trả lãi suất 5%, bạn sẽ có $ 105,000 vào cuối một năm. Chúng ta gọi là sự khác biệt về giá trị giữa tiền hôm nay và tiền bạc trong tương lai giá trị thời gian của tiền.
3.1. Thời giá tiền tệ Nếu lãi suất là 7%/năm, ban có số tiền là $100.000. Hãy suy nghĩ về số tiền này sau 1 năm là chi phí cơ hội của việc chi tiêu $100,000 hôm nay. Ngoài ra, bằng cách vay mượn $100,000 từ cùng một ngân hàng, bạn sẽ nợ $107,000 trong một năm.
Nếu lãi suất là 7%, thì $105.000 sau 1 năm sẽ tương ứng với bao nhiêu tại ngày hôm nay.
4 C o p 7 y Dòng thời gian hay chuỗi thời ri g gian h © 2 0 0 9 P e a r s o Date 0 đại diện cho hiện tại, ngay bây giờ.. Date 1 tức là 1 năm sau đó n P r e n
4 C o p 8 y Phân biệt dòng tiền vào (cash ri g inflows) và dòng tiền ra (outflows) h © 2 0 0 9 P e a Dòng tiền đầu tiên vào date 0 ( hôm nay) là có giá trị âm bởi vì nó r s là dòng tiền ra o n P r e n
Câu hỏi 3 Giả sử bạn phải trả học phí là $ 10,000 mỗi năm trong bốn năm tới. Việc Thanh toán học phí của bạn phải được thực hiện trong các phần bằng nhau $ 5,000 mỗi 6 tháng một lần. Dòng thời gian thanh toán học phí của bạn là như thế nào? Giả sử việc trả học phí được thực hiện vào đầu năm.
Định giá dòng tiền ở những thời điểm khác nhau Ba quy tắc quan trọng Quy tắc 1: So sánh và kết hợp các giá trị Quy tắc 2: Gộp Quy tắc 3: Chiết khấu
Quy tắc1: So sánh và kêt nối giá trị Một đồng đô la ngày hôm nay và một đồng đô la trong một năm không phải là tương đương. Có tiền bây giờ là có giá trị hơn là có tiền trong tương lai; nếu bạn có tiền hôm nay bạn có thể được hưởng lãi suất trên nó. Quy tắc 2: Gộp Nguyên tắc thứ hai của chúng tôi quy định để tính toán một giá trị dòng tiền tương lai, bạn phải gộp đó.
4 C o p 12 y Quy tắc 2: gộp ri g h  Bạn có thể áp dụng quy tắc này một cách lặp lại. © Giả sử bạn muốn biết $1000 bây giờ sẽ có giá trị bao nhiêu trong 2 năm tới. Nếu lãi suất mỗi năm là 2 10%. 0 0 ($1100 in one year) (1.10 $ in two years / $ in one year) $1210 in two years 9 P e a r s o n P r e n
4 C o p 13 y Quy tắc 2: gộp ri g h Hiệu ứng này kiếm lợi nhuận trên cả gốc cộng © với lãi, do đó, bạn đang kiếm được "lãi suất tích lũy," được gọi là lãi kép. Lãi kép dòng tiền lần thứ 2 ba, giả định lãi suất thị trường cạnh tranh là cố định 0 0 ở mức 10%, chúng ta có: 9 P e $1000 (1.10) (1.10) (1.10) $1000 (1.10)3 $1331 a r s o n P r e n
4 C o p 14 y Future Value of a Cash Flow: giá trị ri g tương lai của dòng tiền h © Future Value of a Cash Flow FVn = C (1 + r ) (1 + r ) L (1 + r ) = C (1 + r ) n 2 1 4 4 4 44 2 4 4 4 4 43 0 n times 0 9 (Eq. 4.1) P e a r s o n P r e n
4 C o p 15 y Các thành phần lãi suất theo thời ri g gian h © 2 0 0 9 P e a r s o n P r e n
4 C o p 16 y Quy tắc 3: chiết khấu ( discouting) ri g h Quá trình tìm kiếm giá trị tương đương hôm © nay của dòng tiền trong tương lai được gọi là chiết khấu. Quy tắc thứ ba của chúng tôi 2 quy định để tính giá trị của một dòng tiền 0 0 trong tương lai tại một điểm trước đó trong 9 thời gian, chúng ta phải chiết khấu nó. P e a r s o n P r e n
4 C o p 17 y Present Value of a Cash Flow: giá trị ri g hiện tại của dòng tiền h © 2 n C 0 PV C (1 r) n (Eq. 4.2) 0 (1 r ) 9 P e a r s o n P r e n
4 C o p 18 y Sử dụng công cụ tính toán tài chính ri g  Tính toán giá trị tương lai và hiện tại h Có 5 biến : N, PV, PMT,FV và I/Y( lãi suất) © Hàm PV, NPV, Hàm Rate 2 0 0 9 P e a r s o n P r e n
Câu hỏi 4 1. Bạn đang xem xét đầu tư vào một trái phiếu tiết kiệm mà sẽ đem lại cho bạn $ 15,000 trong mười năm sau. Nếu lãi suất thị trường cạnh tranh là cố định ở mức 6% mỗi năm, trái phiếu có giá trị bao nhiêu ngày hôm nay? 2. Bộ Tài chính bán cho bạn một trái phiếu $ 613,81. thanh toán sẽ được thực hiện cho đến khi trái phiếu đáo hạn 10 năm kể từ bây giờ, lúc đó bạn sẽ được hoàn trả lại cho $ 1,000. Vậy lãi suất bạn nhận được là bao nhiêu?
4 C o p 20 y Bảng 1: Ba quy tắc ri g h Quy tắc Công thức © 1.Chỉ những giá trị ở cùng thời không điểm có thể được so sánh hay kết 2 hợp 0 0 2. Để tính toán dòng tiền tương 9 lại, phải tính gộp nó P 3. Để tính giá trị hiện tại của dòng e tiền tương lai, phải chiết khấu nó a r s o n P r e n