intTypePromotion=1
zunia.vn Tuyển sinh 2024 dành cho Gen-Z zunia.vn zunia.vn
ADSENSE
 » 
 » 

Quản trị rủi ro

Chia sẻ: Phi Nguyen | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:17

Thêm vào BST
Báo xấu
126
lượt xem 15
download
 
  Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Khi một sinh viên MBA một lần đề nghị tôi đưa ra một định nghĩa đơn giản cho “quản lý rủi ro”. Tôi giải thích cho cô ấy rằng quản lý rủi ro là quá trình dự đoán, xếp thứ tự ưu tiên và làm giảm thiểu ảnh hưởng xấu của những sự kiện có

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Quản trị rủi ro

  1. Lớp: HC2QTNGAY GV: Trịnh Minh HIền MOÂN HOÏC: QUAÛN TRÒ RUÛI RO - KHUÛNG HOÛANG ( Risk & Crisis Management ) GV : ThS Trònh Minh Hieàn *Muïc tieâu : -Laøm quen caùc khaùi nieäm cô baûn, coù moät taàm nhìn bao quaùt veà nhöõng vaán ñeà lieân quan ñeán QTRR-KH . -YÙ thöùc ñöïôc taàm quan troïng, vai troø cuûa QTRR-KH trong saûn xuaát kinh doanh . -Reøn luyeän thoùi quen thu thaäp, saøng loïc, kieåm chöùng thoâng tin tröùôc khi laäp keá hoïach, trong thaåm ñònh döï aùn , phoøng ngöøa ruûi ro trong ñaàu tö saûn xuaát kinh doanh . -Phaùt trieån caùc kyõ naêng phaân tích vaø xöû lyù caùc tình huoáng caàn ñeán söï can thieäp cuûa giaûng vieân QTRR-KH thoâng qua caùc baøi taäp thöïc haønh.. Naâng cao khaû naêng chuyeân moân thoâng qua thöïc haønh tính toaùn , phaân tích , quaûn lyù döï aùn ñaàu tö, saûn xuaát kinh doanh tieàn baïc . . treân maùy tính ( phaàn meàm Excel . SPSS ) . Saùch tham khaûo: QTRR-KH Nguyeãn Thò Hoàng Vaân , NXB Thoáng Keâ 2002-2005 . Daùm thaát baïi Dare to Fail , Bill P.S Lim , NXB Treû 03/2005 . 1. NHAÄP MOÂN QTRR-KH 2. " Be optimistic , but be always prepared for the worst ! " ( Donald Trump ) Haõy laïc quan maø soáng nhöng haõy saün saøng ñeå ñoái phoù vôùi nhöõng ñieàu toài teä nhaát " " Bad companies are destroyed by crisis , Good companies survive them , Great companies are improved by them " ( Andy Grove , after the Pentium Processor flaw in December ,1994) 3. CAÙC BÖÙÔC LAÄP DÖÏ AÙN KINH DOANH 1. Phaùt thaûo yù töôûng kinh doanh cuï theå - Ñòa ñieåm “Buoân coù baïn, baùn coù phöøông” - Maët haøng. 2. Laäp keá hoïach cuï theå (coù bao nhieâu coâng vieäc caàn laøm, bao nhieâu coâng ñoïan, giai ñoïan) 3. Caùc thoâng tin caàn thu thaäp - Thoâng tin thò tröôøng: ñaàu vaøo vaø ñaàu ra - Maët baèng: (mua hay thueâ) ñeà nghò hôïp taùc kinh doanh. - Voán: voán chuû sôû höõu, hôïp taùc voán, phaùt haønh traùi phieáu coå phieáu, vay voán ngaân haøng (oån ñònh, coù thôøi haïn haún hoi) Moät khi ngaân haøng ñoàng yù caáp voán cho vay thì chöùng toû döï aùn coù hieäu quaû. - Xaây döïng: ñôn giaù xaây döïng, treân thò tröôøng coù bao nhieâu nhaø ñaàu tö xaây döïng ñaûm baûo ñöïôc xaây döïng döï aùn (hôïp ñoàng xaây döïng, ngaøy hoøan coâng, caùc khoûan thanh toùan, theo -1-
  2. Lớp: HC2QTNGAY GV: Trịnh Minh HIền coâng ñoïan, möùc giöõ laïi khi hoøan coâng). Thoâng tin quy hoïach lieân quan ñeán xaây döïng, maät ñoä xaây döïng, ñoä cao taàng, khoûang luøi trong xaây döïng, phaùt trieån caên hoä cho thueâ coù ñöïôc khoâng? 4. Thoâng tin veà nhu caàu cuûa ñaàu ra 5. Keá hoïach taøi chính döï aùn (20~50 naêm). Tính toùan taøi chính NPV, IRR. 6. Phaân tích caùc nhoù ruûi ro khaùc - Phaân tích luaät phaùp, lieân quan ruûi ro - Nhaø cung caáp, nhaø thaàu xaây döïng 7. Toång hôïp döï aùn 8. Phaûn bieän 9. Baùo caùo cho giaûng vieân, gôûi mail cho GV xem xeùt vaø duyeät (cô hoäi 2 laàn) 10. Thuyeát trình baûn döï aùn hoøan chænh. Muïc luïc baûn döï aùn: Phaàn môû ñaàu: - Lyù do choïn ñeà taøi - Muïc ñích nghieân cöùu - Ñoái töôïng nghieân cöùu - Phaïm vi nghieân cöùu - Phöông phaùp nghieân cöùu Phaàn noäi dung: - Giôùi thieäu toång quan veà döï aùn (phaùp lyù vaø giaû ñònh ñaàu tö) - Phaân tích hieäu quaû vaø ruûi ro taøi chính - Ruûi ro nhaø cung öùng - Ruûi ro thò tröôøng - Caùc nhoùm ruûi ro khaùc - Baûng toång hôïp nhöõng tình huoáng xaáu vaø giaûi phaùp. - Keát luaän – Keâu goïi haønh ñoäng - Caùc baûng bieåu, taøi lieäu minh hoïa, muïc luïc ñính keøm. - Nguoàn taøi lieäu tham khaûo. CAÙC CHÆ SOÁ TAØI CHÍNH LIEÂN QUAN ÑEÁN QUAÛN TRÒ RUÛI RO 1. NPV (Net Present Value) hieän giaù thuaàn (giaù trò trong töông lai quy veà thôøi ñieåm goác) trò giaù thaëng dö cuûa döï aùn taïo ra, do coâng söùc cuûa chuû döï aùn taïo ra (Ñaây cuõng chính laø möùc giaù khôûi ñieåm) Chuû döï aùn coù theå ñöa ra ñeå chaøo baùn döï aùn (NPV>0). Toång hieän giaù doøng ngaân löu roøng haøng kyø – toång hieän giaù voán chuû sôû höõu > 0. NPV = hieän giaù caùc khoûan laõi roøng – hieän giaù caùc khoûan chuû sôû höõu. Tính NPV ñeå xaùc ñònh giaù trò döï aùn, möùc giaù baùn khôûi ñieåm cuûa döï aùn. NPV = giaù döï aùn Neáu NPV=0 (giaù trò thaëng dö): döï aùn hoøa voán. -2-
  3. Lớp: HC2QTNGAY GV: Trịnh Minh HIền 2. IRR (Internal Rate of Return): tyû suaát noäi hoøan, tyû suaát sinh lôïi noäi boä, tyû leä hoøan voán noäi boä “ngöôõng ruûi ro cao nhaát maø döï aùn coù theå chòu ñöïng ñöïôc, ñaây cuõng chính laø suaát chieát khaáu ruûi ro laøm cho laøm cho NPV=0, suaát sinh lôïi cao nhaát maø nhaø ñaàu tö thöù caáp coù theå ñoøi hoûi ôû döï aùn ( gaáp röôõi suaát chieát khaáu ruûi ro giaû ñònh ban ñaàu) YÙ nghóa: ngöôõng ruûi ro nguy hieåm vaø döï aùn phaûi chòu. Möùc chieát khaáu ruûi ro ñeå NPV=0 3. DPP (Discounted Payback Period) : Thôøi haïn hoøa voán ñaõ qua chieát khaáu ruûi ro ñaàu tö (phaûi döôùi 10naêm) 4. ROE (Return on Equity, or Net Yield): suaát laõi roøng trung bình haèng kyø tính treân voán chuû sôû höõu (gaáp ñoâi laõi suaát tieàn gôûi tieát kieäm ôû ngaân haøng) ____________________________________________________ NHIEÄM VUÏ LAÄP DÖÏ AÙN KINH DOANH - Muïc tieâu: thoùat ngheøo, laøm giaøu. Ñoàng thôøi ñaûm baûo tieâu chí kinh doanh an toøan vaø phaùt trieån beàn vöõng. - Cô caáu voán ñaàu tö: 50% voán chuû sôû höõu, 50% voán vay. - Qui moâ voán ñaàu tö: tuøy choïn (töø 1tyû VND~1tyû USD) - Thôøi haïn hoïat ñoäng toái thieåu cuûa döï aùn: 20naêm - Xuaát sinh lôïi trung bình haøng naêm treân voán chuû sôû höõu laø 20%/naêm. - Laäp döï aùn vaø xaùc ñònh 4 chæ soá: NPV, IRR, DPP, ROE - Söû duïng caùc haøm trong Excel/Goal Seek: haøm truy tìm muïc tieâu ñeå phaân tích ñoä nhaïy ñeå suy ra caùc ngöôõng nguy hieåm cuûa döï aùn. Laäp keá hoïach kinh doanh, thaåm ñònh ruûi ro döï aùn ñaàu tö: 1. Xaùc ñònh yù töôûng, ñòa ñieåm kinh doanh cuï theå. 2. Thu nhaäp ñaày ñuû thoâng tin thò tröøông (3~30 naêm gaàn ñaây) 3. Tính toùan, xaùc ñònh caùc chæ soá taøi chính: NPV, IRR, DPP, ROE => ngöôõng nguy hieåm / ruûi co cao nhaát maø döï aùn coù theå chòu ñöïng ñöïôc, lieân quan ñeán caùc yeáu toá “nhaïy caûm” (coù theå bieán ñoäng maïnh, thaát thöôøng, khoù döï baùo gaây thieät haïi naëng neà / laøm döï aùn phaù saûn) 4. Tröôùc tieân, phaûi xaùc ñònh EBIT (Earnings Before Interest – THU NHAÄP TRÖÔÙC CHI PHÍ LAÕI VAY) EBIT = Toång doanh thu – toång chi phí hoïat ñoäng kinh doanh baùn haøng. VD. Doanh thu = 100tyû VND (1) Chi phí baùn haøng = 10tyû VND (2) Chi phí löông, quaûn lyù = 5tyû VND (3) Giaù voán haøng baùn = 50tyû VND (4) Chi phí vaän haønh toøa nhaø = 15tyû VND (5) EBIT = (1) – (2+3+4+5) = 100 – 80 =20tyû VND Giaû söû soá dö nôï ñaàu kyø laø (C): 100tyû VND -3-
  4. Lớp: HC2QTNGAY GV: Trịnh Minh HIền Laõi suaát (D): 12%/naêm Thôøi haïn hoøan traû voán vay goác (E): 10naêm => Chi phí laõi vay (F) = (C)*(D) = 100*12%/naêm = 12tyû VND Thu nhaäp chòu thueá = EBIT – chi phí laõi vay = EBIT – (F) = 20tyû – 12tyû = 8tyû VND Thueá thu nhaäp doanh nghieäp TNDN (G)= 28%* TN chòu thueá = 28%* 8tyû = 2.24tyû VND Thu nhaäp sau thueá (H)= thu nhaäp chòu thueá – thueá TNDN = 8tyû – 2.24tyû = 5.76tyû VND. Giaû söû toång ñaàu tö ban ñaàu laø 110tyû VND ñaõ bao goàm thueá GTGT (10%). Soá tieàn thueá GTGT xin hoøan laïi sau ngaøy hoøan coâng döï aùn Soá tieàn GTGT (I)= toång ñaàu tö / 1.1 = 110tyû / 1.1 = 10tyû VND. Soá tieàn coù theå duøng ñeå traû voán vay goác (J)= (H)+(I) = 5.76tyû + 10tyû = 15.76tyû VND Voán vay goác phaûi traû (K) = 100tyû / 10naêm = 10tyû/naêm. Doøng ngaân löu roøng (Net Cash Flow) (L) = (J)-(K) = 15.76tyû – 10tyû = 5.76tyû VND. Duøng Excel/Goal Seek = baøi toùan hoøa voán khi Laõi suaát ngaân haøng taêng 20%/naêm i laø suaát chieát khaáu ruûi ro ñaàu tö: 12%/naêm A B C D 1 Naêm thöù Coät (B)- coät Net Cash Flow Discounted Net Cash (A) (M) (L) tyû VND Flow(M)=(L)/(1+i)^n 2 0 -100 -100 3 1 30 26.79 4 2 50 39.86 5 3 70 49.82 6 Toång coäng 150 116.47 NPV = 116.47 tyû – 100tyû = 16.47 tyû VND Caùch tính IRR treân maùy = IRR(C2:C5)= 20.128% Tính IRR thuû coâng: Goïi X laø suaát chieát khaáu ruûi ro (i laøm cho NPV = 0) Cho i10 Cho i2
  5. Lớp: HC2QTNGAY GV: Trịnh Minh HIền BAØI NHAÄP MOÂN 1. KHAÙI NIEÄM QTRR - Muïc tieâu höùông ñeán haïn cheá ruûi ro vaø phaùt trieån beàn vöõng. - Ñoái phoù toát vôùi nhöõng khuûng hoûang, phoøng traùnh toát moïi ruûi ro. - Toàn taïi vaø soáng trong kinh doanh coù nhieàu ruûi ro. 2. ÑAËC ÑIEÅM PHAÅM CHAÁT CUÛA CHUYEÂN VIEÂN QTRR (Risk Manager) - Caån thaän, taäp tính caån thaän ñuùng luùc, ñuùng nôi. - Nhìn xa troâng roäng - Coù quan heä roäng - Ngöôøi tai maét (taàm nhìn roäng, ñeå yù xung quanh tranh thuû cô hoäi) - Theå hieän tính linh ñoäng, loøng vò tha. - Khaû naêng taäp trung, söï saùng suoát, khaû naêng phaân tích saâu. 3. BAØI TAÄP VEÀ NHAØ Mua haøng traû goùp trò giaù thanh toùan ngay laø 20trieäu neáu traû goùp laø 13trieäu/naêm *2naêm. Xaùc ñònh laõi suaát (duøng haøm Rate trong Excel) PPMT. 4. BOÁN (4) ÑAËC ÑIEÅM CUÛA RUÛI RO - Khoù nhaän bieát tröùôc ñöïôc - Coù maët moïi luùc moïi nôi. - Coù theå xaûy ra hoaëc khoâng (bình tónh) - Coù tính 2 maët (döï aùn coù khaû naêng sinh lôøi cao, bao giôø cuõng ñi keøm ruûi ro cao). 5. NHIEÄM VUÏ, CHÖÙC NAÊNG CUÛA NHAØ QTRR (Risk Manager) - Canh chöøng (survey), phaùt hieän (detect), phaân tích (anlysize), ruûi ro (risk). - Döï aùn (anticiple), caùc haäu quaû thieät haïi, maát maùt coù theå xaûy ra. - Chuaån bò saün saøng keá hoïach phoøng ngöøa (phanning) - Laäp ngaân saùch (budgeting) vaø tìm nguoàn taøi trôï (finacing) toái öu. GIAÛM THIEÅU RUÛI RO TRONG KINH DOANH MOÄT SOÁ NGUYEÂN TAÉC CÔ BAÛN: 1. NGUYEÂN TAÉC 6 KHOÂNG: - D (Discrimination: Race, Age, Gender, Income, Religion, Family/Background/Culture…): phaân bieät ñoái xöû. - A (Ambiguity: Blackout, delay…): mô hoà böng bít thoâng tin khi coù söï coá xaûy ra. - O (Oppsition: Emergency, Conflict…) khoâng neân nheï daï caû tin, kieåm chöùng thoâng tin töø nhieàu nguoàn. -5-
  6. Lớp: HC2QTNGAY GV: Trịnh Minh HIền - Chuû quan noùng voäi: döï aùn lôùn, coâng vieäc quan troïng. - Khoâng ñôïi nöùôc ñeán chaân môùi nhaûy: thôøi gian döï tröõ, phoøng bò töø xa. 2. NGUYEÂN TAÉC 6 COÙ: - Khaû thi (Feasible) - Khaû duïng (Applicable) - Khaû bieán (Flexible) - Khaû tín (Pesiable) - Khaû nhieäm (Resposible) - Khaû löôïng (Measuable) NHÖÕNG NGUYEÂN TAÉC VAØNG VAØ PHAÙT TRIEÅN BEÀN VÖÕNG: - Ñaàu vaøo oån ñònh vaø ñaàu ra vöõng chaéc. - Nhìn xa troâng roäng, laáy ngaén nuoâi daøi - Vöõng vaøng trong chuyeân moân, theå hieän tính chuyeân nghieäp. - Naêng ñoäng, caån troïng, kheùo leùo trong giao tieáp, phaùn xeùt con ngöôøi. - Luoân theå hieän tinh thaàn traùch nhieäm, loøng töï troïng, tính khieâm toán. - Luoân caân nhaéc kieåm chöùng thoâng tin lôïi haïi tröùôc khi ra quyeát ñònh. - Luoân coù khoûan döï tröõ doài daøo/ Nguoàn taøi chính phuï trôï nhanh choùng. - Ñoäi phaûn öùng nhanh choùng - Luoân theå hieän tính naêng ñoäng/ loøng vò tha. - Luoân coù keá hoïach döï phoøng. Baøi tình huoáng thöïc teá. PHAÂN TÍCH RUÛI RO – THIEÄT HAÏI VEÀ THUEÁ Chi phí ñeàn buø giaûi toûa 6.600.000.000ñ PA1: Ñöa vaøo nguyeân giaù TSCÑ nhöng khoâng cho khaáu hao PA2: Ñöa vaøo nguyeân giaù TSCÑ, khaáu hao 40 naêm. PA3: Ñöa vaøo chi phí hôïp lyù, phaân boå 3 naêm. Chi phí taêng leân bao nhieâu thì thu nhaäp chòu thueá giaûm xuoáng baáy nhieâu vaø ngöôïc laïi. Xaáu nhaát laø PA1: chi phí giaûm 6.6tyû, thu nhaäp chòu thueá taêng leân töông öùng, thueá thu nhaäp doanh nghieäp taêng leân theâm 25%. Toát nhaát laø PA3: tieát kieäm ñöïôc (trong voøng 3 naêm 2006~2008): 1.650.000.000ñ. Neáu theo PA3, coù khaû naêng doanh nghieäp seõ bò truy thu thueá laø 1.526.250.000ñ. Cuï theå hôn neáu theo PA3, soá tieàn thueá TNDN phaûi noäp theâm Chieát khaáu ruûi ro: 10%/naêm Soá tieàn thueá phaûi noäp trong 40 naêm laø 1.650.000.000ñ, chi ra moãi naêm noäp 41.250.000. (Laøm tính treân Excel quy ñoåi veà PV giaù trò hieän taïi) Coäng laïi 403.385.842ñ. Nhö vaäy doanh nghieäp ñaõ tieát kieäm ñöïôc (PA2 so vôùi PA3) = 1.526.250.000 – 403.385.842 = 1.122.864.158 vnd ~~70.179usd -6-
  7. Lớp: HC2QTNGAY GV: Trịnh Minh HIền Baøi taäp tình huoáng 2: Tính hieän giaù (PV) cuûa soá tieàn 100 trieäu USD nhaän ñöïôc vaøo thôøi ñieåm 40 naêm nöõa, chieát khaáu ruûi ro (chi phí cô hoäi sinh lôïi) 10%/naêm, 15%/naêm vaø 20%/naêm. FV = 100 trieäu USD @10%/naêm PV = 100 trieäu USD / (1+10%)^40 @15%/naêm PV = @20%/naêm PV = A B C 10 100,000,000.00 11 B10/(1+10%)^40 2,209,492.82 12 B10/(1+15%)^40 373,324.41 13 B10/(1+20%)^40 68,037.78 Baøi taäp 3: Moäng laøm giaøu: töø 1trieäu USD leân 1 tyû USD sau 30 naêm. Hoûi laõi suaát sinh lôïi phaûi laø bao nhieâu %/naêm? PV = 1.000.000usd FV = 1.000.000.000 usd n = 30 naêm FV = PV* (1+i)^n 1.000.000.000 = 1.000.000 * (1+i)^30 i= 1.000 ^ (1/30)-1 i=25.89% / naêm 2/ Tính hiện giá Pv của số tiền 100 triệu USD nhận vào thời điểm 40 năm nữa, chiết khấu rủi ro (chi phí cơ hội sinh lợi) 10% năm, 15% năm, 20% năm. Ta có FV = 100 triệu USD • 10% năm => Pv = 100 triệu USD/ (1 + 10%) 40 = 2.209.493 USD • 15% năm => PV = 100 triệu USD/(1 + 15%)40 = 8.269 USD • 20% năm => PV = 100 triệu USD/(1 + 20%)40 = 5.612 USD * Mộng làm giàu: từ 1 triệu USD lên 1 tỷ USD sau 30 năm. Hệ số sinh lời là bao nhiêu % năm? Ta có: PV = 1.000.000 USD -7-
  8. Lớp: HC2QTNGAY GV: Trịnh Minh HIền FV = 1.000.000.000 USD N = 30 năm PV = FV / (1 + i)n (1 + i)n = FV / PV i = 1000 (1/30 -1) = 25,89% năm * Một số lĩnh vực kinh doanh nhiều rủi ro • Liên quan đến sức khỏe, tính mạng con người: nhà trẻ mầm non, nhà hàng ăn uống • Bảo hiểm, ngân hàng: cho vay nóng => lợi nhuận cao • Địa ốc: làm việc siêu lợi nhuận. Tại sao Việt Nam cao hơn các nước tư bản? vì đất đai là sở hữu toàn dân do nhà nước quản lý. • Chứng khoán, vàng: mỗi ngày có thể tăng hoặc lỗ 5%. Một số cách tiếp cận giải quyết vấn đề ( Approach) 1. Quan điểm hệ thống 7. Quan điểm máy móc 2. Quan điểm chính trị 8. Quan điểm kinh tế 3. Quan điểm đạo đức 9. Quan điểm văn hóa 4. Quan điểm nhân bản 10. Quan điểm môi trường 5. Quan điểm chiến lược 11. Quan điểm công nghệ 6. Quan điểm quản trị 12. Quan điểm tri thức Giải quyết vấn đề 1 cách sáng tạo Tránh giải pháp phiến diện Sustainable Development Quan điểm hệ thống dành cho dự án qui mô lớn, chia bài toán lớn thành nhiều bài toán nhỏ. System = Sub _ systems => Decentralisation (phân quyền) Lobby (vận động hành lang), media (báo, đài), information (thông tin), ingsation (khổ nhục kế năn nỉ), blaming (chuyển qua chổ khác) -8-
  9. Lớp: HC2QTNGAY GV: Trịnh Minh HIền Social Responsibility (trách nhiệm dối với xã hội cộng đồng) Human Resouree Development (phát triển nguồn nhân lực) Idea, vision … => creative / lateral thinking Head – hunting (săn đầu người) Structure (bộ máy gọn nhẹ), teamwork (đoàn kết) => hcermony, synergy Retur, payback period Cultura disversity (văn hóa, sự khác biệt) / Synergy Pollution Smart Depreciation (khấu hao thông minh) Knowledge # cognition (nhận thức # tri thức) _____________________________________________ QUI TRÌNH QUAÛN TRÒ RUÛI RO 1. Ñieàu tra/ Quan saùt/ Thaêm doø (nhaän daïng) 2. Phaân tích, öôùc löôïng haäu quaû, thieät haïi, chi phí (ño löøông0 3. Ñeà ra bieän phaùp phoøng traùnh, heä giaûi phaùp (Hoïach ñònh, toå chöùc saün saøng cho moïi tình huoáng) 4. Phaân tích/ choïn ra bòeân phaùp baûo veä toái öu…töï baûo veä mình (self-defense) hay thueâ ngoøai (outsourcing) (Quyeát ñònh-phoøng traùnh hay chuyeån giao ruûi ro) PHÖÔNG PHAÙP ÑAÙNH GIAÙ RUÛI RO Phöông phaùp thoáng keâ Max, Min, Average Baûng/ Bieåu ñoà Phöông phaùp chuyeân gia Nhöõng ngöôøi/ chuû döï aùn ñaàu tö ñaõ töøng thaát baïi (naëng neà) 1088 www.ueh.edu.vn tin töùc, lòch tuaàn Phöông phaùp thöû nghieäm. -9-
  10. Lớp: HC2QTNGAY GV: Trịnh Minh HIền quy moâ nhoû, cöïc nhoû HÀM RỦI RO / THIỆT HẠI f(x) = a1x1 + a2x2 + a3x3 + … + anxn + e a1, a2, a3 : xác suất xảy ra thiệt hại x1, x2, x3 : các rủi ro dẫn đến thiệt hại e : thiệt hại do tất cả các nhóm rủi ro còn lại Vd: DN gặp rủi ro, thiệt hại tổng cộng 100 hợp đồng a1 = 30% hợp đồng bị phạt do trễ hạn giao hàng, mức phạt 10 triệu đồng / 1 hợp đồng. x1 = 10 triệu/ hợp đồng a2 = 50% hợp đồng bị phạt do giao nhà không đạt tiêu chuẩn chất lượng, với mức phạt x2 = 20 triệu đồng/ 1 hợp đồng a3 = 15% hợp đồng bị phạt do trễ hạn thanh toán. Mỗi hợp đồng phạt x3 = 5 triệu đồng. Tổng thiệt hại từ x1, x2, x3 = 30 x 10tr + 50 x 20tr + 15 x 5tr = 1.375.000 VNĐ thiệt hại từ tất cả các nhóm rủi ro / 100 hợp đồng = 1.375.000/0,95 = 1.447.368.421 e = 1.447.368.421 - 1.375.000 = 72.368.421 (thiệt hại từ 5% số hợp đồng, các nhóm rủi ro còn lại) Bài tập về nhà: Diện tích đất: 4400 m2 Đơn giá : 15.000 USD/1m2 chi phí đất : 66 triệu USD (15.000 x 4400) Mật độ xây dựng: 60% diện tích đất Số tầng cao tối đa: 25 tầng Diện tích xây dựng: 60% x 4400x 25 = 66000 m2 Đơn giá xây dựng (A-> Z) 660 USD chi phí đất xây dựng: 660 USD x 66.000 = 43.560.000 Tổng đầu tư 109.560.000 (66 triệu + 43 triệu) - 10 -
  11. Lớp: HC2QTNGAY GV: Trịnh Minh HIền Giá cho thuê 70 USD/1m2/tháng Diện tích cho thuê 70% diện tích xây dựng (46200 m2) doanh thu(lấp đầy 100%) = 46200 x 70 USD x 12 = 38.808.000 USD/ năm Vốn vay 50% tổng đầu tư, thời gian hoàn trả vốn vay gốc 10 năm Lãi suất 15% / năm Chi phí quản lý, vận hành tòa nhà 20% doanh thu Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp 28% Xác định lãi ròng (Net Cash Flow) năm kinh doanh thứ nhất sau khi nộp thuế TNDN, trả lãi vay, trả vốn vay gốc cho NH và mức chi phí quản lý, vận hành tòa nhà cao ốc nhất làm cho lãi ròng bằng 0. (vay 50% vốn đầu tư hoàn trả vốn vay gốc trong 1 năm) * Bài làm: 1/. Tổng vốn đầu tư = chi phí đất + chi phí xây dựng = 66.000.000 + 43.560.000 = 109.560.000 USD (bao gồm VAT) 2/. Doanh thu = 38.808.000 USD/ năm (bao gồm VAT) 3/. Trích nộp VAT = 10% x (38.808.000 / 1.1) = 3.528.000 USD 4/. Doanh thu chưa gồm VAT = 38.808.000 - 3.528.000 = 35.280.000 USD 5/. Tổng chi phí quản lý 20% doanh thu: 35.280.000 x 20% = 7.056.000 USD 6/. Số dư nợ vay năm 1 (vay 50%): 109.560.000 : 2 = 54.780.000 USD 7/. Chi phí lãi vay năm 1(15% năm): 54.780.000 x 15% = 8.217.000 USD 8/. Chi phí khấu hao = chi phí xây dựng / 1.1 x 5% (khấu hao/ năm) = 43.560.000 / 1.1 x 5% = 1.980.000 USD 9/. Thu nhập chịu thuế = tổng doanh thu – tổng chi phí quản lý – tổng lãi vay – chi phí khấu hao = 35.280.000 - 7.056.000 - 8.217.000 – 1.980.000 = 18.027.000 USD 10/. Thuế thu nhập doanh nghiệp = thu nhập chịu thuế x 28% Thu nhập doanh nghiệp - 11 -
  12. Lớp: HC2QTNGAY GV: Trịnh Minh HIền = 18.027.000 x 28% = 5.047.560 USD 11/. Thu nhập sau thuế = Thu nhập chịu thuế - Thuế thu nhập doanh nghiệp = 18.027.000 - 5.047.560 = 12.979.440 USD 12/. Số tiền dùng để trả vốn vay gốc: 1 Thu nhập sau thuế 12.979.440 USD 2 Hoàn thuế (VAT) xây dựng 43.560.000 / 1.1 x 10% = 3.960.000 USD 3 Phí khấu hao 1.980.000 USD Tổng 18.919.440 USD 13/. Vốn vay gốc phải trả = 54.780.000 / 10 năm = 5.478.000 USD/ năm 14/. Net Cash Flow = Số tiền dùng để trả vốn vay gốc - Vốn vay gốc phải trả/ năm = 18.919.440 - 5.478.000 = 13.441.440 USD 15/. Vốn vay chủ sở hữu = Net Cash Flow / Tổng số tiền vay = 13.441.440 / 54.780.000 = 24,54% * Tính chi phí quản lý khi NCF = 0 Gọi X là chi phí quản lý tòa nhà, ta có: NCF = Số tiền dùng để trả vốn vay gốc – vốn vay gốc = 0 lợi nhuận sau thuế + chi phí khấu hao + hoàn thuế (VAT) – vốn vay gốc = 0 (100% - 28%)*(tổng doanh thu – lãi vay – chi phí khấu hao – X) + chi phí khấu hao + hoàn thuế (VAT) – vốn vay gốc = 0 72%*(35.280.000 - 8.217.000 - 1.980.000 – X) + 1.980.000 + 3.960.000 - 5.478.000 = 0 72%*(25.083.000 – X) + 462.000 = 0 X = 462.000 / 72% + 25.083.000 X = 25.724.666 USD Chi phí quản lý so với tổng doanh thu: 25.724.666 / 35.280.000 = 72,9 % * Nếu thay đổi vốn vay gốc là: 8.000.000 USD và NCF = 0. Tính chi phí quản lý? - 12 -
  13. Lớp: HC2QTNGAY GV: Trịnh Minh HIền Tương tự ta có: (100% - 28%)*(tổng doanh thu – lãi vay – chi phí khấu hao – X) + chi phí khấu hao + hoàn thuế (VAT) – vốn vay gốc = 0 72%*(35.280.000 - 8.217.000 - 1.980.000 – X) + 1.980.000 + 3.960.000 - 8.000.000 = 0 72%*(25.083.000 – X) – 2.060.000 = 0 X = – 2.060.000 / 72% + 25.083.000 X = 22.221.888 Chi phí quản lý so với tổng doanh thu: 22.221.888 / 35.280.000 = 62,98% _________________________________________ PHAÂN LOAÏI RUÛI RO I. RUÛI RO: 1. Ruûi ro töï nhieân/thuaàn tuùy: baát khaû khaùng, thieân tai, hoûa hoïan, luõ luït. (Giaûi phaùp: mua baûo hieåm). 2. Ruûi ro ñaàu cô, kinh doanh: mua tröõ nguyeân nhieân vaät lieäu (Giaûi phaùp: caäp nhaät thoâng tin, ñieàu chænh keá hoïach kinh doanh) 3. Ruûi ro heä thoáng: (Giaûi phaùp chuyeån vuøng ñaàu tö) 4. Ruûi ro phi heä thoáng: (Giaûi phaùp: ña daïng hoùa saûn phaåm) II. PHAÂN LOÏAI RUÛI RO THEO BAÛN CHAÁT 1. PHAÂN LOÏAI RUÛI RO THEO XU HÖÙÔNG CUÛA THÔØI ÑAÏI - Toøan caàu hoùa - Ñoàng USD maát giaù - Thò tröôøng tieàn phaùt trieån/môùi noåi/ phaùt trieån noùng. - Giaùo duïc phaùt trieån - Khoa hoïc kyõ thuaät ñaëc bieät laø CNTT ngaøy caøng phaùt trieån. - Vieãn thoâng (telecommunication) phaùt trieån. - Coâng ngheä sinh hoïc phaùt trieån. - Tuoåi thoï trung bình cuûa con ngöôøi, daân soá theá giôùi ngaøy caøng taêng. - Ñoøi hoûi veà an toøan, veä sinh caù nhaân ngaøy caøng cao. - Nhu caàu giaûi trí taêng cao. - Xu höôùng theá giôùi ngaøy caøng suy thoùai (chaéc chaén laø seõ bieán ñoäng vôùi moät toác ñoä nhanh hôn) - 13 -
  14. Lớp: HC2QTNGAY GV: Trịnh Minh HIền 2. PHAÂN LOÏAI RUÛI RO THEO LÓNH VÖÏC HOÏAT ÑOÄNG KHOÂNG GIAN - Xuaát nhaäp khaåu noâng saûn thöïc phaåm. - IT - Taøi chính, ngaân haøng - Chöùng khoùan. - Y teá - Giaùo duïc - Vaên hoùa phaåm, giaûi trí - Nhöõng nôi/ vuøng/ mieàn “quaù ñoâng”/vaéng/yeân tónh/saïch/baån… 3. PHAÂN LOÏAI RUÛI RO THEO THÔØI GIAN, THÔØI ÑIEÅM Ñaàu ñôøi, cuoái ñôøi (ñôøi ngöôøi, voøng ñôøi döï aùn, moät lieân doanh môùi/cuoäc phieâu löu..) Nhöõng thôøi ñieåm khaån tröông, traàm laéng, moïi ngöôøi ñeàu chuû quan Nhöõng thôøi ñieåm coù söï thay ñoåi, giao muøa, taùi cô caáu danh muïc ñaàu tö, ñoåi ngöôøi, chuyeån giao quyeàn löïc, taân trang, naâng caáp, môû roäng…) Nhöõng thôøi ñieåm coù leã hoäi lôùn: giaùng sinh, teát, leã kyû nieäm (30/4,2/9, 11/9), 14/2, Hallowen, 5-7-10 naêm (sabbatical year – 7naêm 1 laàn) 4. PHAÂN TÍCH SWOT Strength Weakness Opportunities Threats 5. PHAÂN TÍCH CHIEÁN LÖÏÔC MOÂI TRÖØÔNG KINH DOANH (theo aûnh höôûng cuûa moâi tröøông, töøng taùc nhaân kinh teá). MT Kteá MT Ctrò MT L.phaùt MT VHXH MTC.ngheä MTT.nhieân NT1 NT6 NT2 NT7 DOANH NGHIEÄP NT3 NT8 NT4 1. Uy tín, 6. Kinh ngheäm NT9 2. Coâng ngheä 7.Quan heä NT5 3. Nhaân löïc 8. Sp, d.vuï NT1 4. Taøi chính 9. Chieán löôïc 5. Trang thieát bò - 14 -
  15. Lớp: HC2QTNGAY GV: Trịnh Minh HIền a. Customer (Khaùch haøng) b. Investors / Financial Public (Nhaø ñaàu tö, giôùi taøi chính) c. Supplies (Nhaø cung caáp) d. Distributors (Nhaø phaân phoái) e. Media (Giôùi truyeàn thoâng) f. Government Organizations (Caùc cô quan coâng quyeàn) g. Independent Organization (Toå chöùc, ñoøan theå, quan saùt vieân hoïat ñoäng ñoäc laäp) h. NPO, NGO (Toå chöùc phi chính phuû) i. Local Community (Coäng ñoàng ñòa phöông) j. Workers / Internal Public (Ngöôøi lao ñoäng, ngöôøi cuûa doanh nghieäp) IV. PHAÂN TÍCH RUÛI RO Nguyeân nhaân => ruûi ro/ söï coá/ vaán ñeà caàn giaûi quyeát => giaûi phaùp. 1. RUÛI RO KHAÙCH HAØNG - EÁ/ maát khaùch - Traû giaù/ eùp giaù - Ñoøi hoûi baûo haønh khoáng - Noùi xaáu - Caïnh tranh khoác lieät hôn - Quît nôï - Doanh soá giaûm - Thò phaàn giaûm - Lôïi nhuaän giaûm - Taâm lyù nhaân vieân baùn haøng - Söï trung thaønh cuûa nhaân vieân 2. RUÛI RO NHAØ ÑAÀU TÖ / GIÔÙI TAØI CHÍNH - Nghi ngôø - Ruùt voán - Khoâng ñaàu tö theâm - Cho vay ít ñi - Thuùc nôï - Thieáu voán - Giaù coå phieáu giaûm - Suy thoùai - Phaù saûn 3. RUÛI RO NHAØ CUNG ÖÙNG - Giaù nguyeân vaät lieäu taêng voït / - Giaùn ñoïan / Huït nguyeân vaät lieäu - Giaùn ñoïan saûn xuaát - Tranh mua (Cligopole) - 15 -
  16. Lớp: HC2QTNGAY GV: Trịnh Minh HIền - Ñoäc quyeàn mua - Bò phaït tieàn - Maát uy tín - Giaù thaønh taêng cao, saûn phaåm khoù baùn, maát khaû naêng caïnh tranh. 4. RUÛI RO NHAØ PHAÂN PHOÁI - Chieám duïng voán, quòt nôï - Yeâu saùch - Taêng giaù/ phaù giaù - Baùn keøm - Huûy ngang hôïp ñoàng - Maát uy tín - Maát khaùch - Khoâng phaùt trieån ñöïôc maïng löôùi phaân phoái - Khoâng tieáp caän tröïc tieáp khaùch haøng - Thieáu vaéng thoâng tin phaân phoái. 5. RUÛI RO GIÔÙI TRUYEÀN THOÂNG - Phaùt taùn thoâng tin quaù sôùm - Ñöa tin treå - Ñöa tin sai leäch / baát lôïi - Chi phí cao - Chuyeän beù xeù ra to - Taùc ñoäng tieâu cöïc coâng luaän - Taêng tin ñoàn - Toáng tieàn - Khoâng kieåm soùat ñöïôc thoâng ñieäp truyeàn ñi - Phaûn taùc duïng 6. RUÛI RO CÔ QUAN COÂNG QUYEÀN - Quan lieâu - Truø daäp - AÙp giaù sai - Cöôõng cheá sai - Khoâng hoã trôï kòp thôøi - Phaït thaúng tay - Buoäc ñoùng cöûa, di dôøi 7. RUÛI RO TOÅ CHÖÙC ÑOØAN THEÅ - Quyeân goùp - Hoâ haøo taåy chay - Kieán nghò phaït - Xaùch ñoäng nhaân vieân laõng coâng, ñình coâng - 16 -
  17. Lớp: HC2QTNGAY GV: Trịnh Minh HIền Đề thi Câu 1. Nêu yù nghóa cuûa chæ soá NPV, IRR öùng duïng trong coâng taùc quaûn trò ruûi ro döï aùn ñaàu tö. Cho ví duï minh hoïa cuï theå. Caâu 3. Coù moät döï aùn ñaàu tö cao oác vaên phoøng cho thueâ treân ñöôøng Leâ Duaån. Soá thöù töï cuûa anh/ chò trong danh saùch thí sinh döï thi laø soá voán döï aùn töông öùng. VD soá thöù töï laø 05 töông öùng vôùi quy moâ voán ñaàu tö 500 tyû. (soá thöù töï * 100tyû) 3a. Xaùc ñònh 2 nhoùm ruûi ro coù theå laøm cho döï aùn noùi treân “phaù saûn” (chính saùch luaät phaùp cuûa nhaø nöôùc veà caáp pheùp, ngöôøi chòu traùch nhieäm giao dòch veà xin giaáy pheùp döï aùn…) 3b. 50% voán ñaàu tö döï aùn noùi treân laø voán vay, laõi suaát 12%/naêm (365ngaøy), laõi goäp haøng naêm tröôùc chi phí laõi vay vaø thueá TNDN(EBIT)= 35% quy moâ voán ñaàu tö, thueá suaát thueá TNDN 28%, döï kieán traû laõi vaø voán vay goác ñeàu moãi naêm 1 laàn/naêm trong voøng 2 naêm coù khaû thi khoâng? 3c. Sau thueá TNDN haøng naêm, coøn dö bao nhieâu tieàn thì hoøan traû voán vay goác baáy nhieâu, hoûi thu nhaäp roøng cuoái naêm thöù 2 laø bao nhieâu? 3d. Ngöôõng ruûi ro cao nhaát maø döï aùn coù theå chòu ñöïng ñöïôc laø bao nhieâu %/naêm. - 17 -
ADSENSE

CÓ THỂ BẠN MUỐN DOWNLOAD

CEO.27: Bộ Tài Liệu Dành Cho StartUp - Quản Lý Doanh Nghiệp Thời Đại 4.0
272 tài liệu
1752 lượt tải
THÔNG TIN
TRỢ GIÚP
HỖ TRỢ KHÁCH HÀNG
Theo dõi chúng tôi

Chịu trách nhiệm nội dung:

Nguyễn Công Hà - Giám đốc Công ty TNHH TÀI LIỆU TRỰC TUYẾN VI NA

LIÊN HỆ

Địa chỉ: P402, 54A Nơ Trang Long, Phường 14, Q.Bình Thạnh, TP.HCM

Hotline: 093 303 0098

Email: support@tailieu.vn

Giấy phép Mạng Xã Hội số: 670/GP-BTTTT cấp ngày 30/11/2015 Copyright © 2022-2032 TaiLieu.VN. All rights reserved.

 

Đồng bộ tài khoản
2=>2