Bài giảng Tài chính quốc tế: Chương 4 - Trường ĐH Kinh tế Đà Nẵng

Chia sẻ: _ _ | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:55

Thêm vào BST

Báo xấu

7
lượt xem 2
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Bài giảng Tài chính quốc tế - Chương 4: Rủi ro trong kinh doanh quốc tế, cung cấp cho người học những kiến thức như: Khái niệm và phân loại rủi ro hối đoái; Quản trị rủi ro hối đoái. Mời các bạn cùng tham khảo!

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Bài giảng Tài chính quốc tế: Chương 4 - Trường ĐH Kinh tế Đà Nẵng

Khoa Tài chính - ĐH Kinh tế Đà Nẵng 1 CHƯƠNG IV RỦI RO TRONG KINH DOANH QUỐC TẾ
2 Tài liệu tham khảo • Chương 4, Giáo trình Tài chính quốc tế; PGS.TS. Nguyễn Ngọc Vũ và cộng sự • Chương 9, 10 và 14, Multinational Financial Management; 11th Edition, Alan C. Shapiro
3 NỘI DUNG CHƯƠNG IV Rủi ro hối đoái Khái niệm và phân loại rủi ro hối đoái Quản trị rủi ro hối đoái Rủi ro quốc gia
4 4.1.1. KHÁI NIỆM & PHÂN LOẠI RỦI RO HỐI ĐOÁI • Sự biến động của tỷ giá hối đoái làm ảnh hưởng đến hoạt động của các cá nhân, tổ chức có hoạt động tài chính quốc tế được gọi là rủi ro hối đoái.
5 4.1.1. KHÁI NIỆM & PHÂN LOẠI RỦI RO HỐI ĐOÁI ü Rủi ro ghi sổ ü Rủi ro giao dịch ü Rủi ro hoạt động üRủi ro kinh tế
6 4.1.1. KHÁI NIỆM & PHÂN LOẠI RỦI RO HỐI ĐOÁI • Rủi ro ghi sổ (rủi ro kế toán): • Rủi ro ghi sổ xuất phát từ nhu cầu chuyển đổi báo cáo tài chính từ đồng địa phương (local currencies) sang đồng bản tệ (home currency) đối với các khoản mục gắn với hoạt động nước ngoài. • Việc chuyển đổi báo cáo này nhằm phục vụ cho mục đích thống nhất thông tin tài chính đứng ở góc độ của công ty mẹ (sử dụng đồng bản tệ); hoặc từ nhu cầu thống nhất các thông tin tài chính của các công ty có hoạt động tài chính quốc tế (sử dụng đồng địa phương)
7 Headquaters Subsidiaries Convert Result from £ to dong Report in dong Trade in £ Report in £
8 4.1.1. KHÁI NIỆM & PHÂN LOẠI RỦI RO HỐI ĐOÁI Rủi ro ghi sổ • Tỷ giá thay đổi làm giá trị của tài sản, nợ, thu nhập, chi phí và các khoản mục khác được định giá bằng đồng tiền địa phương sẽ thay đổi khi quy đổi sang đồng bản tệ. • Tài sản/Nợ không thay đổi nhưng giá trị ghi sổ thay đổi khi tỷ giá thay đổi à khoản lời/lỗ ghi sổ. • Khoản lời/lỗ ghi sổ có thể được xác định trên giá trị tài sản/nợ rủi ro ròng. • Giá trị Tài sản rủi ro > Nợ rủi ro à Rủi ro ghi sổ trên Tài sản ròng • Giá trị Nợ rủi ro > Tài sản rủi ro à Rủi ro ghi sổ trên Nợ ròng
9 4.1.1. KHÁI NIỆM & PHÂN LOẠI RỦI RO HỐI ĐOÁI Ví dụ rủi ro ghi sổ • Vietnam Airline có khoản vay bằng USD trị giá 100.000 USD và chuyển đổi sang tiền Việt Nam để ghi sổ theo tỷ giá hiện hành. Vào thời điểm hạch toán vào sổ sách, giá của USD là 20.870 VND. Giá trị khoản vay tương ứng là 2,087 tỷ VND. • Vào thời điểm lập báo cáo tài chính, giá USD tăng lên 21.000 VND, nếu hạch toán theo tỷ giá hối đoái hiện hành, giá trị khoản nợ của Vietnam Airline lúc này tăng lên 2,1 tỷ VND à Khoản lỗ ghi sổ.
Khoa Tài chính - ĐH Kinh tế Đà Nẵng 10 4.1.1. KHÁI NIỆM & PHÂN LOẠI RỦI RO HỐI ĐOÁI Ví dụ rủi ro ghi sổ • Cùng thời điểm, Vietnam Airline ghi nhận khoản phải thu trị giá 120.000 USD từ hợp đồng cung ứng dịch vụ. Như vậy, Vietnam Airline có rủi ro ghi sổ trên tài sản ròng 20.000 USD. • Vào thời điểm ghi nhận giá USD là 20.870 VND, vào thời điểm lập báo cáo tài chính, tỷ giá USD là 21.000 VND. Nếu hạch toán theo tỷ giá hối đoái hiện hành. Vietnam Airline sẽ ghi nhận khoản lời ghi sổ.
Khoa Tài chính - ĐH Kinh tế Đà Nẵng 11 4.1.1. KHÁI NIỆM & PHÂN LOẠI RỦI RO HỐI ĐOÁI Ví dụ rủi ro ghi sổ Giá trị Tài sản/Nợ Lời/Lỗ ghi sổ Theo USD Theo VND Theo VND (TGHĐ thời điểm ghi (TGHĐ thời điểm lập nhận khoản mục kế toán BCTC 1USD = 21.000 1USD = 20.870 USD) USD) Nợ ngắn hạn 100.000 2.087.000.000 2.100.000.000 (13.000.000) Khoản phải thu 120.000 2.504.400.000 2.520.000.000 15.600.000 Tài sản/ Nợ ròng 20.000 2.600.000
12 4.1.1. KHÁI NIỆM & PHÂN LOẠI RỦI RO HỐI ĐOÁI • Rủi ro giao dịch xảy ra khi có sự thay đổi giá trị của dòng ngoại tệ được ràng buộc bằng hợp đồng.
13 4.1.1. KHÁI NIỆM & PHÂN LOẠI RỦI RO HỐI ĐOÁI • Đo lường rủi ro giao dịch: - Theo từng loại đồng tiền - Bằng sự chênh lệch giữa số tiền được cố định theo hợp đồng và số tiền thanh toán cuối cùng theo tỷ giá hiện hành của một đồng tiền cụ thể
14 4.1.1. KHÁI NIỆM & PHÂN LOẠI RỦI RO HỐI ĐOÁI • Ví dụ: Vietnam Airline kí kết hợp đồng nhập khẩu thiết bị trị giá 1 triệu USD vào ngày 1/4. Thời hạn thanh toán: 1/7. Tỷ giá VND 23.000/USD • Rủi ro giao dịch xảy ra từ khi kí kết hợp đồng mua bán thiết bị cho đến thời điểm thanh toán hợp đồng.
15 4.1.1. KHÁI NIỆM & PHÂN LOẠI RỦI RO HỐI ĐOÁI • Giá trị hợp đồng vào thời điểm kí kết hợp đồng: 23 tỷ đồng Vào thời điểm thanh toán ngày 1/7 • VND23.080/USD o Giá trị hợp đồng: 23,08 tỷ đồng o Rủi ro giao dịch: 23 – 23,08 = - 0,08 tỷ đồng • VND22.900/USD o Giá trị hợp đồng: 22,9 tỷ đồng o Rủi ro giao dịch: 23 – 22,9 = 0,1 tỷ đồng
16 4.1.1. KHÁI NIỆM & PHÂN LOẠI RỦI RO HỐI ĐOÁI • Rủi ro giao dịch • Rủi ro các khoản phải thu ngoại tệ • Rủi ro các khoản phải trả ngoại tệ
17 4.1.1. KHÁI NIỆM & PHÂN LOẠI RỦI RO HỐI ĐOÁI a) Rủi ro các khoản phải thu • Hoạt động xuất khẩu thu ngoại tệ • Cho vay ngoại tệ • Thu đầu tư trực tiếp và đầu tư gián tiếp bằng ngoại tệ từ nước ngoài • Thu lãi vay bằng ngoại tệ • Nhận cổ tức bằng ngoại tệ • …
18 4.1.1. KHÁI NIỆM & PHÂN LOẠI RỦI RO HỐI ĐOÁI b) Rủi ro các khoản phải trả • Hoạt động nhập khẩu chi trả bằng ngoại tệ • Trả nợ vay ngoại tệ • Đầu tư trực tiếp và đầu tư gián tiếp ra nước ngoài bằng ngoại tệ • Trả lãi vay bằng ngoại tệ • Trả cổ tức bằng ĐT ngoại tệ …
19 4.1.1. KHÁI NIỆM & PHÂN LOẠI RỦI RO HỐI ĐOÁI Ø Rủi ro hoạt động xảy ra khi có sự thay đổi giá trị của dòng tiền hoạt động trong tương lai của DN (doanh thu, chi phí) theo sự biến động của tỷ giá hối đoái
20 4.1.1. KHÁI NIỆM & PHÂN LOẠI RỦI RO HỐI ĐOÁI Ø Ví dụ: Vietnam Airline dự kiến có 50% doanh thu từ thị trường nước ngoài trong vài năm sắp tới. Nếu VND được dự báo là lên giá so với các loại đồng tiền khác, 50% doanh thu bằng ngoại tệ và dòng tiền mặt Vietnam Airline nhận được từ thị trường nước ngoài trong những năm đến sẽ ít hơn khi quy đổi sang VND. Trong trường hợp này, Vietnam Airline đang đối mặt với nguy cơ rủi ro hoạt động và tỷ giá thay đổi đã ảnh hưởng tiêu cực đến dòng tiền hoạt động trong tương lai của Vietnam Airline.