Luận văn Thạc sĩ Tài chính ngân hàng: Các yếu tố tác động đến khả năng sinh lời của các doanh nghiệp nhóm ngành thép niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Chia sẻ: _ _ | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:101

Thêm vào BST

Báo xấu

11
lượt xem 8
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Luận văn Thạc sĩ Tài chính ngân hàng "Các yếu tố tác động đến khả năng sinh lời của các doanh nghiệp nhóm ngành thép niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam" nghiên cứu các yếu tố tác động đến khả năng sinh lời của các doanh nghiệp nhóm ngành thép niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Thông qua đó, kiến nghị một số giải pháp nhằm gia tăng khả năng sinh lời đối với các doanh nghiệp này.

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Luận văn Thạc sĩ Tài chính ngân hàng: Các yếu tố tác động đến khả năng sinh lời của các doanh nghiệp nhóm ngành thép niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH NGUYỄN TRƯỜNG GIANG CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NHÓM NGÀNH THÉP NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ Chuyên ngành: Tài chính ngân hàng Mã số chuyên ngành: 8 34 02 01 Thành phố Hồ Chí Minh - Năm 2022
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH NGUYỄN TRƯỜNG GIANG CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NHÓM NGÀNH THÉP NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ Chuyên ngành: Tài chính ngân hàng Mã số chuyên ngành: 8 34 02 01 NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS. NGUYỄN THỊ KIM PHỤNG Thành phố Hồ Chí Minh - Năm 2022
i LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan rằng luận văn thạc sĩ kinh tế: “Các yếu tố tác động đến khả năng sinh lời của các doanh nghiệp nhóm ngành thép niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam” là kết quả của quá trình học tập, hoạt động nghiên cứu độc lập cùng với sự nghiêm túc cùng với sự hướng dẫn của TS. Nguyễn Thị Kim Phụng. Các thông tin, dữ liệu trong luận văn có nguồn gốc rõ ràng, đáng tin cậy. Tôi xin cam đoan không sao chép của nghiên cứu người khác, chỉ sử dụng những tài liệu, dữ liệu tham khảo từ các bài nghiên cứu, sách, giáo trình, báo cáo nghiên cứu, tạp chí khoa học và các nguồn thông tin tham khảo từ do bản thân thu thập được cùng với các nguồn thông tin từ các trang mạng đăng tải bài viết khoa học. Kết quả của nghiên cứu trong luận văn chưa được bất cứ ai công bố trong bất cứ công trình nghiên cứu nào khác. TP. Hồ Chí Minh, ngày tháng năm 2022 Tác giả
ii LỜI CẢM ƠN Trong quá trình học tập, nghiên cứu cũng như hoàn thiện luận văn với đề tài “Các yếu tố tác động đến khả năng sinh lời của các doanh nghiệp nhóm ngành thép niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam”, tác giả đã nhận được nhiều sự giúp đỡ từ bạn bè, thầy cô cũng như gia đình trong quá trình thực hiện đề tài nghiên cứu. Qua đây, tác giả xin bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc đến TS. Nguyễn Thị Kim Phụng - người đã trực tiếp hướng dẫn, tận tình chỉ bảo, giúp đỡ tác giả thực hiện các hoạt động nghiên cứu về khoa học để hoàn thành luận văn nghiên cứu này. Đồng thời, tác giả cũng bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc đến các thầy cô giáo, phòng Sau đại học của trường Đại học Ngân hàng Thành phố Hồ Chí Minh và đặc biệt là các thầy cô giáo trực tiếp giảng dạy các môn học chuyên môn của khoá học đã tận tình truyền đạt những kiến thức cũng như những kinh nghiệm quý báu, giúp đỡ tác giả trong quá trình học tập và nghiên cứu. Với thời gian thực hiện nghiên cứu còn hạn chế, thực tiễn về đề tài nghiên cứu lại mang tính thực tiễn cao, luận văn không tránh khỏi những thiếu sót và hạn chế. Tác giả rất mong nhận được ý kiến đóng góp chân thành từ quý thầy cô, đồng nghiệp cũng như bạn bè của mình. TP. Hồ Chí Minh, ngày tháng năm 2022 Tác giả
iii TÓM TẮT LUẬN VĂN Tên đề tài: Các yếu tố tác động đến khả năng sinh lời của các doanh nghiệp nhóm ngành thép niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam Tóm tắt: Ngành thép là một trong những ngành trọng điểm của nền kinh tế, đóng vai trò quan trọng trong tỷ lệ cơ cấu trong lĩnh vực sản xuất, đặc biệt là cơ cấu trong lĩnh vực công nghiệp, góp phần không nhỏ trong việc thúc đẩy một cách gián tiếp các ngành nghề như xây dựng cũng như bất động sản phát triển. Do vậy, việc nghiên cứu các yếu tố tác động đến khả năng sinh lời của các doanh nghiệp thuộc nhóm ngành thép niêm yết là điều rất cần thiết khi nền kinh tế bước vào giai đoạn trong việc thu hút các nguồn vốn mới cho phát triển đất nước, đặc biệt, yếu tố về nguyên vật liệu xây dựng cơ sở hạ tầng phục vụ nhu cầu sản xuất là điều tối cần thiết. Do đó, nghiên cứu đã sử dụng các phương pháp hồi quy dạng bảng như là Pooled OLS, REM, FEM và tiến hành hồi quy GLS sau khi thực hiện các kiểm định về khuyết tật của mô hình. Qua đó, kết quả thu được cho thấy rằng quy mô của công ty (SIZE) có tác động ngược chiều đến khả năng sinh lời (ROA và ROE) của các doanh nghiệp thuộc nhóm ngành thép niêm yết. Trong khi đó, biến tỷ lệ sau thuế trên doanh thu thuần (ROS), biến tỷ lệ tốc độ tăng trưởng tài sản (GROW) và biến tỷ lệ thu nhập doanh nghiệp (TAX) có tác động cùng chiều đến biến được giải thích là ROA và ROE (biến TAX không có tác động biến phụ thuộc ROE). Như vậy, các doanh nghiệp thuộc nhóm ngành thép niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam nên tăng cường gia tăng tài sản bằng cách gia tăng vay nợ. Việc gia tăng vay nợ sẽ làm phát sinh chi phí trả lãi vay, thế nhưng, nhờ vào hiệu ứng đặc biệt khi công ty vay nợ được gọi là lá chắn thuế, nhờ vậy mà “thu nhập chịu thuế” của doanh nghiệp được khấu trừ. Vì vậy, điều này mà nâng cao biên lợi nhuận thông qua đó mà thúc đẩy mạnh khả năng sinh lời cho doanh nghiệp thuộc nhóm ngành thép niêm yết. Từ khóa: khả năng sinh lời, doanh nghiệp thuộc nhóm ngành thép, thị trường chứng khoán.
iv ABSTRACT Thesis title: Factors affecting profitability of steel industry companies listed on Vietnam stock market Summary: The steel industry is one of the key sectors of the economy, playing an important role in the proportion of structure in the manufacturing sector, especially the structure in the industrial sector, making a significant contribution to promoting a indirectly, industries such as construction as well as real estate develop. Therefore, it is very necessary to study the factors affecting the profitability of listed steel enterprises when the economy enters the stage of attracting new capital sources for development. In the country, especially, the element of materials to build infrastructure to serve production needs is essential. Therefore, the study used tabular regression methods such as Pooled OLS, REM, FEM and conducted GLS regression after performing the model's defect tests. Thereby, the obtained results show that the size of the company (SIZE) has a negative impact on the profitability (ROA and ROE) of the listed steel companies. Meanwhile, the variable after-tax ratio on net sales (ROS), the ratio of growth rate of assets (GROW) and the variable of the ratio of corporate income (TAX) have a positive impact on the variable being explained, which is ROA and ROE (the TAX variable has no effect on the dependent variable ROE). Thus, enterprises in the steel industry listed on Vietnam's stock market should increase their assets by increasing debt. An increase in debt will increase interest payments, but, thanks to a special effect when the company takes on debt, which is called the tax shield, so that the "taxable income" of the business is deducted. Therefore, this improves profit margin, by that boosting profitability for enterprises in the listed steel industry. Keywords: profitability, enterprises in the steel industry, stock market.
v LỜI CAM ĐOAN ............................................................................i LỜI CẢM ƠN ................................................................................ii TÓM TẮT LUẬN VĂN ............................................................... iii ABSTRACT .................................................................................. iv DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT TIẾNG VIỆT................................ ix DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT TIẾNG ANH ................................. x DANH MỤC CÁC BẢNG ............................................................ xi DANH MỤC CÁC HÌNH ............................................................xii CHƯƠNG I: GIỚI THIỆU ........................................................... 1 1.1 Đặt vấn đề ................................................................................................. 1 1.2 Tính cấp thiết của đề tài ........................................................................... 2 1.3 Mục tiêu của đề tài ................................................................................... 3 1.3.1 Mục tiêu tổng quát ..................................................................................3 1.3.2 Mục tiêu cụ thể........................................................................................3 1.4 Câu hỏi nghiên cứu ................................................................................... 3 1.5 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu ............................................................ 4 1.5.1 Đối tượng nghiên cứu .............................................................................4 1.5.2 Phạm vi nghiên cứu ................................................................................4 1.6 Đóng góp của đề tài .................................................................................. 4 1.7 Kết cấu của đề tài nghiên cứu .................................................................. 5 TÓM TẮT CHƯƠNG I ................................................................. 7 CHƯƠNG II: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU ................................................................................................ 8 2.1 Cơ sở lý luận về khả năng sinh lời của doanh nghiệp .............................. 8 2.1.1 Khái niệm về khả năng sinh lời của doanh nghiệp .................................8 2.1.2 Chỉ tiêu đánh giá khả năng sinh lời của doanh nghiệp ...........................9
vi 2.2 Cơ sở lý thuyết về các yếu tố tác động đến khả năng sinh lời của doanh nghiệp .............................................................................................................. 10 2.2.1 Lý thuyết về cấu trúc vốn .....................................................................10 2.2.2 Lý thuyết đánh đổi tĩnh (Static Trade-Off Theory) ..............................12 2.2.3 Lý thuyết trật tự phân hạng (Pecking Order Theory) ...........................13 2.2.4 Lý thuyết đánh đổi động (Dynamic Trade-off Theory) ........................14 2.3 Nghiên cứu thực nghiệm có liên quan .................................................... 15 2.3.1 Các nghiên cứu trong nước ...................................................................15 2.3.2 Các nghiên cứu nước ngoài ..................................................................16 2.3.3 Thảo luận các nghiên cứu trước và khe hở nghiên cứu ........................18 TÓM TẮT CHƯƠNG II.............................................................. 22 CHƯƠNG III: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU ..................... 22 3.1 Quy trình nghiên cứu .............................................................................. 22 3.2 Mô hình nghiên cứu................................................................................ 25 3.2.1 Khái quát mô hình nghiên cứu ..............................................................25 3.2.2 Giải thích các biến ................................................................................26 3.2.3 Các giả thuyết nghiên cứu ....................................................................27 3.3 Mẫu và dữ liệu nghiên cứu ..................................................................... 30 3.3.1 Mẫu nghiên cứu ....................................................................................30 3.3.2 Dữ liệu nghiên cứu ................................................................................31 3.3.3 Công cụ để tiến hành nghiên cứu..........................................................31 3.4 Phương pháp nghiên cứu ........................................................................ 31 3.4.1 Phương pháp nghiên cứu định tính .......................................................31 3.4.2 Phương pháp nghiên cứu định lượng ....................................................31 TÓM TẮT CHƯƠNG III ............................................................ 34 CHƯƠNG IV: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN . 35 4.1 Thống kê mô tả về dữ liệu nghiên cứu ................................................... 35 4.2 Phân tích tương quan .............................................................................. 46 4.2.1 Tương quan giữa từng biến độc lập và biến phụ thuộc. .......................46
vii 4.2.2 Tương quan giữa các biến giải thích với nhau......................................47 4.3 Phân tích hồi quy dữ liệu, kiểm định lựa chọn mô hình, kiểm định các khuyết tật và khắc phục cho các mô hình .................................................................... 48 4.3.1 Kết quả hồi quy dữ liệu.........................................................................48 4.3.2 Kiểm định lựa chọn mô hình ................................................................50 4.3.3 Kiểm định các khuyết tật của mô hình .................................................52 4.3.4 Khắc phục các khuyết tật của mô hình .................................................53 4.4 Thảo luận về kết quả nghiên cứu ............................................................ 55 4.4.1 Tác động ngược chiều của biến độc lập đến khả năng sinh lời của doanh nghiệp thuộc nhóm ngành thép .........................................................................55 4.4.2 Tác động cùng chiều của biến độc lập đến khả năng sinh lời của doanh nghiệp thuộc nhóm ngành thép .........................................................................56 4.4.3 Không có sự tác động của biến độc lập đến khả năng sinh lời của doanh nghiệp thuộc nhóm ngành thép .........................................................................57 TÓM TẮT CHƯƠNG IV ............................................................ 59 CHƯƠNG V: KẾT LUẬN VÀ GỢI Ý, KHUYẾN NGHỊ ......... 60 5.1 Kết luận .................................................................................................. 60 5.2 Gợi ý và khuyến nghị ............................................................................. 62 5.2.1 Khuyến nghị cho các doanh nghiệp thuộc nhóm ngành thép niêm yết về tỷ lệ lợi nhuận sau thuế trên doanh thu thuần ...................................................62 5.2.2 Khuyến nghị cho các doanh nghiệp thuộc nhóm ngành thép niêm yết về quy mô của tổng tài sản ....................................................................................63 5.2.3 Khuyến nghị cho các doanh nghiệp thuộc nhóm ngành thép niêm yết về tỷ lệ tốc độ tăng trưởng tài sản .........................................................................64 5.2.4 Khuyến nghị cho các doanh nghiệp thuộc nhóm ngành thép niêm yết về tỷ lệ số tiền đóng thuế thu nhập doanh nghiệp .................................................65 5.3 Hạn chế của đề tài và hướng nghiên cứu tiếp theo................................. 66 5.3.1 Hạn chế của đề tài .................................................................................66 5.3.2 Hướng nghiên cứu tiếp theo..................................................................66
viii TÓM TẮT CHƯƠNG V .............................................................. 67 TÀI LIỆU THAM KHẢO ........................................................... 68 Tài liệu tiếng Việt ............................................................................................ 68 Tài liệu tiếng Anh ............................................................................................ 68 Trang web tham khảo ...................................................................................... 70 PHỤ LỤC ..................................................................................... 72
ix DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT TIẾNG VIỆT Từ viết tắt Cụm từ tiếng Việt BCTC Báo cáo tài chính VCSH Vốn chủ sỡ hữu
x DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT TIẾNG ANH Từ viết tắt Cụm từ tiếng Anh Cụm từ tiếng Việt FEM Fixed Effects Model Mô hình ảnh hưởng cố định Generalized Least GLS Bình phương nhỏ nhất tổng quát Squares GROW Asset Growth Rate Tốc độ tăng trưởng tài sản Pooled Pooled Ordinary Least Mô hình hồi quy gộp OLS Squares REM Random Effects Model Mô hình ảnh hưởng ngẫu nhiên Tỷ số lợi nhuận trên tài sản bình ROA Return On Assets quân Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở ROE Return On Equity hữu ROS Return On Sales Tỷ lệ sau thuế trên doanh thu thuần SIZE Enterprise Size Quy mô của doanh nghiệp Ratio Of Tangible Fixed TANG Tỷ lệ tài sản cố định trên tổng tài sản Assets To Total Assets TAX Tax Tỷ lệ thuế thu nhập doanh nghiệp VIF Variance Inflation Factor Hệ số phóng đại phương sai Weighted Average Cost WACC Chi phí sử dụng vốn bình quân of Capital
xi DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 2.1: Tóm tắt sự ảnh hưởng của các yếu tố tác động đến khả năng sinh lời của doanh nghiệp dựa trên các quan điểm của các nghiên cứu và bằng chứng từ thực nghiệm có liên quan ............................................................................................... 20 Bảng 3.1: Bảng thống kê dấu kỳ vọng của các biến độc lập trong mô hình ......... 30 Bảng 4.1: Thống kê mô tả các biến trong mô hình................................................ 35 Bảng 4.2: Ma trận hệ số tương quan giữa các biến ............................................... 46 Bảng 4.3: Kết quả phân tích hồi quy theo mô hình 1 ............................................ 48 Bảng 4.4: Kết quả phân tích hồi quy theo mô hình 2 ............................................ 49 Bảng 4.5: Kết quả kiểm định lựa chọn mô hình Pooled OLS và FEM ................. 50 Bảng 4.6: Kết quả kiểm định lựa chọn mô hình REM và FEM ............................ 51 Bảng 4.7: Hệ số phóng đại phương sai .................................................................. 52 Bảng 4.8: Kết quả kiểm định hiện tượng tự tương quan ....................................... 52 Bảng 4.9: Kết quả kiểm định hiện tượng phương sai sai số thay đổi .................... 53 Bảng 4.10: Kết quả hồi quy theo GLS ................................................................... 54 Bảng 5.1: Tóm tắt kết quả của nghiên cứu ............................................................ 61
xii DANH MỤC CÁC HÌNH Hình 3.1: Quy trình tiến trình nghiên cứu .............................................................. 23 Hình 4.1: Tỷ suất ROA trung bình tại các doanh nghiệp thuộc nhóm ngành thép niêm yết giai đoạn 2011-2021 ................................................................................ 37 Hình 4.2: Giá trị ROE trung bình tại các doanh nghiệp thuộc nhóm ngành thép niêm yết giai đoạn 2011-2021 ......................................................................................... 38 Hình 4.3: Giá trị ROS trung bình tại các doanh nghiệp thuộc nhóm ngành thép niêm yết giai đoạn 2012-2019 ......................................................................................... 39 Hình 4.4: Giá trị SIZE trung bình tại các doanh nghiệp thuộc nhóm ngành thép niêm yết giai đoạn 2011-2021 ......................................................................................... 40 Hình 4.5: Giá trị TANG trung bình tại các doanh nghiệp thuộc nhóm ngành thép niêm yết giai đoạn 2012-2019 ................................................................................ 42 Hình 4.6: Giá trị GROW trung bình tại các doanh nghiệp thuộc nhóm ngành thép niêm yết giai đoạn 2011-2021 ................................................................................ 43 Hình 4.7: Giá trị TAX trung bình tại các doanh nghiệp thuộc nhóm ngành thép niêm yết giai đoạn 2011-2021 ......................................................................................... 45
1 CHƯƠNG I: GIỚI THIỆU Chương 1 sẽ trình bày tính cấp thiết qua đó cho biết lý do chọn đề tài nghiên cứu cũng như xác định mục tiêu nghiên cứu tổng quát và các mục tiêu nghiên cứu cụ thể, tiếp đó là xác định phạm vi và các đối tượng cho nghiên cứu. Ngoài ra, chương 1 cũng sẽ trình bày ý nghĩa về mặt khoa học và thực tiễn của đề tài nghiên cứu. 1.1 Đặt vấn đề Trong thời gian vừa qua, khi mà đại dịch Covid-19 đã và đang có những diễn biến khó lường tới vấn đề kinh tế xã hội, đặc biệt là trong 2 năm đại dịch diễn biến phức tạp nhất là năm 2020 và năm 2021, qua đó theo báo cáo tổng kết của Tổng cục Thống kê, GDP của Việt Nam năm 2020 và 2021 lần lượt là 2,91% và 2,58%, mức tăng trưởng rất thấp trong gần một thập kỷ qua. Thậm chí một số ngành, thành phần, lĩnh vực kinh tế tăng trưởng âm, ví dụ như Tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng của năm 2021 là âm 3,8%. Thế nhưng, nhóm ngành thép, đặc biệt là số lượng doanh nghiệp thuộc nhóm ngành thép niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn đạt được kết quả tăng trưởng ấn tượng, nhờ đó mà tỷ lệ sinh lời thể hiện sự bứt phá. Theo Hiệp hội Thép Việt Nam cho hay, sản xuất thép vào tháng 7/2021, đạt gần 2,4 triệu tấn, giảm 6,48% so với tháng 6/2021; kế tiếp là thị trường tiêu thụ các loại thép đạt hơn 2,1 triệu tấn, ngang mức tháng 6/2021 và tăng 7,4% so với tháng 6/2020; trong khi đó, xuất khẩu các loại thép đạt gần 660.000 tấn, thế nên, nhìn chung xuất khẩu thép tăng 5,96% so với tháng trước, và tăng 55% so với cùng kỳ tháng 7/2020. Nhìn chung, nhóm công ty thuộc ngành thép niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam như Tập đoàn Hoa Sen (mã cổ phiếu: HSG) và Công ty Cổ phần Thép Nam Kim (mã cổ phiếu: NKG) đạt con số ấn tượng, trong vòng 7 tháng đầu năm 2021, HSG đã bán ra đạt mức gần 1,1 triệu tấn, đạt được 36,7% thị phần. Trong khi đó, NKG tiêu thụ gần 500.000 tấn, đứng ở vị trí thứ 2, với kết quả là giành được 16,8% thị phần. Như vậy, việc nghiên cứu “Các yếu tố tác động đến khả năng sinh lời của nhóm ngành thép niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam” là việc quan trọng mà qua đó giúp tìm hiểu thêm về yếu tố tác động đến khả năng sinh lời nói riêng của nhóm ngành thép, mà thông qua đó sẽ có thể áp dụng cho
2 các nhóm ngành khác niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam nói chung, cũng như là những ngành nghề khác trong xã hội. Hơn nữa, trong bối cảnh kinh tế trong năm 2020 và năm 2021, mặc dù, tình hình tài chính của các doanh nghiệp thuộc nhóm ngành thép có sự bứt phá so với các ngành khác, thế nhưng, đây cũng là một vấn đề cần đặt ra cho ban điều hành của các doanh nghiệp, để những năm kế tiếp cũng sẽ duy trì cho đà tăng trưởng trong các điều kiện khác nhau của nền kinh tế Việt Nam nói chung, và các ngành nghề khác nói riêng. 1.2 Tính cấp thiết của đề tài Hiện nay, đã có nhiều nghiên cứu tìm hiểu về các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của các loại hình doanh nghiệp tại Việt Nam và trên thế giới như Tsvetkova và cộng sự (2021) nghiên cứu về đề tài: Các yếu tố ảnh hưởng đến hoạt động của các công ty bảo hiểm ở Liên bang Nga. Tuy nhiên, trong khả năng tìm hiểu cùa tác giả, các nghiên cứu về khả năng sinh lời của các doanh nghiệp nhóm ngành thép còn rất hạn chế. Tại Việt Nam, có nghiên cứu của Lại Cao Mai Phương và cộng sự (2021) nghiên cứu về các yếu tố tác động đến lợi nhuận của doanh nghiệp ngành thép niêm yết trên thị trường chứng khoán. Thế nhưng, theo nghiên cứu của nhóm tác giả Lại Cao Mai Phương và cộng sự (2021) mới sử dụng các biến giải thích như GROWTH (biến tốc độ tăng trưởng doanh thu), TANG (biến đầu tư tài sản cố định), TDTA (biến đòn bấy tài chính), SIZE (biến quy mô doanh nghiệp), NPTHU (biến quản trị nợ phải thu khách hàng) và TTKN (biến thanh khoản) để xem xét nhóm ngành thép. Thêm nữa, nhóm tác giả mới sử dụng biến được giải thích là ROA (tỷ lệ lợi nhuận sau thuế trên tổng tài sản bình quân), trong khi đó, biến được giải thích ROE (tỷ lệ lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu bình quân) cũng là biến quan trọng để được giải thích về khả năng sinh lời cho nhóm ngành thép, cũng như biến giải thích TAX (biến tỷ lệ thuế thu nhập doanh nghiệp) cũng giúp làm rõ thêm nghiên cứu về khả năng sinh của doanh nghiệp nhóm ngành thép. Hơn nữa, ngành thép là một trong các ngành trọng điểm trong cơ cấu của nhóm ngành công nghiệp, mặc dù, cũng đã có một số nghiên cứu về ngành thép đã được nghiên cứu. Thế nhưng, nếu xét trong bối cảnh kinh tế của năm 2020 và năm 2021, thì cần thêm một số nghiên
3 cứu để có thể xem xét một cách tổng quan nhất về ngành thép, ngành đặc thù liên quan tới nhiều ngành khác, ví dụ như ngành xây dựng, ngành bất động sản và lĩnh vực đầu tư công. Vì lẽ đó, tác giả đã chọn đề tài: “Các yếu tố tác động đến khả năng sinh lời của các doanh nghiệp nhóm ngành thép niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam” để nghiên cứu. 1.3 Mục tiêu của đề tài 1.3.1 Mục tiêu tổng quát Nghiên cứu các yếu tố tác động đến khả năng sinh lời của các doanh nghiệp nhóm ngành thép niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Thông qua đó, kiến nghị một số giải pháp nhằm gia tăng khả năng sinh lời đối với các doanh nghiệp này. 1.3.2 Mục tiêu cụ thể Để đạt được mục tiêu tổng quát, đề tài xác định các mục tiêu cụ thể như sau: - Xác định các yếu tố tác động khả năng sinh lời của nhóm ngành thép niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam. - Đo lường mức ảnh hưởng của từng yếu tố đến khả năng sinh lời của các doanh nghiệp nhóm ngành thép trên thị trường chứng khoán Việt Nam. - Đề xuất một số kiến nghị nhằm gia tăng khả năng sinh lời đối với với các doanh nghiệp ngành thép niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam. 1.4 Câu hỏi nghiên cứu Với mục tiêu nghiên cứu nói trên, đề tài sẽ tìm ra ảnh hưởng của yếu tố tác động đến khả năng sinh lời của doanh nghiệp thuộc nhóm ngành thép niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam, đưa ra những gợi ý, khuyến nghị nhằm gia tăng khả năng sinh lời của nhóm ngành thép đang niêm yết trên thị trường chứng khoán thông qua trả lời những câu hỏi nghiên cứu như sau: Thứ nhất, các yếu tố nào tác động đến khả năng sinh lời của doanh nghiệp thuộc nhóm ngành thép niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam ?
4 Thứ hai, mức tác động của các yếu tố đến đến khả năng sinh lời của các doanh nghiệp nhóm ngành thép niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam như thế nào ? Thứ ba, giải pháp nào để gia tăng khả năng sinh lời của các doanh nghiệp thuộc nhóm ngành thép niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam ? 1.5 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu 1.5.1 Đối tượng nghiên cứu Đề tài nghiên cứu các yếu tố đến khả năng sinh lời của các doanh nghiệp thuộc nhóm ngành thép niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam. 1.5.2 Phạm vi nghiên cứu - Phạm vi về mặt không gian: Các doanh nghiệp thuộc nhóm ngành thép niêm yết trên thị trường chứng khoán của Việt Nam. - Phạm vi về mặt thời gian: Thời gian để thực hiện trong nghiên cứu là giai đoạn từ năm 2011 đến năm 2021. 1.6 Đóng góp của đề tài Đề tài nghiên cứu tập trung vào việc kiểm định mức ảnh hưởng của các yếu tố đến khả năng sinh lời của các doanh nghiệp thuộc nhóm ngành thép trên thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2011-2021 từ việc kiểm định các mô hình kinh tế lượng. Dựa trên kết quả có được, đề tài nghiên cứu cung cấp thêm bằng chứng thực nghiệm về các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của nhóm ngành thép trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Cùng với dữ liệu thu thập 11 năm từ 2011 đến 2021 để thực hiện trong đề tài nghiên cứu này sẽ cho thấy được cái nhìn toàn diện và xu hướng của các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lời. Sau khi tiến hành nghiên cứu, từ triến trình nghiên cứu để có thể đưa ra kết luận bằng cách xem xét các yếu tố tác động đến khả năng sinh lời, để từ đó có thể đưa ra một số giải pháp, kiến nghị
5 trong việc cải thiện khả năng sinh lời của các doanh nghiệp nhóm thép trên thị trường chứng khoán Việt Nam. 1.7 Kết cấu của đề tài nghiên cứu Chương 1: GIỚI THIỆU Chương 1 sẽ trình bày tính cấp thiết qua đó cho biết lý do chọn đề tài nghiên cứu cũng như xác định mục tiêu nghiên cứu tổng quát và các mục tiêu nghiên cứu cụ thể, tiếp đó là xác định phạm vi và các đối tượng cho nghiên cứu. Ngoài ra, chương 1 cũng sẽ trình bày ý nghĩa về mặt khoa học và thực tiễn của đề tài nghiên cứu. Chương 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU Trong chương này sẽ trình bày cơ sở lý thuyết và tổng quan nghiên cứu của đề tài gồm có lý luận cơ bản về các vần đề về doanh nghiệp nói chung, cũng như doanh nghiệp ngành thép nói riêng và khả năng sinh lời của các doanh nghiệp thuộc ngành thép, các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của các doanh nghiệp thuộc nhóm ngành thép, các nghiên cứu có liên quan: bao gồm nghiên cứu trong nước và nghiên cứu của nước ngoài. Chương 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU Trong chương này sẽ nêu lên vấn đề về chọn mẫu nghiên cứu, mô hình được nghiên cứu dùng và phương pháp nghiên cứu sẽ được áp dụng, ở đây sẽ là mô hình FEM (mô hình yếu tố ảnh hưởng cố định), REM (mô hình yếu tổ ảnh hưởng ngẫu nhiên) và Pooled OLS (mô hình hồi quy gộp). Chương 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN Trong chương này sẽ nêu rõ kết quả thống kê mô tả của các biến phụ thuộc và các biến giải thích nhằm tìm ra "đặc trưng" của từng biến trong giai đoạn 2011-2021, và kết quả chạy các mô hình được đề cập ở chương 3 và thảo luận kết quả nghiên cứu, liệu yếu tố nào tác động đến khả năng sinh lời của các doanh nghiệp nhóm ngành thép niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.
6 Chương 5: CHƯƠNG V: KẾT LUẬN VÀ GỢI Ý, KHUYẾN NGHỊ Kết luận và đưa ra các gợi ý, hàm ý chính sách cho doanh nghiệp thuộc nhóm ngành thép để gia tăng khả năng sinh lời.