Luận văn Thạc sĩ Tài chính Ngân hàng: Một số giải pháp cải thiện tình hình tài chính tại Công ty cổ phần cơ điện lạnh

Chia sẻ: Bobietbo | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:119

Thêm vào BST

Báo xấu

58
lượt xem 14
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Luận văn "Một số giải pháp cải thiện tình hình tài chính tại Công ty cổ phần cơ điện lạnh" được hoàn thành với mục tiêu nhằm xem xét và đánh giá tình hình tài chính trên cơ sở phân tích thực trạng tài chính của Công ty cổ phần Cơ điện lạnh trong giai đoạn 2018-2020 để chỉ ra những kết quả đã đạt được và những hạn chế còn tồn tại. Đề xuất một số giải pháp tài chính nhằm góp phần cải thiện tình hình tài chính của công ty trong thời gian tới.

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Luận văn Thạc sĩ Tài chính Ngân hàng: Một số giải pháp cải thiện tình hình tài chính tại Công ty cổ phần cơ điện lạnh

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG LUẬN VĂN THẠC SĨ MỘT SỐ GIẢI PHÁP CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CƠ ĐIỆN LẠNH Ngành: Tài chính - Ngân hàng TRƯƠNG KHÁNH LINH Hà Nội – 2022
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG LUẬN VĂN THẠC SĨ MỘT SỐ GIẢI PHÁP CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CƠ ĐIỆN LẠNH Ngành: Tài chính - Ngân hàng Mã số: 8340201 Họ và tên học viên: Trương Khánh Linh Người hướng dẫn: TS. Nguyễn Phúc Hiền Hà Nội - 2022
i LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan bản luận văn này là công trình nghiên cứu khoa học, độc lập của tôi. Các số liệu, kết quả nêu trong luận văn là trung thực và có nguồn gốc rõ ràng. Người thực hiện Trương Khánh Linh
ii LỜI CẢM ƠN Tôi ichân ithành icảm iơn isự ihướng idẫn itận itình, isát isao icủa iTS. Nguyễn Phúc Hiền icùng icác ithầy icô igiáo ikhác; isự igiúp iđỡ icủa iban ilãnh iđạo icông ity, iphòng itài ichính ikế itoán icủa iCông ity iCổ iphần iCơ iđiện ilạnh iđã itạo iđiều ikiện igiúp iđỡ itôi ihoàn ithành ibản iluận ivăn inày.
iii MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN ............................................................................................ i LỜI CẢM ƠN ................................................................................................. ii DANH MỤC BẢNG BIỂU, SƠ ĐỒ .............................................................. v DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT .................................................................... vi TÓM TẮT KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU LUẬN VĂN ................................. vii LỜI MỞ ĐẦU ................................................................................................. 1 CHƯƠNG 1: LÝ LUẬN CHUNG VỀ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP VÀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP ............................................ 4 1.1. KHÁI NIỆM, ĐẶC ĐIỂM TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP ................... 4 1.1.1. Khái niệm và đặc điểm tài chính doanh nghiệp ................................ 4 1.1.2. Các quyết định trong tài chính doanh nghiệp .................................... 5 1.2. LÝ LUẬN CHUNG VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP .....7 1.2.1. Khái niệm phân tích tài chính doanh nghiệp ..................................... 7 1.2.2. Đối tượng, chức năng của phân tích tài chính doanh nghiệp ............ 9 1.2.3. Nội dung phân tích tài chính doanh nghiệp .................................... 10 1.3. CÁC NHÂN TỐ ANH HƯỞNG ĐẾN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP ......................................................................................................... 29 1.3.1. Nhóm nhân tố bên trong doanh nghiệp ........................................... 29 1.3.2. Nhóm các nhân tố bên ngoài doanh nghiệp .................................... 31 KẾT LUẬN CHƯƠNG 1 ............................................................................. 32 CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN CƠ ĐIỆN LẠNH .............................................................................. 33 2.1. QUÁ TRÌNH HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN CƠ ĐIỆN LẠNH ................................................................................ 33 2.1.1. Quá trình hình thành và phát triển ................................................... 33 2.1.2. Tổ chức hoạt động kinh doanh của Công ty ................................... 35 2.2. PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN CƠ ĐIỆN LẠNH ............................................................................................................. 37 2.2.1. Phân tích khái quát .......................................................................... 37
iv 2.2.2. Phân tích chi tiết .............................................................................. 39 2.3. ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN CƠ ĐIỆN LẠNH ......................................................................... 81 2.3.1. Những kết quả đạt được .................................................................. 81 2.3.2. Những hạn chế ................................................................................. 83 2.3.3. Nguyên nhân i .................................................................................. 85 KẾT LUẬN CHƯƠNG 2 .............................................................................. 88 CHƯƠNG 3: MỘT SỐ GIẢI PHÁP CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CƠ ĐIỆN LẠNH ............................ 89 3.1. MỤC TIÊU, ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN CƠ ĐIỆN LẠNH ............................................................................................ 89 3.1.1. Bối cảnh kinh tế và cạnh tranh trên thị trường ................................ 89 3.1.2. Mục tiêu và định hướng phát triển của công ty .............................. 92 3.2. CÁC GIẢI PHÁP CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN CƠ ĐIỆN LẠNH ................................................................................ 93 3.2.1. Huy động vốn đảm bảo cơ cấu nguồn vốn hợp lý .......................... 93 3.2.2. Duy trì khả năng thanh toán ............................................................ 95 3.2.3. Giải pháp nâng cao hiệu suất và hiệu quả sử dụng vốn .................. 98 3.2.4. Duy trì việc sử dụng tiết kiệm các khoản chi phí .......................... 102 3.2.5. Tích cực tìm kiếm thị trường, khách hàng, đẩy mạnh công tác đấu thầu .................................................................................................................. 103 3.2.6. Lập kế hoạch tài chính thực hiện các biện pháp phòng ngừa rủi ro .. 104 3.2.7. Đào tạo, bồi dưỡng nguồn nhân lực .............................................. 104 3.3. MỘT SỐ KIẾN NGHỊ VỚI NHÀ NƯỚC ............................................ 106 KẾT LUẬN CHƯƠNG 3 ........................................................................... 106 KẾT LUẬN ................................................................................................. 107
v DANH MỤC BẢNG BIỂU, SƠ ĐỒ Bảng 2.1: Một số chỉ tiêu khái quát của công ty năm 2018 - 2020 ................ 37 Bảng 2.2: Phân tích cơ cấu nguồn vốn của công ty ........................................ 40 Bảng 2.3: Phân tích cơ cấu tài sản của công ty ............................................... 44 Bảng 2.4: Phân tích mối quan hệ cân đối giữa tài sản và nguồn vốn ............. 48 Bảng 2.5: Phân tích tình hình kết quả kinh doanh .......................................... 50 Bảng 2.6: Phân tích hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh .................................. 55 Bảng 2.7: Phân tích tốc độ luân chuyển vốn lưu động ................................... 57 Bảng 2.8: Phân tích tốc độ luân chuyển hàng tồn kho .................................... 60 Bảng 2.9: Phân tích tốc độ các khoản phải thu ............................................... 63 Bảng 2.10: Phân tích khả năng sinh lời ròng của tài sản ................................ 66 Bảng 2.11: Phân tích khả năng sinh lời vốn chủ sở hữu ................................. 68 Bảng 2.12: Phân tích tình hình lưu chuyển tiền tệ .......................................... 71 Bảng 2.13: Phân tích quy mô công nợ ............................................................ 73 Bảng 2.14: Phân tích cơ cấu nợ và tình hình quản trị nợ ................................ 75 Bảng 2.15: Phân tích khả năng thanh toán của công ty .................................. 79 Hình 1.1: Mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn .......................................... 13 Hình 2.1: Sơ đồ cơ cấu nhóm công ty ............................................................. 36 Hình 2.2: ROA và ROE của Công ty cổ phần Cơ điện lạnh giai đoạn 2018 - 2020 ................................................................................................................. 38
vi DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT STT Chữ viết tắt Nghĩa đầy đủ 1 BCĐKT Bảng cân đối kế toán 2 BCTC Báo cáo tài chính 3 BH Bán hàng 4 CCDV Cung cấp dịch vụ 5 CP Chi phí 6 CPBH Chi phí bán hàng 7 CTCP Công ty cổ phần 8 DN Doanh nghiệp 9 DT Doanh thu 10 DTT Doanh thu thuần 11 GVHB Giá vốn hàng bán 12 HĐQT Hội đồng quản trị 13 HTK Hàng tồn kho 14 LNKT Lợi nhuận kế toán 15 LNTT, LNST Lợi nhuận trước thuế, sau thuế 16 NPT Nợ phải trả 17 NVDH, NVNH Nguồn vốn ngắn hạn, dài hạn 18 QLDN Quản lý doanh nghiệp 19 TS Tài sản 20 TSDH, TSNH Tài sản dài hạn, ngắn hạn 21 TSLĐ Tài sản lưu động 22 VCSH Vốn chủ sở hữu 23 VKD Vốn kinh doanh
vii TÓM TẮT KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU LUẬN VĂN Nhận thức được tầm quan trọng của việc cải thiện tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần điện lạnh, tác giả đã chọn đề tài: “Một số giải pháp cải thiện tình hình tài chính tại công ty cổ phần điện lạnh" làm luận văn tốt nghiệp của mình. Kết quả nghiên cứu và đóng góp của luận văn. Thứ nhất, luận văn đã hệ thống hóa những lý luận cơ bản về tài chính doanh nghiệp và khái quát về Phân tích tài chính doanh nghiệp, đặc biệt đã làm rõ cơ sở số liệu, phương pháp và nội dung phân tích cũng như các nhân tố ảnh hưởng đến phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp. Thứ hai, trong chương 2 luận văn đi sâu vào việc phân tích thực trạng tình hình tài chính của công ty giai đoạn 2018 đến 2020. Trên góc độ tình hình huy động vốn, tình hình đầu, tình hình kết quả kinh doanh, tình hình công nợ… Thứ ba, itrên icơ isở ihạn ichế ivề itình ihình itài ichính icông ity, icăn icứ ivào ibối icảnh ikinh itế ixã ihội, iđịnh ihướng iphát itriển icông ity itrong icác igiai iđoạn itới, iluận ivăn iđã iđưa ira icác igiải ipháp inhư ihuy iđộng ivốn, inâng icao ikhả inăng ithanh itoán; inâng icao ihiệu isuất isử idụng ivốn ivà isử idụng itiết ikiệm ichi iphí, iđẩy imạnh icông itác iđấu ithầu, ilập ikế ihoạch itài ichính iđể iphòng ingừa irủi iro ivà imột isố igiải ipháp ikhác. i
1 LỜI MỞ ĐẦU 1. Tính cấp thiết của đề tài Hoạt động sản xuất kinh doanh ở bất kỳ doanh nghiệp nào đều gắn liền với hoạt động tài chính. Từ khâu tạo lập vốn đến khâu phân phối lợi nhuận thu được từ quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh. Trên cơ sở chấp hành nghiêm chỉnh pháp luật, chính sách, chế độ quy định về tài chính của Nhà Nước. Quản trị tài chính là một bộ phận quan trọng của quản trị doanh nghiệp. Để kinh doanh đạt hiệu quả mong muốn, hạn chế rủi ro xảy ra doanh nghiệp phải nắm bắt được hoạt động kinh doanh của mình, đồng thời dự đoán điều kiện kinh doanh trong thời gian tới, vạch ra chiến lược phù hợp. Việc thường xuyên tiến hành phân tích tình hình tài chính sẽ giúp các nhà quản lý thấy rõ thực trạng kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp đánh giá được tiềm năng, rủi ro và triển vọng trong tương lai của doanh nghiệp. Qua đó, nhà quản lý doanh nghiệp sẽ sử dụng một cách tiết kiệm, hiệu quả vốn và các nguồn lực nhằm nâng cao chất lượng công tác quản lý kinh tế, nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Nhưng thực tế hiện nay ở Việt Nam, các nhà quản lý vẫn còn xem nhẹ việc phân tích tình hình tài chính, dẫn đến không ít doanh nghiệp gặp khó khăn trong quá trình huy động và sử dụng vốn, sản xuất kinh doanh kém hiệu quả, không bảo toàn được vốn, thậm chí đe dọa tới sự tồn tại của doanh nghiệp. Xuất phát từ nhận thức và ý nghĩa thực tiễn của việc cải thiện tình hình tài chính doanh nghiệp, qua thời gian tìm hiểu tại Công ty cổ phần cơ điện lạnh, em đã chọn thực hiện luận văn thạc sỹ với đề tài: “Một số giải pháp cải thiện tình hình tài chính tại Công ty cổ phần cơ điện lạnh”. Vì thấy được một số vấn đề trong công tác tài chính và quản lý của công ty. 2. Tổng quan tình hình nghiên cứu Phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp là một công cụ hữu ích giúp cho các chủ thể quản lý đưa ra quyết định. Nó được quan tâm bởi các nhà khoa học, chủ thể quản lý và các đối tượng khác. Trong quá trình tiếp cận nghiên cứu luận văn, tác giả tiến hành khái quát hóa những công trình nghiên cứu liên quan đến đề tài theo 2 khía cạnh: Các công trình nghiên cứu liên quan đến lý luận về phân tích tình hình tài chính
2 doanh nghiệp và các công trình nghiên cứu liên quan đến phân tích tình hình tài chính của DN hay một nhóm DN. Thứ nhất: Các công trình liên quan đến lý luận về phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp Tác giả Lê Thị Xuân và tác giả Nguyễn Xuân Quang trong nghiên cứu “Phân tích tài chính doanh nghiệp” (2010) – NXB Đại học Kinh tế quốc dân cho rằng nội dung phân tích tài chính DN nên xoay quanh những khía cạnh chính như phân tích tình hình và kết quả kinh doanh, phân tích các mối quan hệ cân bằng trên bảng Cân đối kế toán, các tỷ số tài chính, lưu chuyển tiền tệ và dự báo báo cáo tài chính. Thứ hai: Các công trình liên quan đến phân tích tình hình tài chính của DN hay một nhóm DN. Luận văn thạc sỹ kinh tế của Nguyễn Phạm Ngọc Quỳnh về đề tài: “Phân tích tình hình tài chính tại Công ty TNHH Toyota Long Biên”, Học viện Tài chính (2016). Luận văn đã nghiên cứu những vấn đề lý luận về phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp và nghiên cứu thực trạng tình hình tài chính tại công ty TNHH Toyota Long Biên, từ đó đề xuất giải pháp cải thiện tình hình tài chính của công ty trong các kỳ tiếp theo. Tác giả luận văn đã nghiên cứu thực chứng tại một doanh nghiệp trong lĩnh vực sản xuất và kinh doanh ô tô. Tác giả Hà Quốc Thắng (2019) với đề tài “Quản trị vốn lưu động tại các doanh nghiệp thuộc Tổng công ty 319” (Luận án Tiến sĩ. Học viện Tài chính) đã làm rõ những vấn đề lý luận liên quan đến quản trị VLĐ, đánh giá thực trạng quản trị VLĐ tại các DN xây lắp thuộc Tổng công ty 319 trong giai đoạn 2012-2017, lựa chọn mô hình kinh tế lượng trên cơ sở các biến phù hợp đề đánh giá tác động của quản trị VLĐ đến hiệu quả kinh doanh (chỉ tiêu ROE) từ đó đề xuất các giải pháp mới phù hợp, khả thi nhằm hoàn thiện quản trị VLĐ tại các đơn vị nghiên cứu. Tuy nhiên, trong thời gian qua chưa có một nghiên cứu cụ thể về phân tích tình hình tài chính của Công ty cổ phần cơ điện lạnh. Trên cơ sở kế thừa và tự nghiên cứu tìm hiểu các vấn đề lý luận về Phân tích tình hình tài chính của bản thân tôi, đề tài “Một số giải pháp cải thiện tình hình tài chính tại Công ty cổ phần cơ điện lạnh” sẽ góp phần làm rõ hơn các vấn đề cơ bản trong lý luận về Phân tích tình hình tài chính, thực hiện Phân tích tình hình tài chính của Công ty và trên cơ sở đó đề xuất
3 một số giải pháp để hoàn thiện phân tích tình hình tài chính Công ty cổ phần cơ điện lạnh. Đây là phạm vi nghiên cứu mà từ trước đến nay chưa có công trình nào thực hiện. 3. Mục đích nghiên cứu Xem xét và đánh giá tình hình tài chính trên cơ sở phân tích thực trạng tài chính của Công ty cổ phần Cơ điện lạnh trong giai đoạn 2018-2020 để chỉ ra những kết quả đã đạt được và những hạn chế còn tồn tại. Đề xuất một số giải pháp tài chính nhằm góp phần cải thiện tình hình tài chính của công ty trong thời gian tới. 4. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu Các vấn đề về tài chính doanh nghiệp và phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp trên cả lý luận và thực tiễn. Phạm vi nghiên cứu - Về không gian: Nghiên cứu tại Công ty cổ phần Cơ điện lạnh - Về thời gian: Giai đoạn 2018-2020 5. Phương pháp nghiên cứu Phương pháp chủ yếu được sử dụng là phương pháp so sánh và tổng hợp số liệu thu thập được trong quá trình thực tập để thấy được mức độ ảnh hưởng và xu hướng biến động của các chỉ tiêu, từ đó đưa ra các nhận xét. Ngoài ra, luận văn còn sử dụng một số phương pháp khác như: phương pháp thay thế liên hoàn, phương pháp phân tích tỷ số, phương pháp liên hệ... 6. Kết cấu đề tài Ngoài phần mở đầu, kết luận, danh mục tài liệu tham khảo và phụ lục, luận văn được trình bày trong 3 chương: Chương 1: Lý luận chung về tài chính doanh nghiệp và phân tích tài chính doanh nghiệp. Chương 2: Phân tích tình hình tài chính tại Công ty cổ phần Cơ điện lạnh. Chương 3: Một số giải pháp cải thiện tình hình tài chính tại Công ty cổ phần Cơ điện lạnh.
4 CHƯƠNG 1: LÝ LUẬN CHUNG VỀ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP VÀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1. KHÁI NIỆM, ĐẶC ĐIỂM TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1.1. Khái niệm và đặc điểm tài chính doanh nghiệp Khái niệm: “Tài ichính idoanh inghiệp ilà iquá itrình itạo ilập, iphân iphối ivà isử idụng iquỹ itiền itệ ihợp ithành ihoạt iđộng itài ichính icủa idoanh inghiệp, ilàm iphát isinh, itạo ira isự ivận iđộng icủa icác idòng itiền ibao ihàm idòng itiền ivào, idòng itiền ira igắn iliền ivới ihoạt iđộng iđầu itư ivà ihoạt iđộng ikinh idoanh ithường ixuyên ihằng ingày icủa idoanh inghiệp” – Thuộc bài giảng của Ths. Đinh Xuân Dũng. Bên itrong iquá itrình itạo ilập, isử idụng iquỹ itiền itệ icủa idoanh inghiệp ilà icác iquan ihệ ikinh itế idưới ihình ithức igiá itrị ihợp ithành icác iquan ihệ itài ichính icủa idoanh inghiệp ivà ibao ihàm icác iquan ihệ itài ichính ichủ iyếu isau: - Quan ihệ itài ichính igiữa idoanh inghiệp ivà inhà inước: Quan ihệ inày ithể ihiện ichủ iyếu iở ichỗ idoanh inghiệp ithực ihiện icác inghĩa ivụ itài ichính ivới inhà inước inhư: inộp ithuế, ilệ iphí ivào ingân isách…Đối ivới idoanh inghiệp icòn ithể ihiện iở iviệc: iNhà inước iđầu itư ivốn iban iđầu ivà ivốn ibổ isung icho idoanh inghiệp ibằng inhững icách ikhác inhau. - Quan ihệ itài ichính igiữa idoanh inghiệp ivới icác ichủ ithể ikinh itế ivà icác itổ ichức ixã ihội ikhác. Quan ihệ itài ichính igiữa idoanh inghiệp ivới icác ichủ ithể ikinh itế ikhác irất iđa idạng ivà iphong iphú iđược ithể ihiện itrong iviệc ithanh itoán, ithưởng iphạt ivật ichất ikhi idoanh inghiệp ivà icác ichủ ithể ikinh itế ikhác icung icấp ihàng ihóa, idịch ivụ icho inhau i(bao ihàm icả icác icác idịch ivụ itài ichính). - Quan ihệ itài ichính igiữa idoanh inghiệp ivới ingười ilao iđộng itrong idoanh inghiệp: iDoanh inghiệp ithanh itoán itiền ilương, ithực ihiện ithưởng iphạt ivật ichất iđối ivới ingười ilao iđộng itrong iquá itrình itham igia ivào ihoạt iđộng ikinh idoanh icủa idoanh inghiệp… - Quan ihệ itài ichính igiữa idoanh inghiệp ivới icác ichủ isở ihữu icủa idoanh inghiệp: iĐầu itư, irút ivốn ihay igóp ivốn icủa ichủ isở ihữu ivới idoanh inghiệp ivà itrong iviệc iphân ichia ilợi inhuận isau ithuế icủa idoanh inghiệp. - Quan ihệ itài ichính itrong inội ibộ idoanh inghiệp:
5 Thanh itoán igiữa icác ibộ iphận inội ibộ idoanh inghiệp itrong ihoạt iđộng ikinh idoanh, itrong iviệc ihình ithành ivà isử idụng icác iquỹ icủa idoanh inghiệp, icũng inhư iphân iphối ikết iquả ikinh idoanh ivà ithực ihiện ihạch itoán inội ibộ idoanh inghiệp. 1.1.2. Các quyết định trong tài chính doanh nghiệp. i. iCác iquyết iđịnh iđầu itư iCác iquyết iđịnh iđầu itư ichủ iyếu icủa idoanh inghiệp ibao igồm: - Quyết iđịnh iđầu itư itài isản ilưu iđộng: iquyết iđịnh itồn iquỹ, iquyết iđịnh itồn ikho, iquyết iđịnh ichính isánh ibán ihàng, iquyết iđịnh iđầu itư itài isản ingắn ihạn… - Quyết iđịnh iđầu itư itài isản idài ihạn: iquyết iđịnh imua isắm itài isản icố iđịnh, iquyết iđịnh iđầu itư idự ián, iquyết iđịnh iđầu itư itài ichính idài ihạn… - Quyết iđịnh iquan ihệ icơ icấu igiữa iđầu itư itài isản ilưu iđộng iđầu itư itài isản icố iđịnh: iquyết iđịnh isử idụng iđòn ibẩy ikinh idoanh, iquyết iđịnh iđiểm ihòa ivốn. Quyết iđịnh iđầu itư iđược ixem ilà iquyết iđịnh iquan itrọng inhất itrong icác iquyết iđịnh icủa itài ichính idoanh inghiệp ibởi inó itạo ira igiá itrị icho idoanh inghiệp. ii. iQuyết iđịnh ihuy iđộng ivốn i(quyết iđịnh inguồn ivốn): iCác iquyết iđịnh ihuy iđộng ivốn ichủ iyếu icủa idoanh inghiệp ibao igồm: - Quyết iđịnh ihuy iđộng ivốn ingắn ihạn: iquyết iđịnh ivay ingắn ihạn ihay isử idụng itín idụng ithương imại. - Quyết iđịnh ihuy iđộng ivốn idài ihạn: iquyết iđịnh isử idụng inợ idài ihạn ithông iqua ivay idài ihạn ingân ihàng ihay iphát ihành itrái iphiếu icông ity; iquyết iđịnh iphát ihành ivốn icổ iphần i(cổ iphần iphổ ithông ihay icổ iphần iưu iđãi); iquyết iđịnh iquan ihệ icơ icấu igiữa inợ ivà ivốn ichủ isở ihữu; iquyết iđịnh iđể imua ihay ithuê itài isản… Các iquyết iđịnh ihuy iđộng ivốn ilà imột ithách ithức ikhông inhỏ iđối ivới icác inhà iquản itrị itài ichính icủa idoanh inghiệp. iĐể icó icác iquyết iđịnh ihuy iđộng ivốn iđúng iđắn, icác inhà iquản itrị itài ichính iphải icó isự inắm ivững inhững iđiểm ilợi, ibất ilợi icủa icác ichính isách ihuy iđộng ivốn; iđánh igiá ichính ixác itình ihình ihiện itại ivà idự ibáo iđúng đắn idiễn ibiến ithị itrường i- igiá icả itương ilai... itrước ikhi iđưa ira iquyết iđịnh ihuy iđộng ivốn. iii. Quyết iđịnh iphân ichia ilợi inhuận: Gắn iliền ivới iquyết iđịnh ivề iphân ichia icổ itức ihay ichính isách icổ itức icủa idoanh inghiệp. iCác inhà iquản itrị itài ichính isẽ iphải ilựa ichọn igiữa iviệc isử idụng iphần ilớn ilợi
6 inhuận isau ithuế iđể ichia icổ itức ihay ilà igiữ ilại iđể itái iđầu itư. iNhững iquyết iđịnh inày iliên iquan iđến iviệc idoanh inghiệp inên itheo iđuổi imột ichính isách icổ itức inhư ithế inào ivà iliệu ichính isách icổ itức icó itác iđộng inhư ithế inào iđến igiá itrị idoanh inghiệp ihay igiá icổ iphiếu icủa icông ity itrên ithị itrường ihay ikhông. Ngoài iba iloại iquyết iđịnh ichủ iyếu itrong itài ichính idoanh inghiệp inhư itrên iđã iđưa ira icòn icó irất inhiều iquyết iđịnh ikhác icó iliên iquan iđến ihoạt iđộng ikinh idoanh icủa idoanh inghiệp inhư iquyết iđịnh imua ibán, isáp inhập idoanh inghiệp, iquyết iđịnh iphòng ingừa irủi iro itài ichính itrong ihoạt iđộng isản ixuất ikinh idoanh… iv. Phân iloại Căn icứ ivào ithời igian ithực ihiện icó ithể ichia icác iquyết iđịnh itài ichính icủa idoanh inghiệp ira ithành i2 inhóm ilà iquyết iđịnh itài ichính idài ihạn ivà iquyết iđịnh itài ichính ingắn ihạn. Quyết iđịnh itài ichính idài ihạn Đây ilà inhững iquyết iđịnh icó itính ichất ichiến ilược, icó itầm iảnh ihưởng ilâu idài iđến isự itồn itại ivà iphát itriển idoanh inghiệp. iMỗi iquyết iđịnh inày iđòi ihỏi inhà iquản itrị iphải icân inhắc ikỹ ilưỡng, iphân itích imột icách ibài ibản ivà ikhoa ihọc iđể iđảm ibảo ihạn ichế ithấp inhất icác irủi iro icó ithể ixảy ira. iThuộc iquyết iđịnh itài ichính idài ihạn ibao igồm: iquyết iđịnh iđầu itư idài ihạn, iquyết iđịnh ihuy iđộng ivốn idài ihạn i(quyết iđịnh inguồn ivốn idài ihạn) ivà iquyết iđịnh ivề ichính isách iphân iphối ilợi inhuận icủa idoanh inghiệp. - Quyết iđịnh iđầu itư idài ihạn: iLà iquyết iđịnh ilựa ichọn idoanh inghiệp inên iđầu itư ivào inhững icơ ihội, ihay inhững idự ián iđầu itư inào itrong iđiệu ikiện inguồn ilực itài ichính icó igiới ihạn iđể itối iđa ihóa igiá itrị icủa ichủ isở ihữu. - Quyết iđịnh ihuy iđộng ivốn idài ihạn: iLà iquyết iđịnh ilựa ichọn inên ihuy iđộng ivốn idài ihạn itừ inhững inguồn inào, ivới iquy imô ibao inhiêu iđể itối iđa ihóa igiá itrị icho ichủ isở ihữu. - Quyết iđịnh ivề ichính isách iphân iphối ilợi inhuận icủa idoanh inghiệp: iLà iquyết iđịnh ilựa ichọn inên idành ibao inhiêu ilợi inhuận iđể ichia icho ichủ isở ihữu, idành ibao inhiêu ilợi inhuận iđể itái iđầu itư itrở ilại idoanh inghiệp inhằm itối iđa ihóa igiá itrị icho ichủ isở ihữu. Quyết iđịnh itài ichính ingắn ihạn iĐiều inày iđược ithể ihiện inhư isau: - Quyết iđịnh idự itrữ ivốn ibằng itiền: iKhi idoanh inghiệp idự itrữ ivốn ibằng itiền isẽ iđảm ibảo icho ihoạt iđộng ithanh itoán, ichi itrả inhằm ithực ihiện inghĩa ivụ itài ichính icủa idoanh inghiệp ivới icác ichủ ithể ikhác iđược ithuận ilợi, ihạn ichế irủi iro itrong iquá itrình ihoạt
7 iđộng. iTuy inhiên iviệc idự itrữ ivốn ibằng itiền isẽ ilàm ităng ichi iphí icơ ihội icủa ivốn ivà ilàm ităng inguy icơ irủi iro ido itiền icó ithể ibị imất igiá itrị ido ilạm iphát, ihay ithay iđổi itỷ igiá…gây ira. - Quyết iđịnh ivề inợ iphải ithu: iKhi idoanh inghiệp ibán ichịu isẽ ilàm ităng ikhả inăng icạnh itranh idẫn iđến ilàm ităng idoanh ithu ivà ilợi inhuận icủa idoanh inghiệp. iTuy inhiên, ibán ichịu isẽ igia ităng inợ iphải ithu, idẫn iđến iứ iđọng ivốn ivà idoanh inghiệp icó ithể igặp irủi iro ikhông ithu ihồi iđược icông inợ. - Quyết iđịnh ivề ichiết ikhấu ithanh itoán: iViệc iáp idụng ichiết ikhấu ithanh itoán isẽ igiúp idoanh inghiệp ithu ihồi inhanh itiền ibán ihàng, igiảm inhu icầu ivốn idẫn iđến igiảm ibớt ichi iphí isử idụng ivốn. iTuy ivậy, ido ithực ihiện ichiết ikhấu icho ikhách ihàng inên ilợi inhuận ibán ihàng icủa idoanh inghiệp icó ithể isụt igiảm. - Quyết iđịnh ivề idự itrữ ivốn itồn ikho: iViệc iduy itrì itồn ikho idự itrữ isẽ igiảm ithiểu irủi iro igián iđoạn ihoạt iđộng isản ixuất ikinh idoanh; inhưng inó ilại ilàm ităng ichi iphí icơ ihội icủa ivốn, ităng ichi iphí ibảo iquản, icất igiữ…làm igiảm ilợi inhuận icủa idoanh inghiệp. - Các iquyết iđịnh itài ichính ingắn ihạn ikhác: iNhư iquyết iđịnh ivề ikhấu ihao iTSCĐ, iquyết iđịnh ivề itrích ilập idự iphòng, iquyết iđịnh ivề iviệc ithanh itoán… icũng iluôn itạo ira imối iquan ihệ igiữa ilợi iích ivà irủi iro icho idoanh inghiệp inói ichung ivà icho ichủ isở ihữu idoanh inghiệp inói iriêng. Tóm ilại, inhà iquản itrị itài ichính iphải iđưa ira icác iquyết iđịnh itài ichính inhằm itối iđa ihóa igiá itrị idoanh inghiệp. iMột iquyết iđịnh itài ichính ikhôn ingoan ilà iquyết iđịnh icó ithể itối iđa ihóa iđược igiá itrị icủa idoanh inghiệp, imuốn ivậy iquyết iđịnh itài ichính iphải iđảm ibảo itối ithiểu ihóa iđược itỷ isuất isinh ilời icho ichủ isở ihữu. iĐây ilà iđiều irất ikhó icho icác inhà iquản itrị itài ichính itrong iquá itrình iphân itích ivà ira iquyết iđịnh ilựa ichọn icác iquyết iđịnh itài ichính iphù ihợp. 1.2. LÝ LUẬN CHUNG VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.2.1. Khái niệm phân tích tài chính doanh nghiệp Trong ilĩnh ivực iquản itrị itài ichính idoanh inghiệp icũng isử idụng iphân itích ilà imột icông icụ ihữu ihiệu iđể inghiên icứu itình ihình itài ichính icủa i1 idoanh inghiệp. iHoạt iđộng itài ichính icó imối iquan ihệ ichặt ichẽ ivới icác ihoạt iđộng ikhác itrong idoanh inghiệp. iDo iđó iđể inhận ithức iđược inội idung, ihình ithức ivà ixu ihướng iphát itriển icủa itài ichính idoanh inghiệp icần iphân ichia itài ichính idoanh inghiệp itheo inhững itiêu ithức ithích ihợp iđể ithấy iđược iquan ihệ ikinh itế inội itại, imối iquan ihệ ibiện ichứng ivới icác ihoạt iđộng ikhác itrong
8 iquá itrình ihoạt iđộng ikinh idoanh icủa idoanh inghiệp. iNhư ivậy, icó ithể inói irằng: i“Phân itích itài ichính idoanh inghiệp ilà itổng ithể iphương ipháp icho iphép iđánh igiá itình ihình itài ichính iđã iqua ivà ihiện inay, idự iđoán itình ihình itài ichính itrong itương ilai icủa idoanh inghiệp, igiúp icho icác inhà iquản ilý iđưa ira icác iquyết iđịnh iquản ilý ihữu ihiệu, iphù ihợp imục itiêu imà ihọ iquan itâm.”(Nguồn: Internet) Tuy inhiên, itheo icác itác igiả icủa itrường iĐại ihọc iKinh itế iQuốc idân ithì: “Phân itích itình ihình itài ichính idoanh inghiệp ilà imột ihệ ithống icác iphương ipháp inhằm iđánh igiá itình ihình itài ichính icủa idoanh inghiệp itrong imột ithời igian ihoạt iđộng inhất iđịnh. iTrên icơ isở iđó, igiúp icho icác inhà iquản itrị idoanh inghiệp iđưa ira icác iquyết iđịnh ichuẩn ixác itrong iquá itrình ikinh idoanh”. Từ icác iquan iđiểm itrên, icao ihọc iviên icho irằng: iPhân itích itình ihình itài ichính idoanh inghiệp ilà iviệc isử idụng icác iphương ipháp iphân itích iđể iđánh igiá ithực itrạng itình ihình itài ichính icủa idoanh inghiệp itrong iquá ikhứ ivà ihiện itại itừ iđó igiúp icho icác iđối itượng iquan itâm iđưa ira icác iquyết iđịnh iquản ilý iphù ihợp ivới imục itiêu iquan itâm icủa imình. Mục itiêu iphân itích itài ichính idoanh inghiệp Để itrở ithành imột icông icụ iđắc ilực igiúp icho icác inhà iquản ilý iquan itâm iđến ihoạt iđộng icủa idoanh inghiệp icó iđược icác iquyết iđịnh iđúng iđắn itrong ikinh idoanh, iphân itích itình ihình itài ichính idoanh inghiệp icần iđạt icác imục itiêu isau: - iĐánh igiá ichính ixác itình ihình itài ichính icủa idoanh inghiệp itrên icác ikhía icạnh ikhác inhau inhư icơ icấu inguồn ivốn, itài isản, ikhả inăng ithanh itoán, ilưu ichuyển itiền itệ, ihiệu iquả isử idụng itài isản, ikhả inăng isinh ilãi, irủi iro itài ichính,… inhằm iđáp iứng ithông itin icho itất icả icác iđối itượng iquan itâm iđến ihoạt iđộng icủa idoanh inghiệp inhư icác inhà iđầu itư, icung icấp itín idụng, iquản ilý idoanh inghiệp, icơ iquan ithuế, ingười ilao iđộng… - iĐịnh ihướng icác iquyết iđịnh icủa icác inhà iquản ilý iquan itâm itheo ichiều ihướng iphù ihợp ivới ithực itế icủa idoanh inghiệp inhư iquyết iđịnh iđầu itư, itài itrợ, iphân ichia ilợi inhuận,…. - iTrở ithành icơ isở icho icác idự ibáo itài ichính, igiúp ingười iphân itích idự iđoán iđược itiềm inăng itài ichính icủa idoanh inghiệp itrong itương ilai. - iLà icông icụ iđể ikiểm isoát ihoạt iđộng ikinh idoanh icủa idoanh inghiệp itrên icơ isở ikiểm itra, iđánh igiá icác ichỉ itiêu ikết iquả iđạt iđược iso ivới ikế ihoạch, idự iđoán, iđịnh imức….
9 iTừ iđó ixác iđịnh iđược iđiểm imạnh ivà iđiểm iyếu itrong ihoạt iđộng ikinh idoanh, igiúp icho icác idoanh inghiệp icó iđược icác iquyết iđịnh ivà igiải ipháp iđúng iđắn, iđảm ibảo ikinh idoanh iđạt ihiệu iquả icao. iMục itiêu inày iđặc ibiệt iquan itrọng iđối ivới inhà iquản itrị idoanh inghiệp. Để iđạt iđược icác imục itiêu inói itrên ithì icần icó imột ihệ ithống ichỉ itiêu iphân itích iphù ihợp iđược ixây idựng itheo iđặc iđiểm ivà iyêu icầu icủa idoanh inghiệp. iTuy inhiên, imỗi inhà iquản ilý iquan itâm iđến itình ihình itài ichính itheo inhững igiác iđộ ivà imục itiêu ikhác inhau. 1.2.2. Đối tượng, chức năng của phân tích tài chính doanh nghiệp 1.2.2.1. Đối tượng nghiên cứu của phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp Về itổng ithể, iđối itượng inghiên icứu icủa iphân itích itình ihình itài ichính idoanh inghiệp ilà icác ihiện itượng, iquá itrình, iquan ihệ ikinh itế itài ichính icủa idoanh inghiệp igắn ivới imột imôi itrường ikinh idoanh icụ ithể. iCụ ithể ilà: - iMối iquan ihệ igiữ ivận iđộng ivà ichuyển ihóa icác inguồn ilực itài ichính icủa idoanh inghiệp ivà icác inhân itố ikinh itế, ixã ihội, itự inhiên: iQuá itrình itrên iluôn ichịu isự itác iđộng icủa icác inguyên inhân ivề ikinh itế, ichính itrị, ixã ihội, itự inhiên icó ithể ilà itích icực ihoặc itiêu icực. iĐồng ithời inó icũng itác iđộng ilại ikhông ingừng itới imôi itrường ikinh itế, ixã ihội, itự inhiên. iPhân itích itài ichính idoanh inghiệp icần inghiên icứu imối iquan ihệ ibiện ichứng, ikhách iquan ivà icó itính iquy iluật inày igiúp icho iquá itrình ira iquyết iđịnh ivà ithực ihiện iquyết iđịnh ikhông ixa irời imục itiêu icủa inhà iquản ilý iở icả itầm ivĩ imô ivà ivi imô. - iQuá itrình ivà ikết iquả ivận iđộng ichuyển ihóa icác inguồn ilực itài ichính icủa idoanh inghiệp: iKết iquả icó ithể ilà icủa itừng ikhâu, itừng ibộ iphận, itừng imối iquan ihệ ikinh itế, icó ithể ilà itổng ihợp icủa icả iquá itrình ivận iđộng ivà ichuyển ihóa icác inguồn ilực. iNó icó ithể iđược ibiểu ihiện ibằng icác ichỉ itiêu ikinh itế iđịnh ilượng ihoặc iđịnh itính icủa iđối itượng inghiên icứu. i - iNhân itố inguyên inhân itác iđộng iđến iquá itrình ivà ikết iquả ivận iđộng ichuyển ihóa icác inguồn ilực itài ichính icủa idoanh inghiệp: ivì inó igây iảnh ihưởng ichính itới iquá itrình ivận iđộng ivà ichuyển ihóa icác inguồn ilực itài ichính icủa idoanh inghiệp. i 1.2.2.2. Chức năng phân tích tài chính doanh nghiệp - iChức inăng iđánh igiá: ilà iviệc itrả ilời ivà ilàm irõ icác ivấn iđề inhư isau: iCác iluồng ichuyển idịch igiá itrị, isự ivận iđộng icủa icác inguồn ilực itài ichính inảy isinh ivà idiễn ira inhư ithế inào, itác iđộng iđến iquá itrình ivận iđộng ivà idịch ichuyển inguồn ilực itài ichính ira isao, ikết iquả igần ivới ihay ingày icàng ixa irời imục itiêu ikinh idoanh, icó iphù ihợp ivới icơ ichế
10 ichính isách ivà ipháp iluật ihay ikhôngi… iNguyên inhân idẫn itới iviệc isuy iyếu iquan ihệ ikinh itế icủa idoanh inghiệp ivới icác ibên iliên iquan, ibiện ipháp iđể ikhôi iphục ivà iphát itriển inó inhư ithế inào. - iChức inăng idự iđoán: iVì inhững imục itiêu iđược ihình ithành itừ inhận ithức ivề iđiều ikiện, inăng ilực ibản ithân icũng inhư idiễn ibiến icủa itình ihình itrong inước, iquốc itế, ingành inghề, iđối ithủ icạnh itranh,… inên iđể icó inhững iquyết iđịnh iphù ihợp ivà itổ ichức ithực ihiện ihợp ilý ithì icác inhà iquản ilý icần ithấy itình ihình itài ichính icủa idoanh inghiệp itrong itương ilai ivà iđó ilà isự icần ithiết icủa idự iđoán. - iChức inăng iđiều ichỉnh: iHệ ithống icác iquan ihệ ikinh itế itài ichính ibao igồm inhiều ithể iloại ikhác inhau, irất iđa idạng ivà iphong iphú, iphức itạp, ichịu iảnh ihưởng icủa icác inhân itố ibên itrong ilẫn ibên ingoài idoanh inghiệp. iVì ivậy, iđể ikết ihợp ihài ihòa icác imối iquan ihệ, idoanh inghiệp, icác iđối itượng iliên iquan iphải iđiều ichỉnh icác imối iquan ihệ ivà inghiệp ivụ ikinh itế inội isinh. iPTTCDN igiúp inhận ithức irõ inội idung, itính ichất, ihình ithức ivà ixu ihướng iphát itriển icủa icác imối iquan ihệ inày. iMặt ikhác inó icòn igiúp icho icác ichủ ithể iquản ilý ithông iqua iphân itích, iphát ihiện ikịp ithời icác iyếu itố imới inảy isinh, iphân itích iđược icác itác iđộng icủa inó inhằm iđề ixuất ira icác iđiều ichỉnh ikịp ithời, igiúp igiảm ithiểu irủi iro icũng inhư ikhông iđể ituột imất icác icơ ihội ihiếm icó. i 1.2.3. Nội dung phân tích tài chính doanh nghiệp 1.2.3.1. Phân tích khái quát Tiến ihành iso isánh ikỳ iphân itích ivà icác ikỳ itrước, itừ iđộ ibiến iđộng, iđộ ilớn iđưa ira iđánh igiá ikhái iquát iquy imô itài ichính icủa idoanh inghiệp ivà inhững idấu ihiệu ibất ithường itrong ilĩnh ivực ihoạt iđộng. a. Phân itích ikhái iquát iquy imô itài ichính icủa idoanh inghiệp: ilà icung icấp ithông itin icho icác ichủ ithể iquản ilý itổng iquan iquy imô ihuy iđộng ivốn ivà ikết iquả isử idụng ivốn ikinh idoanh, iphạm ivi ihoạt iđộng ikinh idoanh ivà itầm iảnh ihưởng ivề itài ichính icủa idoanh inghiệp ivới icác ibên icó iliên iquan iở imỗi ithời ikỳ. * iChỉ itiêu iphân itích ibao igồm: + iTổng itài isản icủa idoanh inghiệp i(TS i- iAssets): TS i= iTSNH i+ iTSDH i= iNợ iphải itrả i+ iVốn iCSH + iVốn iCSH i(Equity) i= iTS i- iNợ iphải itrả + iTổng iluân ichuyển ithuần i= iDTT ibán ihàng i+ iDT itài ichính i+ iThu inhập ikhác
11 + iLợi inhuận itrước ithuế, ilãi ivay i(EBIT) i= iTổng iLNTT i- iChi iphí ilãi ivay + iLợi inhuận isau ithuế i= iLCT i- iTổng iCP i= iEBIT i- iI i- iThuế ithu inhập + iDòng itiền ithu ivề itrong ikỳ i(IF) i= iFf(kinh idoanh i+ iđầu itư i+ itài ichính) + iDòng itiền ithuần iNC i= iNc(kinh idoanh i+ iđầu itư i+ ihoạt iđộng itài ichính) b. Phân itích ikhái iquát ikết iquả ihoạt iđộng ikinh idoanh: ilà icung icấp ithông itin ivề ikết iquả ihoạt iđộng isản ixuất ikinh idoanh icủa idoanh inghiệp igiúp icác ichủ ithể iquản ilý iđánh igiá iđược ihiệu iquả isử idụng ivốn ikinh idoanh icủa idoanh inghiệp, iphát ihiện icác idấu ihiệu imất icân iđối inhằm ithiết ilập, itái icấu itrúc itài ichính, iđảm ibảo isự iổn iđịnh, ian itoàn ivà ihiệu iquả. i * iChỉ itiêu iphân itích + iDoanh ithu ithuần i: iDTT ivề ibán ihàng ivà icung icấp idịch ivụ + iLợi inhuận ikế itoán itrước ithuế: i LN ikế itoán itrước ithuế i= iTổng idoanh ithu i- iTổng ichi iphí + iLợi inhuận isau ithuế LN isau ithuế i= iLNKT itrước ithuế i- iThuế isuất ithuế iGTGT c. Phân itích ikhái iquát ikhả inăng isinh ilời icủa idoanh inghiệp: iLà icần ithiết icho i4 ichủ ithể icơ ibản: iNhà iđầu itư, ingười icho ivay, ingười ichủ isở ihữu ivà icác inhà iquản itrị. iSinh ilời icủa ivốn ikinh idoanh ilà imục itiêu icủa inhà icung icấp ivốn, isinh ilời icủa ivốn ichủ ithu ihút isự iquan itâm icủa ichủ isở ihữu ihiện itại ivà itương ilai, iđồng ithời ilà iđộng ilực icủa icác inhà iquản ilý idoanh inghiệp, icòn isinh ilời ihoạt iđộng ilà icơ isở iđể idoanh inghiệp itồn itại ivà iphát itriển ibền ivững, iphản iánh ihiệu iquả icủa ibộ imáy iquản itrị ikinh idoanh icủa idoanh inghiệp. * iChỉ itiêu iphân itích + iHệ isố isinh ilời ihoạt iđộng: iROS i= iLNST i/ iLCT i= i1 i- iHệ isố ichi iphí i(Hcp) + iHệ isố isinh ilời icơ ibản ivốn ikinh idoanh: iBEP i= iEBIT i/ iVKDbq + iHệ isố isinh ilời iròng ivốn ikinh idoanh: iROA i= iLNST i/ iVKDbq + iHệ isố isinh ilời ivốn ichủ isở ihữu: iROE i= iLNST i/ iVCSHbq + iThu inhập i1 icổ iphần ithường i= i(LNST i- icổ itức iưu iđãi)/ iTổng iCP ithường 1.2.3.2. Phân tích chi tiết