zunia.vn

Tuyển sinh 2024 dành cho Gen-Z

zunia.vn

» Kinh Doanh Marketing

» Quản trị kinh doanh

Bài giảng Quản trị rủi ro: Chương 10 - ThS. Võ Hữu Khánh (2017)

Chia sẻ: Vvvvv Vvvvv | Ngày: | Loại File: PPTX | Số trang:26

Báo xấu

136
lượt xem 24
download

Download Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ

Bài giảng "Quản trị rủi ro - Chương 10: Tài trợ sau tổn thất" bao gồm: Các nguồn tài trợ sẵn có sau tổn thất, nguồn vốn bên ngoài, ảnh hưởng trong cơ cấu vốn tối ưu, chi phí giao dịch và tổn thất do gián đoạn,... Mời các bạn cùng tham khảo.

Chủ đề:

Bình luận(0) Đăng nhập để gửi bình luận!

Lưu

Nội dung Text: Bài giảng Quản trị rủi ro: Chương 10 - ThS. Võ Hữu Khánh (2017)

TÀI TR Ợ SAU T ỔN TH ẤT
Các nguồn tài Nguồn trợ sẵn có vốn bên sau tổn thất ngoài Ảnh hưởng trong cơ Nội dung cú vốn tối ưu Phân tích tài trợ sau tổn thất khi dòng thu nhập Chi phí giao không đổi dịch và tổn Tài trợ sau thất do gián tổn thất khi đoạn dòng thu nhập thay đổi
CÁC NGUỒN TÀI TRỢ SẴN CÓ SAU TỔN THẤT
CÁC NGUỒN TÀI TRỢ SẴN CÓ SAU TỔN THẤT v Tiền mặt và các chứng khoán ngắn hạn Nguồn tài trợ rẻ, sẵn có để tái đầu tư
CÁC NGUỒN TÀI TRỢ SẴN CÓ SAU TỔN THẤT v Tiền mặt và các chứng khoán ngắn hạn Ví dụ: Công ty cổ phần nhựa Trọng Tín mua nguyên vật liệu phải nhập khẩu từ Thái Lan để sản xuất môt đơn hang khá lớn cho doanh nghiệp E theo hợp đồng đã ký. Vì bên thái lan cung cấp nguyên vật liệu không đúng chất lượng cho công ty nên việc sản xuất để giao sản phẩm cho doanh nghiệp E gặp một số vấn đề về thời gian và chất lượng sản phẩm nên đã gây tổn thất cho doanh nghiệp E. công ty trọng tín đã phải trích tiền mặt để bồi thường tổn thất cho doanh nghiệp E
CÁC NGUỒN TÀI TRỢ SẴN CÓ SAU TỔN THẤT v Vay nợ
CÁC NGUỒN TÀI TRỢ SẴN CÓ SAU TỔN THẤT v Vay nợ
CÁC NGUỒN TÀI TRỢ SẴN CÓ SAU TỔN THẤT v Vay nợ
CÁC NGUỒN TÀI TRỢ SẴN CÓ SAU TỔN THẤT v Vay nợ
CÁC NGUỒN TÀI TRỢ SẴN CÓ SAU TỔN THẤT v Vay nợ Ví dụ: Sau một năm triển khai NQ 48, năm 2010 và 2011, Thủ tướng Chính phủ đã ban hành các Quyết định 63, 65 và gần đây nhất là Quyết định số 68/2013/QĐ-TTg ngày 14-1-2013 (QDD68) về chính sách hỗ trợ giảm tổn thất trong nông nghiệp, với phạm vi hỗ trợ rộng hơn giúp hộ dân và doanh nghiệp mạnh dạn đầu tư máy móc thực hiện cơ giới hóa trong tất cả các khâu sản xuất nông nghiệp, nâng cao chất lượng bảo quản sau thu hoạch. Với số lượng máy, thiết bị trong sản xuất nông nghiệp tăng nhanh như hiện nay, theo tính toán của các chuyên gia, sẽ giúp giảm mức tổn thất sau thu hoạch đối với các loại nông sản từ nay đến năm 2020 khá cao, thí dụ như lúa gạo sẽ giảm từ 11 - 13% hiện nay xuống 5 đến 6%; ngô từ 13 đến 15% xuống còn 8 đến 9%.
CÁC NGUỒN TÀI TRỢ SẴN CÓ SAU TỔN THẤT v Vốn cổ phần o Là biện pháp thường được sử dụng nhất o Né tránh được gánh nặng công nợ o Không phù hợp vì chi phí giao dịch lớn o Không phù hợp khi tài trợ sau tổn thất vì tổn thất gián đoạn quá lớn
NGUỒN VỐN BÊN NGOÀI DN cần phải kiểm soát được thị trường Thời hạn tài trợ được xác định thời điểm DN cần Xem xét biến động thị trường vốn
ẢNH HƯỞNG TRONG CƠ CẤU VỐN TỐI ƯU
ẢNH HƯỞNG TRONG CƠ CẤU VỐN TỐI ƯU v Vốn vay có chi phí rẻ hơn vốn cổ phần
ẢNH HƯỞNG TRONG CƠ CẤU VỐN TỐI ƯU v Vốn vay có chi phí rẻ hơn vốn cổ phần Ví dụ: Nếu bạn điều hành một doanh nghiệp nhỏ và cần tài trợ khoảng $40,000, bạn có thể hoặc là đi vay ở ngân hàng số tiền $40,000 với lãi suất 10% hoặc bạn có thể bán 25% cổ phần doanh nghiệp cho người hàng xóm với giá $40,000. Giả sử trong năm sau đó, doanh nghiệp của bạn có thể tạo ra được lợi nhuận hoạt động là $20,000. Nếu ban đầu bạn quyết định đi vay ở ngân hàng với chi phí lãi vay (hay còn gọi là chi phí tài trợ của nợ) sẽ là $4,000, bạn còn lại lợi nhuận $16,000. Ngược lại, nếu bạn đã sử dụng tài trợ vốn cổ phần, nghĩa là bạn không hề có nợ và dĩ nhiên là không có chi phí lãi vay nhưng bạn chỉ được nắm giữ 75% lợi nhuận của doanh nghiệp thôi (25% khác thuộc sở hữu của người hàng xóm nhà bạn). Do đó, lợi nhuận của bạn bây giờ chỉ có $15,000 (tức 75%*$20,000)
ẢNH HƯỞNG TRONG CƠ CẤU VỐN TỐI ƯU v Chi phí vốn vay và vốn chủ sở hữu tăng theo mức nợ Ta có công thức: Đòn cân nợ • Phát hành nợ càng nhiều thì rủi ro vỡ nợ càng lớn • Do đó, suất sinh lợi yêu cầu của nhà đầu tư càng cao
ẢNH HƯỞNG TRONG CƠ CẤU VỐN TỐI ƯU v Chi phí vốn vay và vốn chủ sở hữu tăng theo mức nợ r e Chi phí vốn r = r + (r – r )*( D/E ) e u u d Trong đó: Đòn bẩy tài chính: tỷ lệ nợ so với vốn chủ sở hữu ( D/E) rd : suất sinh lợi yêu cầu của chủ nợ r u re: suất sinh lợi yêu cầu của r CSH d ROE: suất sinh lợi trên vốn CSH D/E
ẢNH HƯỞNG TRONG CƠ CẤU VỐN TỐI ƯU v Chi phí vốn bình quân giảm dần khi tỷ lệ nợ tăng dần
PHÂN TÍCH TÀI TRỢ SAU TỔN THẤT KHI DÒNG THU NHẬP KHÔNG ĐỔI Ta có công thức: Trong đó: Ei thu nhập kỳ vọng ở năm I E0 là thu nhập miện tại g mức tăng trưởng kỳ vọng của thu nhập
PHÂN TÍCH TÀI TRỢ SAU TỔN THẤT KHI DÒNG THU NHẬP KHÔNG ĐỔI Ta có công thức: Trong đó: MVE = thị giá vốn cổ phần Ei = thu nhập kỳ vọng ở năm I kE = chi phí vốn cố định

CÓ THỂ BẠN MUỐN DOWNLOAD

CEO.27: Bộ Tài Liệu Dành Cho StartUp - Quản Lý Doanh Nghiệp Thời Đại 4.0

272 tài liệu

1749 lượt tải

THÔNG TIN

TRỢ GIÚP

HỖ TRỢ KHÁCH HÀNG

Theo dõi chúng tôi

Chịu trách nhiệm nội dung:

Nguyễn Công Hà - Giám đốc Công ty TNHH TÀI LIỆU TRỰC TUYẾN VI NA

LIÊN HỆ

Địa chỉ: P402, 54A Nơ Trang Long, Phường 14, Q.Bình Thạnh, TP.HCM

Hotline: 093 303 0098

Email: support@tailieu.vn

Giấy phép Mạng Xã Hội số: 670/GP-BTTTT cấp ngày 30/11/2015 Copyright © 2022-2032 TaiLieu.VN. All rights reserved.